加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)週二在一份報告中指出,陶氏化學(DOW)的評級被下調,原因是聚乙烯價格下跌、需求持續疲軟、GDP成長放緩,以及其位於阿爾伯塔省的裂解裝置需要75億美元的資本支出。 報告稱,儘管2026年價格有望上漲,但由於自伊朗衝突爆發以來供需結構性變化尚未出現,陶氏化學的基本獲利前景與2025年底的情況類似。 報告也指出,加拿大皇家銀行認為霍爾木茲輸油管重啟的風險偏向下行,陶氏化學的獲利可能在2027年回落至2024年的水準。 儘管阿爾伯塔省的裂解裝置專案有所延誤,但它仍然對陶氏化學的資本配置構成壓力。該券商表示,扣除政府獎勵措施後,該項目的資本支出預計約為60億美元,高於先前的約50億美元,這可能會在2030年之前消耗陶氏化學的大部分自由現金流。 RBC 將道瓊斯指數評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”,並將目標價從 51 美元下調至 28 美元。
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