軟體和顧問公司並非面臨滅頂之災，但仍可能因人工智慧支出而遭受損失

軟體和顧問公司並未像今年稍早Anthropic發布Claude AI插件後預期的那樣，面臨一片黯淡的局面。當時一些投資者認為，該外掛程式將使Workday (WDAY)和埃森哲 (ACN)等公司過時。 麥格理銀行美國軟體和服務研究主管史蒂夫·科尼格在給客戶的報告中指出，這些公司的基本面依然穩固，並且正在找到保護利潤率的方法。他表示，該行增長型軟體指數中的公司在3月和4月的年度經常性收入與前幾季一樣實現了成長。 科尼格在報告中指出，至少到目前為止，幾乎沒有跡象顯示軟體商業模式受到干擾。麥格理成長型軟體指數中的40家公司中有23家表示，它們的年度經常性收入年增，這完全在歷史範圍內。 他表示：「我們與業內人士的交流表明，市場需求仍然保持穩定。」今年以來，軟體公司的招聘呈下降趨勢，因為許多公司為了保護利潤率而重組員工隊伍或放緩招聘，同時編碼成本不斷攀升——但5月份略有回升。 1月底，Anthropic公司為其Claude Cowork人工智慧代理商發布了一套插件，該插件可以自動執行包括資料輸入、行銷等在內的多項任務。投資人先前擔心，這些任務會讓傳統軟體公司失去競爭力。在插件發布後的幾天內，軟體和顧問公司的股價就會暴跌，但此後一直在區間波動。 雖然軟體和顧問公司可能並非即將走向滅亡，但它們確實感受到了一些壓力，而且隨著客戶在人工智慧方面的支出不斷增加，這種壓力可能會持續下去。 自年初以來，這類公司的股價持續下跌，Workday股價下跌了38%，埃森哲股價下跌了51%，這主要是由於Anthropic公司發布了其插件。 Salesforce (CRM)、湯森路透 (TRI) 和其他大型傳統企業在外掛程式發布後股價也遭受重創。 Workday 表示，2027 財年第一季訂閱營收年增 14%。雖然這與 2026 年第一季的水平大致持平，但低於 2025 年的 17%、2024 年的 19% 和 2023 年的近 23%。埃森哲過去三個財年的總銷售額平均成長 4.8%，諮詢收入成長 0.7%，而 2022 年的總銷售額和諮詢收入分別飆升了 26% 和 22%。 彭博資訊高級技術分析師 Anurag Rana 在接受采訪時表示：“企業，尤其是財富 2000 強公司，預算有限，他們需要想辦法合理利用這些預算。” “如果他們將更多資金投入人工智能相關活動，那麼這些錢就必須從其他地方挪用。這些資金可能來自軟件諮詢收入、舊硬體和新軟體許可。” 近年來，ServiceNow (NOW) 和 Salesforce (CRM) 等同業也出現了類似的營收成長下滑。 摩根士丹利第一季首席投資長調查顯示，2026 年服務預算年增僅 2%，略低於 2025 年的 2.1%，令人「失望」。摩根士丹利表示，服務預算成長速度加快是該行對埃森哲持超配觀點的核心原因。 儘管對人工智慧的重視程度日益提高，但整體 IT 預算比去年同期成長基本持平。 「這表明試點計畫尚未展現出顯著的回報，而模型的快速發展迫使領導者不得不犧牲可自由支配的支出，繼續進行投資，」摩根士丹利分析師 James Faucette 在另一份報告中指出。 同樣令採用按席位定價模式的軟體公司擔憂的是，一系列慘淡的就業報告顯示，他們的客戶招募速度遠不及往年。 彭博行業研究的拉納表示：“他們不再增加席位了。如果不增加席位，就無法銷售更多席位。” 拉納指出，目前沒有跡象顯示短期內會反彈，因為IT客戶減少員工人數，最終導致軟體支出下降。 他表示：“企業需要大量投資人工智慧相關產品和基礎設施，這導致企業預算從軟體訂閱和諮詢項目轉向其他領域。我們預計大多數大型供應商下半年的收入增長率不會出現顯著變化，而小型公司可能面臨更大的壓力。” 近幾週，軟體和顧問公司也收到了一些宏觀經濟和地緣政治的好消息。美國5月新增就業17.2萬個，超乎預期；儘管美伊衝突持續不斷，但兩國近期達成了一項初步和平協議。 然而，週四美國勞工統計局公佈的數據顯示，6月非農就業人數僅增加5.7萬人，遠低於分析師預期的11.3萬人，5月份的增幅也被下調至12.9萬人，這給上述積極情緒蒙上了一層陰影。 拉納表示，能夠採用人工智慧的公司可能會比那些迴避人工智慧的公司表現更好。 他說：“那些向企業銷售系統記錄軟體並能夠添加人工智慧功能的公司，未來可能會獲得更多銷售額。” ——提姆‧韋瑟黑德，