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東京通膨率觸及四年低點，油價和日圓走勢令經濟前景蒙上陰影

東京通膨再次失去動力，凸顯了日本央行在物價壓力不均衡上升的情況下所面臨的困境。 4月份，東京核心消費者物價指數(CPI)上漲1.5%，為四年來最低增速，連續第三個月低於央行2%的目標。這一數據標誌著連續第五個月放緩，且低於市場預期。剔除生鮮食品和能源價格的窄幅CPI（同樣受到政策制定者的密切關注）上漲1.9%，也較上月回落。通膨數據疲軟部分反映了政府的燃油補貼和一些一次性因素，例如托兒所費用的大幅下降，以及耐用品和加工食品價格漲幅的放緩。能源價格持續下降，但速度有所放緩。然而，這種平靜可能不會持續。與中東衝突相關的油價上漲和日圓走軟預計將在未來幾個月推高進口成本。前景已經使政策決策變得更加複雜。日本央行本週以分歧的表決結果維持利率不變，儘管一些官員傾向於收緊貨幣政策。行長上田一夫釋放出彈性訊號，表示在經濟成長風險加劇的情況下，央行仍將留有觀望空間。匯率波動也為局勢增添了新的變數。日圓兌美元匯率一度跌至160日圓附近，當局隨即介入外匯市場支撐日圓，凸顯了市場對日圓持續疲軟可能進一步推高進口成本的擔憂。彭博經濟學家木村太郎表示：“我們預計日本央行將防範通膨超調。這增強了6月份升息25個基點的可能性，但最新數據顯示，加息遠未確定。” “央行也在密切關注伊朗戰爭帶來的不確定性，以及在原油價格緊縮的情況下，政府支持經濟成長的意願。”

東京通膨率觸及四年低點，油價和日圓走勢令經濟前景蒙上陰影

東京通膨再次失去動力，凸顯了日本央行在物價壓力不均衡上升的情況下所面臨的困境。 4月份，東京核心消費者物價指數(CPI)上漲1.5%，為四年來最低增速，連續第三個月低於央行2%的目標。該數據標誌著連續第五個月放緩，且低於市場預期。剔除生鮮食品和能源價格的窄幅CPI（同樣受到政策制定者的密切關注）上漲1.9%，也較上月回落。通膨數據疲軟部分反映了政府的燃油補貼和一些一次性因素，例如托兒所費用的大幅下降，以及耐用品和加工食品價格漲幅的放緩。能源價格持續下降，但速度有所放緩。然而，這種平靜可能不會持續。與中東衝突相關的油價上漲和日圓走軟預計將在未來幾個月推高進口成本。根據路透社報道，Sompo Institute Plus高級經濟學家小池正人表示：“由於中東衝突帶來的成本推動因素，核心消費者通膨可能加速，這不僅會推高能源價格，還會推高各種商品的價格。” 前景已使政策決策變得複雜。本週，日本央行在意見分歧的情況下維持利率不變，儘管一些官員傾向於收緊貨幣政策。行長上田一夫暗示保單將保持靈活，這意味著在經濟成長風險加劇的情況下，央行仍需觀望。匯率波動也使情況更加複雜。日圓兌美元匯率一度跌至160日圓附近，當局隨即出手幹預外匯市場以支撐日圓，凸顯了市場對日圓持續疲軟可能進一步推高進口成本的擔憂。

五糧液易賓2026年第一季獲利接近2025年全年預期

儘管銷售成本大幅上漲，但五糧液宜賓（滬：000858）第一季歸屬於母公司股東的淨利仍年增83%，主要得益於營收成長。這家白酒釀造企業週四盤後發布的財報顯示，截至3月31日的第一季度，其歸屬於母公司股東的淨利潤為80.6億元人民幣，高於去年同期的44.2億元。該公司也將利潤成長歸因於去年同期基數較低。第一季淨利接近2025年全年預期，達到89.5億元人民幣，較去年同期的319億元下降72%。總部位於新加坡的投資情報平台Smartkarma預計，該公司2025年全年淨利為111.6億元。第一季每股收益飆升83%，從1.1378元增至2.0772元。五糧液宜賓營收成長34%，從去年同期的171億元增加至228億元。這家白酒生產商在提交的文件中表示，總營運成本成長11%，從去年同期的近110億元增加至122億元。銷售成本飆升145%，從14.9億元增加至36.7億元。富途集團在其數位平台富途牛上表示，這一成長可能意味著五糧液正在積極增加通路開發投資和品牌推廣，或正在補貼面臨價格壓力的經銷商。經營活動產生的淨現金流由上年同期的158億元現金流入轉為負25.4億元。富途引述五糧液的報告稱，受市場變化影響，大量應收帳款被收回，導致現金流為負。富途表示，現金及現金等價物仍維持在年收入的1.3倍。同時，根據另一份披露文件，這家葡萄酒生產商計劃以每股最高153.59元的價格回購80億至100億元人民幣的股份。

$SHE:000858

蘋果第二季業績超乎預期，iPhone銷量強勁成長

蘋果（AAPL）公佈的第二財季業績超乎華爾街預期，其中iPhone營收表現尤為強勁。截至3月28日的季度，每股盈餘從去年同期的1.65美元增至2.01美元，高於FactSet調查的1.95美元的普遍預期。淨銷售額成長17%至1,111.8億美元，高於華爾街預期的1,094.6億美元。財務長凱文·帕雷克在一份聲明中表示：“客戶對我們產品和服務的持續強勁需求再次幫助我們實現了所有主要產品類別和地域細分市場活躍設備安裝量的歷史新高。” iPhone銷售額從去年同期的468.4億美元躍升至569.9億美元。 FactSet調查的分析師先前預測為565億美元。「iPhone 17 系列的強勁需求推動了其三月季度營收創下歷史新高，」執行長庫克表示。本月初，這家科技巨頭宣布，內部人士約翰·特納斯將於 9 月接任執行長一職，接替庫克，後者將出任執行董事長。韋德布希證券公司預計蘋果將取得“強勁業績”，並表示華爾街低估了蘋果在 2026 年的成長潛力。蘋果將於 6 月的全球開發者大會上發布其關鍵的人工智慧策略。蘋果表示，iPad 營收從 64 億美元增至 69.1 億美元，Mac 營收從 79.5 億美元躍升至 84 億美元。整體產品銷售額從 687.1 億美元增至 802.1 億美元，服務收入從 266.5 億美元增至 309.8 億美元。庫克表示，所有地區的綜合營收均實現了兩位數的年增長。盤後交易中，股價小幅下跌0.5%。

$AAPL

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標普500指數和那斯達克指數均創下新高，創下2020年以來最佳單月表現。

週四，標普500指數和那斯達克指數均創下收盤新高，兩大股指均錄得2020年以來最大單月漲幅。標普500指數上漲1%，收在7,209點；那斯達克指數上漲0.9%，收在2,4892.3點，兩大股指均創下歷史新高。道瓊工業指數上漲1.6%，收在49652.1點。除科技板塊外，所有板塊均上漲，其中通訊服務板塊領漲，漲幅達4%。本月，那斯達克指數累計上漲15.3%，創下2020年4月以來最佳月度表現。標普500指數上漲10.4%，創下2020年11月以來最大月漲幅。道瓊工業指數上漲7.1%。公司新聞方面，Alphabet（GOOG，GOOGL）週三晚間公佈的第一季業績超出華爾街預期，Google雲端服務業務營收成長強勁。 Alphabet將2026年資本支出預期上調至最高1,900億美元。股價上漲10%。卡特彼勒（CAT）股價飆漲9.9%，成為道瓊指數成分股中表現最佳的股票。這家重型設備製造商上調了全年銷售預期，因為其第一季業績超出市場預期。禮來（LLY）上調了全年業績預期，而這家製藥公司公佈的第一季業績也高於市場預期。股價上漲9.8%。 Meta Platforms（META）股價暴跌8.6%，成為標普500指數中跌幅最大的股票之一。這家Facebook母公司週三晚間上調了全年資本支出預期，主要原因是零件價格上漲。微軟（MSFT）股價下跌3.9%，成為道瓊指數中表現第二差的股票。此前，這家科技巨頭週三晚間宣布，其2026年的資本支出將約為1,900億美元。 Truist Securities在報告中指出，該公司積極的資本支出可能會在短期內繼續給其自由現金流帶來壓力。布蘭特原油下跌3.3%，至每桶114.09美元，盤中一度突破每桶126美元。西德州中質原油下跌1.8%，至每桶105.01美元。週三，聯準會維持基準貸款利率不變，稱伊朗戰爭加劇了美國經濟前景的不確定性。 Stifel在周四的一份報告中表示，聯準會最近的政策聲明隱含著寬鬆傾向，但隨著政策制定者在利率走向問題上分歧日益加劇，這種傾向可能很快就會消失。美國公債殖利率走低，10年期公債殖利率下跌2.4個基點至4.41%，2年期公債殖利率下跌7.8個基點至3.89%。由於通膨壓力導致支出放緩，美國第一季經濟成長低於華爾街預期。經濟學家表示，通膨壓力可能會持續給消費者帶來壓力。牛津經濟研究院首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯在發給的電子郵件中表示：“（第一季度）經濟核心依然穩健，這主要得益於（人工智能）的建設和減稅政策開始顯現的效果。這些因素將在今年餘下的時間裡繼續推動經濟增長，但能源價格的飆升將給原本強勁的經濟增長蒙上一層陰影。” 官方數據顯示，受中東衝突導致能源價格飆升的影響，美國3月個人消費支出物價指數（PCEPI）成長速度加快，創下2022年年中以來的最快水準。道明經濟（TD Economics）經濟學家克謝尼婭·布什梅涅娃（Ksenia Bushmeneva）在一份報告中指出：“通脹壓力持續發酵。能源危機形勢依然不明朗，天然氣價格可能在一段時間內保持高位。” 黃金價格上漲1.6%，至每盎司4,635美元；白銀價格上漲2.9%，至每盎司74.18美元。

Truist表示，微軟激進的資本支出計畫可能會使自由現金流持續承壓。

Truist Securities在一份報告中指出，微軟(MSFT)為利用人工智慧的強勁需求而製定的激進資本支出計劃，可能會在短期內給其自由現金流帶來壓力。這家科技巨頭計劃在2026年投資約1,900億美元用於資本支出，其中包括因組件價格上漲而增加的250億美元。財務長艾米·胡德(Amy Hood)在周三晚間的財報電話會議上表示，公司對計劃投資的回報充滿信心，因為「需求訊號增強」和產品使用量不斷增長。 Truist董事總經理特里·蒂爾曼(Terry Tillman)在給客戶的報告中表示：“資本支出仍然是微軟關注的重點，公司將繼續積極投資以滿足人工智能驅動的需求。資本支出並非過度支出，而是為了提前投資以支持結構性持久的需求，儘管隨著這一建設的繼續，自由現金流在短期內可能仍將面臨壓力。” 該券商將微軟股票的目標價從675美元下調至575美元，但維持其「買入」評級。「儘管我們認為微軟的基本面持續改善，但我們認為該股不太可能完全擺脫整體估值壓力，因此目前的股價反映了更平衡的風險/回報，」蒂爾曼表示。週四下午交易時段，該公司股價下跌3.7%。截至目前，該股在2026年已累計下跌約16%。「即使進行了這些額外的投資，並持續努力加快圖形處理器（GPU）、中央處理器（CPU）和儲存容量的上線速度，我們預計至少到2026年，產能仍將受到限制，」胡德告訴分析師。 “儘管存在這些限制，並且需要持續平衡新增供應，但我們預計Azure的增長在下半年將比上半年略有加速。” 微軟第三財季的業績超乎華爾街預期。微軟執行長胡德週三晚間在聲明中表示，公司營收、營業利潤和每股收益均超出預期，這反映了「強勁的執行力」以及市場對微軟雲端服務日益增長的需求。 Azure是微軟的雲端運算平台。微軟預計本季營收為867億美元至878億美元，這意味著年增率為13%至15%。週三晚間，Facebook和Instagram的母公司Meta Platforms（META）將全年資本支出預期從先前的1,150億美元至1,350億美元上調至1,250億美元至1,450億美元，主要原因是零組件價格上漲。Price: $406.97, Change: $-17.49, Percent Change: -4.12%

$META$MSFT

Stifel表示，聯準會可能很快就會放棄隱含寬鬆傾向。

史蒂費爾金融集團（Stifel）週四在一份報告中指出，聯準會最近的政策聲明隱含著寬鬆傾向，但隨著政策制定者在利率走向問題上分歧日益加劇，這種傾向可能很快就會消失。聯邦公開市場委員會（FOMC）週三維持利率不變，這是其連續第三次暫停利率調整。 FOMC表示：「在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度和時機時，委員會將仔細評估最新數據、不斷變化的經濟前景以及風險平衡。」FOMC 的立場與3月份的立場一致。史蒂費爾金融集團首席經濟學家林賽·皮耶扎（Lindsey Piegza）寫道，這表明市場仍然傾向於降息。但這項決定並非一致通過。聯準會理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）支持降息，而三位官員反對在聲明中加入寬鬆傾向。皮耶札表示，這使得反對者的比例達到了1992年以來的最高水準。「儘管聯準會目前尚未調整聲明，將寬鬆傾向轉為中性立場，但多位聯準會官員表示支持這樣做，這表明這種調整可能很快就會到來，」皮格札說。 “至少，這些持不同意見的官員向市場和新領導層發出一個信號：許多人認為，目前的數據不支持任何進一步的寬鬆政策，而且，任何試圖實施此類政策的努力都可能面臨強烈的反對。” 週三，參議院銀行委員會將凱文沃什的聯準會主席提名提交給共和黨控制的參議院。沃什是唐納德·川普總統提名的接替傑羅姆·鮑威爾的人選，鮑威爾的聯準會主席任期將於5月15日到期。鮑威爾表示，他將在卸任主席後繼續擔任聯準會理事。聯邦公開市場委員會（FOMC）指出，能源價格上漲導致通膨「偏高」。上個月，聯準會將通膨描述為「略微偏高」。

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受財報影響，股市盤上漲；油價回落

美國基準股指盤中走高，投資人消化了最新一批企業財報，而油價則下跌。週四午盤過後，道瓊工業指數上漲1.5%，至49,601.7點；標普500指數上漲0.7%，至7,187.1點；那斯達克指數上漲0.5%，至24,800.9點。除科技板塊外，所有板塊均上漲，其中通訊服務板塊領漲，漲幅達3.5%。公司方面，卡特彼勒（CAT）股價盤中飆漲10%，成為道瓊指數中表現最佳的股票，也是標普500指數中漲幅最大的股票之一。這家重型設備製造商上調了全年銷售預期，此前其第一季業績超出市場預期。禮來（LLY）也上調了全年業績預期，這家藥廠公佈的第一季業績也高於市場預期。該股上漲10%。由於Facebook母公司Meta Platforms (META)上調了全年資本支出預期（主要原因是零件價格上漲），該公司股價暴跌9.2%，成為標普500指數中跌幅最大的股票之一。微軟(MSFT)股價下跌5.8%，成為道瓊指數中表現最差的股票。這家科技巨頭表示，2026年的資本支出將約為1,900億美元，同時其第三財季業績超出市場預期。 iPhone製造商蘋果(AAPL)計劃在市場收盤後發布季度財報。油價在前一交易日飆升後回落，布蘭特原油下跌3.5%至每桶113.94美元，盤中一度突破每桶126美元。西德州中質原油下跌2.5%至每桶104.22美元。經濟新聞方面，由於通膨壓力導致支出放緩，美國第一季經濟成長低於華爾街預期。經濟學家表示，通膨壓力可能會持續給消費者帶來壓力。牛津經濟研究院首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯在發給的電子郵件中表示：「（第一季）經濟核心依然穩健，這主要得益於人工智能的建設和減稅政策開始顯現的成效。這些因素將在今年餘下的時間裡繼續推動經濟增長，但能源價格的飆升將給原本強勁的經濟表現蒙上陰影。」受中東衝突導致能源價格飆升的影響，美國3月份的個人消費支出價格指數（PCEPI）成長加快，達到2022年中以來的最快水準。道明經濟研究院經濟學家克謝尼婭·布希梅涅娃在一份報告中指出：“通膨壓力持續存在。” “能源危機形勢依然不明朗，天然氣價格可能在一段時間內維持高位。” 週三，聯準會維持基準利率不變，稱伊朗戰爭加劇了美國經濟前景的不確定性。美國公債殖利率盤中走低，10年期公債殖利率下跌3.8個基點至4.40%，2年期公債殖利率下跌6.9個基點至3.90%。黃金價格上漲1.3%至每盎司4,620美元，白銀價格上漲2%至每盎司73.51美元。

Wayfair調整後收益不如預期，家居用品行業2026年開局「動盪」。

週四，Wayfair (W) 股價暴跌，此前該公司公佈的第一季調整後收益低於華爾街預期。該公司表示，在2026年家居用品市場開局「動盪」的情況下，宏觀經濟環境依然嚴峻。這家線上家具和家居用品零售商第一季的調整後每股收益從去年同期的0.10美元增至0.26美元，但低於華爾街預期的0.28美元。營收成長7.4%至29.3億美元，高於華爾街預期的28.9億美元。根據FactSet發布的財報電話會議記錄顯示，執行長Niraj Shah在財報電話會議上表示，受天氣影響和燃油價格上漲導致消費者支出放緩的影響，今年家居用品市場今年開局「動盪」。 Wayfair預計，第一季家居用品市場的銷售額將出現個位數百分比的下滑。據Shah稱，這顯示該公司業績跑贏大盤，「領先幅度接近兩位數」。 Shah告訴分析師：“這是一個週期性行業，目前顯然處於下行週期。雖然我們相信市場終將回歸均值，但具體時間仍難以預測。” 週四下午交易中，Wayfair股價下跌近12%。今年以來，該股已累計下跌35%。財務長Kate Gulliver在電話會議上表示，公司第一季訂單年增3%。 “其中，新訂單增長近7%，創下2021年以來的最佳業績。此外，在連續多個季度環比增長後，我們的活躍客戶數量終於轉正。” Gulliver告訴分析師，Wayfair預計本季營收將年增5%左右。「我們關注的這個類別在四月至今波動較大，目前呈現中個位數下跌趨勢，」古利弗表示。 “我們的份額價差一直保持在較高的個位數區間。” 受美以伊戰爭的影響，能源價格飆升，這場戰爭導致至關重要的霍爾木茲海峽實際上處於關閉狀態。儘管華盛頓和德黑蘭最近達成停火協議，衝突暫時中止，但雙方尚未就永久停火達成協議。「我們將繼續密切關注更廣泛的經濟影響，以及消費者在面對更高的油價時如何應對，」沙阿在電話會議上表示。Price: $66.24, Change: $-7.03, Percent Change: -9.59%

第一季經濟成長不如預期，消費支出放緩

由於通膨壓力導致支出放緩，美國第一季經濟成長低於華爾街預期。經濟學家表示，通膨壓力可能會持續給消費者帶來壓力。根據美國經濟分析局週四公佈的初步數據顯示，全球最大經濟體美國第一季實際國內生產毛額（GDP）以年率計算成長2%。彭博社總結的一項調查顯示，市場普遍預期增幅為2.3%。上一季度，實質GDP小幅成長0.5%。第一季消費者支出成長率從前三個月的1.9%放緩至1.6%，但仍高於華爾街預期的1.4%。數據顯示，非耐久財支出轉為負值，服務支出成長也出現放緩。牛津經濟研究院首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯在發給的電子郵件中表示：“受人工智能建設和減稅政策逐步顯現的推動，（第一季度）經濟核心依然穩健。這些因素將繼續推動今年剩餘時間的經濟增長，但能源價格飆升將給原本強勁的經濟表現蒙上一層陰影。” 受美以伊戰爭的影響，能源價格飆升，霍爾木茲海峽實際上已被封鎖。儘管華盛頓和德黑蘭近期達成停火協議，衝突暫時中止，雙方尚未達成永久停火協議。蒙特利爾銀行首席美國經濟學家斯科特安德森在一份報告中指出：“如果未來幾個月通膨壓力持續上升，消費者將越來越難以應對。” 美國經濟分析局（BEA）數據顯示，私人投資季增從2.3%加速至8.7%。進出口均轉正。 3月季度個人消費支出物價指數上漲4.5%，高於前三個月的2.9%。剔除食品及能源價格後，指數從2.7%加速至4.3%。美國經濟分析局（BEA）週四在另一份報告中表示，美國3月通膨率創下2022年年中以來的最快成長速度。皮爾斯表示：「能源價格上漲也是3月份通膨飆升的原因之一，並將推動未來幾個月整體通膨率接近4%。」「聯準會更擔憂的趨勢是，由於人工智慧需求激增以及能源價格傳導至核心價格，電子產品價格通膨走強，這將使核心個人消費支出通膨率維持在接近3%的今年水準。」聯準會週三維持基準貸款利率不變，稱中東衝突加劇了美國經濟前景的不確定性。

萬事達卡第一季業績超出預期，但中東衝突帶來不利影響

萬事達卡 (MA) 第一季度業績超出華爾街預期，但這家支付巨頭表示，中東衝突影響了跨國旅遊支出。截至 3 月的三個月，經調整後的每股盈餘從去年同期的 3.73 美元增至 4.60 美元，高於 FactSet 調查的 4.41 美元的普遍預期。營收成長 16% 至 84 億美元，高於華爾街預期的 82.6 億美元。根據投資者演示文稿，跨國交易量成長 13%，較第四季 14% 的增幅有所放緩。財務長 Sachin Mehra 在財報電話會議上表示，儘管第一季旅行和非旅遊支出均有所成長，但該公司在 3 月受到伊朗戰爭「跨境旅行的一定影響」。（FactSet 提供的會議記錄）截至週二，4 月跨國交易量年增 9%，較第一季增速進一步放緩。「我們正處於高度不確定時期，中東持續不斷的衝突加劇了這種不確定性，」梅赫拉告訴分析師。 “自 2 月底衝突爆發以來，我們看到旅行限制和全球能源供應減少。” 該股週四下跌 3.7%，今年迄今下跌 11%。第一季度，以當地貨幣計算的總交易額成長 7.3%，達到 2.703 兆美元。根據簡報，萬事達卡預計第二季經調整後的年度營收成長率將處於低兩位數區間的低端。華爾街預期銷售額為 91.1 億美元。「我們預計衝突將在第二季結束，相關的不利因素也將在第二季達到頂峰，然後隨著下半年的推進逐步恢復，」梅赫拉告訴分析師。簡報顯示，萬事達卡維持了其2026年非GAAP營收成長預期，該預期假設公司全年營收將達到兩位數低段的高階水準。市場預期營收為370億美元。維薩（Visa）週二上調了全年成長預期，並公佈了好於預期的第二財季業績。Price: $507.29, Change: $-17.94, Percent Change: -3.42%

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卡特彼勒調高2026年銷售成長預期，第一季業績超乎預期

卡特彼勒（CAT）週四上調了全年銷售成長預期，此前這家重型設備製造商公佈的第一季業績超出市場預期。該公司在財報發布會上表示，預計2026年銷售額和收入將實現兩位數低段成長。此前，該公司預計銷售額將達到其5%至7%複合年增長率目標的上限附近。 FactSet目前的市場共識是，卡特彼勒的銷售額將達到741億美元。根據FactSet的財報電話會議記錄，即將上任的首席財務官凱爾·埃普利在財報電話會議上表示：“我們上調全年銷售額和收入預期主要得益於用戶銷售的強勁增長。我們預計所有主要業務部門的銷售額都將實現強勁增長，這主要得益於銷量和價格的上漲。” 卡特彼勒股價週四上漲8.4%。今年以來，該股已累計上漲53%。預計2026年新增關稅成本將為22億至24億美元，低於先前約26億美元的預期。「自1月以來，基於美國最高法院近期對關稅的裁決，我們對第二至第四季關稅成本的預期沒有顯著變化，」埃普利在電話會議上表示。 “我們預計將在今年下半年加大力度，以降低關稅成本。” 今年2月，最高法院裁定唐納德·川普總統根據《國際緊急經濟權力法》實施的對等關稅無效。卡特彼勒公司公佈的第一季調整後每股收益為5.54美元，高於去年同期的4.25美元，也高於華爾街先前預期的4.65美元。銷售額和營收成長22%至174.2億美元，超過分析師平均預期的165.3億美元。該公司將營收成長主要歸功於23億美元的銷售成長，這主要得益於經銷商庫存的變化、終端用戶設備銷售的強勁成長以及4.26億美元的有利價格實現。電力和能源業務的銷售額成長22%至70.3億美元，建築業業務成長38%至71.6億美元。資源產業銷售額為38億美元，高於去年同期的36.6億美元。卡特彼勒預計第二季銷售額將年增。華爾街預期為183.3億美元。該公司還預測關稅成本約為7億美元。Price: $877.66, Change: $+67.61, Percent Change: +8.35%

$CAT

禮來公司公佈第一季業績超預期後，調高2026年業績展望

禮來公司（LLY）週四上調了全年業績預期，此前該公司公佈的第一季業績超出市場預期，其糖尿病治療藥物Mounjaro的銷售額同比增長超過一倍。該公司目前預計2026年調整後每股盈餘將在35.50美元至37美元之間，高於先前預測的33.50美元至35美元。營收預計在820億美元至850億美元之間，高於先前預測的800億美元至830億美元。 FactSet目前的市場共識是，禮來公司全年非GAAP每股收益為34.51美元，營收為820.7億美元。執行長大衛·里克斯在一份聲明中表示：“2026年開局強勁，我們在第一季度實現了56%的營收成長，並將全年營收預期上調了20億美元。” “我們在所有四個治療領域的研發管線都取得了進展，並通過四項收購持續投資於禮來的未來增長。” 截至3月的季度，禮來調整後每股收益從去年同期的3.34美元飆升至8.55美元，超過了華爾街預期的6.97美元。營收從127.3億美元躍升至198億美元，遠超過分析師平均預期的178.2億美元。在最近的盤前交易中，該股上漲了6.2%。據該公司稱，美國市場的銷售額增長了43%，達到121億美元，這主要得益於銷量增長49%，但部分被價格下降所抵消，而價格下降主要由減肥藥Zepbound和斑塊狀銀屑病治療藥物Taltz推動。非美國市場的收入飆升了81%，達到77億美元，銷量成長了95%。受強勁的需求和銷售成長的推動，Mounjaro 的營收從去年的 38.4 億美元飆升至 86.6 億美元。 Zepbound 的銷售額也從 23.1 億美元攀升至 41.6 億美元，同樣得益於更高的需求。禮來公司表示，近期的一個里程碑事件是美國食品藥物管理局 (FDA) 批准其用於治療肥胖症或伴隨體重相關疾病的超重成人的藥物 Foundayo（奧福格列酮）。 Truist Securities 在發給客戶的電子郵件中表示，他們認為這款新產品有望擴大市場，而不是蠶食現有市場。

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英國央行維持關鍵利率不變，但能源價格飆升預示政策可能重新考慮。

英國央行維持基準利率在3.75%不變，並重申將隨時準備採取行動，應對中東持續不斷的戰爭推高能源成本並加劇通膨風險。英國央行貨幣政策委員會以8比1的投票結果決定維持利率不變，唯一投下反對票的首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）支持將利率上調25個基點至4%。根據週四發布的消息，皮爾認為實現英國央行2%通膨目標的「風險明顯上升」。在3月的上次會議上，委員會一致投票決定維持利率不變。根據英國國家統計局的最新數據，英國3月年通膨率從上月的3%升至3.3%，剔除能源價格的核心通膨率則從3.2%小幅下降至3.1%。英國央行預計，受能源價格飆升的影響，2026 年下半年通膨率將走高，而「實質」的第二輪影響將對價格和工資設定構成風險。具體而言，英國央行工作人員目前預計，整體通膨率將在第二季平均降至 3.1%，然後在第三季回升至 3.3%。鑑於全球能源價格的高度不確定性及其對國內通膨的潛在影響，英國央行製定了三種情境來評估戰爭可能對英國經濟的影響。在最糟糕的情境 C 中，由於預期通膨率將達到 6.2% 的峰值並長期高於目標水平，銀行利率將在 2027 年第一季升至 5.25%。「如果衝擊似乎是短暫的，或者經濟疲軟，政策應更加註重避免不必要的經濟活動萎縮。如果第二輪影響可能更大，政策應側重於更快地將通膨率恢復到目標水平，」英國央行行長安德魯貝利表示。貨幣政策委員會表示，將密切關注中東局勢，並隨時準備採取必要措施，以確保通膨率在中期內保持在符合英國央行2%目標的軌道上。

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儘管生活成本上漲，日本零售銷售仍超出預期

日本政府週四公佈的數據顯示，儘管成本上升和全球緊張局勢為經濟前景蒙上陰影，但在政府支持和消費者需求穩定的推動下，日本3月零售銷售額有所回升。根據日本經濟產業省統計，3月零售銷售額年增1.7%，達到14.3兆日元，較2月0.1%的降幅有所反彈，並高於先前0.8%的預期增幅。環比來看，3月份銷售額在2月下降2.0%後回升1.3%，顯示消費支出回升。食品雜貨和餐飲相關支出小幅增長，抵消了能源價格持續波動導致的燃油銷售額大幅下降。整體經濟活動也表現強勁，商業銷售額成長3.2%，批發貿易成長3.7%，顯示各產業的潛在需求仍存在。然而，消費者情緒正在趨於謹慎。一項政府調查顯示，4月消費者信心再次下滑，多數家庭預計未來一年物價將持續上漲。「原油價格上漲和供應受限可能會抑制生產，同時推高通膨，」Sompo Institute Plus 經濟學家小池正人表示。這種壓力在生產方面表現得更為明顯。工業產出季減0.5%，連續第二個月下滑，低於先前預期的成長。此次下滑主要由化學和石油相關產品引起，中東緊張局勢導致的供應中斷和投入成本上升開始顯現影響。聚乙烯和聚丙烯等關鍵材料的產量降幅尤為顯著。製造商預計4月產量將再次下滑，這意味著疲軟態勢可能持續。

日本3月工業產出季減，年減

日本經濟產業省（METI）週四公佈的數據顯示，3月日本工業生產指數年增，但經季節性調整後季減。經濟產業省報告稱，受化工和石油生產疲軟的影響，3月份日本工業生產年增2.3%，但經季節性調整後季減0.5%。經濟產業省補充道，3月工業出貨量年增2%，但經季節性調整後較上季下降1.1%。經濟產業省表示，3月產出萎縮的產業包括化工、石油和煤炭，以及通用和商用機械。 3月產出擴張的產業包括鋼鐵和有色金屬、電子零件和設備以及塑膠。然而，經濟產業省表示，受訪者預計4月工業產出將比3月成長2.1%。經濟產業省的調查結果與標普全球近期發布的產業報告基本一致。根據標普全球報道，日本製造業採購經理人指數（PMI）從2月創下的45個月高點53.0下滑至3月的51.6，但仍高於50的榮枯分界線。

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盤前股市普遍上漲，交易員消化大型科技公司財報，等待關鍵通膨報告。

週四美股開盤前普遍走高，投資人正在消化一些大型科技公司的最新財報，並等待一份重要的通膨報告。標普500指數盤前上漲0.1%，那斯達克指數上漲0.2%，而道瓊工業指數下跌0.2%。各大股指前一交易日收盤漲跌互現。 Facebook母公司Meta Platforms (META)股價盤前下跌8.8%，此前該公司上調了全年資本支出預期，主要原因是零部件價格上漲，儘管其第一季業績強於預期。微軟(MSFT)股價下跌1.8%，此前這家科技巨頭表示，其2026年的資本支出將約為1,900億美元，而其第三財季業績超出市場預期。 Wedbush Securities週四在一份客戶報告中表示：“我們非常清楚，人工智慧革命正在以驚人的速度加速發展，2026年將是人工智慧的轉折點之年，超大規模數據中心運營商計劃在2026年投資超過7000億美元用於資本支出，以把握該領域的機會。” 受樂觀的第一季業績提振，Alphabet（GOOG，GOOGL）A類和C類股均上漲超過6%。亞馬遜（AMZN）股價上漲2.5%，這家電商巨頭發布了強勁的第二季營收預期。 iPhone製造商蘋果公司（AAPL）計劃在收盤後發布季度財報。禮來公司（LLY）、萬事達卡（MA）、卡特彼勒公司（CAT）、默克（MRK）、皇家加勒比郵輪公司（RCL）和好時公司（HSY）等公司預計將在收盤前公佈業績。 3月份的個人收入和支出報告將於美國東部時間上午8:30發布。該報告包含個人消費支出核心物價指數，這是聯準會首選的通膨指標。由於政策制定者認為中東衝突加劇了美國經濟前景的不確定性，聯準會聯邦公開市場委員會週三維持基準利率不變。在會後記者會上，聯準會主席鮑威爾表示，在他5月15日任期屆滿後，他將無限期地繼續擔任聯準會理事。美國參議院銀行委員會週三投票通過了對凱文沃什的聯準會主席提名，該提名已提交至共和黨控制的參議院。美國公債殖利率在盤前交易中走低，兩年期公債殖利率下跌3.2個基點至3.9%，十年期公債殖利率下跌1.8個基點至4.4%。根據Axios引述兩位知情人士的消息報道，美國總統川普預計將於週四聽取關於針對伊朗的潛在新軍事選項的簡報。川普先前曾告訴該新聞媒體，他將繼續對伊朗港口實施美國海上封鎖，直到德黑蘭同意達成核協議。西德州中質原油開盤前下跌0.2%，至每桶106.62美元；布蘭特原油下跌1.6%，至每桶116.20美元。週四的經濟數據還包括：上午8:30公佈的第一季國內生產毛額（GDP）初值報告，以及每周初請失業金人數；4月份芝加哥採購經理人指數（PMI）將於上午9:45公佈。黃金價格上漲1.8%，至每盎司4,642美元；比特幣價格上漲0.7%，至每盎司75,974美元。

三星電子第一季業績飆漲八倍，創歷史新高

三星電子（KRX:005930）第一季營業利潤飆升八倍，創歷史新高，銷售額也創下季度新高。根據週四提交給韓國交易所的文件，三星電子第一季營業利潤飆升756%，達到57.2兆韓元，較去年同期的6.69兆韓元成長756%。根據CNBC報道，倫敦證券交易所集團（LSEG）的SmartEstimate先前預測三星電子第一季營業利潤為55.28兆韓元。這家韓國晶片製造商的銷售額年增69%，達到133.9兆韓元，創下季度歷史新高，高於去年同期的79.14兆韓元。根據CNBC報道，倫敦證券交易所集團（LSEG）的SmartEstimate先前預測三星電子第一季營收將達到132.69兆韓元。三星電子週四發布的新聞稿顯示，由於平均售價上漲，其設備解決方案部門的營業利潤達到53.7兆韓元，銷售額環比成長86%至81.7兆韓元。該公司半導體部門的銷售額也超出預期，這主要得益於滿足了高附加價值人工智慧的需求。三星表示，產業記憶體價格的普遍上漲也推動了銷售額的成長。彭博社當天另行報道稱，該半導體部門的表現也超過了分析師平均預期的35.3兆韓元。設備體驗部門的銷售額成長了19%，這主要得益於三星新款旗艦智慧型手機的發表。三星表示，儘管成本壓力增加，但該領域的銷售額仍實現了成長。顯示器部門的營業利潤達到4000億韓元，合併收入達6.7兆韓元。由於季節性因素和記憶體價格高企，其中小顯示器業務的業績有所下滑。三星表示，行動業務（MX）利潤成長至2.8兆韓元，銷售額躍升至38.1兆韓元，主要得益於「高階產品組合」。三星電子預測，半導體業務將引領第二季度成長，儘管人工智慧基礎設施在截至6月的三個月內有所擴張，但記憶體業務預計仍將保持強勁勢頭。三星表示，隨著人工智慧和大型語言模型服務的日益普及，下半年記憶體需求預計將保持強勁。三星預計，到第二季度，先進節點生產線將全面投入使用。

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