週四，Alphabet (GOOG, GOOGL) 和特斯拉 (TSLA) 的股價雙雙下跌，此前這兩家科技巨頭暗示將增加人工智慧領域的資本支出，分析師表示，這可能導致現金消耗量超出先前預期。 特斯拉股價在下午稍晚的交易中暴跌 14%，而 Alphabet 的 A 類和 C 類股票均下跌 7%。 Alphabet 財務長 Anat Ashkenazi 在周三晚間的財報電話會議上表示，為了“滿足不斷增長的需求”，該公司將 2026 年的資本支出預期從之前的 1800 億至 1900 億美元上調至 1950 億至 2050 億美元。根據該公司網站上發布的電話會議記錄，阿什肯納齊表示，這家谷歌母公司預計明年的資本支出將「顯著」成長。 該公司第二季自由現金流為負 59 億美元。阿什肯納齊補充道：“我們預計自由現金流（FCF）將繼續承壓，這主要得益於我們對技術基礎設施的投資，這些投資使我們能夠把握人工智能帶來的機遇，並持續獲得可觀的回報。” 韋德布希證券上調了Alphabet 2026年和2027年的資本支出（CapEx）預期，導致這兩年的自由現金流預期都轉為負值。 韋德布希分析師伊加爾·阿魯尼安和蔡斯·托漢欽週四在致客戶的報告中表示：“我們仍然預期，在Alphabet的全棧式定位及其前期投資變現能力的推動下，營收將在2028年迎頭趕上，並實現自由現金流轉正。” 該券商維持對Alphabet股票的「跑贏大盤」評級，目標價為445美元，並將該公司列入其「最佳投資標的」名單。 特斯拉週三晚間表示，今年上半年資本支出從去年同期的38.9億美元增至82.8億美元。這家電動車製造商在一份監管文件中表示，由於對計算基礎設施和數據中心的投資、對製造設施的支出增加以及由其人工智慧驅動的營運資產，預計全年資本支出將超過250億美元。 根據FactSet發布的財報電話會議記錄顯示，特斯拉執行長馬斯克在財報電話會議上表示：「今年是資本支出規模龐大的一年，但我相信我們所有的投資都將帶來驚人的回報，真的是我們有史以來最好的資本支出回報。」該公司公佈的第二季自由現金流為負10.9億美元。 摩根士丹利在周四發送的電子郵件報告中表示：“我們認為特斯拉加速的資本支出週期是確保其在自動駕駛和機器人領域保持領先地位的必要投資。” “然而，這些投資將使自由現金流進一步轉為負值，因此特斯拉更加關注Robotaxi和Optimus項目的具體里程碑。” 該券商將特斯拉股票的目標價從417美元下調至400美元，報告指出，此舉反映了資本支出不斷增長以及「到本十年末現金消耗將持續惡化」。摩根士丹利預計特斯拉明年的自由現金流消耗約140億美元，高於先前預測的50億美元。
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