惠譽評級週四發布評級評論，將百度（HKG:9888）的長期發行人違約評級及其未償債券評級從“A”下調至“A-”。 評等展望維持穩定，惠譽指出，百度搜尋廣告業務結構性下滑導致其息稅折舊攤提前利潤（EBITDA）成長放緩。 惠譽預計，在人工智慧相關業務（尤其是人工智慧雲端基礎設施）成長的支撐下，百度的EBITDA將從2025年的220億元人民幣回升至2026-2027年的240億元至250億元人民幣。 惠譽表示，來自人工智慧聊天機器人、短影片和社群媒體平台的競爭進一步加劇了百度搜尋業務的變現壓力。 搜尋結果中人工智慧產生的摘要也可能降低點擊率，並對傳統廣告收入造成衝擊。 惠譽預計該公司將維持淨現金頭寸，營運現金流將用於資本支出和股利。
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