小米（HKG:1810）公佈第一季利潤大幅下滑，主要原因是內存和零件價格飆升以及智慧型手機出貨量疲軟拖累了其盈利。 根據週二在香港聯交所提交的盤後公告，截至3月31日的第一季度，小米淨利年比暴跌56.5%，至47.3億元人民幣，而去年同期為108.9億元。 每股收益也從0.42元人民幣下滑至0.18元人民幣。 這家總部位於北京的科技公司第一季營收年減10.9%，至991.4億元人民幣，2025年第一季為1,112.9億元。 該公司將利潤下滑歸因於智慧型手機出貨量下降、中國物聯網產品國家補貼減少、產業競爭加劇。 小米合夥人兼總裁陸兆輝在公司財報電話會議上表示：“展望未來五年，短期內我們將面臨成本、需求和競爭三重週期的挑戰。” 小米第一季智慧型手機出貨量年減19.2%至3,380萬部，小米將此歸因於產品組合的最佳化以及中低階智慧型手機出貨量的減少。 然而，小米引述市場研究公司Omdia的數據稱，其連續第23季保持全球第三大智慧型手機廠商的地位。 陸兆輝補充說：“我們積極控制了中低端產品的出貨量和渠道庫存。雖然智慧型手機出貨量有所下降，但我們的平均售價卻創下了歷史新高。” 陸兆輝形容記憶體成本上漲的周期「非常長」。 「就成本上漲，尤其是智慧型手機的成本而言，這是一個巨大的挑戰。而且，這還遠未結束。這是一個漫長的周期。我認為我們必須在第三季展望2027年和2028年，」盧先生告訴分析師。 傑富瑞分析師週一在一份致客戶的報告中表示：“我們認為，由於基數很高（受2025年第一季度開始的全國性政府補貼推動）以及家電需求疲軟，2026年AIoT將面臨超出預期的阻力。” “考慮到成本確認存在一個季度的滯後，以及智慧型手機價格上漲從2026年第一季末開始，內存成本大幅上漲的影響將在未來幾個季度擴大。” 受零件成本上漲的影響，該公司智慧型手機業務的毛利率從去年的12.4%下降至10.1%。 陸正表示，10.1%的利潤率「反映了我們自身能力帶來的營運韌性」。 智慧型手機銷售收入從去年同期的506億元下降至443億元。 傑富瑞分析師補充道：“我們的行業調查顯示，小米中國智慧型手機銷量在4月份同比下降約30%，而2026年第一季的降幅為17%。根據我們自上而下的預測框架，我們預測小米智慧型手機銷量在2026年3月將下降55%。” 此外，小米物聯網和生活風格產品業務的收入從323億元下降至247億元。陸正表示，收入下滑是由於去年國家補貼基數較高所致。 小米智慧電動車、人工智慧及其他新業務的營收從去年同期的186億元增加到199億元。該公司第一季交付了80,856輛汽車，較去年同期成長6%。 然而，由於該業務板塊錄得31億元的營運虧損，其毛利率從去年的23.2%下降至20.1%。 此外，小米週二宣布了一項新的場內股票回購計劃，承諾在未來12個月內回購至多200億港元的股票。 小米副總裁兼首席財務官林安基在公司財報電話會議上表示：“自2026年初以來，我們的股票回購金額已達約84億港元，超過了上年全年的回購總額，這體現了公司對自身長期發展的信心。”
相關文章
US Markets
那斯達克和標普500指數創下新高，美光科技推動科技股上漲
週二，那斯達克指數和標普500指數均創下新高，科技板塊在美光科技（MU）的帶動下大幅上漲，而道瓊工業指數則從歷史高點回落。 那斯達克指數上漲1.2%，收26,656.2點；標普500指數上漲0.6%，收在7,519.3點，兩者皆創下收盤新高。道瓊工業指數下跌0.2%，收在50,461.7點，此前該指數在前一交易日創下歷史新高。 11個板塊中有6個板塊收漲，其中科技板塊領漲，漲幅達1.7%，而能源板塊跌幅最大。 美國股市週一因陣亡將士紀念日休市。 美光科技(Micron)股價飆漲19%，成為標普500指數中表現最佳的股票。此前，瑞銀證券(UBS Securities)將這家半導體製造商的目標價從535美元上調至1,625美元。 美光科技的市值首次突破1兆美元大關。 瑞銀週二表示，美光科技在記憶體產業的長期合作協議將進一步提升其估值。 安森美半導體(ON)股價上漲9%，成為標普500指數中漲幅第二大的股票。西部數據(WDC)股價上漲8.3%，也是該指數中漲幅最大的股票之一。 奧本海默資產管理公司(Oppenheimer Asset Management)在一份報告中指出，標普500指數成分股中約95%的公司已公佈了最新季度的財務業績，盈利同比增長約28%，營收增長11.1%。 在財報季到來之前，據券商FactSet預測，預期獲利年增12.6%。 奧本海默資產管理公司首席投資策略師約翰·斯托爾茨弗斯表示：「（第一季）財報季仍在進行中，許多公司公佈了強勁的業績和積極的業績指引。在我們看來，牛市仍在持續，並且還有上漲空間，因此空頭、懷疑者和緊張的投資者得以獲利了結，而無需擔心錯過機會。」 好市多（Costco Wholesale，股票代號：COST）、Marvell Technology（股票代號：MRVL）、Salesforce（代號：CRM）和戴爾科技（Dell Technologies，股票代號：DELL）預計將於本周公布業績。 週二下午晚些時候，西德州中質原油價格下跌3%，至每桶93.72美元，布蘭特原油價格上漲3.6%，至每桶99.63美元。 根據美國有線電視新聞網（CNN）週二報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊表示，伊朗有權對美國任何違反停火協議的行為作出回應。報道還稱，此前，美軍對霍爾木茲海峽附近的伊朗飛彈發射場和船隻進行了打擊，美軍稱之為「自衛打擊」。 美國總統川普週一表示，與伊朗的談判“進展順利”，但他鼓勵包括沙烏地阿拉伯和巴基斯坦在內的國家加入旨在與以色列實現外交關係正常化的《亞伯拉罕協議》。 D.A.戴維森週二在一份報告中表示：“儘管與伊朗的衝突持續仍是市場持續上漲的最大風險，但我們認為，市場已做好準備，迎接和平談判取得更多進展以及霍爾木茲海峽重新開放。” 美國公債殖利率走低，10年期公債殖利率下跌6.6個基點至4.5%，2年期公債殖利率下跌7.7個基點至4.06%。 盛寶銀行週二在一份報告中表示：“投資者仍然關注能源市場能否企穩，以及油價上漲是否會再次推高通膨預期和債券收益率。” 埃爾比特系統公司（ESLT）第一季業績年增，該公司表示，其訂單積壓超過300億美元，這主要得益於以色列國防部在持續的地區衝突中需求激增。該公司在美國上市的股票上漲了11%。 汽車零件零售商AutoZone（AZO）股價暴跌9%，成為標普500指數中跌幅最大的股票。此前，該公司公佈的第三財季獲利超出市場預期，但營收不及預期。 經濟新聞方面，美國經濟諮商局週二公佈的一項調查顯示，由於中東衝突已持續近三個月，通膨擔憂加劇，5月份美國消費者信心下降。 另據標普全球（SPGI）旗下標普道瓊指數公司週二表示，3月美國房價年增率放緩，20個主要市場中超過半數出現下跌。 黃金價格最新下跌0.3%，至每盎司4,508.30美元；白銀價格上漲1.5%，至每盎司77.35美元。
$^DJI$^IXIC$^SPX$AZO$COST$CRM$DELL$ESLT$MRVL$MU$ON$SPGI$WDC
US Markets
瑞銀稱，美光有望從「增強型」長期交易中受益
瑞銀證券週二表示，隨著半導體製造商美光科技（MU）市值首次突破1兆美元大關，其估值有望因與內存行業的長期協議而進一步提升。 瑞銀分析師（包括Timothy Arcuri）指出，與以往基於銷量的承購協議相比，新的「增強型」長期協議包含更長的期限、固定的銷量承諾和部分固定的價格。 瑞銀表示，這些長期協議預計將覆蓋2027年記憶體產業雙倍資料速率（DDR）出貨量的20%至30%。瑞銀也表示，超大規模資料中心營運商已透過這些協定獲得了約60%至70%的伺服器DDR5記憶體銷售量。 「我們相信，隨著人工智慧為整個記憶體產業帶來的結構性變革細節的不斷披露，市場將開始給予美光科技（MU）股票一個更為『正常』的估值倍數，MU的估值也將繼續上調，」阿庫裡寫道。 “這些協議將使美光科技能夠用部分短期收入換取更清晰的需求前景和更平穩的盈利增長。” 雅虎財經數據顯示，週二下午交易時段，美光科技股價上漲21%，市值突破1兆美元大關。該股今年以來的估值已增長超過兩倍。 瑞銀將美光科技的目標股價從535美元上調至1625美元，並重申了其「買入」評級。 瑞銀將美光科技2027財年的每股盈餘預期從133美元上調至155美元，2028財年的每股盈餘預期從122美元上調至167美元。該券商預計，美光科技在2027年至2029年間將產生超過4,000億美元的自由現金流。 「考慮到投資者通常會青睞那些具有持久性和可見性的股票，我們認為美光科技2029財年的每股收益將保持在100美元以上，這證明了該公司正在經歷持久的結構性變革，這將支持其估值倍數向更寬泛的方向發展。」阿庫裡表示。Price: $907.84, Change: $+156.84, Percent Change: +20.88%
$MU
US Markets
標普稱，隨著房地產市場放緩加劇，3月房價年增率放緩。
標普全球（SPGI）旗下標普道瓊指數公司週二表示，美國3月房價年增率放緩，20個主要市場中超過半數出現下跌。 經季節性調整後，3月美國全國標普綜合房價指數（S&P Cotality Case-Shiller Index）較去年同期上漲0.7%，低於上月的0.8%。 10個城市和20個城市的綜合房價指數分別上漲1.4%和0.8%。報告顯示，這兩個指數的漲幅均低於2月的1.5%和0.9%。 標普道瓊斯指數公司固定收益交易和大宗商品主管尼古拉斯·戈德克表示：“3月份，美國20個主要房地產市場中超過半數的房價同比下跌，反映出房地產市場增速放緩的範圍和程度正在擴大。” “隨著3月份消費者通脹率加速至約3.3%，美國房價實際值已連續10個月” “隨著3月份消費者通脹率加速至約3.3%，美國房價實際值已連續10個月大增幅持續10個月”。 戈德克表示，東北部和中西部地區的房價保持「溫和」成長，而陽光地帶和西部大部分地區的房價則持續下跌。 數據顯示，20個城市中，西雅圖3月房價年減2.5%，跌幅最大。芝加哥的年漲幅最高，達6.1%，其次是紐約和克里夫蘭。 數據顯示，3月經季節調整前的全美房價季增0.7%，高於上月的0.3%。 10個城市的綜合指數上漲1.2%，20個城市的綜合指數上漲1%。報告顯示，2月份，10個城市和20個城市的綜合房價指數分別上漲了0.6%和0.4%。 「月價波動反映了春季的季節性上漲，但缺乏內在的成長動力，」戈德克表示。 「30年期固定（抵押貸款）利率在2月下旬跌破6%，但到3月底反彈至約6.4%，這再次加劇了購房者的負擔能力壓力，並可能進一步抑制房屋銷售和價格增長。” 此外，聯邦住房金融局表示，美國房價3月月增0.1%。報告顯示，第一季房價季增0.5%，較去年同期上漲1.7%。Price: $413.10, Change: $-4.51, Percent Change: -1.08%
$SPGI