TPH能源策略師週二在一份報告中指出，受中東衝突相關幹擾和煉油經濟效益疲軟的影響，中國5月份原油進口量降至每日780萬桶，為2017年10月以來的最低水準。 TPH分析師馬修布萊爾表示，原油到港量降至每日780萬桶，低於4月的940萬桶、3月的1,180萬桶和2月的1,260萬桶。 5月份的數據是自2017年10月以來的最低水平，反映了TPH分析師所說的受持續衝突影響而導致的需求回落。 原料供應的減少也影響了煉油廠的運作。 TPH表示，國營煉油廠的開工率從4月的70%降至5月的67%，遠低於3月的78%和2月的82%。 同時，該銀行表示，獨立煉油廠（俗稱「茶壺煉油廠」）的韌性更強，但同期開工率仍從55%降至54%。 6月初的數據顯示，國營煉油廠的開工率維持在67%，而獨立煉油廠的開工率則進一步下滑至51%。 布萊爾表示，中國煉油廠的利潤率正面臨越來越大的壓力，原油價格上漲導致部分煉油廠虧損。 儘管開工率下降，但中國5月成品油淨出口量仍小幅增長至48.9萬桶/日，高於4月份的32萬桶/日。然而，TPH表示，這些出口產品的組成似乎發生了變化。 4月的數據顯示，出口產品主要為航空煤油和燃料油，汽油和柴油的出口量極少。 在利潤率方面，TPH表示，亞洲煉油業的經濟狀況仍相對有利。新加坡2-1-1煉油裂解價差在6月回落至每桶42美元，低於5月的45美元和4月的近期高點68美元，但仍高於3月的59美元水準。 TPH分析師表示，新加坡裂解價差的持續走強對美國煉油商PBF Energy (PBF)最為直接的利好，該公司仍然是TPH覆蓋範圍內的主要受益者之一。
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