Vortexa分析師Mick Strautmann週三在一份報告中指出，隨著大西洋盆地燃料流向逆轉、庫存減少以及煉油廠產能受限加劇供應擔憂，全球汽油市場在夏季美國駕車高峰期到來前趨於緊張。 在經歷了大約六週的汽油和調和組成從大西洋盆地向東流入亞洲的趨勢後，套利機會逆轉，促使西方市場增加供應。 Vortexa引述美國能源資訊署的數據稱，這項轉變正值大西洋兩岸汽油煉油利潤率攀升至多年高位，美國零售燃油價格達到2022年以來的最高水平之際。 由於霍爾木茲海峽附近海域的石油運輸中斷以及中國和韓國的出口限制導致中東原油供應減少，亞洲煉油廠削減開工率，使得歐洲、美國墨西哥灣沿岸和尼日利亞的原油供應減少，3月和4月大西洋盆地對太平洋盆地的出口連續創下10年來的新高。 4月初，隨著亞洲原油供應多元化和套利機會的消失，東向貿易放緩。此後，市場關注點重新轉向大西洋盆地，該地區的庫存仍然緊張。 西北歐汽油和調合組分對美國東岸的出口已開始出現典型的季節性成長，但第二季的出口量仍比去年同期水準低30%以上，接近歷史季節性區間的底部。 分析報告援引Insights Global透過Argus提供的數據稱：“ARA庫存遠低於去年同期水平……自霍爾木茲海峽中斷以來，高出口量拉低了庫存。” 儘管歐洲供應商仍有能力同時供應大西洋和太平洋市場，但原油競爭正在推高油價。 在美國，煉油商面臨另一個限制因素：高辛烷值調合組分（例如烷基化物）的短缺。 夏季來臨前，美國煉油廠的開工率較高，墨西哥灣沿岸的煉油廠接近滿載運轉。 儘管如此，RBOB汽油現貨溢價仍創下疫情後交通運輸復甦以來的最高水平，這抑制了庫存積累，即使霍爾木茲颶風帶來的干擾有所緩解，汽油價格也可能在駕車出行旺季持續高位運行。 儘管美國環保署已出台包括全國汽油里德蒸汽壓豁免在內的多項措施，並且聯邦政府也在討論暫停徵收汽油稅，但斯特勞特曼表示，大西洋盆地進入夏季時，汽油供需仍處於多年來最緊張的狀態。
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彭博社分析稱，隨著超級油輪出海，霍爾木茲原油運輸量小幅上升。
彭博社週四的分析顯示，近日經由霍爾木茲海峽出口的未經制裁原油數量略有上升，為正遭受史上最嚴重供應中斷的全球市場帶來了一絲喘息之機。 自5月10日以來，已有四艘超級油輪（每艘載有約200萬桶原油，主要來自伊拉克）經過霍爾木茲海峽。 目前每日約200萬桶的出口量仍遠低於戰前水平，戰前平均每天有20艘不同大小的油輪穿越這條戰略水道。 由於長期封鎖已導致全球原油供應減少約10億桶，市場參與者正密切關注霍爾木茲海峽的原油流量。 儘管非伊朗原油出口略有回升，但自美國實施封鎖以來，伊朗原油出口量已大幅下降。 船舶追蹤數據顯示，近期一些船舶在關閉衛星追蹤系統的情況下穿越了霍爾木茲海峽，這表明一旦這些船舶在區域外重新出現，穿越該海峽的船舶數量可能會增加。 自2月底中東衝突爆發以來，這條戰略水道基本上處於關閉狀態，並持續受到美伊對峙的影響。 5月初，伊朗公佈了船舶穿越霍爾木茲海峽的修訂程序，要求船舶與新成立的波斯灣海峽管理局進行溝通。 同時，美國繼續限制伊朗船隻從阿曼灣沿岸進入港口。 近期有四艘船舶在開啟追蹤訊號的情況下離開，其中三艘在伊拉克裝載了原油，第四艘則從阿聯酋和科威特運載了貨物。 週四，伊朗表示，在與中國外交部磋商後，現已允許中國船舶穿越該海峽。週三穿越霍爾木茲海峽的超級油輪「遠華湖」號成為第三艘通過該水道的中國超大型原油運輸船。
Oil & Energy
市場動態：隨著部分油輪恢復出口，維多集團在霍爾木茲海峽以外地區供應伊拉克原油
根據彭博社週四引述知情人士報道，維多集團（Vitol）正在霍爾木茲海峽外銷售伊拉克巴士拉原油，這表明部分石油貨物可能正在離開波斯灣。 消息人士稱，維多集團近期透過阿聯酋富查伊拉附近的船對船轉運方式銷售巴士拉中質原油和巴士拉重質原油。 自從霍爾木茲海峽衝突和封鎖開始以來，由於海灣地區大部分石油出口難以離開該地區，貿易商很少在現貨市場上出售伊拉克原油。 在整個海灣地區石油運輸停滯後，阿布達比國家石油公司（ADNOC）是最早透過霍爾木茲海峽運輸原油的海灣產油國之一。 報導稱，伊拉克大部分巴士拉原油是從波斯灣內的碼頭裝載的，而其國有石油行銷組織（SOMO）通常透過長期供應協議和油田合作關係出售原油。 由於難以確保伊拉克原油運輸所需的油輪，導致原油出口減少，伊拉克國家石油行銷組織（SOMO）收入下降，迫使該組織對本月裝船的貨物提供折扣。 彭博社的油輪追蹤數據顯示，本週早些時候，載有200萬桶巴士拉原油駛往越南的油輪「阿吉奧斯·法努里奧斯一號」（Agios Fanourios I）在波斯灣外美國海軍防線附近掉頭。 Kpler的數據顯示，「基亞拉M號」（Kiara M）於5月10日駛出霍爾木茲海峽，此前該油輪於4月裝載了伊拉克原油，隨後在蘇哈爾附近將貨物轉運至另一艘油輪。 針對的問詢，維多集團（Vitol）發言人表示，該公司不予置評。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）
Oil & Energy
Rystad表示，受供應中斷影響，歐洲航空燃油市場出現嚴重短缺。
Rystad Energy策略師週四在一份報告中指出，由於主要供應中斷導致每日供應量減少約100萬桶，歐洲航空燃油市場已從結構性緊張轉為極度短缺。 Rystad表示，霍爾木茲海峽的關閉導致中東煉油廠出口減少約50萬桶/日，而亞洲煉油廠的減產使供應量進一步減少50萬桶/日。 兩者合計的損失相當於2026年全球航空燃油需求量（預計為800萬桶/日）的10%以上。 目前，歐洲航空燃油價格已超過2025年平均的兩倍，漲幅超過布蘭特原油70%以上的漲幅。同時，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛普樞紐的庫存已降至57.9萬噸，為六年來的最低水平，僅夠維持約六週的供應。 Rystad Energy表示，依照目前的趨勢，歐洲庫存將在6月跌破關鍵的23天庫存覆蓋閾值。 Rystad Energy大宗商品及石油高級副總裁蘇珊貝爾表示：“歐洲面臨的並非市場供應緊張，而是結構性供應缺口。” 貝爾指出，美國墨西哥灣沿岸地區創紀錄地向歐洲出口了11萬桶/日的石油，加上來自西非（包括尼日利亞丹格特煉油廠）的石油，這些出口有助於彌補部分缺口，但僅能覆蓋約一半的缺口。 她表示：“停火將迅速推動期貨市場，但現貨航空燃油市場至少要等到海峽重新開放60天後才能恢復正常。” 歐洲超過30%的航空燃油依賴進口，其中中東通常供應約65%，亞洲供應約22%。目前，這兩個地區的供應都受到限制。 Rystad表示，4月份美國墨西哥灣沿岸原油流入量達到創紀錄的11萬桶/日，但大西洋盆地原油總流入量僅能彌補中東原油供應缺口的一半多一點。 貝爾表示，即使替代量能改善至缺口的75%，到8月庫存仍將突破23天的供應上限。 同時，需求萎縮帶來的緩解效果有限。由於航空公司削減了不獲利的航線，歐洲航空原油需求量比2025年水準低約15萬桶/日，油價約為每加侖4.50美元。 漢莎航空已取消2萬個航班，精神航空已停止運營，聯合航空也警告機票價格可能上漲高達20%。 Rystad將2026年全球航空原油需求成長預期從先前的40萬桶/日下調至約20萬桶/日。如果霍爾木茲海峽在六月中旬之後仍然關閉，經濟成長可能會轉為負值。 顧問公司表示，如果這條戰略水道立即重新開放，現貨市場大約需要60天才能恢復正常。 Rystad分析師表示，煉油廠受損導致30萬桶/日航空煤油供應損失，其中約一半可以迅速恢復，而亞洲的石油吞吐量將在原油恢復供應後的30至60天內迅速提升。