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RBC表示，Adobe平台轉型和智能體AI工具將支援長期ARR成長。

-- 加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）表示，Adobe (ADBE) 在 Adobe Summit 活動上重點展示的關鍵合作夥伴關係和全新智能體工具，將助力其向更廣泛的平台和生態系統轉型，並有望推動其長期年度經常性收入增長——這是投資者關注的關鍵指標。 Adobe 的目標是轉型成為一個廣泛的平台和生態系統，而不僅僅是提供一套解決特定問題的工具。該券商指出，在投資者會議上，Adobe 重點介紹了其圍繞智能體 AI 產品和合作夥伴關係的路線圖，旨在為端到端行銷工作流程編排提供單一平台。 在合作關係方面，RBC 表示，其中兩項最引人注目的合作分別是與大型廣告公司和系統整合商的市場推廣合作，以及與主要 AI 和技術平台的智慧體合作。 Adobe 需要與更廣泛的全通路生態系統整合，才能成為行銷的編排層。 這家投資公司在周二的報告中指出，Adobe 能否證明其 Experience Cloud 能夠帶來清晰的投資回報，將是其擴大企業和創意客戶支出、提升市場份額的關鍵。 加拿大皇家銀行維持對該公司股票的「跑贏大盤」評級和350美元的目標價。 Adobe股價週三上漲3.3%。

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Equities

Petro Rabigh扭虧為盈，第一季營收成長。

拉比格煉油和石化公司（SASE：2380，又稱拉比格石油公司）週日宣布，公司在2026年第一季扭虧為盈，營收年增。 截至3月31日的三個月內，歸屬於股東的淨利為14.7億沙特里亞爾，而此前同期則虧損6.91億裡亞爾。每股盈餘由每股虧損0.41裡亞爾轉為每股獲利0.88裡亞爾。 這家在沙烏地證券交易所上市的煉油和石化公司營收為148.5億裡亞爾，高於去年同期的112.1億裡亞爾。

$SASE:2380
Research

研究快訊：CFRA維持對哈特福德保險集團股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將HIG的12個月目標價下調8美元至155美元，基於2026年每股收益預期13.75美元（下調0.45美元），其估值倍數為11.3倍；基於2027年每股收益預期14.65美元（下調0.30美元），其估值為10.66倍為價值。相較之下，HIG股票的一年期平均遠期本益比為10.3倍，同業平均本益比為13倍。 HIG第一季每股收益為3.09美元，低於去年同期的2.20美元，也低於我們3.60美元的預期和3.39美元的市場普遍預期。營業收入成長6.2%，與我們6%-10%的預期相符，其中保費收入成長5.3%，淨投資收益成長13%，手續費收入成長7.9%。第一季保費收入成長4%，2025年全年成長7%，這預示2026年隨著保費收入的逐步實現，營收趨勢將保持良好。承保績效顯著改善，個人險綜合比率從106.1%降至87.7%，基礎綜合比率從89.7%降至85.0%。商業險綜合比率維持穩定，為94.8%。考慮到HIG第一季每股收益未達預期，但其營收成長穩健，且估值較同業有所折讓，我們認為該股目前被低估。

$HIG
Research

研究快訊：CFRA維持貝克休斯股票的強力買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價上調14美元至82美元，該目標價綜合考慮了我們的分部估值法（SOTP）和現金流折現法（DCF）。在我們的分部估值法模型中，我們假設油田服務業務（約佔BKR業務的50%）的估值約為2027年預期EBITDA的10倍（與主要同業一致），而工業能源技術業務（佔剩餘50%）的估值約為2027年預期EBITDA的14倍（與同業中位數一致）。這種綜合估值方法得出的12倍本益比意味著每股價值73美元。同時，我們的現金流量折現模型（DCF）採用中期自由現金流年增率5%、終期成長率2.5%，並以6.3%的加權平均資本成本（WACC）進行折現，得出每股內在價值為91美元。我們將2026年每股收益預期下調0.47美元至2.48美元，但將2027年每股收益預期上調0.07美元至3.24美元。我們承認，由於美伊衝突，油田服務業務在2026年可能面臨困境，但IET業務表現強勁，可望成為營收成長和利潤率提升的動力。

$BKR