瑞銀證券週二在一份報告中指出,Addus HomeCare (ADUS) 以 2.75 億美元收購 AccentCare 的個人護理部門,並有望協助實現 2027 年和 2028 年的成長目標。 報告稱,該交易預計將於 2027 年上半年完成,預計將立即提升公司盈利,並進一步鞏固其在伊利諾伊州和德克薩斯州「已有的強大市場地位」。 瑞銀表示,此次收購雖然會增加 Addus 在這兩個州的醫療補助計劃 (Medicaid) 業務,但同時也將「為該公司提供充分的機會,利用其在這兩個州的現有基礎設施,從而隨著時間的推移創造大量的協同效應」。 瑞銀指出,Addus 表示,若不計入任何協同效應或 3,300 萬美元的稅收優惠,此次收購的本益比約為目前 EBITDA 的 10.8 倍。報告稱,若計入近期稅收優惠,則交易估值將降至目前 EBITDA 的 9.5 倍。 報告指出:“第一年的協同效應有望進一步降低市盈率一倍,預計第二年及以後營收和利潤率將進一步提升。” 瑞銀也表示,由於Addus受益於嬰兒潮世代步入80歲等長期趨勢,其基本面前景「依然樂觀」。 瑞銀維持對Addus的「買進」評級,目標價為145美元。
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