道明銀行表示，全球能源價格衝擊令各國央行的政策前景更加複雜。

道明銀行表示，伊朗戰爭對全球能源價格的衝擊使各國央行的政策前景更加複雜。 該行在一份致客戶的報告中寫道，衝突爆發前，勞動市場已明顯降溫，許多不確定因素抑制了需求。但石油價格和全球航運受到的衝擊再次推高了通膨。 道明銀行指出，如果伊朗衝突得不到任何實質解決，霍爾木茲海峽的通行能力無法恢復到衝突前的水平，那麼能源價格幾乎肯定會繼續高位運作。這增加了能源通膨蔓延至更廣泛的消費品類別的可能性。 道明銀行指出，4月底各國央行的一系列聲明充分體現了這些擔憂。儘管利率維持不變，但各國央行都上調了2026年的通膨預期，前瞻性指引呈現鷹派色彩。 由於已開發經濟體的國內生產毛額成長接近潛在水平，該銀行認為，能源價格上漲將抑制需求，從而減弱能源衝擊對更廣泛商品和服務的連鎖反應。 道明銀行補充道，市場對年底政策利率的預期也隨之改變了。目前預計加拿大央行將在2026年底前升息兩次，高於2月的零升息預期。 在伊朗衝突爆發前，市場普遍預期歐洲央行今年將維持利率不變，但由於交易員關注歐元區對進口能源的嚴重依賴，市場對歐洲央行升息的預期已躍升至三次。英國央行的預期波動最大，市場從2月的兩次降息預期轉變為三次升息預期。 至於聯準會，儘管唐納德·川普總統提名的凱文·沃什即將被確認為聯準會新任主席，但今年降息的預期已經消失，升息壓力正在不斷增加。 自中東衝突爆發以來，市場對日本央行政策利率的預期變化不大，部分原因是升息預期已被市場消化，目前經濟前景疲軟。如果有什麼影響的話，那就是不斷上升的通膨壓力應該會促使日本央行政策更快正常化。 道明銀行指出，目前的通膨衝擊首先是由能源成本上漲所驅動的，但更大的風險在於它是否會蔓延至核心商品、服務和通膨預期。目前，已開發經濟體的整體通膨普遍走高，而核心通膨在加拿大、日本和歐元區等地仍處於可控範圍，但在美國和英國則更為強勁。 在通膨預期上升的情況下，儘管需求疲軟限制了核心通膨全面加速的風險，但預計各國央行仍將保持謹慎。道明銀行認為，政策背景變得更加複雜，高企的能源價格加劇了市場的鷹派情緒。