傑富瑞表示，必和必拓集團的維庫尼亞計畫將提升銅產量，但審批風險仍存在。

傑富瑞週一發布的一份報告指出，必和必拓集團（ASX：BHP）的維庫尼亞合資計畫將使公司可歸屬銅產量每年增加約15萬噸，並有望在未來70年內成為其核心資產組合的一部分。 在維庫尼亞項目初步經濟評估報告發布後，這家投資公司表示：“我們仍然堅信，該項目能夠帶來可觀的綠地產量增長，從而抵消必和必拓現有智利資產產量下降的影響。” 儘管焙燒除砷製程的特性已得到充分驗證，且基本上符合技術和成本預期，但預計高砷精礦在第三階段產能爬坡後將佔精礦總產量的70%至100%。傑富瑞表示，這一比例遠高於其預期，鑑於該項目涉及跨境結構以及擬建的智利焙燒廠，審批流程仍然是專案執行的關鍵風險。 報告補充道，該專案的大部分區域仍未獲得許可，3B階段的實施還需要大量額外的許可，這可能會延緩專案開發進程。 傑富瑞表示，由於透過併購增加銅產量可能不再可行，必和必拓可能會加快對其長期銅項目儲備的投資。這家股票研究公司預計，銅產量下降和資本支出增加的雙重壓力將導致自由現金流下降，資本回報率也將持續下滑，這種情況將持續到2030財年。 傑富瑞維持對必和必拓的「持有」評級，目標價為65澳元。