加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師週一在一份報告中指出，穩健的燃油利潤率和穩定的消費者需求支撐了便利商店營運商，預計其第一季業績將表現良好。 儘管燃料價格上漲、伊朗衝突引發的地緣政治緊張局勢以及消費者日益注重性價比，該公司仍對該行業保持樂觀展望。 分析師表示：“儘管面臨地緣政治風險加劇、伊朗衝突導緻原油價格高企以及消費者持續追求性價比的背景下，汽油利潤率的相對強勢、長期穩定的需求記錄以及從第四季度延續到第一季度的增長勢頭，都支撐了我們對該行業的積極看法。” 分析師指出，從歷史經驗來看，油價和燃油價格的波動為更成熟的營運商提供了機會，使其能夠獲得高於行業平均水平的汽油利潤率溢價，而燃油利潤率在過去十年中持續改善。 分析師表示：“儘管近期汽油價格飆升，但零售價格仍維持在2023/2024年的峰值水平，遠低於俄羅斯入侵烏克蘭後的峰值水平。” 然而，汽油需求持續低於新冠疫情前的水平，分析師認為，伊朗衝突後原油價格的波動加劇了汽油需求。 分析師表示：“燃料需求持續低於疫情前的水平，這反映了生活方式和通勤模式的結構性轉變、生活成本的上升，以及近期地緣政治因素導致的汽油價格飆升所帶來的需求彈性。” 加拿大皇家銀行(RBC)預測，美國第一季Alimentation Couche-Tard汽油的利潤率為每加侖45.75美分，比業界同期平均高出約8美分/加侖。分析師表示，預測高於過去八個季度溢價區間的上限（先前區間為每加侖3美分至6美分），反映出地緣政治背景下燃油價格的顯著波動。 加拿大皇家銀行(RBC)預測凱西便利商店(Casey's，CASY)的利潤率為每加侖39美分，而墨菲美國公司(Murphy USA，MUSA)的零售利潤率和綜合利潤率預計分別為每加侖24.5美分和32.7美分。
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美國天然氣市場動態：受天氣轉涼預期提振，期貨價格上漲
在週一盤後交易中，美國天然氣期貨價格上漲，原因是氣溫下降預期和供應狀況緩解引發了空頭回補。 近月亨利樞紐天然氣合約和連續合約均上漲0.75%，至每百萬英熱單位2.542美元。 在早盤交易中，價格一度觸及日內高點，約每百萬英熱單位2.63美元。 Barchart表示：“週一，由於美國氣溫預報偏低，空頭回補出現，天然氣價格收高，這可能提振天然氣供暖需求。” 天氣驅動的需求變化是關鍵因素。 NatGasWeather.com表示，模型預測氣溫較上週下降，增加了暖氣需求天數，同時減少了冷氣需求。該預測機構表示，這項變化使市場前景不再那麼悲觀，更接近中性或略微看漲。 需求方面，由於氣溫下降推高了暖氣需求，居民和商業用氣量從每日125億立方英尺大幅增加至152億立方英尺。 Gelber & Associates表示，電力用氣量維持穩定在每日325億立方英尺，預計本周平均消耗量為每日303億立方英尺，高於上週的每日290億立方英尺。 NRG Energy表示，上周美國天然氣總產量持平，平均約1,065億立方英尺。 Trading Economics表示，由於EQT等主要生產商因價格低迷而減產，過去18天美國天然氣產量下降了約41億立方英尺/日，至11週以來的最低點1081億立方英尺/日。 NRG Energy和Gelber均表示，加拿大天然氣進口量從每日55億立方英尺降至每日47億至48億立方英尺。 出口方面，Barchart引述彭博新能源財經（BNEF）的數據稱，液化天然氣（LNG）流量為195億立方英尺/日，較上週強勁的水平下降2.1%。 Trading Economics的數據顯示，4月份迄今的平均原料氣流量為189億立方英尺/日，並指出該數值接近歷史高點。 「今天出現了下調的預測、產量放緩以及穩定的LNG需求，這些因素對價格的支撐有限。儘管如此，整體基本面的平衡並不足以徹底改變市場格局。」Gelber週一表示。
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隨著擴張浪潮加速，美國液化天然氣產能可望在2030年突破300億立方英尺/日。
根據基於美國能源資訊署數據的分析，隨著大量新的液化產能計畫在2031年前陸續投產，美國有望大幅擴大其在全球能源市場的主導地位。 目前，美國出口設施的運作接近峰值，2026年3月的實際出口量平均約為每日180億立方英尺。這超過了約154億立方英尺/日的標稱基本負載能力，因為終端的運作通常高於額定水準。 在2026年剩餘時間裡，該行業預計將新增約20億立方英尺/日的產能，其中卡達能源公司（QatarEnergy）和埃克森美孚公司（Exxon Mobil，XOM）將引領這一增長，因為它們位於金山口（Golden Pass）的首批兩套生產線將投入運營，預計將新增產能近14億立方英尺/英尺。 切尼爾能源公司（Cheniere Energy，LNG）也正在完成其科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）三期擴建項目的最後幾套裝置，預計將新增產能6億立方英尺/日。預計這些新增產能將使美國天然氣總名目產能到年底達到約 175 億立方英尺/日 (Bcf/d)。 2027 年，產能擴張速度將加快，預計新增產能約 54 億立方英尺/日 (Bcf/d) 將投入使用。其中包括 Golden Pass 的第三條生產線，新增產能 7 億立方英尺/日 (Bcf/d)；以及 Venture Global (VG) 在路易斯安那州 Plaquemines 二期項目投產，新增產能 11 億立方英尺/日 (Bcf/d)。 今年晚些時候，兩個大型新建項目也將投產：Sempra (SRE) 的 Port Arthur 一期項目投產，產能為 16 億立方英尺/日 (Bcf/d)；NextDecade 的 Rio Grande 設施投產，產能為 14 億立方英尺/日 (Bcf/d)。 Plaquemines LNG 和 Elba Island LNG 的額外核准產能總計為 6 億立方英尺/日 (Bcf/d)。預計到2027年底，這些發展將使美國天然氣產能提升至約229億立方英尺/日。 這一增長動能將推遲至2028年，預計新增產能20億立方英尺/日。 NextDecade公司預計將在裡奧格蘭德完成更多裝置的建設，新增產能7億立方英尺/日；Venture Global公司的CP2液化天然氣第一期項目預計將貢獻13億立方英尺/日。預計到年底，這些項目將使美國天然氣出口總產能提升至約249億立方英尺/日。 目前的建設週期預計將在2029年至2031年間達到頂峰，之後將迎來新一輪的擴建。 伍德賽德能源公司（WDS）預計將從其路易斯安那州液化天然氣項目中新增22億立方英尺/日（Bcf/d）的產能，此外，還將有其他擴建項目，包括阿瑟港二期項目（16億立方英尺/日）、裡奧格蘭德項目（14億立方英尺/日）以及Venture Global企業新增的6億立方 工程完成後，美國液化天然氣出口總產能預計將超過300億立方英尺/日，鞏固美國作為全球領先液化天然氣供應國的地位。
$LNG$NEXT$SRE$VG$WDS$XOM
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加拿大皇家銀行表示，隨著大宗商品價格飆升，加拿大能源基礎設施可望迎來上漲行情。
加拿大皇家銀行資本市場分析師週一在一份報告中指出，隨著大宗商品價格上漲，新的項目和合約機會湧現，加拿大能源基礎設施公司或將迎來更強勁的成長前景。 該機構表示，儘管許多公司在進入2026年時已呈現加速成長的態勢，但當前受地緣政治緊張局勢影響的定價環境，可能會釋放出更大的上漲空間。投資者預計將密切關注即將召開的財報電話會議，以尋找公司能否將價格上漲轉化為切實的長期項目和合約的信號。 「最終，我們相信市場將最看好那些擁有高知名度項目和/或合約、能夠掌握高商品價格環境機會的公司，」加拿大皇家銀行（RBC）分析師寫道。他們補充說，與液化石油氣（LPG）、液化天然氣（LNG）和石油基礎設施相關的機會可能會更加明朗。 近期商品價格和價差的上漲預計將推動獲利預期上調，尤其是在行銷相關領域。壓裂價差擴大、混合利潤率上升、裂解價差擴大、區域價格錯位都是促成因素。 儘管部分利潤率的提升可能只是暫時的，與中東衝突等地緣政治動盪有關，但加拿大皇家銀行強調，短期影響仍然顯著。更高的現金流將使公司能夠重新投資於成長計劃，從而支持長期擴張。 然而，對於公用事業公司而言，前景則更為複雜。與全球事件相關的通膨壓力加劇了人們對公用事業公司可負擔性的擔憂，並導致監管審查日益嚴格。投資者預計將尋求公用事業公司能夠確保獲利的保證。在不損害資產負債表或限制資產基礎成長的前提下，有效管理利率上漲。 在經歷了相對疲軟的年初開局後，預計2026年第一季的業績將超過先前的預期。加拿大皇家銀行（RBC）將這一轉變歸因於中東衝突（該衝突導致與原油價格相關的價差擴大，尤其是在3月份）以及1月和2月席捲北美中部和東部的極地渦旋（該渦旋推高了天然氣價格並使其波動加劇，同時提振了對管道輸送能力的需求）。 儘管部分價差同比有所下降，但預計這些因素將使整個行業中以行銷為導向的企業受益。