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B. Riley表示，由於客製化產品比例增加，Marvell Technology發布了疲軟的季度毛利率預期。

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B. Riley Securities在周五發送的電子郵件報告中指出，Marvell Technology (MRVL)第三財季毛利率預期略顯疲軟，原因是其客製化產品佔比上升。此前，該公司剛結束了一個「穩健」的季度。 週四晚些時候，這家晶片設計公司公佈的第二財季業績超出華爾街預期，這主要得益於資料中心收入的激增。該公司預計本財季非GAAP毛利率將在57.5%至58.5%之間，而上一財季的毛利率為58.9%。 根據FactSet的財報電話會議記錄，Marvell Technology首席財務官Dan Durn在財報電話會議上表示：“收入水平和產品組合仍然是決定任何季度毛利率的關鍵因素，預計定制業務的加速增長將對第三財季毛利率構成環比阻力。” Durn表示，該公司預計第四財季毛利率將「維持在這一區間」。 分析師克雷格·艾利斯在給客戶的報告中指出，由於“客製化程度更高”，第三季毛利率預期低於B. Riley的預期。 “我們認為，總體而言，第二季度表現穩健，數據中心基礎多元化，互連業務強勁增長。” 艾利斯表示，由於產品組合多元化，2027財年下半年的毛利率可能「略低於」預期；同時，由於對亞馬遜(AMZN)網路服務Trainium、Alphabet(GOOG, GOOGL)旗下Google XPU以及英偉達(NVDA) NVLink Fusion等交易的成長投資，營運支出略有增加。 這位分析師寫道：“儘管(營運利潤率)在(第四季度)仍有望強勁進入38%至40%的區間，但考慮到(毛利率)的變化，這略低於我們之前的預測。” B. Riley 將 Marvell Technology 的目標股價從 345 美元下調至 315 美元，評級仍為「買入」。 該公司股價在周五下午的交易中下跌了 9.9%。今年以來，該股已累計上漲約 156%。 「我們相信，在六週後的分析師日上，投資者將獲得更多他們所期望的長期成長前景，因為目前的模型已將重點放在毛利率和營運支出上，」Ellis 表示。 “因此，我們認為這是一個逢低買入的機會，儘管我們也承認，該股在第四季度初可能會橫盤整理，甚至略有下跌。” 本週早些時候，摩根士丹利表示，晶片巨頭英偉達給出了出人意料的強勁的 2028 財年營收預期，同時其毛利率指引在內存成本上漲的背景下也提供了清晰的指引。 半導體製造商博通 (AVGO) 計劃於週三公佈其第三財季業績。 「總體而言，隨著大型客戶專案的啟動，（Marvell Technology 的）槓桿率在短期內會受到一些削弱，但長期成長和每股盈餘似乎正穩步朝著 2029 年每股收益 10 至 11 美元的目標邁進，此後還會更高，」Ellis 說。

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