TPH能源策略師週一在一份報告中指出，能源投資者正將目光轉向拉丁美洲能源市場和天然氣前景的改善，同時也在權衡油價的長期下行風險。 TPH分析師表示，在顧問公司近期推出阿根廷市場研究報告後，阿根廷尤其受到關注，投資者正在研究其原油供應成長、油井產量以及相對於美國頁岩油的回報率。 TPH表示，委內瑞拉是另一個重要議題，投資人正在考慮該顧問公司修訂後的供應展望對宏觀經濟的影響，以及包括雪佛龍(CVX)和GeoPark在內的公司更大的成長潛力。 石油市場的討論日益集中在伊朗與美國衝突一旦解決可能帶來的影響上，這可能會消除一些供應限制，並進一步擴大非歐佩克國家的供應基礎。 同時，在經歷了艱難的一年後，天然氣產業重新引起了投資者的注意。 TPH表示，由於供應增加、2026年新增需求有限以及對可能出現超級厄爾尼諾現象的擔憂，投資者大多避免增加天然氣敞口或持有空頭部位。
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受天然氣庫存增加和全國大部分地區持續高溫的影響，美國天然氣價格本周小幅上漲。 期貨市場方面，紐約商品交易所（Nymex）近月合約週五收在每百萬英熱單位（MMBtu）2.899美元，高於9月11日的2.820美元/MMBtu。 根據美國能源資訊署（EIA）週四發布的每週天然氣庫存補充數據，天然氣現貨價格週三上漲至3.01美元/MMBtu，上漲0.20美元/MMBtu。 這主要歸因於南部和西南部大部分地區的氣溫高於平均水平，儘管北部和西北部地區的高溫有所緩解。 然而，根據美國國家氣象局預測，9月至10月1日期間，氣溫將持續高於正常水平，這將使冷凍天然氣需求維持在高位。 根據標普全球的數據，美國天然氣總消費量下降了1%，即每日減少8億立方英尺，這主要是由於電力業消費量下降了12億立方英尺/日，降幅達3%。 同時，彭博液化天然氣原料氣模型顯示，本週液化天然氣出口原料氣流量小幅下降至186億立方英尺/日，低於30日移動平均值187.8億立方英尺/日。 根據美國能源資訊署（EIA）的每週庫存數據，截至9月11日當週，淨注入庫存的工作氣量為440億立方英尺，高於上週的400億立方英尺，使天然氣總庫存達到32980億立方英尺。 然而，根據 Investing.com 彙編的數據，庫存增幅低於先前預測的 490 億立方英尺淨增量、去年同期的 750 億立方英尺增幅以及五年同期平均水準 740 億立方英尺，因此這份報告相當樂觀。 目前庫存為 32,980 億立方英尺，比五年同期平均高出 1,180 億立方英尺，增幅為 4%；但比去年同期低 1,220 億立方英尺，降幅為 4%。 本週大多數地區都報告了庫存淨增，其中中西部地區的增幅最大，達到 260 億立方英尺，使其總庫存達到 9,340 億立方英尺。然而，中南部和太平洋地區分別報告了 50 億立方英尺和 10 億立方英尺的淨減量。 Pinebrook Energy Advisors 指出，隨著庫存緩衝持續收窄，“即使發電需求開始放緩”，市場仍可能獲得額外支撐。 本週共有36艘液化天然氣運輸船從美國港口出發，與上週持平，總運力為1,380億立方英尺（Bcf），比上週增加10億立方英尺。 同時，根據貝克休斯公司（BKR）週五發布的數據，截至9月18日當週，美國天然氣鑽井平台數量從前一周的132座增加到134座，比前一周增加2座。一年前，美國共有118座天然氣鑽井平台在營運。 北美油氣鑽井平台總數（未來產量水準的關鍵早期指標）較前一週減少6座，從前一週的798座降至792座。 國際市場方面，截至9月16日當週，歐洲TTF天然氣平均價格為每百萬英熱單位（MMBtu）27.26美元，比前一周上漲1.79美元。同時，日韓原油期貨均價為每百萬英熱單位 25.44 美元，比前一周高出約 1.14 美元/百萬英熱單位。
美國電力市場價格波動劇烈，隨著電力需求的變化，各地區的邊際電價差異顯著。 美國東部時間下午 5 點，PJM 互聯公司以每兆瓦時 129.57 美元的邊際電價領先市場，而中西部獨立系統運營商 (MISO) 則以每兆瓦時 23.99 美元的價格成為當日最低電價。 在日內尖峰時段，MISO 的邊際電價在凌晨 1 點 05 分達到每兆瓦時 1255.34 美元，而西南電力聯盟 (Southwest Power Pool) 則在凌晨 4 點 10 分錄得每兆瓦時 2.09 美元的最低邊際電價。 美國國家氣象局氣候預報中心預測，9 月 26 日至 10 月 2 日期間，美國大部分地區的氣溫將高於正常水平，西部、南部和東北部部分地區的氣溫將接近正常水平。
週五盤後交易中，美國天然氣期貨價格基本上持平，強勁的產量和健康的庫存限制了價格漲幅，儘管夏末高溫支撐了需求。 近月亨利樞紐天然氣期貨合約和連續合約均小幅下跌0.07%，至每百萬英熱單位2.899美元。 由於美國大部分地區夏末高溫支撐了需求，而預計秋季到來前製冷需求將有所下降，基本面整體平衡。 Pinebrook Energy Advisors表示：“普遍高於正常水平的氣溫使發電負荷居高不下，但創紀錄的產量和整體健康的庫存繼續抑制著價格上漲。” Celsius Energy表示，截至9月17日當週，美國天然氣日均消耗量為427億立方英尺，比去年同期增加23億立方英尺/日，凸顯了9月中旬美國大部分地區氣溫高於平均水平的影響。 展望未來，商品氣象集團（Commodity Weather Group）週五表示，氣溫預測已轉為偏低，預計9月23日至10月2日期間，美國南部和東南部地區氣溫高於平均水平的地區範圍將縮小。這項變化降低了初秋空調需求的預期。 液化天然氣（LNG）出口持續支撐需求。週五，美國LNG出口終端的淨天然氣流量估計值依然強勁，為192億立方英尺/日（Bcf/d），較前一周增長0.7%。 美國能源資訊署（EIA）表示，截至9月16日當週，從美國港口出發的36艘LNG運輸船的運力為1,380億立方英尺（Bcf），較前一週增加10億立方英尺（Bcf）。油輪數量不變。 巴查特（Barchart）引述彭博新能源財經（BNEF）的數據稱，美國本土48州天然氣總需求量週五為757億立方英尺/日（Bcf/d），年減0.6%。 供應方面，美國本土48州週五的乾氣產量為1,138億立方英尺/日，較上年同期成長4.9%。 美國能源資訊署（EIA）週四發布的周報對天然氣價格構成支撐，數據顯示截至9月11日當週，美國天然氣庫存增加440億立方英尺。這一增幅低於市場預期的約480億立方英尺，也低於五年平均每週740億立方英尺的水平。 天然氣庫存較上年同期下降3.9%，但仍比五年平均高出3.7%，顯示供應充足。