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美國天然氣價格最新動態：觸及阻力位後下跌

根據《華爾街日報》報道，美國天然氣期貨週五盤後交易中遭遇200日移動均線強勁阻力，回落至盤後，抹去了早盤漲幅。 亨利樞紐天然氣近月期貨和連續合約均下跌0.37%，收在每百萬英熱單位3.273美元。 早盤，受下個月美國氣溫高於正常水準的預測支撐，天然氣價格一度攀升至近兩個半月以來的最高水準。預計高溫將增加空調用電需求，並提振燃氣發電需求。 根據預測機構維薩拉（Vaisala）的數據，Barchart指出，預計6月8日至12日期間，美國北部三分之二的地區氣溫將高於平均值。 週四公佈的政府天然氣庫存報告也對早盤價格起到了支撐作用。美國能源資訊署（EIA）表示，截至5月22日當週，公用事業公司向天然氣庫存注入了920億立方英尺天然氣，低於市場預期的950億至960億立方英尺，也低於去年同期1040億立方英尺的注入量。 天然氣總庫存量增至24,830億立方英尺，比去年同期水準高出約0.9%，比五年季節平均高出6.2%。庫存與五年平均的差額從前一周的1490億立方英尺收窄至1440億立方英尺。 Barchart引述彭博新能源財經（BNEF）的數據稱，美國本土48州週五的天然氣日需求量估計為677億立方英尺，比前一天減少25億立方英尺，比去年同期下降1.9%。 NRG Energy估計天然氣消費量下滑至約360億立方英尺/日，並可能進一步降至340億立方英尺/日左右，反映出德州、中西部和東南部地區的需求疲軟。然而，預測顯示，隨著氣溫升高，未來兩週內消費量將反彈至300億立方英尺/日以上。 週五，美國液化天然氣出口終端的淨流量估計值與前一周持平，為185億立方英尺/日，但較前一周增長2.1%。 同時，週五美國本土48州乾氣產量估計為1,106億立方英尺/日，較週四增加2億立方英尺/日，較去年同期成長2.0%。

彭博社分析稱，美國石油出口放緩將對原油價格造成壓力。

根據彭博社週五的分析顯示，隨著美國原油出口從近期高點回落，Mars原油價格走弱，對美國關鍵中質含硫原油之一的支撐作用減弱。 該分析引述Link Data Services的定價數據稱，Mars原油在過去七個交易日中有五個交易日下跌，其中周三跌幅約為75%，週四略有回升。 此前，強勁的海外需求曾推高Mars原油價格，因為買家尋求美國原油以填補因伊朗衝突中斷的中東供應缺口。 隨著出口需求降溫，Mars原油相對於西德州中質原油（WTI）的溢價已從4月初的每桶18美元高點收窄至約每桶1.50美元。 美國能源資訊署（EIA）表示，上周美國原油出口量下降120萬桶/日，至440萬桶/日，而4月份的出口量超過640萬桶/日。 國內煉油廠需求成長和美國原油庫存下降限制了可供出口市場的原油數量。 中國石油消費疲軟的趨勢加劇了對近期備受亞洲煉油商青睞的美國原油的需求壓力。 分析指出，亞洲煉油商為尋求中東原油的替代品而大量採購，推高了對Mars及類似等級原油的需求，而俄克拉荷馬州庫欣原油庫存的下降則對墨西哥灣沿岸原油構成壓力。 美國能源資訊署（EIA）數據顯示，上週俄克拉荷馬州庫欣原油庫存降至2,300萬桶，加劇了內陸煉油商對可用原油的競爭，並給墨西哥灣沿岸原油價格帶來壓力。

加拿大皇家銀行稱，石油市場定價過高，霍爾木茲海峽停火可望持久。

加拿大皇家銀行資本市場分析師週四在一份報告中指出，在霍爾木茲海峽及其周邊地區再次爆發軍事衝突後，石油市場可能高估了美伊近期達成協議的可能性和影響。 先前有報導稱，華盛頓和德黑蘭正在考慮將停火期限延長60天，但前提是必須進行談判，並允許船隻不受限制地通過這一戰略水道。週四，美國在霍爾木茲海峽攔截了四架伊朗無人機，並襲擊了阿巴斯港附近的伊朗軍事目標。 加拿大皇家銀行分析師在報告中寫道：「我們提醒讀者，這種情況並非首次出現。」他們指出，三週前也曾出現過類似的即將簽署諒解備忘錄的報道，但最終並未取得持久突破。 加拿大皇家銀行表示，任何臨時協議都可能只允許有限的、且基本單向的油輪通行，這將為恢復正常的航運帶來巨大的後勤障礙。該銀行補充說，2月27日最終可能成為「在可預見的未來」霍爾木茲海峽油輪通行的高峰期。 由於飛彈、無人機和水雷帶來的持續風險，以及高昂的保險成本和與伊朗革命衛隊相關的製裁法律糾紛，西方航運公司可能仍不願恢復正常運作。 分析師指出，自衝突爆發以來，全球原油庫存已減少約1.5億桶，其中包括戰略石油儲備（SPR）減少的約1.15億桶。若不計中東地區，庫存估計已減少近2億桶。 亞太地區的庫存降幅最大，而中東原油庫存則有所上升，因為滯留在海灣地區的原油已累積在儲存設施中。加拿大皇家銀行（RBC）表示，供應前景基本上保持不變，預計庫存下降將持續，直到需求萎縮更加嚴重。 分析師表示：“最後，我們不禁要問，伊朗國內是否有些勢力傾向於維持目前不開戰、低油價的現狀，他們認為，一旦夏季全面來臨，庫存下降帶來的經濟影響將更難通過輿論操控來掩蓋，屆時伊朗的談判地位將會提升。” 此外，加拿大皇家銀行（RBC）強調了美國天然氣基礎設施建設的加速發展，目前已有近320億立方英尺/日（Bcf/d）的管道輸送能力正在建設或部分完工，預計將於2026年和2027年投入使用，其中大部分與液化天然氣（LNG）出口增長和二疊紀盆地天然氣外輸量的擴張密切相關。

美國商品期貨交易委員會稱，基金經理人維持對原油市場的看漲立場。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）週五發布的最新交易商持股報告（COT），截至5月22日當週，WTI原油期貨和選擇權市場的基金經理人維持了淨多頭部位。 數據顯示，基金經理人持有202,764手多頭頭寸，較5月19日減少13,650手；空頭部位增加9,362手，達到87,002手。 生產商、貿易商、加工商和使用者持有740,442手多頭部位和359,922手空頭部位。

美國生質燃料市場最新動態：和平協議獲批，大豆期貨價格走弱

週五，生質燃料原料期貨價格漲跌互現，受美國和伊朗達成和平協議的報道提振，大豆期貨價格走弱。 芝加哥期貨交易所（CBOT）7月大豆期貨合約收跌0.65%，報每蒲式耳11.86美元；CBOT 7月豆油期貨合約收漲1.33%，報每磅77.72美分。 紐約商品交易所（Nymex）7月乙醇期貨合約週四收漲1.50%，報每加侖2.03美元。 有通報稱，美國已與伊朗達成諒解備忘錄，將停火期限延長60天，並繼續進行核談判，但該備忘錄尚待總統批准。 DTN分析師 Todd Hultman表示，週四有關可能與伊朗達成和平協議的消息緩解了人們對未來能源供應的一些擔憂，但迄今為止，生物燃料的需求依然強勁，且對生產商而言利潤豐厚。 「7月大豆期貨週五收跌，預示著5月可能出現熊市，而受白宮承諾向中國出售新季大豆的提振，新季大豆價格堅挺。11月期貨收跌4美分，報每蒲式耳11.90美元，但本月累計上漲17美分，」赫爾特曼表示。 「7月大豆油期貨收漲，創下三年多來7月最高收盤價，」他補充道。 這位分析師還表示，美國農業部週五稍早公佈的數據顯示，上週大豆出口量為1,100萬蒲式耳，累計銷售量和出貨量為14.6億蒲式耳，年減18%。

Zelestra以11億美元的價格將拉丁美洲業務出售給Promigas。

Zelestra週五宣布，已完成將拉丁美洲業務部門出售給哥倫比亞Promigas的交易，交易金額約11億美元，其中包括專案融資債務。 此次出售涵蓋Zelestra在智利、秘魯和哥倫比亞的業務，包括約3500兆瓦的可再生能源資產，涵蓋已投入營運、興建和開發中的項目。 Zelestra表示，這筆交易標誌著公司業務重心轉向其核心市場——歐洲和美國，包括西班牙、德國和義大利，並專注於資料中心需求等領域的成長機會。 儘管進行了此次出售，其工程、採購和施工（EPC）部門仍將繼續在秘魯和智利運營，包括參與秘魯阿雷基帕地區的巴比倫尼亞太陽能專案。

歐盟統計局稱，歐盟工業部門能源消耗持續下降

歐盟官方統計機構Eurostat週五發布的聲明顯示，過去十年，歐盟工業部門的能源消耗量下降，同時其燃料結構也持續從煤炭轉向電力和再生能源。 2024年，歐盟工業能源消耗量為8835拍焦耳，比2014年下降8.1%。自1990年以來，這一長期趨勢一直呈下降態勢，反映了效率的提高和工業產出的結構性變化。 電力仍是最大的能源來源，消耗量為2945拍焦耳，佔工業總消耗量的33.3%，緊隨其後的是天然氣，消耗量為2817拍焦耳，佔31.9%。 再生能源和生質燃料排名第三，消耗量為999拍焦耳，佔11.3%，超過了石油和石油產品（消耗量為922拍焦耳，佔10.4%）。其他能源來源包括固體化石燃料（484 PJ，佔5.5%）、熱能（483 PJ，佔5.5%）和不可再生廢棄物（186 PJ，佔2.1%）。 與2014年相比，大多數能源類別的消耗量均有所下降。其中，固體化石燃料和熱能的降幅最大，分別下降了34.8%和23.7%。有兩個類別的降幅則相反：不可再生廢棄物成長了32.1%，再生能源和生物燃料成長了24.3%。 食品、飲料和菸草產業的能源消耗量與整體工業趨勢背道而馳，反而有所增加。 2024年，該產業能源消耗量為1134拍焦耳（PJ），佔工業能源總消耗量的12.8%，較2014年成長4.7%。 本產業嚴重依賴天然氣，天然氣消耗量為525拍焦耳（佔46.3%），電力消耗量為401拍焦耳（佔35.3%）。其他能源消耗量佔比較小的分別為：再生能源和生質燃料（68拍焦耳）、石油產品（60拍焦耳）、熱能（47拍焦耳）、固體化石燃料（32拍焦耳）和不可再生廢棄物（1拍焦耳）。 在食品製造業中，成長最強勁的是再生能源和生質燃料（成長68.4%）以及不可再生廢棄物（成長47.4%）。電力消耗量成長8.1%，天然氣消耗量成長5.0%。同期，固體化石燃料消耗量下降了36.4%。

美國天然氣最新動態：庫存過剩減少，冷氣需求增加，價格上漲

週五，受利好庫存報告和天氣模型預測主要消費地區製冷需求上升的支撐，美國天然氣期貨延續漲勢。 近月亨利樞紐天然氣期貨及連續合約均上漲1.43%，至每百萬英熱單位3.331美元。 根據Trading Economics預測，此次上漲可望使天然氣市場實現超過19%的月度漲幅，扭轉4月4.1%的跌幅。 此次上漲源自於美國能源資訊署週四公佈的庫存數據。數據顯示，截至5月22日當週，公用事業公司向天然氣庫存注入了920億立方英尺天然氣。這一數字低於市場普遍預期的950億至960億立方英尺，也低於去年同期1,040億立方英尺的增幅。 天然氣總庫存量增至2.483兆立方英尺，比去年同期水準高出約0.9%，比五年季節平均高出6.2%。與五年平均值相比，天然氣盈餘從一週前的1,490億立方英尺收窄至1,440億立方英尺，顯示供需平衡正在逐步收緊。 需求方面，近期電力消耗放緩。 NRG Energy估計，天然氣日消耗量下滑至約360億立方英尺，預計將進一步降至340億立方英尺/日左右，德州、中西部和東南部地區的需求疲軟。然而，隨著氣溫升高，預計未來兩週天然氣消耗量將反彈至300億立方英尺/日以上。 天氣預報顯示，美國中部和中西部持續高溫天氣將持續到6月初，這種情況通常會推高冷凍需求，增加燃氣發電量。 Celsius Energy的數據顯示，截至5月27日當週，七天平均天然氣日消耗量為319億立方英尺，年增29億立方英尺/日。天然氣占平均電力消耗的38%，而電力總消耗量較去年同期增加1.1%。 整體消費趨勢依然強勁。美國能源資訊署（EIA）表示，預計2026年3月美國天然氣消費量將達到27,790億立方英尺（Bcf），即896億立方英尺/日（Bcf/d），年成長1%。電力產業引領成長，天然氣需求成長10.6%，達到296億立方英尺/日（Bcf/d）。 供應維持穩定，但並未加速成長。根據Trading Economics的數據顯示，美國本土48州5月份天然氣產量略有下降，從4月的1098億立方英尺/日降至1094億立方英尺/日。然而，EIA的初步數據顯示，乾氣產量仍較去年同期成長，3月連續第12個月成長，達到1,109億立方英尺/日（Bcf/d），較去年同期成長3.3%。 美國能源資訊署（EIA）報告稱，3月美國天然氣出口量是進口量的3.7倍。進口量下降9.1%至77億立方英尺/日，而出口量則飆升18.3%，創下287億立方英尺/日的歷史新高。液化天然氣（LNG）出貨量年增25.1%，出口量達185億立方英尺/日，銷往34個國家。

最新消息：貝克休斯稱，美國活躍鑽井平台數量增加4個

（已更新更多細節。） 根據貝克休斯公司（Baker Hughes，股票代號：BKR）週五發布的數據，截至5月29日當週，美國原油、天然氣及其他鑽井平台總數增加4座，達到562座。 美國石油鑽井平台數量從前一週的425座增加4座，達到429座；天然氣鑽井平台數量與前一週持平，仍為125座。 數據顯示，美國其他鑽井平台數量也與前一周持平，為8人座。 一年前，美國共有451座石油鑽井平台、109座天然氣鑽井平台和3座其他鑽井平台在運作。 北美油氣鑽井平台總數（未來產量水準的關鍵早期指標）較前一週增加28座，達到728座，為696座。Price: $64.95, Change: $+0.24, Percent Change: +0.37%

貝克休斯稱，美國活躍鑽井平台數量增加4個

根據貝克休斯公司（Baker Hughes，股票代號：BKR）週五公佈的數據，截至5月29日當週，美國原油、天然氣及其他鑽井平台總數增加4座，達到562座。 其中，美國石油鑽井平台數量較前一週的425座增加4座，達429座；天然氣鑽井平台數量與前一週持平，仍為125座。Price: $64.77, Change: $+0.06, Percent Change: +0.09%

貝克休斯（BKR）稱，美國活躍鑽井平台數量增加4座。

歐洲、中東和非洲地區天然氣最新動態：川普權衡伊朗和平計畫之際，價格下跌

在週五晚間交易中，歐洲天然氣期貨下跌，市場正在權衡與擬議的美伊停火延期相關的地緣政治風險及其對全球能源運輸路線的潛在影響。 荷蘭TTF近月合約下跌1.237%，至每兆瓦時46.37歐元（54.11美元）；英國NBP近月合約下跌0.952%，至每熱量單位112.35便士（1.51美元）。 交易主要受華盛頓方面不確定性的影響。美國總統川普及其高級官員正在華盛頓舉行會議，討論一項旨在解決中東衝突的方案。川普在Truth Social網站上發文稱，伊朗必須永久放棄發展核武器，並呼籲立即重新開放霍爾木茲海峽，且不得收取通行費。他還警告稱，任何佈設在該水道中的水雷都將被清除，並暗示美軍將結束對該海峽的封鎖。 霍爾木茲海峽仍是全球能源供應中最敏感的咽喉要道之一，承載著全球約20%的石油和液化天然氣運輸量。自今年稍早中斷事件不斷升級以來，市場一直處於緊張狀態，其中包括美國封鎖伊朗港口以及該地區的對等限制措施，這些措施都加劇了能源價格的波動。 歐洲的基本面持續承壓。根據歐洲天然氣基礎設施協會和瑞士聯邦能源辦公室的數據顯示，歐盟天然氣庫存水準為總容量的39.13%，低於一年前的46.88%，遠低於五年平均水準52.8%。 Trading Economics警告稱，持續的供應中斷可能會使冬季來臨前重建庫存的努力更加複雜。同時，歐洲正遭受早春熱浪的侵襲，包括倫敦、巴黎和馬德里在內的多個城市預計將出現創紀錄的高溫。 歐洲極端天氣組織（Severe Weather Europe）報告稱，126個長期監測站中有31個記錄到5月份有史以來最高的氣溫，其中西班牙東北部地區的氣溫最為極端。 氣象預報員預計，下週隨著大西洋氣旋為歐洲部分地區帶來更加不穩定和強風天氣，天氣狀況將有所變化，不過一些模型預測，風力活動將在6月中旬減弱。 關於液化天然氣（LNG），澳新銀行分析師 Daniel Hynes表示，霍爾木茲海峽的持續中斷導致供應緊張，加劇了買家之間的競爭。北亞地區的現貨LNG需求走強，而印度進口商也在當地熱浪的背景下加強了採購。

美國天然氣出口量創歷史新高，液化天然氣出貨量在3月激增，美國能源資訊署稱

美國能源資訊署（EIA）週五發布的《天然氣月報》顯示，3月美國乾天然氣產量年增3.3%，達到每日1,109億立方英尺，連續第12個月成長。 3月份，生產商共生產了34,380億立方英尺的乾天然氣，這是自1973年以來的第二高月度產量，也是3月份有史以來的最高產量。 根據EIA統計，3月天然氣總提取量攀升至42,010億立方英尺，即每日1,355億立方英尺，創下自1980年以來3月份的最高紀錄。 當月，美國消費者估計使用了27,790億立方英尺的天然氣，相當於每日896億立方英尺，比去年同期的每日887億立方英尺增加了1.0%。 報告顯示，居民天然氣需求年減8.7%，從170億立方英尺/日降至155億立方英尺/日，創下2016年以來3月的最低水準。 商業天然氣供應量較去年同期下降4.4%，從118億立方英尺/日降至113億立方英尺/日；工業天然氣消費量較去年小幅下降0.5%，從240億立方英尺/日降至239億立方英尺/日。 美國能源資訊署（EIA）表示，工業天然氣消費量年減0.5%，從240億立方英尺/日降至239億立方英尺/日，創下2021年以來3月份的最低水準。 電力業的天然氣使用量年增10.6%，從268億立方英尺/日增加到296億立方英尺/日，是終端用戶產業中增幅最大的。 美國天然氣淨出口量達到創紀錄的6,520億立方英尺（Bcf），即210億立方英尺/日（Bcf/d），這是自1973年政府開始追蹤貿易數據以來的最高月度水準。 報告顯示，3月美國天然氣出口量是進口量的3.7倍，進口量下降，出口量較去年同期成長。 根據美國能源資訊署（EIA）的數據，3月份天然氣進口量從85億立方英尺/日下降9.1%至77億立方英尺/日，創下2021年以來3月份的最低進口量。 出口量從243億立方英尺/日成長18.3%至287億立方英尺/日，創下自1973年以來的單月新高。 EIA補充說，液化天然氣（LNG）出口量年增25.1%，達到自1997年開始追蹤LNG出口數據以來的最高月度水準。 該機構表示，3月美國向34個國家運送了185億立方英尺/天的液化天然氣，支撐了創紀錄的出口表現。

歐盟批准西班牙105億美元電力容量擴建計劃，以確保電力供應。

歐盟委員會已批准一項價值90億歐元（約105.1億美元）的西班牙容量機制，旨在保障系統壓力期間的電力供應。該計劃符合歐盟國家援助規則。 該機制將於2026年5月起運行，為期10年，並與西班牙現有的電力市場並行運作。其目的是確保在正常市場狀況不足以滿足需求時，備用資源能夠及時到位。 根據該機制，西班牙輸電系統營運商將確定滿足國家可靠性標準所需的備用容量。該標準規定了每年電力需求無法滿足的最大小時數，超過該上限則認為供電安全不可接受。 為滿足這項要求，西班牙將舉行競爭性拍賣，發電企業、儲能營運商和需求響應服務提供者將競標合約。 這些合約並非為發電付費，而是為在需要時隨時回應需求而付費。參與者需出價表示願意保持容量隨時可用的價格，合約將授予報價最低的報價方。 一旦簽訂合同，這些資源在正常情況下將保持待命狀態。它們繼續參與常規電力市場，但必須做好準備，在系統承受壓力時（例如需求異常高或出現意外供應短缺時）做出回應。 當此類短缺事件發生時，系統運營商可以調用已簽約的資源來恢復平衡。發電廠可以增加發電量，電池系統可以向電網放電，參與需求響應計畫的工業用戶可以暫時減少用電量。 在其他所有情況下，電力都透過標準的批發市場流動，無需容量機制幹預。此外，該系統旨在避免持續控製或強制切換，而是依靠經濟誘因來確保在需要時可用。 歐盟委員會表示，該措施對於保障供電安全是必要的，並且是合理的，因為支付是透過透明的拍賣確定的，這限制了過度補償並降低了市場扭曲的風險。 委員會也指出，該計畫對位於西班牙的現有和新建資產均開放，未來有可能吸引更多來自互聯歐盟市場的資產參與。 該計劃預計每年耗資約 9 億歐元，具體金額取決於拍賣結果。該計劃已根據歐盟條約第 107(3)(c) 條和歐盟委員會 2022 年能源和氣候政策國家援助指南獲得批准。

專家稱，預計超級厄爾尼諾現象將為生物燃料原料供應帶來不確定性

生質燃料原料買家將密切關注全球事態發展，預計今年夏季開始，超級厄爾尼諾現象將對全球作物生產造成影響。 根據威斯康辛大學大豆專家肖恩康利 (Shawn Conley) 介紹，厄爾尼諾現像是一種自然的大規模氣候現象，其特徵是中太平洋和東中太平洋赤道海域的海面溫度高於平均水平，從而引發大氣環流模式的變化。 當水溫比平均高出 2 攝氏度以上時，就會發生「超級」或「非常強」的厄爾尼諾現象。 康利告訴：“關於‘超級’厄爾尼諾現象的討論越來越多，已成為關注焦點。” 根據美國國家海洋暨大氣總署 (NOAA) 五月的預測，厄爾尼諾現像在五月至七月期間發生的機率為 82%。 「在那之後，北半球冬季發生厄爾尼諾現象的機率將會增加，2026年12月至2027年2月期間的機率高達96%。通常情況下，厄爾尼諾現像在冬季最為活躍，」美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）氣候預報中心的物理科學家·勒厄勒克斯（Michelle L'Heresux）告訴MT Newswi。 對於美國這個全球最大的大豆生產國之一來說，根據AccuWeather天氣預報員稱，在厄爾尼諾現象期間，美國中西部地區的冬季通常比往年更加乾燥溫暖，這可能導致2027年生長季土壤濕度不足。 康利（Conley）分析了過去2008年至2024年間威斯康辛州的厄爾尼諾、拉尼娜和中性氣候事件，以研究大豆產量對這些氣候條件的反應。 「近年來，大豆平均產量總體呈上升趨勢。降水量的年際變化幅度更大。氣溫的變化幅度小於降雨量的變化幅度，」康利說。 他補充說，僅憑厄爾尼諾現象本身並不能解釋大豆產量。 “乾旱季節通常伴隨著產量下降，但近年來即使降雨量低於正常水平，大豆產量仍然不錯。” 康利表示，由於大豆已經播種，種植者正面臨生產成本高和市場價格低迷的雙重困境。 「雖然目前尚無明確跡象表明厄爾尼諾現象會對2026年威斯康辛州的大豆作物造成重大損害，但我們預計這將是有史以來最溫暖的生長季之一。」康利說。 同時，南美洲的大豆種植者可能會在2026-2027生長季受益於厄爾尼諾現象帶來的有利條件。 據美國農業部氣象學家布拉德·里皮（Brad Rippey）稱，2026-2027年南半球夏季（始於11月）可能會給南部非洲的主要農作物產區帶來乾旱，而給巴西南部和阿根廷北部的主要玉米和大豆產區帶來降雨。 此外，根據AccuWeather通報，南美洲面臨的主要問題是洪澇災害風險，過去強厄爾尼諾現象期間曾發生過洪澇災害。 「阿根廷今年的作物產量因乾旱而下降，但由於降雨量增加，預計2027年的產量將會更高。巴西的大豆產量接近歷史最高水平，我預計2027年巴西的大豆產量也會很高。唯一可能降低產量的不確定因素是洪澇災害，一旦洪澇災害（Jason Nicholls）演變成嚴重且範圍廣泛的問題，後果不堪。

TPH能源公司稱，SM能源公司石油產量可望超出預期。

TPH能源研究分析師Oliver Huang在周五的報告中指出，儘管SM Energy (SM)近期進行的資產交易使該公司近期財務業績的比較變得複雜，但該公司今年剩餘時間的石油產量仍可能超過此前預期。 Huang表示，這家美國獨立油氣生產商似乎已做好準備，在未來幾季實現超出公司預期和華爾街預期的石油產量。 此前，SM Energy完成了一系列資產組合調整，包括今年稍早對Civitas Resources的部分收購，以及在4月底出售了部分位於德州南部、以天然氣為主的資產。 儘管有這些變動，TPH仍預期SM Energy第一季的石油日產量約為23.85萬桶，高於該公司先前給出的22.8萬桶/日至23.5萬桶/日的預期範圍，也略高於分析師的普遍預期。 該公司預計，2026年下半年石油日均產量約24萬桶，略高於公司自身預期及市場普遍預期。 TPH也預計，隨著SM Energy持續進行開發活動，其資本支出將接近年度預期範圍的高端。 該研究公司表示，旨在降低債務的額外資產出售可能成為股價上漲的催化劑。由於SM Energy槓桿率相對較高且原油產量龐大，投資人認為該公司受油價波動影響較大，因此其股價對油價波動更為敏感。 受TPH所稱的強勁第一季業績支撐，自地緣政治緊張局勢和戰爭相關幹擾導致油價走強以來，該公司股價表現優異。 TPH維持對該股的「持有」評級，目標價為38美元。Price: $30.53, Change: $-0.63, Percent Change: -2.02%

TPH表示，APA在強勁的第一季之後，預計產量將進一步成長。

TPH Energy在周五發布的報告中指出，APA（APA）年初表現強於預期，預計到2026年，其石油產量將繼續超出市場普遍預期。 自2月底以來，APA股價已上漲約20%，超過了SPDR標普石油天然氣勘探與生產ETF 7%的漲幅。過去三個月油價上漲提振了APA投資組合中的多個板塊。 TPH Energy表示，儘管APA的估值基於2027年的指標高於部分同行，但鑑於其強勁的年初開局，該公司仍有空間超越市場近期預期。 在公佈第一季業績並更新開發進度後，TPH Energy將第二季美國石油日產量預期從市場預期的120,700桶/日和公司自身指引的121,000桶/日上調至124,200桶/日。 該公司預計第三季產量將增至127,200桶/日，高於華爾街先前預測的121,800桶/日，主要得益於第二季和第三季更多大型油田投入營運。 TPH Energy預測2026年全年美國石油產量將達到124,400桶/日，高於市場普遍預期的122,400桶/日和公司自身預測的122,000桶/日。同時，該公司預計資本支出約21.25億美元，高於先前預測的21億美元。 該公司表示，假設西德州中質原油價格約為每桶85美元，亨利樞紐天然氣價格約為每百萬立方英尺3.60美元，APA公司2026年的自由現金流與企業價值之比約為17%。 TPH Energy 假設 2027 年西德州中質原油價格約為每桶 75 美元，亨利樞紐天然氣價格約為每百萬立方英尺 3.40 美元，並據此預測 APA 的自由現金流佔企業價值的比例約為 9.3%。 TPH Energy 將其 2026 年和 2027 年現金流預期之間的差異歸因於遠期原油價格曲線走弱、布蘭特原油價格掛鉤價格的支撐作用減弱以及預計 2026 年行銷貢獻將有所增強。 TPH Energy 也補充道，在蘇利南、阿拉斯加和烏拉圭等周期較長的國際項目和勘探項目上增加支出，可能會使 2027 年的資本支出增加約 2.4 億美元，同時 APA 也可能在未來幾季重啟股票回購。Price: $35.87, Change: $-0.66, Percent Change: -1.81%