加拿大國家銀行指出，加拿大統計局發布的2025年商品出口數據凸顯了該國在未來十年內實現非美國出口翻倍目標所面臨的規模問題。 加拿大擁有近48,000家商品出口企業，但其中82%的企業員工人數不足50人，儘管其出口額僅佔商品出口總額的14.3%；而擁有500名或以上員工的企業雖然僅占出口企業總數的一小部分，卻貢獻了近60%的出口額。 加拿大國家銀行表示，這並非小問題。多元化並非僅僅是將貨物運輸從美國市場轉移出去，它還需要融資、合規能力、分銷網絡、國際市場情報、貨幣風險管理以及承受新合作關係實現盈利前漫長銷售週期的能力。 對於規模較小的企業而言，限制因素在於結構性因素，因為許多企業都嵌入在北美供應鏈中，而這些供應鏈的構建圍繞著地理位置的接近性、穩定的客戶關係、一體化的物流以及難以在海外複製的生產規範。 該銀行指出，諷刺的是，加拿大的目標或許更容易在整體上實現，但在實質上卻難以實現。加拿大可以透過大宗商品和其他規模密集型產業來提高非美國出口額，這些產業的全球需求旺盛，產出更容易在不同市場間轉換。 然而，對於出口基礎中那些勞力密集的部分而言，這條路徑的作用較小，因為這些部分的供應鏈環節更加緊密，多元化成本也更高。由此產生的政策矛盾可能會被國內生產毛額所掩蓋。 以資源為導向的出口轉型或許能夠改善多元化的算術效果，但規模較小的出口商卻面臨更高的成本、更低的利潤率和更大的產能損失風險。該銀行補充道，如果擴大規模是預期結果的一部分，那麼貿易政策就無法與影響企業規模的國內激勵機制分開。
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加拿大央行研究將人工智慧視為關鍵宏觀變量，羅森伯格研究公司表示
羅森伯格研究公司表示，加拿大央行週一發布了多份報告，這些報告為其宏觀經濟預測提供了基礎。 加拿大央行就三個主要經濟問題發布了詳細評估：加拿大和美國的基準利率、加拿大的潛在成長率以及全球的潛在成長率。 羅森伯格研究公司指出，其中一些資訊先前已包含在加拿大央行的報告中，但解讀央行背後的邏輯「頗具啟發性」。 羅森伯格表示，關鍵在於人工智慧（AI）如今已成為一項核心宏觀經濟變量，而不僅僅是一個市場主題。人工智慧帶來的生產力提升預計將推高經濟成長率和基準利率。 加拿大央行預計美國經濟成長預期將大幅上調，而全球經濟成長預期則較為溫和——加拿大央行預計未來幾年全球潛在成長率為3.1%。 加拿大央行預計，今年加拿大國內潛在經濟成長率僅1.2%，2027年為1.3%。人工智慧及相關投資被認為是可能提振潛在國內生產毛額成長的因素，但這些正面影響預計將被低人口成長率以及美國關稅和貿易不確定性的影響所抵消。 羅森伯格指出，所有這些因素使得中性利率與一年前持平，介於2.25%至3.25%之間，中位數為2.75%。 加拿大央行對美國中性利率的中位數估計（3.0%）明顯低於聯準會點陣圖中的中位數估計（3.125%）。加拿大央行在反映人工智慧生產力大幅成長的前景方面一直較為保守。 報告補充道，對於投資者而言，美加兩國在基準利率和短期成長率方面的利差擴大，對加元（CAD 或 loonie）構成了一定的下行壓力。 中期來看，儘管人工智慧對生產力和製造業的影響不可避免，但加拿大從中受益的結構性提升空間較小。羅森伯格認為，人工智慧的蓬勃發展最終可能會加劇加美兩國經濟成長前景本已存在的巨大差距。
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Equifax數據顯示，加拿大第一季破產數量達到2009年以來的最高水準。
加拿大Equifax週二表示，第一季加拿大破產數量已升至2009年以來的最高水平，年增18.8%，這表明許多消費者可能已經到達了財務轉折點。 Equifax在其《市場脈搏季度消費者信貸趨勢與洞察》報告中指出，儘管消費者債務總額攀升至2.66兆加元，年增3.8%，但第一季非抵押貸款債務下降了超過4.87億加元。值得注意的是，非抵押貸款債務出現了幾個季度以來的首次下降，這似乎表明消費者在節後採取了節儉的消費策略。 Equifax表示，儘管個人財務紀律有所改善，但係統性風險似乎依然存在。 第一季至少錯過一次信用卡還款的加拿大人數量保持穩定，為150萬人，即每21名消費者中就有1人，這表明許多消費者群體的財務狀況有所改善。每月還款額低於餘額25%的活躍信用卡用戶比例下降超過2%，而全額還款的比例則有所上升。此外，最低還款額用戶的比例也有所下降，其中26至35歲年齡層的消費者降幅最大。 Equifax補充道，第一季破產率達到17年來的最高水平，部分原因是抵押貸款持有人面臨的財務壓力不斷加劇。預計到2025年第四季，房主破產數量將增加超過11%，其中超過90%的人選擇消費者提案而非破產。非抵押貸款持有者的破產總數仍然較高，但其季度增長較為溫和，與2025年第四季相比增長了4.7%。 雖然破產數量達到了2009年以來的最高水平，但整體破產率卻上升到了2019年以來的最高水平——報告指出，這種差異可能歸因於人口增長。然而，這些破產的嚴重程度加劇，這些破產申請中的平均非抵押貸款債務從兩年前的40,200美元增加到2026年第一季的43,300美元。 抵押貸款持有者的趨勢更為明顯，其平均非抵押貸款債務達到82,400美元，比兩年前增加了19.0%。這種上升趨勢也反映在逾期帳戶的平均餘額上。 對於錯過還款的房貸持有者而言，他們第一季的平均非房貸逾期餘額達到54,000美元，比12個月前增加了4.6%。他們的房貸逾期餘額平均也攀升了13.2%，達到355,500美元。
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德斯賈丁斯表示，加拿大央行仍然認為持續的結構性變化限制了其刺激經濟的能力。
加拿大央行副行長尼古拉斯·文森特週二在魁北克的演講主要集中在強調該國勞動力市場的疲軟，包括“低招聘、低解僱”的現狀、居高不下的青年失業率以及求職者平均失業時間創歷史新高。德斯賈丁斯集團的羅伊斯門德斯表示。 但他補充說，所有這些對市場參與者來說都是眾所周知的，而這次演講最重要的訊息在於加拿大央行應對這一疲軟局面的措施。 門德斯指出，貨幣政策制定者認為勞動市場的大部分疲軟是經濟內部更廣泛的結構性變化的一部分。他還提到，文森特曾表示，“雖然貨幣政策在一定程度上可以幫助經濟在結構調整時期實現轉型，但它無法彌補貿易摩擦或人口老齡化等因素造成的勞動力供給減少。” 門德斯也指出，文森特補充說：「如果我們在問題更偏向結構性的時候刺激需求，可能會造成通膨壓力，同時也會延緩經濟中必要的結構性調整。」加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆先前也表達過類似的觀點。 德斯賈丁斯的觀點也同樣微妙。門德斯表示，如果結構性變化，例如與美國的貿易摩擦，導致生產力下降，進而降低投資、增加儲蓄，那麼短期內可能需要降低均衡利率，以防止經濟疲軟的累積。 “換句話說，降低利率並不能刺激經濟，而只是止損。” 門德斯表示，正如文森所指出的，政策制定者在衡量適當的力道時需要謹慎。他還補充說，儘管市場目前關注的是中東衝突帶來的通膨影響，但如果油價持續下跌，這場爭論可能會更加引人注目。
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