Vortexa称，霍尔木兹海峡封锁切断伊朗原油输送，危及中国的供应缓冲。
Vortexa海事风险与情报主管克莱尔·荣格曼（Claire Jungman）周二在一份报告中指出，由于霍尔木兹海峡封锁导致油轮航行受阻，中国的原油供应缓冲被耗尽，伊朗原油出口大幅下滑，任何复苏都变得更加复杂。 伊朗8月份的原油装载量降至约21万桶/日，而今年早些时候约为200万桶/日，创下2020年以来的最低水平。 此次下降标志着伊朗面临的挑战与此前制裁带来的挑战有所不同，因为海上航线的实际限制如今制约了伊朗向国际买家输送原油的能力。 此前，伊朗通过建立影子船队网络来应对制裁，该网络利用不透明的所有权结构、自动识别系统（AIS）的调整以及船对船的转运来维持出口。 尽管制裁持续，且美国自2025年2月起再次发起极限施压行动，但这些措施仍帮助伊朗原油流量在2024-2025年间恢复至约150万桶/日至200万桶/日。 美国的行动针对参与伊朗石油运输的船只、中间商、中国独立炼油商和码头，但由于海上航线保持畅通，实际运输依然保持稳定。 2026年，情况发生了变化。此前，美国于4月13日开始对伊朗港口实施海上封锁，此前，伊朗与伊朗爆发冲突，但试图结束冲突的努力均告失败。 Vortexa的数据显示，封锁初期，部分伊朗原油得以运输，但7月份限制措施再次生效，并于7月中旬起有效阻止了伊朗原油出口。 目前仍有少量原油运抵伊朗，但这些原油基本未能补充霍尔木兹海峡以东地区的供应，因此区分原油装载量、出口量和交付量变得愈发重要。 伊朗的影子船队依然存在，但Vortexa表示，亚洲的船对船交易活动可能越来越多地反映的是海湾地区以外原油的重新分配，而非伊朗的新供应。 中国之所以避免了立即遭受供应冲击，是因为伊朗原油在封锁前已有大量库存位于其主要买家附近，其中包括储存在亚洲油轮上的原油。 这些海上库存使得中国炼油商能够继续接收伊朗原油，但随着买家消耗库存而无法从海湾地区获得定期补充，这一缓冲最终将会减少。 中国独立炼油商正日益寻求俄罗斯和中东原油，而如果区域供应无法弥补伊朗原油的缺口，西非和南美原油可能会获得更大的市场份额。 货运的影响将取决于替代距离，邻近的俄罗斯和中东供应限制了吨英里数的增长，而区域供应趋紧可能会促使中国买家转向大西洋盆地的货物。 此次中断也可能造成油轮瓶颈，因为伊朗的出口系统依赖于船舶完成反复的装载、交付、转运和压载循环来维持出口流量。为鼓励外国航运，伊朗于9月10日免除了对往返该国运输石油、天然气和其他液态石油产品的船舶征收的10%运费附加费。 即使霍尔木兹海峡的通行条件有所改善，伊朗也可能需要时间来重建其出口周期，因为船舶必须先空载返回并重新装载货物，才能维持较高的出口量。 Vortexa表示，贸易商应密切关注途经霍尔木兹海峡的满载油轮、返回伊朗的空载船舶以及霍尔木兹海峡以东的浮式储油设施，因为仅凭船对船的计数数据无法充分证明出口的复苏。 如果封锁持续，随着亚洲浮式储油量的下降，伊朗的装载量可能仍将处于极低水平。任何重新开放都可能重启制裁时代的贸易，但持久复苏将取决于船舶状况、货运经济以及更广泛的海运供应链。