加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)週一表示,麥迪遜空氣解決方案公司(Madison Air Solutions,股票代碼:MAIR)在全球供暖、通風和空調(HVAC)領域擁有巨大的盈利增長空間,其定制解決方案使其避開了大多數同質化市場。 RBC表示,他們不認同麥迪遜的利潤率已達到高峰的說法。該公司遵循80/20的營運原則,預計每年可實現50至70個基點的利潤率成長。 70%的替換項目和30%的新建項目組成也有助於維持健康的利潤率。 RBC指出,服務和售後市場收入佔比僅10%,在四大暖通空調(HVAC)同行中處於最低水平,但仍蘊含著成長潛力。 RBC預計,麥迪遜的商業業務將實現中高個位數成長,住宅業務將實現低個位數成長。管理階層的目標是每年實現20至75個基點的EBITDA利潤率成長,併購也將帶來成長機會。 加拿大皇家銀行維持對麥迪遜航空的「跑贏大盤」評級,目標價為48美元。
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