道明銀行表示，溫和的通膨動態讓加拿大央行有空間保持耐心。

道明銀行表示，上週加拿大金融市場似乎略有“喘息”，這主要得益於通膨前景的利多因素。 該行指出，一個重要的觸發因素是美伊協議可能進入最後階段的消息。受此影響，油價下跌。 另一個主要催化劑是4月公佈的通膨報告，報告的核心指標較為疲軟。支撐五年期抵押貸款利率的加拿大五年期公債殖利率在上週五下跌約15個基點，而股市本週走高。 市場先前預期上月通膨率將達3個百分點。然而，實際通膨率為2.8%。道明銀行表示，雖然這比3月份有所加速（正如預期，汽油價格上漲），但幾乎沒有證據表明伊朗戰爭帶來的通膨壓力正在對更廣泛的物價產生實質影響。 該行指出，在解讀4月的通膨數據時，需要注意一些事項。一方面，能源成本飆升需要時間才能傳導至核心通膨。該銀行認為，加拿大應該從6月開始看到一些成本傳導效應，屆時多倫多和溫哥華舉辦的世界盃也將推高飯店價格。 另一方面，TD銀行補充道，疲軟的核心通膨可能預示著經濟疲軟，限制了企業將成本上漲轉嫁給消費者的能力。事實上，上周公布的3月零售銷售量較上季大幅下降了0.7%。 展望未來，本週將公佈第一季實際國內生產毛額報告和4月份的初步月度數據。 TD銀行認為，第一季經濟以年率計算成長約1.5%，與加拿大央行的預測一致。 或許更值得關注的是第二季經濟活動的初步數據。本週將公佈確切數據，但早前的估計顯示，3月的月GDP持平。上個月勞動市場也出現降溫，初步零售支出數據顯示，剔除物價上漲因素後，零售支出表現疲軟。如果第二季初的經濟活動確實較為溫和，這可能會對加拿大央行設定的實際GDP年化成長率1.5%的目標構成挑戰。 總而言之，上週的事件顯著強化了加拿大央行在利率問題上保持耐心的觀點，預計在6月10日的下次會議上不會採取任何行動。道明銀行認為，如果中東緊張局勢能夠相對迅速地緩解，加拿大央行將在今年剩餘時間內維持利率不變。