德國商業銀行表示，加拿大央行升息的關鍵在於經濟情勢和美墨加協定談判。

德國商業銀行表示，加拿大央行何時升息可能取決於兩個因素。 首先，該行指出，加拿大實體經濟能否在下半年最終復甦，包括勞動市場能否走強。 去年年底的情況與前年基本相同。德國商業銀行再次觀察到就業成長異常強勁。考慮到目前勞動力供應每月僅增加數千人，這一增長尤其引人注目。因此，失業率下降了0.4個百分點。 然而，該行指出，近幾個月來，裁員人數再次大幅增加，凸顯了過去一年半加拿大勞動市場的波動性。其他數據顯示，經濟復甦依然疲弱，甚至可能沒有復甦跡象：儘管環比成長再次為正，但仍處於極低水準。 此外，儘管製造業關鍵採購經理人指數（PMI）在4月大幅上漲，但該指數波動性仍然很大。加拿大實體經濟的表現也可能很大程度上取決於美國的發展，儘管美國勞動力市場相對疲軟，但經濟成長強勁。 其次，德國商業銀行指出，7月開始的關於延長美墨加協定（USMCA）的談判結果也將「至關重要」。儘管美國總統經常強調，鑑於兩國相互依存，延長協定將使加拿大受益最大，但延長大部分豁免條款可能符合兩國的利益。 然而，該銀行補充說，對加拿大而言，雙邊關係的狀況比豁免條款的具體範圍更為重要。只有當經濟持續穩定後，加拿大實體經濟才有可能復甦。 這一點在1月得到了印證，當時在美國總統再次發表言論攻擊後，加拿大採購經理人指數（PMI）再次暴跌，與就業成長的趨勢相呼應。 加拿大央行上週明確表示，並不急於升息，因為目前的政策利率水準在可預見的未來是適當的。德國商業銀行仍認為，年底前升息兩次的預期過於樂觀。