根據德斯賈丁銀行4月22日發布的一份報告顯示，美國總統唐納德·川普提名的聯準會主席人選凱文·沃什在本週的確認聽證會上為其宏觀經濟框架的核心論點進行了辯護。 沃什認為，人工智慧將提升經濟的生產潛力，使產出成長更快，而不會重新引發通膨。德斯賈丁銀行指出，他的論點意味著，生產力驅動的經濟擴張可能為寬鬆的貨幣政策創造空間。 沃什的理論與一位前聯準會主席的觀點不謀而合。在1990年代，艾倫·格林斯潘表現出支持而非抑制經濟擴張的意願，部分原因是當時的經濟擴張是由生產力成長所驅動的。然而，德斯賈丁銀行指出，到了90年代末，格林斯潘卻開始升息而非降息。 撇開美國是否真的正處於持久的生產力復興這一懸而未決的問題不談，該銀行表示，沃什的結論似乎與支撐中性利率（也稱r*）估算的標準儲蓄和投資邏輯相悖。 據德斯賈丁銀行稱，在加拿大，加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆提出了與沃什的論點「幾乎截然相反」的觀點。 德斯賈丁銀行指出，麥克勒姆在今年早些時候的一次演講中認為，當經濟增長疲軟反映的是生產能力下降而非週期性需求不足時，降息既有可能“加劇未來的通脹”，也有可能“延緩必要的結構性變革”。 該銀行補充說，沃什和麥克勒姆都犯了一個錯誤，那就是假設（或至少暗示）潛在產出的變化可以直接轉化為合適的政策利率。 德斯賈丁斯表示，對於r-star指標以及圍繞該指標制定的實際政策而言，關鍵在於理想儲蓄與投資之間的平衡。持續的生產力成長通常會透過提升資本需求，推動這種平衡向更高的中性利率靠攏。相反，貿易導致的成長前景惡化通常會透過削弱投資需求和增加儲蓄供給，使這種平衡向相反的方向發展。 德斯賈丁斯補充說：“沃什和麥克勒姆的錯誤在於：將經濟增長速度的變化解讀為利率水平的指導。如果錯誤地執行這一政策，最終可能會產生與經濟體實際需求完全相反的結果。”
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市場動態：美國貿易代表格里爾稱，加美貿易體系「不太契合」。
根據加拿大CTV新聞週四報道，美國貿易代表傑米森·格里爾表示，加拿大和美國政府的貿易理念存在分歧。 報導指出，格里爾是在周三美國眾議院籌款委員會就美國總統唐納德·川普的貿易議程舉行的聽證會上發表上述言論的。當被問及加拿大是否像墨西哥一樣，採取類似措施更好地與美國貿易政策接軌，尤其是在原產地規則方面時，格里爾表示：“他們確實採取了一些措施，但總體而言，他們表示希望擴大貿易，希望與更多國家達成更多貿易協定。” 他補充說：“在我們努力糾正全球化問題的時候，他們卻在加倍推進全球化。所以這兩種模式並不契合。” 格里爾表示，他已在與加拿大官員的「定期接觸」中表達了這些擔憂。 根據加拿大電視台（CTV News）報道，加拿大總理馬克·卡尼週三告訴記者，美國不會左右加美自由貿易的條款。 在回答有關與美國就《加美墨協定》（CUMA）進行的談判的問題時，卡尼表示，加拿大代表團了解美國所謂的“貿易摩擦點”，並且“我們這邊也有一些摩擦點”。 「我們已針對這些問題做好了充分準備。我們將坐下來，以更廣泛的談判方式來解決這些問題。我們已經提出了反提案，他們也知道，」他說道，但沒有提供更多細節。 “到時候，我們就要真正擼起袖子加油乾了。” 加拿大電視台（CTV News）本月稍早指出，美國列出了一份加美貿易摩擦點清單，其中包括對美國酒類銷售的廣泛禁運、加拿大減少塑膠垃圾的計劃以及乳製品問題。報告還指出，安大略省、魁北克省和不列顛哥倫比亞省的採購規則實際上排除了美國公司的投標。美國商務部長霍華德·盧特尼克週三在華盛頓舉行的參議院委員會聽證會上提到了這些痛點。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話和/或其他媒體管道。這些資訊被認為是可靠的，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）
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美國國債收盤價
週三 3:00 對陣 週二 3:00 2 年 100-04 對 100-05；勝率 3.792% 對 3.714% 5 年 99-26+ 對 99-27；勝率 3.911% 對 3.906% 10 年 98-21 對 100-31；勝率 4.292% 對 4.289% 30 年 97-20 對 97-22+；勝率 4.900% 對 4.895% 2/10 49.787 bps 對 51.143 bps 5/30 98.500 bps 對 98.795 bps
Treasury
美國20年期公債拍賣殖利率較上月上升，需求下降
美國公債20年期公債週三的殖利率達4.883%，高於上一輪拍賣的4.817%。 本次拍賣的認購倍數為2.68，低於上一輪拍賣的2.76。 交易商的認購佔比為52.55%，直接競購者佔比為13.31%，間接競購者佔比為34.14%。 在認購方面，交易商認購了9.73%，直接競購者佔比為22.88%，間接競購者佔比為67.39%。