週一 3:00 vs 週五 3:00 2 年 100-04 vs 100-05；勝率 3.799% vs 3.744% 5 年 99-21+ vs 99-25+；勝率 3.947% vs 3.918% 10 年 98-10+ vs 98-17；勝率 4.335% vs 4.308% 30 年 96-31+ vs 97-14；勝率 4.941% vs 4.914% 2/10 53.307 bps vs 53.245 bps 5/30 99.249 bps vs 99.402 bps
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多倫多證券交易所收盤：受中東戰爭陰影籠罩，指數連續第二個交易日小幅下跌
多倫多證券交易所週五連續第二個交易日小幅下跌。 BMO資本市場首席經濟學家道格拉斯·波特指出，「儘管股市希望擺脫中東衝突的影響，但如果美國和伊朗不能盡快就霍爾木茲海峽問題達成某種協議，油價將再次飆升。」此前有報稱，雙方將於本週末在巴基斯坦舉行會談。 S&P/TSX綜合指數收盤下跌8.82點，報33,904.11點，各板塊漲跌互現。電池金屬指數跌幅最大，下跌2.5%，而醫療保健部門漲幅最大，上漲近4%。 展望未來，BMO資本市場首席經濟學家波特在每週發布的「要點分析」報告中表示，政策制定者面臨的關鍵問題是，伊朗戰爭能否及時解決，從而避免油價再次大幅上漲，並「保障消費者的權益」。波特寫道：「儘管霍爾木茲海峽目前的僵局並未對石油市場造成過大衝擊，但許多分析師指出，如果原油不能盡快從海灣地區恢復供應，真正的石油短缺將很快出現。儘管股市希望擺脫衝突的影響，但如果美國和伊朗不能盡快就海峽問題無法達成某種成本 波特指出，預計加拿大央行下週將維持利率不變，因此“最大的爭論點”在於行長麥克勒姆的講話是否會“偏向鷹派”，因為市場仍然預期他今年晚些時候會加息。他表示，本週「對鷹派不利」的因素有兩個。首先，3月份的消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.4%，遠低於預期，所有核心物價指標均表現「溫和」。這是連續三個月「表現良好」的消費者物價指數（CPI），剔除食品、能源和稅收後的價格年化漲幅僅為0.5%。其次，即將到來的美墨加協定（USMCA）審查再次成為頭條新聞，雙方的「激烈言辭」預示著未來可能會出現一些動盪。波特指出，加拿大首席談判代表建議保持冷靜，但企業可能會聽從這項建議，透過控制支出來維持鎮定。波特表示：“由於貿易不確定性仍然嚴重拖累加拿大經濟，我們仍然認為，加拿大央行的最佳策略是不採取任何行動。” 加拿大國家銀行發布了一份題為《保持冷靜，忽略通膨》的央行預覽報告，其中指出，央行將於4月29日維持隔夜通膨目標不變，仍為2.25%。這項決定符合預測機構和隔夜指數掉期（OIS）市場的普遍預期。加拿大國家銀行指出，這將是政策制定者自去年10月首次宣布政策“大致處於合適水平”，能夠將通膨率維持在目標附近並支持經濟轉型以來，連續第四次維持利率不變。 交易員已剔除了先前「短暫」被市場預期為2026年升息的三次升息，但加拿大國家銀行表示，緊縮傾向依然明顯存在。該行預計管理委員會不會明確支持此觀點，而是重申政策已適當調整。加拿大國家銀行補充說，管理委員會將繼續忽略戰爭對通膨的「直接」影響，同時保證不會讓能源價格上漲蔓延或演變為持續性通膨。 加拿大國家銀行表示，央行的聲明將承認經濟成長弱於預期，就業市場表現疲軟。另一方面，央行也應該承認，在戰爭爆發前，即使經濟面臨“多重不確定因素”，商業信心也不斷改善。 儘管汽油價格飆升，但巴基斯坦國家銀行指出，近期通膨數據“令人鼓舞”，因為潛在的價格壓力持續降溫。該行表示，目前溫和的核心通膨支撐著人們忽略整體CPI飆升的影響。該行補充說，在更新後的貨幣政策報告（MPR）中，預計所有項目通膨預期將會上調，以反映汽油價格上漲的影響。 然而，巴基斯坦國家銀行表示，核心通膨預測的修正幅度應該很小，並補充說，GDP成長前景可能會「小幅」下調，2025年第四季表現弱於預期，2026年第一季低於先前預期，且勞動力市場表現不佳。 “該行可能會注意到，成長風險偏低，而通膨風險偏高。” 今日大宗商品方面，能源部門下跌1.35%，此前有報道稱，巴基斯坦官員預計美國和伊朗將舉行新一輪和平談判，受此影響，西德克薩斯中質原油價格下跌。 6月交割的WTI原油期貨價格下跌1.45美元，收在每桶94.40美元；6月交屋的布蘭特原油期貨價格上漲0.15美元，收在每桶105.22美元。 基本金屬價格下跌0.6%，儘管黃金價格保持穩定。先前有報導稱，伊朗準備與美國恢復談判以結束戰爭，受此影響，美元和收益率走軟。 5月交割的黃金期貨價格上漲12.80美元，收在每盎司476.80美元。
S&P/TSX CompositeS&P/TSX Composite$CXY
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加拿大皇家銀行表示，在聯邦政府和加拿大央行發布最新消息之前，美元/加幣短期內可能會維持區間震盪。
加拿大皇家銀行資本市場預計，加拿大央行下週將保持「穩健」的政策態勢，鑑於過去一個月經濟數據趨於穩定，央行的表態「可能比3月的會議更加鷹派」。 加拿大皇家銀行在周五發布的例行「加幣每週簡訊」中表示，其仍認為加拿大央行將在2026年維持利率不變，並在2027年升息。升息提前至2026年下半年的風險高於今年降息的可能性（「但這是一個緩慢的過程」）。該行也補充道，年度中性利率評估預計不會改變2.25%至3.25%的區間。 關於加美利差，加拿大皇家銀行指出，伊朗衝突帶來的不確定性導致加幣利率表現優於美國利率，加美10年期公債利差從上週五的-79個基點升至-84個基點。 從技術面來看，加拿大皇家銀行(RBC)的喬治·戴維斯(George Davis)表示，如果加拿大10年期國債收益率的日線收盤價跌破3.44%的阻力位，則近期的下跌趨勢將得以延續，並可能進一步下探至3.39%的近期低點以及3月18日的低點3.36%。初步支撐位在3.50%和3.55%，若要打破看漲債券的預期，則需要回升至3.62%以上。 在加拿大央行會議召開前，RBC指出，聯邦政府週二發布的財政更新報告「更有可能顯示財政狀況改善」。 RBC預計，在執政的自由黨本月稍早贏得議會多數席次後，財政支出計畫不會發生重大變化。 RBC表示，風險偏好在於剛結束的2025-2026財年和目前的2026-2027財年，赤字都會降低，財政數據也會有所改善。 RBC補充道，除非美加利率差收窄速度超過預期，或市場對美國資產賦予更高的風險溢價，否則美元/加幣短期內可能仍將維持區間震盪。
$CXY$USD/CAD
Treasury
美國國債收盤價
週五 3:00 vs 週四 3:00 2 年 100-05 vs 100-03；勝率 3.744% vs 3.821% 5 年 99-25+ vs 99-21；勝率 3.918% vs 3.984% 10 年 98-17 vs 98-14；勝率 4.308% vs 4.319% 30 年 97-14 vs 97-13；勝率 4.914% vs 4.914% 2/10 53.245 bps vs 49.630 bps 5/30 99.402 bps vs 96.410 bps