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市场传闻：日本武器出口政策转变将推动产能扩张

据《日经新闻》周二报道，日本放宽了对国防装备出口的限制，为海外销售铺平了道路，并促使包括IHI（东京证券交易所代码：7013）和三菱重工（东京证券交易所代码：7011）在内的企业扩大产能。 报道称，这些经首相高市早苗内阁批准的调整，取消了此前仅限于非战斗用途的出口限制。 随着全球需求的增长，尤其是对导弹和防空系统的需求，制造商正在加大投资。报道还指出，在地缘政治紧张局势加剧的情况下，日本企业也在寻求填补美国和其他生产商面临的供应缺口。 报道指出，尽管劳动力、供应链和有限的实战经验等方面仍然存在制约因素，但这一转变预示着该行业增长前景更加强劲。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息被认为是来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）

日本3月份贸易顺差扩大，对华出口和对美出口激增

日本财务省周三公布的数据显示，3月份日本贸易顺差扩大至近6670亿日元，高于去年同期的5298亿日元，主要原因是出口增速超过进口增速。 当月出口额增长11.7%，达到11.003万亿日元，高于去年同期的9.852万亿日元。其中，对两大贸易伙伴中国和美国的出口额分别增长17.7%和3.4%。 3月份的出口增速是上月4%增速的三倍。 由于伊朗战争导致霍尔木兹海峡（日本从该地区进口石油的重要航道）基本关闭，对中东的出口暴跌45.9%，进口下降10.7%。 与此同时，进口总额同比增长10.9%，达到10.336万亿日元，高于去年同期的9.322万亿日元，主要得益于来自亚洲国家的进口增长。

市场传闻：调查显示，受伊朗战争冲击，日本央行或将加息推迟至6月

据彭博新闻社周三报道，根据其近期的一项调查，预计日本央行将在4月28日结束的为期两天的会议上维持政策利率在0.75%不变。 调查显示，在接受调查的51位经济学家中，约80%的人预计政策利率将保持不变，其余经济学家则预测将立即加息，这一比例低于3月初的37%。中东冲突推高了依赖进口的日本的能源成本。 该新闻社还报道称，调查显示，57%的受访经济学家目前预测下一次加息将在6月份进行，而知情人士表示，当局倾向于在4月28日维持基准利率不变。 日本央行行长上田一夫上周表示，由于央行必须平衡通胀风险，4月份的加息决定十分艰难。不过，约四分之三的受访经济学家认为，目前上行风险占主导地位。 日元汇率徘徊在160的干预水平附近，分析师预计，尽管年底利率预期从1%上调至1.25%，但任何维持利率不变的措施都将伴有鹰派言论。 （市场动态消息来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息被认为来自可靠来源，但可能包含传闻和猜测。准确性无法保证。）

日本央行警告中东局势对金融体系、企业现金流和非银行贷款机构构成风险

日本央行周二发布的最新金融体系报告指出，日本金融体系总体保持稳定，但鉴于地缘政治风险加剧，特别是中东地区持续紧张局势，必须保持警惕。 日本央行表示，中东局势升级导致原油价格飙升，可能推高企业的商品采购成本，扰乱供应链，从而增加企业违约风险。 报告指出，此类事态发展需要密切关注，因为长期紧张局势可能对企业的财务状况和现金流管理产生不利影响。 报告称，就贷款敞口而言，日本银行拥有充足的资本和稳定的资金基础，但其房地产相关贷款的增长速度超过了整体贷款的增长速度，因此需要密切关注。 日本央行表示，在海外贷款方面，银行增加了对外国投资基金（包括私募股权基金和私募信贷基金）和数据中心的敞口，而这些投资具有独特的风险特征。 报告指出，尽管目前对这些外国基金和数据中心的贷款信用评级良好，但由于资产估值变化或技术创新，其信用状况可能会发生显著变化。 报告强调，人们日益担忧非银行金融中介机构（NBFIs），包括对冲基金，它们在全球债券市场的高杠杆活动可能会将压力传递至日本金融体系。 外国对冲基金已通过回购和衍生品交易增加了在日本政府债券市场的份额，其头寸的突然平仓可能会降低市场流动性。 此外，报告还指出私人信贷基金的风险，近期出现了投资者赎回的情况，并指出放宽贷款条件（例如实物支付贷款）可能会延迟对信用违约的确认。

GDT拍卖会成交量接近15000公吨

根据交易平台的数据，周二举行的全球乳制品交易会（GDT）拍卖会上，共售出14,993公吨（MT）乳制品，供应量在14,166至18,737公吨之间。 全脂奶粉的平均售价为每公吨3,666美元，无水乳脂的平均售价为每公吨6,357美元，马苏里拉奶酪和黄油的平均售价分别为每公吨3,850美元和5,702美元。 此外，切达干酪的平均售价为每公吨4,798美元，乳糖的平均售价为每公吨1,573美元，脱脂奶粉的平均售价为每公吨3,448美元。

4月21日美国主要经济数据每日汇总

3月份零售额增长1.7%，高于上月的0.7%，主要得益于加油站销售额15.5%的大幅增长，其他零售类别的普遍增长也支撑了整体增长。 剔除汽车销售额0.5%的增长后，零售额增长1.9%；若同时剔除汽车和汽油销售额，零售额仍增长0.6%，其中家具和建材、杂货店、百货商店和餐饮服务场所的销售额均有所增长。 剔除汽车、汽油、建材和餐饮服务等因素后，对照组销售额增长0.8%，高于上月的0.6%。 费城联邦储备银行4月份服务业指数从3月份的-23.9升至-16.5，表明经济萎缩速度放缓。 据《红皮书》报道，截至4月18日当周，美国同店零售额同比增长6.7%，低于前一周的7%。春季商品销售回升，带动了消费必需品销售的增长。 尽管抵押贷款利率上升，但美国全国房地产经纪人协会（NAR）的3月份待售房屋指数仍上涨了1.5%，不过同比下降了1.1%。NAR表示，需要增加库存以满足不断增长的需求。 NAR的4月份成屋销售数据将于5月11日发布。 2月份商业库存增长0.4%，此前一个月持平；商业销售额在2月份增长1.7%，此前一个月增长0.6%。 亚特兰大联储对第一季度GDP的最新预测为增长1.2%，低于此前预测的1.3%。下一次更新将于4月29日发布。

亚特兰大联储对美国第一季度GDP的最新预测为增长1.2%，低于此前预测的1.3%。

2月份美国企业库存增幅超出预期，企业销售额上升

2月份商业库存增长0.4%，高于彭博社调查预期的0.3%，而上月则持平。 零售库存增长0.2%，批发库存增长0.8%，工厂库存增长0.1%。 2月份商业销售额增长1.7%，其中零售贸易销售额经修正后增长0.7%。批发销售额增长2.7%，工厂出货量增长1.4%。

美国2月份商业库存增长0.4%，高于预期的0.3%，前值持平。

美国3月成屋销售指数涨幅超出预期。

据美国房地产经纪人协会（NAR）的数据显示，3月份待售房屋数量增长1.5%，远高于彭博社调查预测的0.5%的增幅，也高于2月份2.5%的增幅。 3月份的月度销售指数较2025年3月下降了1.1%。 东北部和南部地区的待售房屋数量较2月份有所增长，但中西部和西部地区的待售房屋数量有所下降。与去年同期相比，四个地区中有三个地区的待售房屋数量有所下降，只有南部地区有所增长。 NAR首席经济学家劳伦斯·云表示：“尽管抵押贷款利率上升，但3月份的房屋合同签署量仍然上升，这表明住房需求被压抑。增加库存供应将有助于将这种需求转化为更多的房屋销售。” 云指出，首次购房者，尤其是年轻购房者，对抵押贷款利率上升非常敏感。“因此，增加房屋供应和新建房屋应重点关注面积较小、价格更实惠的房屋。” 4月份的二手房销售数据将于5月11日发布。

3月份成屋销售指数上涨1.5%，高于预期的0.5%涨幅，此前修正后的涨幅为2.5%。

Redbook 美国同店销售额在截至 4 月 18 日的一周内有所增长

据Redbook报道，截至4月18日当周，美国同店销售额同比增长6.7%，此前一周同比增长7%。 Redbook指出：“部分零售商报告称，由于与去年4月复活节前购物周相比，今年的销售额同比有所下降。”随着春季的到来，家居装修用品和户外用品的销售额有所回升，而日用必需品、食品和日用消费品的销售额则保持稳定。 Redbook表示，截至4月第二周，销售额同比增长6.9%，低于此前7.2%的预期增幅。

据《红皮书》报道，截至4月18日当周，美国同店销售额同比增长6.7%，此前一周增幅为7%。

美国3月零售销售增幅超出预期，剔除汽车销售后增幅增大

美国3月份零售销售额增长1.7%，高于彭博社截至美国东部时间上午7:35汇总的调查预期的1.4%，也高于上月修正后的0.7%的增幅。 剔除汽车销售额0.5%的增长后，零售销售额增长1.9%，高于预期的1.4%。2月份的增幅为0.7%。 剔除汽车销售额和加油站销售额15.5%的激增后，3月份零售销售额增长0.6%，与2月份持平，这主要得益于各行业的普遍增长。 餐饮场所的销售额增长0.1%，高于上月的0.5%。 家具、电子产品、建材、医疗保健、百货商店和非实体零售商的销售额也出现了显著增长。 剔除汽车、建材、加油站和餐饮服务等行业的零售销售数据，继上月增长0.6%之后，本月又增长了0.8%。 美国商务部发布的月度零售销售报告衡量的是零售商品和食品的支出，这是经济增长的最大组成部分。该报告涵盖商品支出，服务支出报告则在每月晚些时候发布。 投资者密切关注剔除餐饮服务、汽车、汽油和建材等行业的零售销售数据，因为它直接影响到衡量经济增长的GDP报告。 如果数据显示美国经济强劲，通常对股市有利，而对债券市场不利。

4月份费城联储地区非制造业活动指数上升，但仍显示经济萎缩

费城联邦储备银行4月份非制造业活动指数从上月的-23.9升至-16.5，低于彭博社截至美国东部时间上午7:35汇总的调查结果，该指数此前预期小幅上升至-19.8，表明该行业收缩速度放缓。 新订单和销售额指数下降，但就业和价格指数上升。 区域层面的六个月展望有所改善，35%的受访者预计未来六个月该地区经济将扩张，而预计经济将收缩的受访者仅占28.4%。

4月费城联储地区非制造业活动指数为-16.5，低于预期的-19.8，前值为-23.9。

——3月美国零售销售（不含汽车和汽油）增长0.6%，高于预期的0.3%增幅，前值为0.6%增幅。