標普稱，隨著主權國家和金融機構引領印度永續債券市場，企業轉向另類投資。

標普全球評級在近期發布的報告中指出，自2023年以來，主權國家和金融機構一直是印度永續債券市場發行的主要支撐力量。 同時，標普表示，企業發行人紛紛轉向其他融資管道，包括來自當地銀行和政策相關機構（例如印度再生能源發展署）的融資，他們認為這些管道更具吸引力。 標普信用分析師路易斯·索利斯表示，發行成本和波動較大的定價溢價決定了企業發行人的成本效益分析。 該評級機構表示，在經歷了2023年至2024年的高峰後，印度永續債券發行量在2025年降至約20億美元，其中62%為綠色債券，38%為社會債券。 標普指出，這種動態顯示市場活動與該國每年2,500億美元的氣候融資需求之間存在日益加劇的脫節。 評級機構表示，永續債券發行量低迷源於市場偏好的轉變，因為與其它藉貸管道相比，貼標債券不再被認為具有明顯的優勢。 分析師指出，有針對性的稅收優惠政策可以改善永續債券市場，並遏制永續債券發行量的下降趨勢。 標普認為，如果沒有這些支持措施，該國的能源轉型將主要依賴股權融資、商業銀行貸款和傳統的非貼標公司債券，而不是直接發行貼標公司債券。