-- 獨立研究機構CFRA向發布了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價下調4美元至35美元，市盈率為19倍（此前為20倍），低於其五年平均市盈率26倍，這主要是由於披薩快餐（QSR）行業面臨激烈的競爭。我們將2026年每股盈餘預期從1.94美元下調至1.83美元，並將2027年每股盈餘預期從2.37美元下調至2.35美元。鑑於第一季北美同店銷售成長令人失望（-6.4%），我們將評級從「買入」下調至「持有」。我們先前的投資邏輯是基於PZZA能夠將其會員計畫、菜單和銷售管道的改進轉化為更永續的同店銷售成長。然而，2025年上半年的成長動能已經減弱。我們認為，該公司計劃關閉北美300家門市，凸顯了來自披薩快餐同行的激烈競爭壓力。因此，PZZA的利潤率和自由現金流狀況惡化程度超出預期。我們新的「持有」評級是基於國際市場的同店銷售成長勢頭，這在一定程度上抵消了北美市場的業績不佳。
相關文章
Research
研究快訊：CFRA重申對美國食品控股公司股票的買進評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價下調11美元至109美元，基於2027年每股收益21倍的預期（維持不變），該預期高於該股過去十年平均19倍的預期市盈率，這主要得益於營運利潤率的改善。我們將2026年每股收益預期從4.78美元下調至4.55美元，並將2027年每股收益預期從5.71美元下調至5.17美元，這反映出燃油成本上漲（第一季成長3.9%）以及連鎖餐廳銷售持續疲軟（第一季下降2.3%）對分銷成本構成壓力。鑑於第一季業績，我們重申「買入」評級。銷售成長放緩（成長1.4%），低於1.8%的市場普遍預期，主要原因是1.1%的內生性銷售成長，顯示市場需求依然強勁。公司強調，進入第二季後，成長動能進一步增強。此外，獨立餐廳的銷售量（+4.6%）連續第四個季度加速成長，凸顯了公司在高利潤率客戶群中的良好表現。 Menu IQ等技術的應用，以及小型貨車配送業務的拓展，都為公司打入獨立餐廳市場奠定了基礎，並支持我們對2026年和2027年EBITDA利潤率增長的預期。
$USFD
Research
研究快訊：CFRA維持對Equitable Holdings, Inc.股票的買入評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將EQH的12個月目標價下修4美元至48美元，對EQH股票的估值相當於我們2026年每股收益預期7.10美元（今日下修0.85美元）的6.8倍，以及2027年每股收益預期8.75美元（下修0.15美元）成倍率遠至5.590倍2026年第一季每股收益為1.62美元，高於去年同期的1.30美元，高於市場普遍預期的1.61美元，但低於我們先前預測的1.85美元。營業收入下降了3%，低於我們先前預測的3%至8%的成長，主要原因是保單費收入下降了33%，保費收入下降了21%，儘管投資收益和資產管理費有所增長。我們積極看待EQH宣布與Corebridge Financial (CRBG 28 NR)的合併，該合併將以全股票交易方式進行，預計將於2026年底完成。合併後，EQH股東將持有合併後公司49%的股份，每股EQH股票將獲得1.55516股合併後公司股票。儘管合併存在一些不確定性，但我們認為該股目前被低估，其市盈率約為我們2026年每股收益預期值的6倍（低於同業平均水平和歷史平均水平），股息收益率為2.5%。
$EQH
Research
研究警告：受能源危機影響，估價擔憂加劇，維持IGM股票賣出評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持「賣出」評級，並將目標價上調至66加幣（先前為58加幣）。基於市場強勢和資本配置，我們將本益比上調至12.0倍（高於長期平均上限）。同時，我們將2026財年調整後每股盈餘上調至5.03加幣（調高0.17加幣），2027財年調整後每股盈餘上調至5.50加幣（調高0.44加幣）。我們讚賞該公司輕資產模式推動兩位數成長和增加股票回購，以及其策略性投資，但驅動因素仍是股票市場和加拿大投資者。隨著宏觀經濟數據疲軟和通膨影響加劇，我們預期資金流入將減少，導致本益比回歸平均數。在能源危機之下，市場持續創下歷史新高，而鑑於目前的估值水平，我們更傾向於逆向投資策略。從歷史數據來看，IGM的預期每股盈餘為10.5倍，目前為13.6倍。考慮到其溢價估值和自全球金融危機以來最低的股息收益率（3.3%），一年內股價上漲70%顯得過高。
$IGM