奧本海默週四發布的一份報告稱,由於投資者過度關注Vylor (VYLR) 的優勢,Corteva (CTVA) 的新股可能面臨超賣風險。 該公司宣布將Corteva分拆為兩家上市公司,具體做法是將種子業務部門分拆為Vylor,股東每持有1股Corteva股票可獲得1股Vylor股票。股權登記日為9月24日。 加拿大皇家銀行(RBC)分析師表示,基於2027年預計EBITDA的6倍市盈率,採用分部估值法,他們認為Corteva的估值低於12美元。 他們表示,其邏輯並非作物保護業務突然發生了結構性變化,而是這家獨立公司結合了週期性上漲的潛力以及比同業信貸產品更具防禦性的投資組合。 分析師表示:“主要風險在於,初始持有者會繼續持有 Vylor,同時將 New Corteva 視為吸引力較低的剩餘證券,從而暫時將估值與收益和資產負債表能力脫鉤。”
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