-- 瑞士股市指數週一收跌0.28%，以慘淡的基調開啟了新的一週。此前，美國正準備對霍爾木茲海峽的船隻實施海上封鎖，此前美伊和平談判於週末破裂。 荷蘭國際集團(ING)的分析師表示：“美伊和平談判未能達成可持續的停火協議，這或許並不令人意外。雖然美國的海上封鎖會推高油價，但這對全球經濟而言，總比該地區能源基礎設施再次遭到攻擊要好。” 瑞士當天沒有經濟數據公佈，而該國的生產者價格和進口價格將於本週發布。市場觀察家也等待國際貨幣基金組織(IMF)發布的最新《世界經濟展望》報告。 企業方面，Burkhalter (BRKN.SW) 股價上漲 3.20%，該公司公佈 2025 年集團利潤年增 3.20%，從 5,720 萬瑞士法郎增至 6,130 萬瑞士法郎；每股收益 (EPS) 成長 7.2% 至 5.78 億瑞士法郎銷售額；展望未來，這家瑞士建築技術服務提供商預計 2026 年每股收益將較上年「溫和」成長。 同時，德意志銀行研究部恢復了對 Holcim (HOLN.SW) 的評級，維持「買入」評級，目標價為 85 瑞士法郎。此前，由於這家瑞士建材公司收購了秘魯同行 Cementos Pacasmayo 的多數股權，德意志銀行研究部曾暫停對該股的評級。 Holcim 股價收盤下跌 0.66%。 「Holcim的業務遍及歐洲（尤其是法國和英國）、拉丁美洲（墨西哥、哥倫比亞、秘魯）以及中東和非洲地區（包括澳洲）。執行長Miljan Gutovic帶領集團度過了一段密集的投資組合輪動期：剝離北美資產（Amrize）、進行重大併購（收購Xella和Cementos Pacasmayo；剝離北美資產（Amrize）、進行重大併購（收購Xella和Cementos Pacasmayo；
相關文章
Asia
傑富瑞表示，福特斯克集團面臨來自鐵橋集團疲軟和綠色能源轉型帶來的壓力。
傑富瑞在4月24日的一份報告中指出，福特斯克（ASX：FMG）季度業績疲軟，同時鐵橋計畫持續面臨挑戰，且在非核心綠色能源項目上的支出增加，引發了人們對其回報和估值的擔憂。 受季節性和天氣因素影響，該公司本季業績下滑。儘管皮爾巴拉赤鐵礦業務表現穩健，但鐵橋磁鐵礦項目持續低迷，抵消了部分業績。鐵橋磁鐵礦計畫持續面臨產能和利潤率方面的挑戰，其估值可能難以支撐。 傑富瑞指出，該公司斥資6.8億美元用於為工業用戶和資料中心等第三方客戶建立綠色能源產能，這代表著一項策略轉變，但傑富瑞認為這是非核心資本配置，在回報明朗之前，其礦業業務可能需要更高的折現率。 這家股票研究公司表示，該公司位於皮爾巴拉的礦區港口吞吐能力已接近極限，這是一個“好消息”，因為隨著公司重新評估其產品組合、削減鐵橋礦產量並維持整體出貨量預期基本不變，利潤更高的赤鐵礦生產可能會取代成本更高的鐵礦產量。 該研究公司補充道，儘管支付了股息並進行了資本支出，但該公司財務狀況依然穩健，擁有42億美元的現金儲備，預計長期來看將恢復淨現金狀態。但該公司也強調了鐵橋礦的不確定性以及綠色能源支出增加等風險，包括潛在的資產減值，因此其前景持謹慎態度。 傑富瑞維持對福特斯克的「弱於大盤」評級，並將目標價從17.50澳元下調至16.50澳元。
$ASX:FMG
Research
研究快訊：CFRA維持對奧的斯全球公司股票的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：在第一季財報發布後，我們將OTIS的12個月目標股價從100美元下調至90美元，市盈率設定為2027年每股收益預期4.58美元的19.6倍（此前預期為4.70美元；2026年每股收益預期從4.25美元上調至4.18美元）。考慮到持續的利潤率不利因素何時顯現尚不明朗，這項估值較工業機械同業和OTIS五年預期本益比均有一定程度的折讓。由於勞動力和材料成本高於定價成本，第一季服務利潤率令人失望（下降160個基點至23%）。中國市場的疲軟態勢尚未穩定，但如前所述，這部分業務在OTIS的業務組合中所佔比例正在縮小，未來影響將較為有限。總體而言，最新季度的情況與上一季基本相同（中國市場疲軟/新設備需求下降），但服務業務（奧的斯整體的核心利潤驅動力）的利潤率品質面臨壓力，這令人擔憂。儘管公司正在努力提升獲利能力，但我們認為復甦的時間尚不明朗。
$OTIS
Asia Markets
沙烏地阿拉伯股市本週開高；美伊和平談判取消
週日，沙烏地阿拉伯證券交易所綜合指數（Tadawul All Share Index）收盤上漲0.11%，投資者正在評估中東衝突的最新進展。 美國總統川普在其Truth Social帳號上宣布，其特使史蒂夫·威特科夫和賈里德·庫許納的巴基斯坦之行已被取消。這項消息令人們對伊朗和美國近期舉行和平談判的希望變得渺茫。 此外，以色列於4月25日對黎巴嫩發動攻擊。這次襲擊的目標是真主黨，造成黎巴嫩南部四人死亡，並導致一些設施受損。 在國內，拉比格煉油和石化公司（Rabigh Refining and Petrochemical，股票代碼：SASE:2380，又稱Petro Rabigh）和Thob Al Aseel公司（股票代碼：SASE:4012）公佈了截至3月31日的三個月財務業績。 Petro Rabigh扭轉了第一季的虧損局面，而Thob Al Aseel則實現了淨利潤和收入的成長。 Petro Rabigh在報告中表示：“本季度實現淨利潤，而去年同期則錄得淨虧損，主要歸功於成品油價格走強和銷量增長帶來的產品利潤率提高。” Petro Rabigh股價收盤上漲10%，而Thob Al Aseel股價則小下跌1.59%。 同時，除週四公佈的沙烏地阿拉伯第一季GDP成長率初步數據以及3月的M3貨幣供應量和私人銀行貸款數據外，當地經濟數據基本上清淡。
$^TASI$SASE:2380$SASE:4012