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美國天然氣最新動態：產量下降、庫存疲軟，期貨價格飆漲逾4%

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週一，由於國內產量持續下降，美國天然氣期貨價格上漲。主要天然氣生產商在現貨價格疲軟的情況下縮減了產量。 亨利樞紐天然氣期貨近月合約及連續合約均上漲4.1%，至每百萬英熱單位2.87美元。 根據TradingEconomics報道，過去幾週，由於現貨價格走低，包括EQT在內的主要生產商紛紛減產。 同時，美國能源資訊署（EIA）發布的每週天然氣庫存報告顯示，截至5月1日當週，天然氣淨流入量為630億立方英尺，低於Investing.com匯總的720億立方英尺的預期，這為天然氣價格提供了額外的支撐。 彭博LNG原料氣模型預測，LNG原料氣設施週一的天然氣交付量預計為176.3億立方英尺，低於30日移動平均值189.5億立方英尺。這主要是由於墨西哥灣沿岸多個終端進行季節性維護。 NRG能源公司表示，預計本周美國西部氣溫將高於往年同期水平，東海岸氣溫將低於往年同期水平，在此期間天然氣需求動態不會受到重大影響。 然而，根據美國國家氣象局預測，5月18日至24日期間，全美氣溫預計將高於往年同期水平，這可能會增加部分地區的製冷需求。

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EBW Analytics稱，天然氣面臨供應過剩，石油則平衡地緣政治風險。

EBW Analytics週一發布的一份報告顯示，受天氣變化、供應趨勢和地緣政治風險的影響，天然氣市場週一維持區間震盪，長期基本面壓力被抵銷。 上週，美國天然氣期貨價格一度短暫觸及2.883美元/百萬英熱單位附近的阻力位，隨後回落至2.60美元以上。受美國能源資訊署（EIA）發布的利多庫存報告影響，價格隨後穩定。 然而，EBW表示，液化天然氣（LNG）原料氣需求疲軟和國內產量上升持續對市場構成壓力，7月至12月合約的疲軟程度明顯高於近月合約。 天氣預報顯示，5月的降溫日數將增加12度，可能會提振短期市場情緒。不過，EBW警告稱，現在判斷夏季前持續上漲行情還為時過早。 5月下旬需求下滑可能導致庫存異常大幅增加，庫存量可能比五年平均高出2,000億立方英尺以上。 由於包括卡麥隆液化天然氣廠和科珀斯克里斯蒂液化天然氣廠在內的主要出口設施進行維護，以及薩賓帕斯液化天然氣廠流量放緩，液化天然氣原料氣供應量已從4月的高點下降約25億立方英尺/日。同時，馬塞勒斯頁岩氣和二疊紀盆地的產量已反彈，這增強了市場對初夏庫存增加的預期。 EBW指出，未來兩週暖氣需求將大幅下降，增加了5月下旬和6月每週新增液化天然氣數量達到三位數的風險。然而，大量投機性空頭部位使得市場容易受到高溫天氣的上漲影響。 儘管有需求擔憂，但全球石油供應仍然緊張。美國汽油和餾分油庫存處於十年來的季節性低點，而由於運輸中斷，中國進口量每週下降了300萬至350萬桶。 EBW警告稱，即使霍爾木茲海峽的情況有所改善，航運延誤仍將持續數週推動庫存下降。 在全球範圍內，成品油供應短缺已初見端倪，尤其是歐洲的航空燃油和亞洲供應受限地區的供應短缺。分析師表示，市場供應可能在徹底枯竭之前就達到最低營運閾值，潛在的壓力狀況最快可能在6月出現。 市場數據顯示，上周美國電力需求意外走高，新英格蘭和中部工業區的強勁負載成長足以抵銷中南部地區的下降。儘管需求強勁，但由於核電發電量增加擠佔了天然氣發電量，電力行業的天然氣消費量仍小幅下降了0.1億立方英尺/日。 區域電力價格漲跌互現。 PJM西部地區的日前電價上漲至48.95美元/兆瓦時，延續了春季高點電價的趨勢。相較之下，ERCOT北部地區的電價跌至27.17美元/兆瓦時，原因是負載疲軟和風力發電量增加對市場構成壓力，此前一周電價曾處於極低水平。 核電產量增加2.4%，達到五年來的季節性高點，其中東南部和大西洋中部地區的增幅最為顯著。這一增長進一步減少了天然氣發電的需求，同時也有助於穩定整體電力價格。

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Vortexa表示，受強勁需求提振，亞洲液化天然氣進口量上升，歐洲需求放緩。

Vortexa策略師週一在每週液化天然氣（LNG）市場報告中指出，全球液化天然氣市場需求出現分化，亞洲氣溫升高提振了需求，而價差收窄抑制了歐洲對現貨貨物的需求。 Vortexa分析師表示，受高溫天氣和夏季前庫存增加的推動，亞洲累計到貨量達到480萬噸，共75船，比四周平均高出約10%。 泰國進口量達50萬噸，共7船，創一年多來新高，熱浪推高了燃氣發電需求。印度進口量達60萬噸，共9船，比四周平均高出15%。 同時，在東北亞地區，中國進口了100萬噸，共17船，比四周平均高出約5%。韓國的天然氣流入量顯著穩定，達到100萬噸（15船），比移動平均值高出25%。相較之下，日本的天然氣流入量為80萬噸（13船），比四周平均值低10%。 Vortexa分析師表示，亞洲市場供應趨緊，導致亞洲現貨液化天然氣價格較歐洲基準價格的溢價在本週擴大了45%，盆地間價差平均為每百萬英熱單位2.2美元。 然而，西北歐液化天然氣價格與荷蘭TTF基準價格之間的價差降低了現貨交易的商業動機。 Vortexa分析師指出，該價差已不足以完全覆蓋再氣化和管道運輸到荷蘭的成本，而TTF曲線的逆價差也抑制了天然氣注入儲氣庫。 上週歐洲天然氣庫存水準為35%，比五年平均低12個百分點。歐盟液化天然氣（LNG）總交付量達220萬噸，共38船，比四周平均低7%。 由於年產能800萬噸的蒙圖瓦爾（Montoir）終端計畫停產，法國的LNG進口量比平均值下降30%，至30萬噸。相比之下，義大利的LNG到貨量達到今年最高水平，為50萬噸，共8船，這得益於夏季的庫存補充和國內市場價格的堅挺。 根據Vortexa的數據，歐盟LNG日均輸出量為4,200吉瓦時，比四週平均低約5%。 在供應方面，自2月衝突爆發以來，首艘卡達LNG運輸船於5月9日通過霍爾木茲海峽。 載箱量為21.6萬立方公尺的「Al Kharaitiyat」號液化天然氣船於5月1日在卡達拉斯拉凡碼頭裝載完畢，完成出港航程，目的地為巴基斯坦。 衛星影像也顯示，一艘船舶在阿聯酋達斯島裝載貨物，此前該船曾通過霍爾木茲海峽入境，但未被追蹤到。 儘管卡梅倫和科珀斯克里斯蒂碼頭正在進行計劃維護，美國液化天然氣出口量仍保持穩定。美國總出口量達到250萬噸，相當於36船，與過去四周的平均值持平。

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TPH上調美國天然氣長期價格預期，預計2030年液化天然氣出口將減少

TPH能源研究分析師馬特·波蒂略（Matt Portillo）週一在一份報告中指出，隨著墨西哥灣沿岸供需失衡加劇，美國天然氣庫存可能在2028年出現收緊。 該公司將美國天然氣價格中期預測從每百萬英熱單位4美元上調至4.5美元，預計2029年將達到該水準。 波蒂略表示，墨西哥灣沿岸的供需失衡最終將迫使與全球市場之間約1.5美元/百萬英熱單位的套利價差消失。 TPH也預計，歐洲荷蘭TTF天然氣價格將跌至每百萬英熱單位6美元左右，並表示未來十年大部分時間裡，全球天然氣市場可能仍將處於結構性供應過剩狀態。 石油方面，TPH將2027年西德州中質原油價格預測上調至每桶75-80美元，但仍預計2028年下半年及2029年全年油價將走低至每桶65-70美元。 該公司表示，美國頁岩油產量的成熟將增加對長週期專案的需求，從而支撐其從2030年起油價將達到每桶80美元的長期中期預測。