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韓國5月出口受半導體產業熱潮推動飆漲53%，貿易順差創歷史新高

韓國產業通商資源部週一公佈的數據顯示，受半導體產業蓬勃發展的推動，韓國5月貿易順差創歷史新高，出口成長達到40年來最快水準。根據該部門統計，5月貿易順差接近270億美元。該部門表示，出口額成長53.2%，達到878億美元，連續第三個月突破800億美元大關。根據Investing.com報道，這是自1984年1月以來的最大增幅，超過了先前48.4%的預期。路透社引述Meritz Securities經濟學家Stephen Lee的話說：“這確實是前所未有的增速，一次又一次地提高了市場預期，並且一次又一次地超越了預期。” 受美國科技公司資本投資的推動，韓國半導體出口額全年飆升169%，達372億美元。當月，動態隨機存取記憶體（DRAM）晶片出口額飆升370%，達186億美元；NAND快閃記憶體晶片出口額也成長207%，達17億美元。由於人工智慧伺服器對固態硬碟的需求旺盛，電腦出口額飆升291%，達到41.8億美元。無線通訊設備出口額成長13%，達14.6億美元。彭博社引述法國巴黎銀行經濟學家尹智浩（Jeeho Yoon）的話說：“市場情緒似乎正在轉向認為半導體行業的上漲週期將比此前預期的持續更長時間。” 受油價上漲的推動，石油產品出口額成長47%，達到52.5億美元，但由於出口管制措施，出口量下滑了24%。汽車出口表現異常，下滑5.9%至58.3億美元，主因是中東戰爭導致物流中斷，國內火災和工作日減少導致汽車零件採購困難。彭博經濟研究的權孝成表示：“韓國5月份出口回升，凸顯了儘管伊朗戰爭帶來不確定性，但外部需求仍然強勁。” 彭博社引述權孝成的話報導，半導體獲利成長也可能帶動房價、股市和薪資上漲。按出口目的地劃分，對華出口增幅最大，增長81%至189億美元；對美出口增長59%至近160億美元；對東南亞的出口增長58%至159億美元；對歐盟的出口增長2%至62億美元。彭博社引述尹錫悅的話說：“出口至少在今年年底和明年初可能會保持強勁勢頭。” 近期，人工智慧驅動的半導體需求強勁，推動韓國科技巨頭的股價飆升。英偉達供應商SK海力士（KRX:000660）上週市值首度突破1兆美元大關。 SK海力士股價上漲的幾週前，其競爭對手三星電子（KRX:005930）的市值也剛突破1兆美元。

韓國5月製造業活動升至五年來最高水平

韓國製造業在5月錄得自2021年3月以來最強勁的活躍表現。標普全球週一發布的數據顯示，經季節性調整的韓國製造業採購經理人指數（PMI）從4月的53.6升至54.8，創五年來新高。數據顯示，受需求成長和新訂單激增的推動，韓國製造業健康狀況顯著改善，新訂單成長創下自2021年6月以來的最快水準。標普全球市場情報經濟學家烏薩馬·巴蒂表示：“新訂單和生產增長均達到近五年來的最高水平，但受訪者普遍認為，由於中東戰爭持續導致物價上漲，並擾亂製造業的供應，因此製造業擴張往往與庫存增加有關。” 新訂單的激增推高了生產產出，促使製造商擴大員工隊伍。因此，韓國就業成長率創下13年來的最高水準。官方數據預計將反映出5月的就業成長。 4月份，韓國失業率從上月的2.7%小幅上升至2.8%，失業人數從79.9萬人增加至81.6萬人。然而，就業總人數也有所增加，從2,877萬人增加至2,896萬人。標普全球指出，由於中東衝突推高了原物料價格，尤其是石油價格，投入成本仍承壓。韓國央行數據顯示，4月生產者物價指數連續第八個月上漲，較上月上漲6.9%，高於上月的4.1%。韓國仍然容易受到中東衝突造成的全球供應鏈中斷的影響。然而，荷蘭國際集團（ING）韓國和日本高級經濟學家姜敏柱（Min Joo Kang）表示，韓國整體經濟活動可能在5月開始復甦。康在周五的一份報告中表示：“消費者和企業信心都在改善。我們認為，政府的現金補貼應該能在一定程度上緩衝消費下滑。就企業信心而言，半導體行業的表現仍然強勁。” 同時，傑富瑞預測，由於經濟前景改善和通膨擔憂持續存在，韓國央行可能在7月開始升息。傑富瑞在一份報告中指出：“4月份的整體經濟數據疲軟，反映了中東衝突的影響以及對上月強勁增長的回吐。疲軟主要由汽車、煉油和耐用品等非半導體行業的消費拉動，而半導體行業則繼續擴張。” 韓國央行上週將基準利率維持在2.50%不變。

^KOSDAQKOSPI

日本第一季資本支出成長停滯

根據週一公佈的政府數據，日本企業第一季資本支出較去年同期持平，而上一季則成長了6.5%。根據Investing.com報告，此結果低於市場預期的4.1%的增幅。數據顯示，經季節性調整後，資本支出較上季下降2%。同時，製造業支出較去年同期下降0.4%。儘管投資數據疲軟，企業銷售額年增1.1%，普通利潤成長14.6%。伊朗戰爭動搖了全球經濟前景，德黑蘭封鎖霍爾木茲海峽後，油價飆升，使得依賴能源進口的日本尤其容易受到由此產生的供應衝擊的影響。根據彭博新聞社報道，明治安田綜合研究所首席經濟學家兒玉雄一表示：“資本支出遠低於預期。雖然現在下定論還為時過早，但我們可能已經開始看到中東衝突的影響。” 兒玉補充道：“一些公司也可能在最後一刻決定推遲原定的投資計劃。” 日本財務省的這項調查備受關注，被視為衡量日本企業投資趨勢和整體經濟活動的指標。這些數據將用於6月8日公佈的1月至3月季度修正國內生產毛額（GDP）數據。初步數據顯示，日本經濟以年率計算實際成長率為2.1%，連續第二季實現成長。鑑於日本央行正在權衡進一步升息的可能性，這些數據仍存在爭議。日本央行決策者近期發表的鷹派言論促使投資人將6月15日至16日會議升息的可能性定價約79%。路透社引述明治安田綜合研究所經濟學家前田和孝的話說：“結果弱於預期，反映出先前強勁勢頭的回落。” 他補充說：「但鑑於對節約勞動力投資及類似領域的需求穩定，資本支出不太可能從目前水準大幅惡化。」他也指出，前景將取決於中東局勢的發展。

Nikkei 225

受中東局勢緊張影響，日本企業囤積物資，5月製造業活動成長放緩

儘管日本製造業成長速度在5月略有放緩，但由於企業為應對中東衝突造成的全球供應鏈中斷而增加庫存，產出仍持續成長。標普全球日本製造業採購經理人指數（PMI）5月從4月的55.1小幅下滑至54.5。然而，根據標普全球週一發布的新聞稿，該行業仍處於擴張區間，遠高於50的中性閾值。標普全球市場情報經濟副總監安娜貝爾·菲德斯表示：“深入分析調查細節發現，當前的擴張部分是由製造商及其客戶增加庫存所驅動的，因為企業希望防範產品短缺並降低中東戰爭帶來的價格風險。” 調查也指出，半導體和石油產品的需求增加。這與日本財務省的官方數據相符，數據顯示，4月份晶片出口額年增41.6%，達到7,761億日圓，推動出口總額成長14.8%，達到10.51兆日圓。然而，評級機構指出，儘管全球需求強勁，但新訂單總量的成長速度已放緩。調查數據顯示，為因應潛在的短缺和供應商漲價，製造商5月份的採購活動達到了四年來的最高水準。企業也擴大了員工隊伍以滿足生產需求。近期政府數據顯示，日本4月失業率降至2.5%，為2025年7月以來的最低水平，低於3月的2.7%。失業人數降至180萬，經季節性調整後的就業人數從上月的6820萬增加到6880萬。標普全球表示，通膨方面，平均投入成本，尤其是金屬和石油產品的成本，攀升至2022年9月以來的最高水準。儘管5月商業信心較4月略有上升，但仍低於歷史平均。菲德斯補充說：“儘管製造商普遍預期人工智能和電子產品等領域的強勁增長將帶來更多收益，但成本飆升和全球經濟低迷可能會在未來幾個月構成不利因素。”

Nikkei 225

中國5月工廠活動停滯；服務業活動反彈

根據國家統計局週日公佈的官方數據，中國5月份製造業成長放緩，而服務業則出現復甦，帶動了上月整體私部門活動的成長。官方採購經理人指數（PMI）從4月的50.3降至50，為三個月以來的最低水平，低於Investing.com網站50.2的普遍預期。 PMI高於50表示經濟成長，低於50表示經濟收縮。生產分項指數為51.2，低於4月的51.5，顯示製造業產出持續擴張，但成長放緩。然而，需求方面出現疲軟跡象，新訂單指數從4月的50.6降至49.9，顯示製造業需求略有下降。數據顯示，大型企業和小型企業之間的差異也日益顯現。大型企業的採購經理人指數（PMI）從4月的50.2升至51.1，而中小型企業的PMI則分別從4月的50.5和50.1降至48.6和48.5，跌入收縮區間。儘管5月投入成本略有回落，但仍處於高位。原物料採購物價指數從上月的63.7降至60.5。工廠物價指數也從上月的55.1降至51.9。同時，中國服務業活動在5月出現復甦，官方非採購經理人指數從4月的49.4升至50.1。該指數衡量服務業和建築業的活動，最新讀數高於Investing.com網站49.5的普遍預期。 5月建築業活動連續第五個月萎縮，分項指數從4月的48升至48.8。其他產業方面，鐵路運輸、電信廣播和保險業的PMI均高於55，而航空運輸和房地產業的PMI仍低於臨界值。 5月非製造業新訂單持續萎縮，但萎縮幅度較4月放緩。中國綜合PMI產出指數（綜合反映製造業和非製造業活動）從4月的50.1上升至5月的50.5。

Shanghai Composite^SZSE

受中東衝突持續影響，澳洲製造業5月成長放緩

澳洲製造業5月有所擴張，但由於供應鏈嚴重中斷以及新訂單出現自去年10月以來最大幅度的下滑，成長速度較上月放緩。經季節性調整的標普全球澳洲製造業採購經理人指數（PMI）5月為50.7，低於上月的51.3，但仍高於50的榮枯分界線。該指數提供商週一表示，銷售額下降、價格上漲以及中東衝突帶來的不確定性，共同導致5月製造業產出進一步下滑，連續第四個月出現下降。伊朗戰爭的影響依然廣泛，燃油成本上漲導致供應商交貨時間延長，國際貨運也出現延誤。同時，產出物價通膨加速，創下自2022年8月以來的最高水準。標普全球市場情報公司經濟總監安德魯·哈克表示：“5月份澳大利亞製造業採購經理人指數（PMI）數據再次印證了以往的趨勢，中東戰亂持續導致物價飆升和供應鏈中斷。因此，企業越來越難以獲得新訂單。” 值得一提的是，隨著企業加快生產，就業人數略有增加，企業信心也隨之小幅上升。然而，哈克指出，如果新業務在短期內持續下滑，就業人數的成長「不太可能持續」。他還補充道，除非6月情況出現顯著好轉，否則澳洲第二季生產可能出現下滑。澳洲儲備銀行今年迄今已三度提高借貸成本。受近期燃料及相關大宗商品價格飆升的影響，央行預計通膨率將在較長一段時間內維持在2%至3%的目標區間之上。

ASX 200

Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$CRM$DELL$IBM$MSFT$NTAP$S

華爾街股指五月收在歷史新高

週五，受科技股強勁上漲的提振，美國三大股指均創下新高，華爾街也連續第二個月上漲。道瓊工業指數上漲0.7%，收在51,032.5點；標普500指數上漲0.2%，收在7,580.1點；那斯達克指數上漲0.2%，收在26,972.6點。三大股指均連續兩個月創下收盤新高。除科技和金融板塊外，所有板塊均下跌，其中必需消費品板塊跌幅最大。戴爾科技（DELL）股價飆漲近33%，成為標普500指數中表現最佳的股票。該公司週四晚間公佈了創紀錄的第一財季業績，超乎華爾街預期，這主要得益於市場對人工智慧優化伺服器需求的激增。戴爾也上調了2027財年的業績預期。 Wedbush Securities在一份報告中指出，在人工智慧基礎設施持續建設的背景下，戴爾處於「強勁」地位，並有望繼續跑贏大盤。 NetApp (NTAP)在公佈季度業績後股價飆升22%，成為標普500指數中漲幅第二大的股票。其他表現顯著的科技股包括IBM (IBM)（漲幅近13%）、Salesforce (CRM)和微軟 (MSFT)。 SentinelOne (S)股價下跌8.3%。美國銀行證券在周五的客戶報告中表示，這家網路安全公司第一季業績穩健，在強勁的潛在趨勢下，這種成長勢頭似乎能夠持續。該券商將此次拋售歸因於該公司「保守」的業績指引，這引發了人們對其成長可持續性的質疑。但美國銀行認為，此次回檔對投資人而言是個極具吸引力的入場點，並指出其基本面依然強勁。本月，那斯達克指數上漲8.4%，標普500指數上漲5.1%，道瓊指數上漲2.8%。 BMO金融集團首席經濟學家道格拉斯·波特表示：“市場基本上已經決定不再關注與伊朗的衝突。” 週五下午交易時段，西德州中質原油下跌1%，至每桶88.04美元；布蘭特原油下跌1.8%，至每桶91.99美元。先前連續四個月上漲後，基準原油價格可望出現月下跌。荷蘭國際集團（ING）週五在一份報告中表示：“市場本週越來越預期美伊衝突將得到解決。因此，任何確認達成重新開放海峽的協議都意味著進一步大幅下跌的空間可能有限，尤其是在停火初期。” 美國總統川普週五在社群媒體上發文稱，他將前往白宮戰情室「就中東衝突做出最終決定」。他也宣布結束對伊朗港口的海上封鎖。川普表示，伊朗必須永久放棄發展核武的能力，並允許霍爾木茲海峽的航運暢通無阻。 Axios週四報道稱，美國和伊朗已同意簽署一份諒解備忘錄，以延長兩國之間的停火併就德黑蘭的核計劃展開談判。然而，報道稱，川普尚未簽署該協議。週五下午晚些時候，美國公債殖利率漲跌互現，10年期公債殖利率基本持平於4.44%，而2年期公債殖利率下跌2.3個基點至4.01%。富國銀行投資研究所在一份報告中指出，鑑於企業獲利成長和人工智慧領域的蓬勃發展，中東衝突後美國國債殖利率的大幅上漲不太可能抑制投資人對股票的興趣。兩位聯準會官員對油價衝擊是否屬於暫時性問題有不同看法。米歇爾·鮑曼傾向於忽略此類事態發展，而傑弗裡·施密德則表示通膨高企，不容忽視。黃金價格最新上漲0.9%，至每盎司4,574.50美元；白銀價格下跌0.1%，至每盎司75.81美元。

Wedbush稱，戴爾在人工智慧基礎設施建設中處於「強勁」地位，預計將繼續跑贏大盤。

Wedbush Securities在一份報告中指出，戴爾科技（DELL）在人工智慧基礎設施建設持續推進的背景下，處於「強勁」的領先地位，有望繼續跑贏大盤。週四晚些時候，這家電腦製造商在公佈創紀錄的第一季業績後，上調了其2027財年的業績預期。該業績超出華爾街預期，主要得益於市場對人工智慧優化伺服器需求的激增。戴爾獲得了價值244億美元的人工智慧訂單，並報告了161億美元的人工智慧伺服器收入。週五下午晚些時候，戴爾股價上漲32%，使其年初至今的漲幅接近231%。 Wedbush分析師丹·艾夫斯在周四晚些時候發送的一份電子郵件報告中表示：“戴爾擁有超過5000家人工智能服務器客戶，並且由於供應限制，價格上漲的討論將持續到2027年下半年，因此，戴爾在人工智能基礎設施建設領域處於強勁的領先地位，預計將繼續跑贏大盤。” “推理工作負載正在到來的更大功率升級” 根據FactSet發布的財報電話會議記錄顯示，營運長傑夫克拉克在財報電話會議上表示，在強勁的需求推動下，戴爾在人工智慧領域持續看到了「極其強勁」的機會。克拉克表示：「本季末，我們的人工智慧積壓訂單達到創紀錄的513億美元，而且我們的銷售管道持續增長，即使在將244億美元的積壓訂單轉化為實際訂單後，其規模仍然是積壓訂單的數倍。需求持續超過供應，內存是主要瓶頸。我們預計年底將保持可觀的積壓訂單。」戴爾新的全年營收預期為1,650億美元至1,690億美元。財務長大衛甘迺迪在電話會議上表示，這其中包括600億美元的人工智慧優化伺服器收入。「人工智慧基礎設施建設現在不再僅限於圖形處理單元，對中央處理器和伺服器的需求正在加速增長，超過了現有供應，越來越多的客戶希望更新運算環境以支援不斷增長的人工智慧工作負載，」艾夫斯說。Price: $416.93, Change: $+99.88, Percent Change: +31.50%

$DELL

加拿大皇家銀行表示，航空旅行進一步放緩可能危及售後市場支出。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週五在電子郵件報告中指出，如果航空公司在持續的中東衝突中選擇削減運力，全球航空旅行需求的進一步放緩可能會使售後市場支出面臨風險。國際航空運輸協會（IATA）週四表示，4月全球客運需求年減3.4%，這是自疫情後復甦以來的首次年度萎縮。除中東地區（該地區客運量暴跌近47%）外，上月全球客運需求成長1.2%。根據IATA的報告，總運能下降了2.9%。 IATA預計，本月全球定期航班座位運力將年減1.1%，而4月的降幅為0.8%。報告預測，5月中東地區的運能將下降27%。加拿大皇家銀行分析師肯·赫伯特（Ken Herbert）在給客戶的報告中表示，儘管一些航空公司在油價高企的情況下表示將削減運力，但總體而言，市場對需求前景的看法「相對強勁」。赫伯特寫道：“我們認為，投資者關注的重點仍然是隨著機票價格上漲，旅行需求的持續性。如果需求進一步放緩，且出現更大幅度的運力削減，則售後市場支出將面臨風險。” 總體而言，該券商今年持續看好商用售後市場產業。根據報告，RBC 繼續推薦 FTAI Aviation (FTAI)、Heico (HEI)、Loar (LOAR) 和 VSE (VSEC) 作為售後市場（尤其是發動機維護、修理和大修 (MRO) 領域）的「高信心」股票。赫伯特表示：「我們預計發動機 MRO 領域還有更大的上漲潛力，因為我們預計其在 2026 年將繼續超過零件 MRO 的增長速度，但我們也意識到，關注點正在轉移到 2027 年。」報告指出，由於缺乏新供應等因素，航空公司預計在退役老舊發動機方面會更加謹慎。赫伯特表示：“我們持續看到發動機（售後市場）供應緊張，報廢/二手可用部件數量有限，而且相對於更廣泛的航空市場而言，發動機（售後市場）的價值集中度前所未有。我們仍然關注航空公司在2026年可能出現的任何（售後）零部件去庫存情況，因為在2025年之前我們並未看到明顯的去庫存現象。”Price: $256.90, Change: $-5.88, Percent Change: -2.24%

$FTAI$HEI$LOAR$VSEC

聯準會主席鮑曼支持忽略石油危機的影響；施密德則認為通膨過高。

兩位聯準會官員對油價衝擊是否屬於暫時性問題有不同看法。米歇爾·鮑曼傾向於忽略此類事態發展，而傑弗裡·施密德則認為通膨過高不容忽視。聯準會負責監管的副主席鮑曼表示，儘管美國經濟展現出韌性，但以個人消費支出衡量的通膨率上升，主要是由於美國和以色列與伊朗之間的戰爭導致能源價格上漲。鮑曼在為冰島發表的演講稿中指出：“經濟研究表明，面對暫時的能源供應衝擊，政策不應過於激進地穩定總體通脹，以使就業率接近我們的充分就業目標。對暫時的能源價格通脹做出反應會造成不必要的政策緊縮，對經濟活動和勞動力市場狀況造成不必要的壓力。” 與此同時，堪薩斯城聯邦儲備銀行主席施密德表示，通膨“過高”，油價上漲是導致消費者通膨加劇的原因之一。「通膨率已連續五年多高於聯準會2%的價格穩定標準，現在絕非放鬆警戒的時候，」施密德在事先準備好的演講稿中表示，該演講稿也將在冰島發表。 “我們必須繼續表明我們對價格穩定的承諾，以及我們為實現使命而採取必要行動的意願。” 週四公佈的官方數據顯示，美國4月個人消費支出（PCE）物價指數年增3.8%，創下自2023年5月以來的最大漲幅。剔除食品及能源價格後，4月PCE通膨率從3月的3.2%加速至3.3%。鮑曼週五表示，剔除一次性因素後，核心PCE通膨率將繼續在略高於2%的水平徘徊，反映出勞動市場沒有壓力，市場租金疲軟。鮑曼表示：“現在評估伊朗衝突對經濟的影響規模和持續時間似乎還為時過早。” “我樂觀地認為，一旦衝突解決，供應中斷將會緩解，對個人消費支出（PCE）通脹的影響將是暫時的，對國內經濟活動的影響也將微乎其微。” 始於2月底的伊朗戰爭擾亂了霍爾木茲海峽的石油運輸。這條狹窄的水道是全球原油運輸最重要的咽喉要道。美國勞工統計局本月稍早公佈的數據顯示，4月年度消費者通膨率加速至近三年來的最快水準。施密德表示，即使剔除能源價格，過去一年消費者物價指數（CPI）也上漲了2.8%。「我不認為最近的價格上漲會在可接受的時間範圍內是暫時的，」施密德週五表示。 “因此，我的重點仍然是通膨，以此來製定正確的政策方向。” 根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場普遍預期聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）下個月將維持利率不變，這將是其連續第四次暫停升息。美國總統川普週五表示，他將在白宮戰情室召開會議，在提出伊朗必須同意的某些要求以結束戰爭後，做出「最終決定」。

Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$CRM$DELL$IBM$MSFT$NTAP$S

川普提出伊朗核協議條件，股市盤中上漲

受美國總統川普提出的伊朗必須同意的和平協議條件影響，華爾街股市盤中上漲。週五午盤過後，道瓊工業指數上漲0.6%，至50,979.9點；那斯達克指數上漲0.3%，至26,988.6點；標準普爾500指數上漲0.3%，至7,584.8點。三大股指均在前一交易日創下收盤新高。除科技和金融板塊外，所有板塊均下跌，其中必需消費品板塊跌幅最大。川普週五在社群媒體上發文稱，他將前往白宮戰情室「就中東衝突做出最終決定」。他也宣布結束對伊朗港口的海上封鎖。川普表示，伊朗必須永久放棄發展核武的能力，並允許船隻不受限制地通過霍爾木茲海峽。 Axios週四報道稱，美國和伊朗已同意簽署一份諒解備忘錄，延長兩國之間的停火協議，並就德黑蘭的核子計畫展開談判。然而，報道稱，川普尚未簽署該協議。西德州中質原油盤下跌2.5%，至每桶86.70美元；布蘭特原油下跌2%，至每桶91.81美元。盛寶銀行週五在一份報告中表示：“儘管仍存在諸多障礙，但市場對數百艘滿載原油和成品油的油輪從波斯灣放行後供應激增的預期做出了反應。然而，在未來幾個月，補充全球庫存的需求可能會提供支撐，並有可能將價格下限推高至戰前水平。” 美國公債殖利率盤中漲跌互現，10年期公債殖利率基本持平於4.44%，而2年期公債殖利率下跌2.7個基點至4%。富國銀行投資研究所在一份報告中指出，鑑於企業獲利成長以及人工智慧領域的蓬勃發展，中東衝突後美國國債殖利率的大幅上漲不太可能抑制投資人對股票的興趣。公司方面，戴爾科技（DELL）股價盤中上漲近29%，成為標普500指數中表現最佳的股票。該公司於週四稍晚公佈了創紀錄的第一財季業績，業績超出華爾街預期，這主要得益於市場對人工智慧優化伺服器需求的激增。戴爾也上調了2027財年的業績預期。 NetApp (NTAP) 公佈季度業績後股價飆升 26%，成為標普 500 指數中漲幅第二大的股票。其他科技股盤中也出現顯著上漲，包括 Salesforce (CRM)（上漲 9%）、IBM (IBM) 和微軟 (MSFT)。 Sentinelone (S) 股價盤中下跌 6.3%。美國銀行證券在周五的客戶報告中表示，這家網路安全公司第一季業績穩健，在強勁的基本面推動下，這種成長勢頭似乎能夠持續。該券商將此次拋售歸因於該公司「保守」的業績指引，這引發了人們對其成長可持續性的擔憂。但美國銀行認為，此次回檔對投資人而言是個有吸引力的入場點，並指出其基本面動能強勁。黃金價格上漲 1.6%，至每盎司 4,602.50 美元；白銀價格小幅上漲 0.1%，至每盎司 76 美元。

富國銀行稱，高國債殖利率不太可能阻礙股市上漲行情。

富國銀行投資研究所在一份報告中指出，鑑於企業獲利成長和人工智慧領域的蓬勃發展，中東衝突後美國國債殖利率的急劇上升不太可能抑制投資人對股票的興趣。自2月下旬以來，受通膨上升的影響，美國公債殖利率大幅上漲，這可能促使聯準會維持利率不變的時間比預期更長，甚至可能升息。 10年期公債殖利率從2月27日（伊朗戰爭爆發前一天）的約3.9%升至5月19日的4.69%。隨著殖利率上升，借貸成本通常也會上升，這可能會對股市構成壓力。但富國銀行投資研究所在周五發給的報告中表示，目前的收益率還不足以「擾亂股市」。本週，華爾街主要股指均創下歷史新高。富國銀行投資研究所的投資策略分析師托尼·米亞諾寫道：“目前，多種因素正在幫助抵消（高利率帶來的）壓力。企業盈利普遍好於預期，就業市場保持韌性，而對人工智慧的熱情也持續支撐著許多科技股。” 奧本海默資產管理公司週二表示，標普500指數成分股公司的最新業績顯示，其獲利年增約28%，是FactSet在財報季前預期值的兩倍多。除了獲利成長動能和人工智慧的蓬勃發展外，人們對美伊達成協議結束衝突的前景也抱持樂觀態度。米亞諾表示：“科技和人工智慧相關公司目前在標普500指數中佔據很大份額，因此它們的強勢表現會對整個指數產生顯著影響。我們認為，這些公司中許多對今年的營收增長也抱有強勁預期，這可能有助於緩解借貸成本上升帶來的部分拖累。” 富國銀行認為，人工智慧發展動能放緩或利率出現「更顯著」的上漲（例如10年期公債殖利率接近5%）都可能引發股市大幅回檔。「利率變動的步伐也至關重要，」米亞諾表示。 “近期收益率波動尤其劇烈，劇烈波動會讓投資者感到不安。這也會加大企業規劃融資和借貸需求的難度，這可能會給股價帶來壓力。”

瑞銀稱，百思買財報發布後的股價上漲使股價走勢更加均衡。

瑞銀證券在一份報告中指出，百思買 (BBY) 在第一財季業績超出預期後股價大幅上漲，短期內股價走勢趨於平衡。這家電子產品零售商週四公佈，截至5月2日的三個月內，調整後每股收益為1.28美元，高於去年同期的1.15美元；營收從87.7億美元增至89.4億美元。兩項數據均超出華爾街預期。財報發布後，百思買股價飆漲16%，週五繼續上漲2.9%。瑞銀表示，仍預計百思買的盈利將實現超過7%的超預期增長，並認為在品類全面增長以及對收藏品、可穿戴設備和人工智慧眼鏡等新產品的需求推動下，這一增長勢頭將推遲至5月份。報告稱，這種樂觀情緒已基本反映在股價上。瑞銀表示，百思買重申了2027財年的業績展望，並且似乎在其近期業績指引中留有一定的緩衝空間。報告指出，即便如此，受去年任天堂Switch上市的影響以及新電視需求的不確定性，百思買股價仍可能維持區間震盪。瑞銀表示，百思買持續展現出“作為一家實力雄厚的專業零售商，能夠很好地適應消費電子市場的變化”，並補充說，11月即將到來的CEO更迭可能會導致股價出現波動。瑞銀將百思買的評級從“買入”下調至“中性”，並將目標價從85美元上調至86美元。該股今年已累計上漲15%。Price: $76.88, Change: $+2.14, Percent Change: +2.86%

$BBY

美國銀行上調對SentinelOne的評級，稱其穩健的第一季業績增強了市場對其成長可持續性的信心。

美國銀行證券在周五發布的一份客戶報告中指出，SentinelOne (S) 第一季度業績穩健，在強勁的基本面推動下，這一增長勢頭似乎能夠持續。這家網路安全公司週四晚間公佈的調整後獲利超出預期，營收年增 21%。 SentinelOne 維持了全年業績預期，同時宣布計劃裁減約 8% 的全職員工。美國銀行分析師 Tal Liani 寫道：“本季度業績凸顯了公司執行力的增強和平台持續增長。更重要的是，增長正變得更加多元化：人工智能安全業務的年度經常性收入幾乎翻了一番，而數據和雲端業務的年度經常性收入也加速增長。” 然而，該股週五盤中一度下跌 12%。 Liani 將此次拋售歸因於 SentinelOne 較保守的業績預期，引發了人們對其成長可持續性的擔憂。但 Liani 認為，鑑於公司潛在的成長勢頭，此次回檔對投資者而言是一個極具吸引力的入場點。美國銀行將該股評級從“中性”上調至“買入”，並將目標價從16美元上調至20美元。「我們上調評級反映了我們對20%以上營收成長永續性的信心增強，以及利潤率擴張的清晰路徑，並在新市場和客戶群中展現出切實的執行力提升，」Liani表示。 Liani認為，該公司的「保守」策略可能反映了在新任財務長領導下採取的審慎做法，而非對需求惡化的擔憂。 SentinelOne於3月任命Sonalee Parekh為財務長。 SentinelOne預計將因重組計畫產生約2,500萬美元的一次性費用。根據FactSet的財報電話會議記錄，執行長Tomer Weingarten在周四的財報電話會議上表示：“我們一直在積極優化團隊架構和市場策略，同時加快人工智慧的內部應用。” 帕雷克告訴分析師，此次裁員將每年節省約 4,500 萬美元的成本。「這讓我們擁有了財務靈活性，可以有目的地將資金再投資於關鍵成長領域，同時繼續大幅提升營業利潤率，」帕雷克表示。 “憑藉我們強勁的成長勢頭、清晰的技術領先地位以及不斷增長的結構性利好因素，我們具備了發展成為一家數十億美元規模、高利潤且可持續發展的企業的全部要素。”Price: $15.87, Change: $-2.16, Percent Change: -11.96%

IFF將以43億美元的價格把旗下食品配料業務的多數股權出售給CVC。

國際香料香精公司（IFF）週五宣布，已同意將其食品配料部門的多數股權出售給私募股權公司CVC Capital Partners，交易金額約43億美元。此舉是IFF專注於高利潤業務策略的一部分。該公司預計將獲得約38億美元的淨收益，計劃將其用於償還債務、回購股票以及再投資於其核心業務。 IFF將保留食品配料部門10%的股權。 IFF首席執行官埃里克·弗瓦爾德在一份聲明中表示：“此次交易是我們持續優化業務組合的重要戰略里程碑，使我們能夠進一步集中資源於高增長、高利潤的業務板塊。此次交易為股東創造了巨大價值，同時也使IFF能夠實現持續盈利的長期增長。” 受此消息提振，IFF股價週五上漲2.9%，年初至今累計漲幅達19%。這家為跨國食品飲料客戶提供服務的食品配料部門去年銷售額近31億美元。「透過保留食品配料部門的少數股權，我們將繼續受益於這家實力雄厚的企業在專屬所有權下的未來發展，」Fyrwald表示。該交易尚需監管機構批准，預計將於2027年第二季末完成。公司預計，交易完成後第一年，其調整後每股盈餘將出現稀釋。「我們非常高興IFF的食品配料業務加入CVC的美國投資組合，」CVC管理合夥人Lorne Somerville表示。 “其全球佈局和專有技術能力提供了明顯的競爭優勢，我們看到了持續增長的巨大潛力。” 包括此交易在內，IFF已剝離了13項非核心業務，總額約100億美元，這是其精簡業務組合策略的一部分。 2025年，該公司將其醫藥解決方案業務出售給了法國原料公司羅蓋特（Roquette）。 IFF表示，仍預計2026年銷售額將在105億美元至108億美元之間，而FactSet目前的市場普遍預期為107.5億美元。

$IFF

摩根士丹利表示，MongoDB季度業績超預期，人工智慧可望很快成為其成長的助推因素。

摩根士丹利在周五發給客戶的一份報告中指出，MongoDB (MDB) 預計很快將人工智慧視為其成長的強勁動力。此前，該公司公佈了超出預期的第一財季業績，高階主管對人工智慧技術的評論也變得更加積極。摩根士丹利表示，在周四晚間與分析師的電話會議上，MongoDB 執行長 CJ Desai 重點介紹了公司在企業客戶中早期部署人工智慧以及在原生人工智慧領域不斷擴大的勢頭。 Desai 也指出，這家資料庫軟體製造商正在將其應用於關鍵任務型用例，並對未來在這些客戶中拓展業務的能力充滿信心。摩根士丹利在報告中寫道，儘管 MongoDB 目前的成長主要由企業應用驅動，但該公司已連續幾季表示，人工智慧最終將成為長期成長的強勁動力。該券商補充道：“管理層對人工智慧機會的態度變得更加積極，這表明人工智慧驅動的轉折點即將到來。” 該公司週四晚間公佈，截至4月30日的季度調整後每股收益為1.32美元，高於去年同期的1美元。營收成長25%至6.876億美元。這兩項指標均超出華爾街預期。 MongoDB股價在最近的盤前交易中上漲2%。據摩根士丹利稱，該公司基於雲端的開發者數據平台Atlas的營收在本季年增29%，但低於投資者先前30%至31%的預期。財務長Michael Berry在與分析師的電話會議上表示，公司預計Atlas未來三個月的營收將成長約26%。根據FactSet的會議記錄顯示，Berry週四晚間表示，隨著Atlas規模的擴大，其營收對單一客戶或客戶群的波動變得“更可預測”，也“不那麼敏感”。因此，財務長補充道，公司預計本季業績與預期不會出現“大幅波動”，因為本季消費變化對營收的影響“有限”。摩根士丹利表示：“經調整後，這表明Atlas的增長更有可能保持而非加速。考慮到業績公佈前股價大幅上漲，以及Datadog (DDOG) 和Snowflake (SNOW) 大幅上調業績預期，Atlas的業績可能略顯遜色。” 該券商維持對MongoDB股票的「增持」評級，並將目標價從355美元上調至380美元。

$MDB

菲律賓4月份生產者價格成長放緩

菲律賓統計局週五公佈的數據顯示，受焦炭和精煉石油產品製造價格成長放緩的影響，4月菲律賓工廠出廠價格年漲幅收窄至2.4%。焦炭和精煉石油產品生產者物價成長率從上月的8.2%降至4月的5.3%。《馬尼拉公報》同日報道稱，石油生產者價格的放緩正值中東能源相關壓力存在不確定性之際。菲律賓統計局表示，焦炭和精煉石油製造對4月製造業生產者價格年增率下降的貢獻率為62.7%。電腦、電子和光學產品工廠出廠價格成長率從3月的4.9%放緩至4月份的4.3%。受魚類、甲殼類和軟體動物加工和保鮮業的帶動，食品生產者價格增速從1.2%小幅上升至1.4%。飲料生產者物價漲幅從一個月前的2.7%加速至2.8%。植物油生產者價格漲幅從一個月前的0.9%飆升至4%。與3月1.2%的漲幅相比，4月生產者價格較上季下降0.1%。《馬尼拉公報》指出，更高的製造成本最終會轉嫁給消費者，導致零售價格上漲。

^PSEI

菲律賓商業信心在4月跌至歷史新低

菲律賓中央銀行（BSP）週五發布的數據顯示，受中東衝突以及油價上漲可能推高企業營運成本並削弱家庭購買力的擔憂影響，菲律賓4月商業信心連續第二個月下滑。菲律賓央行報告稱，4月菲律賓商業預期調查的商業信心指數跌至-35.8，低於3月的-24.3，創下該調查25年歷史新低。信心指數低於零意味著對菲律賓經濟和商業前景持悲觀態度的受訪者多於樂觀態度的受訪者。 3月和4月的商業信心指數是自2021年9月新冠疫情爆發以來首次出現負值。然而，菲律賓企業對未來3個月和12個月的預期在4月份比3月份有所改善。菲律賓央行（BSP）報告稱，未來三個月的商業信心指數從-17.3升至-7.5，未來12個月的商業信心指數從11.7升至19.5。央行在一份聲明中表示：“由於預期需求走強、銷售額和收入增長、經濟狀況改善以及中東衝突可能得到解決，經濟前景有所改善。” 央行補充道，菲律賓企業4月預期未來12個月的通膨率為4.2%，超過了央行設定的4.0%的通膨容忍上限。央行的商業信心調查於4月7日至30日進行，共收集了來自全國507家企業的回覆。

^PSEI