道明銀行指出加拿大央行維持利率不變的理由

道明銀行（TD）表示，週五發布的4月勞動力調查（LFS）顯示，加拿大經濟情勢趨於疲軟。 加拿大統計局的數據顯示，4月就業人數變化不大，減少了1.8萬人，先前的預期為增加1萬人；失業率小幅上升至6.9%。勞動參與率小幅上升至65.0%，加劇了失業率的上升。 道明銀行指出，勞動參與率的上升可以被視為一個正面的訊號，因為勞工進入勞動市場通常表示他們對就業前景充滿信心。但道明銀行補充說，目前幾乎沒有跡象表明存在更廣泛的潛在成長動力。 同時，4月薪資成長放緩，以不變結構計算的薪資指標幾乎沒有改善。道明銀行表示，在某種程度上，勞動市場缺乏活力有利於加拿大央行，有助於抑制能源價格衝擊帶來的更廣泛的價格壓力。加拿大央行繼續將勞動力市場狀況描述為“疲軟”，反映出招聘活動低迷和勞動力需求疲軟。 道明銀行補充道，因此，這份勞動力市場調查報告不太可能實質地改變加拿大央行目前持觀望態度的做法。 道明銀行指出，上週的貿易報告也傳達了類似的訊息。加拿大的貿易收支在連續五個月逆差後，於3月恢復順差。然而，這項改善主要由大宗商品和貴金屬價格上漲所推動，而非廣泛的外部需求。 原油價格上漲和黃金出貨量增加推動了出口額大幅成長，而進口在2月大幅成長後有所回落。剔除金屬、礦產和能源產品後，出口成長則溫和得多。因此，道明銀行認為，3月份的貿易報告可能高估了外部部門的強勁程度，該行仍然預計淨貿易將拖累2026年第一季的實際國內生產毛額成長，反映出該季度進口走強。 道明銀行表示，如果能源價格持續高位運行，即使實際出口量依然疲軟，第二季名目出口和貿易平衡也將進一步改善。 然而，能源出口成長對消費者而言並無太多安慰。道明銀行的專有信用卡消費數據顯示，在汽油稅假期生效前，4月份加油站消費額較上季成長3.6%，年增16.7%，這給家庭預算帶來了更大壓力。 加拿大央行已表示，如果能源價格上漲進一步推高通膨，央行已做好應對準備。但該行認為，目前政策制定者尚無理由採取果斷行動。