加拿大統計局將於週五發布基於完整支出帳戶的第一季國內生產毛額（GDP）數據，以及3月和4月的月度GDP估值，並對之前月份的數據進行修正，豐業銀行表示。 這些數據反映的是過去的情況，但一系列GDP數據將有助於豐業銀行更了解大宗商品衝擊後的經濟動能。豐業銀行將更深入了解加拿大經濟的淨閒置產能，以及國內經濟的運作狀況，並了解加拿大央行在哪些方面比GDP數據更具影響力。 豐業銀行表示，經季節性調整和年化後，第一季GDP季增約2%。消費者消費成長穩健。 然而，在早先的預測顯示第一季強勁成長之後，4月份出現了一定程度的回落，因此這種成長勢頭能否持續尚不明朗。 2022年，由於市場預期俄羅斯入侵烏克蘭及其後續影響，油價飆升，加拿大消費者紛紛將儲蓄率降至接近零，之後才開始重建儲蓄。儲蓄率與貨幣一樣，至少在一段時間內起到緩衝作用。 報告指出，庫存拖累效應可能會逆轉，抑制第四季GDP成長，但進口激增可能會抵消這種影響，進而對GDP成長產生外溢效應。 至於3月以收入計算的月GDP，加拿大統計局在4月底曾表示，其大致走勢「基本上保持不變」。這項預測是基於其粗略描述的權衡取捨，即批發和運輸等行業的成長與資源產業的疲軟之間的權衡。根據該行對現有經濟活動數據的追踪，實際數據可能存在上漲空間。 然而，豐業銀行補充道，4月的GDP數據「完全無法預測」。加拿大統計局將發布初步估算，但不會提供詳細資訊。這很重要，因為它將有助於了解第二季度GDP的成長動能。
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加拿大蒙特利爾銀行對未來一週的展望
蒙特利爾銀行（BMO）表示，加拿大本週最重要的經濟數據是周五公佈的第一季實際國內生產毛額（GDP）。 該行指出，第一季GDP在第四季小幅萎縮後，可望反彈至年化成長1.5%。政府和消費者支出強勁，但企業投資、非能源出口以及部分地區房地產市場疲軟，將形成鮮明對比。 蒙特利爾銀行表示，由於在美墨加協定（CUSMA）審查結果明朗之前，經濟成長預計將保持溫和，且勞動力市場疲軟可能導致整體通膨率繼續低迷，因此預計加拿大央行不會像市場預期那樣在今年升息兩次。 該行指出，上週，受消費者物價指數（CPI）報告顯示潛在通膨率接近2%的年比目標的影響，加拿大公債殖利率的跌幅超過了美國公債殖利率。自上週五接近3.45%以來，10年期加拿大公債殖利率已進一步下跌8個基點。
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道明銀行表示，溫和的通膨動態讓加拿大央行有空間保持耐心。
道明銀行表示，上週加拿大金融市場似乎略有“喘息”，這主要得益於通膨前景的利多因素。 該行指出，一個重要的觸發因素是美伊協議可能進入最後階段的消息。受此影響，油價下跌。 另一個主要催化劑是4月公佈的通膨報告，報告的核心指標較為疲軟。支撐五年期抵押貸款利率的加拿大五年期公債殖利率在上週五下跌約15個基點，而股市本週走高。 市場先前預期上月通膨率將達3個百分點。然而，實際通膨率為2.8%。道明銀行表示，雖然這比3月份有所加速（正如預期，汽油價格上漲），但幾乎沒有證據表明伊朗戰爭帶來的通膨壓力正在對更廣泛的物價產生實質影響。 該行指出，在解讀4月的通膨數據時，需要注意一些事項。一方面，能源成本飆升需要時間才能傳導至核心通膨。該銀行認為，加拿大應該從6月開始看到一些成本傳導效應，屆時多倫多和溫哥華舉辦的世界盃也將推高飯店價格。 另一方面，TD銀行補充道，疲軟的核心通膨可能預示著經濟疲軟，限制了企業將成本上漲轉嫁給消費者的能力。事實上，上周公布的3月零售銷售量較上季大幅下降了0.7%。 展望未來，本週將公佈第一季實際國內生產毛額報告和4月份的初步月度數據。 TD銀行認為，第一季經濟以年率計算成長約1.5%，與加拿大央行的預測一致。 或許更值得關注的是第二季經濟活動的初步數據。本週將公佈確切數據，但早前的估計顯示，3月的月GDP持平。上個月勞動市場也出現降溫，初步零售支出數據顯示，剔除物價上漲因素後，零售支出表現疲軟。如果第二季初的經濟活動確實較為溫和，這可能會對加拿大央行設定的實際GDP年化成長率1.5%的目標構成挑戰。 總而言之，上週的事件顯著強化了加拿大央行在利率問題上保持耐心的觀點，預計在6月10日的下次會議上不會採取任何行動。道明銀行認為，如果中東緊張局勢能夠相對迅速地緩解，加拿大央行將在今年剩餘時間內維持利率不變。
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加拿大皇家銀行表示，加拿大GDP在經歷第四季萎縮後，可能在2026年第一季轉正。
加拿大皇家銀行（RBC）表示，加拿大將於週五公佈第一季國內生產毛額（GDP）數據。 該銀行指出，受國內成長動力改善的支撐，加拿大經濟在第一季可能恢復成長，GDP年化成長率預估為1.7%，此前第四季下降了0.6%。 RBC表示，第四季GDP下降背後的原因並不像媒體報道的那樣令人擔憂——政府、消費者和企業支出均有所增加，國內需求有所改善，而抵消部分下降的主要是庫存消耗和住宅投資的再次下降。 RBC補充道，由於房屋二手房銷售持續下滑，住宅投資在第一季仍將疲軟，但家庭和政府支出均有所回升，第四季度大幅減少庫存的情況不太可能重現。 第一季進口激增可能導致淨出口對經濟成長造成約4個百分點的拖累，但這與消費者支出和企業投資走強的情況相符。教育和交通（郵政）行業的大規模罷工造成的暫時性中斷拖累了第四季度的增長，但隨著工人重返工作崗位，第一季的產出將有所提升。 整體而言，第一季1.7%的年化成長率再次是在移民和人口成長迅速放緩的背景下實現的。根據加拿大皇家銀行統計，根據近期的人口趨勢——特別是非永久居民人口的下降——推斷第一季總人口變化不大，而人均經濟成長將進一步加速。 這與加拿大皇家銀行的整體預期一致，即加拿大人均經濟狀況在2025年、三年來首次成長後，今年將持續改善。然而，根據該銀行的說法，這取決於一些關鍵假設，例如油價在本季之後開始恢復正常，以及美國不會進一步提高關稅。
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