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儘管進口激增,中國3月貿易順差仍大幅下降。

-- 根據海關週二公佈的數據,中國3月貿易順差為511.3億美元。 根據Investing.com報道,這一數字低於2月的2,136.2億美元順差,也低於分析師先前預測的1,075億美元。 荷蘭國際集團(ING)分析師週二在報告中指出,以本幣計算,貿易順差年減4.8%。 荷蘭國際集團表示,以本幣計算的貿易順差下降也可能影響週四公佈的中國GDP數據。 海關數據顯示,3月出口年增2.5%,達3,210億美元。根據Investing.com通報,此增速低於先前預測的8.3%,也低於1-2月21.8%的增幅。 荷蘭國際集團(ING)分析師表示,對美出口年減14.6%,但預計未來幾個月降幅將有所緩解。 荷蘭國際集團表示:“由於預計來自美國的拖累將會緩解——假設沒有新的關稅衝擊(雖然不能完全排除這種可能性)——外部需求仍將是今年增長的重要驅動力。” 根據多家媒體報道,當月進口額年增27.8%至2,699億美元,超出預期,高於1-2月19.8%的增幅。 荷蘭國際集團分析師表示,進口激增主要歸因於科技產品價格上漲,這帶動了亞太其他地區「驚人的出口成長」。 分析師指出,中國半導體進口量較去年同期成長11%,進口額較去年同期成長45%。 荷蘭國際集團(ING)表示,該數據並未計入伊朗戰爭的影響,因為原油進口量較去年同期成長8.9%,但進口額較去年同期下降4.7%。 該行表示,未來幾個月能源價格上漲可能會進一步加速進口。 本季貿易順差達2643億美元。

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研究快訊:CFRA維持United Rentals Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下:鑑於URI第一季業績強勁,我們將12個月目標價從950美元上調至1100美元,該估值相當於我們2027年每股收益預期54.28美元的20.5倍(與之前的預期一致;2026年每股收益預期也與預期一致)。我們認為,鑑於URI在不斷擴張的租賃設備行業中日益鞏固的市場領導地位,更高的本益比是合理的。第一季業績遠超預期,使得URI得以將全年營收預期上調至169億至174億美元,調整後EBITDA預期上調至76.25億至78.75億美元,並指出公司在旺季到來之際保持了強勁的成長勢頭。鑑於URI的槓桿率遠低於歷史水平,我們認為,能夠帶來收益的併購交易可能成為進一步提高業績預期的潛在催化劑。利潤率壓縮一直是URI面臨的棘手問題,但第一季業績顯示定價可能已經好轉,隨著季度業績開始回落(此前關稅相關的通膨開始抬頭),不利因素也開始緩解。儘管我們對利潤率仍持謹慎態度,但對企穩跡象感到鼓舞。我們認為,新項目的開展可能會支撐價格走勢。

$URI
Equities

Petro Rabigh扭虧為盈,第一季營收成長。

拉比格煉油和石化公司(SASE:2380,又稱拉比格石油公司)週日宣布,公司在2026年第一季扭虧為盈,營收年增。 截至3月31日的三個月內,歸屬於股東的淨利為14.7億沙特里亞爾,而此前同期則虧損6.91億裡亞爾。每股盈餘由每股虧損0.41裡亞爾轉為每股獲利0.88裡亞爾。 這家在沙烏地證券交易所上市的煉油和石化公司營收為148.5億裡亞爾,高於去年同期的112.1億裡亞爾。

$SASE:2380
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研究快訊:CFRA維持對哈特福德保險集團股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下:我們將HIG的12個月目標價下調8美元至155美元,基於2026年每股收益預期13.75美元(下調0.45美元),其估值倍數為11.3倍;基於2027年每股收益預期14.65美元(下調0.30美元),其估值為10.66倍為價值。相較之下,HIG股票的一年期平均遠期本益比為10.3倍,同業平均本益比為13倍。 HIG第一季每股收益為3.09美元,低於去年同期的2.20美元,也低於我們3.60美元的預期和3.39美元的市場普遍預期。營業收入成長6.2%,與我們6%-10%的預期相符,其中保費收入成長5.3%,淨投資收益成長13%,手續費收入成長7.9%。第一季保費收入成長4%,2025年全年成長7%,這預示2026年隨著保費收入的逐步實現,營收趨勢將保持良好。承保績效顯著改善,個人險綜合比率從106.1%降至87.7%,基礎綜合比率從89.7%降至85.0%。商業險綜合比率維持穩定,為94.8%。考慮到HIG第一季每股收益未達預期,但其營收成長穩健,且估值較同業有所折讓,我們認為該股目前被低估。

$HIG