TPH能源公司週四表示，上周美國商業原油庫存減少800萬桶，較去年同期水準下降1%，較五年平均下降4%。 該公司稱，庫欣原油庫存減少60萬桶至2,240萬桶，創五年新低。 TPH表示，原油出口增加支撐了庫存下降，出口量增加143萬桶/日，超過了進口量增加119萬桶/日。 該公司表示，庫存下降也反映了調整係數下降34.9萬桶/日，以及國內產量減少8,000桶/日至1,370.7萬桶/日。 TPH的數據顯示，過去四週原油進口量平均仍比去年同期低4%，而過去四周原油出口量平均較去年同期成長42%。 該公司表示，煉油廠原油處理量減少了9萬桶/日，導致煉油廠開工率比去年同期下降1%。 TPH表示，由於出口走強，乙醇庫存減少了40萬桶，至2,460萬桶，但庫存仍處於季節性高位，而產量則創下五年新高。 TPH表示，汽油庫存增加了340萬桶，餾分油庫存增加了150萬桶，均低於市場普遍預期的分別減少250萬桶和200萬桶。 該公司表示，航空煤油庫存也增加了40萬桶，儘管汽油、餾分油和航空煤油的需求量仍高於去年同期水平，但環比消費量下降。 TPH表示，過去四周輕質產品需求平均從低於去年同期1%改善至高於去年同期1%，而淨出口成長從72%放緩至60%，其中汽油需求成長1%，餾分油需求成長1%，航空煤油需求成長0%。
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TPH Energy表示，供應中斷將提振煉油商第二季每股盈餘預期，超出市場預期。
TPH週四表示，將2026年第二季煉油商的平均每股盈餘預期從5.67美元上調至6.38美元，高於5.40美元的普遍預期，也遠高於第一季0.59美元的每股盈餘。 TPH表示，與美伊衝突相關的供應中斷持續支撐煉油基本面，並提升了整個產業的獲利預期。 TPH稱，國際能源總署預計，全球煉油廠開工率將從第一季的8,360萬桶/日降至第二季的7,870萬桶/日，低於去年同期的8,290萬桶/日。 TPH表示，霍爾木茲海峽的航運中斷以及與衝突相關的煉油廠損壞正在減少全球燃料供應。 該公司表示，美國汽油裂解價差在本季上漲約20美元/桶，達到25美元/桶，五年平均為20美元/桶。 TPH表示，美國柴油裂解價差上漲約21美元/桶，至48美元/桶，是五年平均22美元/桶的兩倍多。 該公司稱，西海岸、西南部和落基山脈地區的利潤率增幅最大，而中大陸和中西部地區的增幅則相對較小。 TPH表示，為因應供應短缺，美國煉油商提高了開工率，第二季開工率從五年平均89%上升到91%。 該公司稱，更高的開工率推動汽油出口量達到88萬桶/日，餾分油出口量達到156萬桶/日，分別高於五年平均值82.8萬桶/日和119萬桶/日。 TPH表示，中東中質含硫原油供應趨緊已縮小原油價差，但哈迪斯蒂和休士頓的加拿大西部精選原油價格仍受加拿大管道運力受限的影響。 該公司補充道，更強勁的現貨溢價正對美國內陸原油市場構成季度內每桶5美元的不利影響，而高漲的油輪運輸成本也對沿海市場構成壓力。 TPH預計，原油價格走低、西海岸航空燃油溢價擴大、停機時間減少以及辛烷值價差擴大每桶4美元將有助於支撐第二季的收購率。 然而，該公司表示，再生能源配額義務成本接近每桶4美元、原油價差收窄、丁烷摻混需求疲軟以及每桶5美元的WTI原油價格結構影響仍然是主要挑戰。 TPH預測，第二季集團收購率為73%，高於第一季的72%。 該公司表示，再生柴油指標每加侖上漲1.39美元，中西部乙醇利潤率每加侖上漲0.33美元，聚乙烯供應鏈利潤率每磅分別上漲0.40美元和0.32美元，而尿素硝銨溶液（UAN）和氨肥價格分別上漲33%和27%。 TPH表示，假設所有申請均獲得部分豁免，潛在的小型煉油廠豁免收益可能相當於Delek US Holdings (DK)市值的23%，Par Pacific Holdings (PARR)市值的7%，以及HF Sinclair (DINO)和CVR Energy (CVI)市值的4%。 TPH表示，其對Par Pacific Holdings、HF Sinclair、Phillips 66 (PSX)和Valero Energy (VLO)第二季獲利的預測均高於市場普遍預期，而對CVR Energy的預測則低於市場普遍預期。Price: $47.19, Change: $+0.01, Percent Change: +0.02%
$CVI$DINO$DK$PARR$PSX$VLO
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加拿大皇家銀行表示，儘管液化天然氣前景趨緊，切尼爾能源公司仍推動科珀斯克里斯蒂擴建計畫。
加拿大皇家銀行資本市場策略師週三在一份報告中指出，切尼爾能源公司（Cheniere Energy，LNG）在就其薩賓帕斯液化天然氣（Sabine Pass Liquefaction）擴建項目一期工程發出有限開工通知後，正朝著最終投資決策邁進。 加拿大皇家銀行分析師表示，薩賓帕斯液化天然氣7號生產線擴建項目的進展略高於投資者預期，並指出與貝克特爾公司（Bechtel）簽署的工程、採購和施工協議（EPC）實際上鎖定了約46.8億美元的價格，年產能超過600萬噸。 分析師表示，大部分成本都用於人工，這與該專案的棕地開發性質相符。 切尼爾能源的目標是在2026年底前獲得所有許可，預計2027年初做出最終投資決策（FID）。該公司表示，擴建工程已在商業上完成，目前僅剩許可審批環節。 關於合約簽訂，切尼爾能源公司表示，科珀斯克里斯蒂4號生產線尚未完全商業化，但仍認為長期液化天然氣協議的簽訂環境良好。 該公司表示，由於地緣政治動盪，交易對手最近尋求的是短期供應，但同時仍對長期投資組合多元化保持興趣。 加拿大皇家銀行表示，切尼爾能源公司的管理層也重申了對全球液化天然氣基本面的樂觀看法，認為目前的TTF定價並未充分反映供應限制和需求變化，包括卡達北部氣田擴建項目的延誤以及卡達能源公司設施的臨時停產。 切尼爾能源公司表示，由於需求持續吸收新增產能，這些中斷已將液化天然氣供應過剩的預期推遲了一到兩年。 這家美國液化天然氣生產商表示，作為少數能夠顯著增加全球液化產能的地區之一，它仍然處於有利地位。 加拿大皇家銀行表示，在資本配置方面，切尼爾能源管理層更傾向於股票回購而不是大幅提高股息，理由是股票回購具有更大的靈活性，並且有可能進行機會性回購。Price: $238.75, Change: $+3.38, Percent Change: +1.43%
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加拿大皇家銀行稱，受維修措施影響，美國液化天然氣出口減少，5月美國液化天然氣出貨量降至113噸。
加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週三發布的一份報告指出，受維修活動的影響，美國液化天然氣（LNG）5月份出貨量從4月的132船降至113船，低於3月的創紀錄水準。不過，長期產能成長仍維持穩定。 RBC表示，5月份的出貨量與2025年5月份的水平相當，而春季期間，多家設施的維護計畫對出口量造成了一定影響。 該公司表示，金山口液化天然氣計畫（Golden Pass LNG）於4月被納入其出貨量監測範圍，成為美國最新的出口設施，標誌著美國國內LNG產能擴張又向前邁進了一步。 報告指出，歐洲仍然是美國LNG出貨量的最大份額，儘管自伊朗衝突擾亂區域能源市場以來，亞洲需求有所增強。 由於霍爾木茲海峽仍然關閉，亞洲買家可能會吸引更多LNG貨物。近期，LNG價格已達到每百萬英熱單位（MMBtu）17美元至18美元，而歐洲價格為每百萬英熱單位15美元至16.50美元。 加拿大皇家銀行（RBC）表示，科珀斯克里斯蒂煤礦三期工程的6號和7號生產線進展順利，提前完成，產量超乎預期。 RBC預計，到2026年，薩賓帕斯煤礦和科珀斯克里斯蒂煤礦（包括科珀斯克里斯蒂三期工程）的總產量將達到5200萬噸至5400萬噸，比此前預測高出約100萬噸。 該公司表示，其中已簽訂合約的產量為4,600萬噸至4,700萬噸，投產貨物約100萬噸，遠期銷售的貨物不足500萬噸。 RBC稱，2026年剩餘未售出的產能不足100萬噸，即不到50兆英熱單位。 根據報告，薩賓帕斯1-6號生產線、科珀斯克里斯蒂1-3號生產線以及第三階段1-9號生產線全面投產後，預計年產量將達到6,000萬噸至6,300萬噸。 加拿大皇家銀行表示，薩賓帕斯7號生產線每年可新增600萬噸至700萬噸產能，預計在2026年底前獲得所有許可，並在不久後做出最終投資決定，最快於2030年開始生產液化天然氣。 加拿大皇家銀行也表示，卡爾克蘇帕斯2號計畫全面投產後，預計峰值產能將達到每年2,900萬噸，其中第一期工程2,000萬噸的產能計畫於2027年下半年投產。 加拿大皇家銀行（RBC）表示，普拉克明（Plaquemines）液化天然氣專案全部36條生產線均已投入運營，預計2026年產量將達到2,600萬噸，之後年產能將達到最高2,800萬噸。第一期和第二期工程的合約將分別於2026年第四季和2027年年中開始執行。 加拿大皇家銀行也表示，卡爾克蘇帕斯二期（Calcasieu Pass 2）和普拉克明（Plaquemines）液化天然氣項目的潛在擴建計劃可分別新增1000萬噸和640萬噸的產能，最終投資決策預計在2027年做出，併計劃於2028年和2029年實現首次投產。