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西太平洋银行预计霍尔木兹海峡航运流量恢复正常的速度将较为缓慢

西太平洋银行在5月8日发布的市场展望报告中指出，预计到6月份，霍尔木兹海峡的航运流量将恢复到冲突前水平的10%至15%左右，恢复正常水平的可能性要到2027年年中才能实现。 相比之下，该行3月份发布的预测显示，5月和6月的航运流量将达到冲突前水平的20%左右，并在今年年底前恢复正常。 西太平洋银行表示：“我们预计霍尔木兹海峡的航运中断将持续更长时间，这意味着包括科威特在内的一些海湾小型石油生产商，由于仓储能力限制而被迫停产，需要更长时间才能恢复正常。” 由于冲突解决前景仍不明朗，全球货币和财政机构已将更高的通胀、更低的经济增长和疲软的劳动力市场纳入基准预测。报告指出，各国央行在应对危机时极其谨慎，并且越来越难以平衡通胀和增长风险。 西太平洋银行表示，仍预期澳大利亚央行今年将加息两次，但时间会稍晚一些，分别在8月和9月。 该行还预计新西兰央行将在9月加息，因为燃油价格上涨将导致未来几个月消费者价格指数通胀大幅上升。

沙特阿拉伯3月份年度工业生产下降14.1%。

沙特阿拉伯国家统计局周日表示，该国3月份工业生产指数同比下降14.1%，此前2月份修正后的增幅为15%。 此次增长主要受采矿和采石活动以及制造业活动下降的影响。然而，供水、污水处理和废物管理及修复活动的分项指数在当月增长了1.1%。 该指数环比下降22.3%。

加拿大皇家银行表示，美元/加元未来几个月可能仍将维持区间震荡走势。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）在其最新的外汇市场观察报告中指出，未来几个月美元/加元汇率可能仍将维持区间震荡，预计在1.3500至1.3900之间波动。 RBC补充道，其对美元/加元第二季度末的预测为1.3700。 该行表示，周五公布的加拿大和美国就业报告均表明，加拿大央行和美联储目前将维持利率不变。 尽管RBC指出，加拿大就业数据通常波动较大，但最新数据显示，短期内加拿大央行加息的可能性“有所降低”。 与此同时，RBC表示，美国劳动力市场的“企稳”进一步降低了美联储近期转向鸽派立场的风险，尤其是在市场关注点转向潜在的第二轮通胀效应之际。 加拿大皇家银行（RBC）指出，前景也受到持续不断的伊朗冲突的影响，“这场冲突的走向尚不明朗”。 该行表示：“只要美元没有出现可持续的全面上涨，今天早上公布的加拿大经济数据就进一步印证了加元在过去一个月里相对于大宗商品/高收益货币的疲软表现。” 从技术面来看，加拿大皇家银行表示，上周美元/加元收于1.3598下方“重申了下跌趋势”，表明反弹被视为卖出机会。该行指出，美元/加元目前在1.3674附近的趋势线阻力位徘徊，下一个阻力位是1.3728。“如果美元/加元收于1.3728上方，则存在进一步上涨至1.3799和1.3856的风险，”加拿大皇家银行补充道。 该行认为，支撑位分别在1.3526和1.3482。

加拿大皇家银行表示，就业报告不足以使美元兑加元汇率脱离区间震荡。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）在其最新的加元周报中指出，今日公布的疲软的加拿大就业报告导致失业率升至6.9%，并引发利率上涨和收益率曲线陡峭化。但该行补充道，即便结合超出预期的美国劳动力市场报告，也不足以推动美元/加元汇率脱离区间震荡。 RBC表示，过去一个月，加拿大数据也进一步印证了加元兑G10大宗商品货币和高收益货币的疲软表现。 关于加拿大经济，RBC指出，4月份的就业报告显示失业率上升0.2个百分点至6.9%，商品、贸易和运输/仓储行业的疲软尤为明显，但当月私人就业人数和总工时变化不大。 展望未来，RBC表示，下周不会发布重要的加拿大经济数据，但将公布一些次要数据，包括周四的房屋市场数据和批发贸易数据，以及周五的制造业销售数据。报告补充道：“年初至今劳动力市场疲软的趋势并未反映在产品市场，第一季度GDP增速高于潜在水平，包括3月份的预测数据。” 该行还表示，投资者还将关注挪威的通胀数据、新西兰的通胀预期、美国生产者价格指数、欧元区第二季度GDP修正值、英国第一季度GDP、美国零售销售以及日本生产者价格指数。加拿大皇家银行还指出，日本央行和瑞典央行将公布最新会议纪要，而挪威央行的《金融稳定报告》将于周二发布。 关于利率，加拿大皇家银行表示，加拿大央行上周维持利率不变的预期得以实现，尽管“政策调整的平衡向鹰派倾斜”。该行指出，第一季度GDP增速预计在1.5%至2%之间，如果最终体现在全部支出明细中，这将减少经济中的闲置产能。加拿大皇家银行补充说，随着全年闲置产能的减少，预计劳动力市场状况将有所改善。 “我们维持长期以来的观点：基本预期是加拿大央行在2026年维持利率不变，并在2027年加息，但下半年加息的可能性远大于降息的可能性。” 与此同时，加拿大皇家银行指出，在就业报告疲软之后，加拿大国债的表现优于美国国债，加美10年期国债收益率差较上周五收窄5个基点至-89个基点。 技术面方面，加拿大皇家银行表示，收益率未能收于关键的双顶形态3.62%上方，回落至2月底以来的趋势线下方（目前为3.54%），“缓解了部分上行风险”。 “这意味着下行空间可能在3.43%和3.39%之间，”加拿大皇家银行补充道。

Rosenberg Research表示，美元兑加元的周线科波克曲线“名义上仍处于上升趋势”，但“已见顶”。

罗森伯格研究公司 (Rosenberg Research) 的沃尔特·墨菲 (Walter Murphy) 在四月初的最后一次评论中指出，美元兑加元的周线科波克曲线已确认处于上升趋势，并有望在五月下旬继续保持积极态势。五周过去了，该指标名义上仍处于上升趋势，但他表示，目前已接近峰值。更重要的是，尽管存在看似有利的动能条件，美元兑加元目前的水平仍远低于四月初的水平。 墨菲认为，四月份的上涨势头被2025-2026年的阻力趋势线以及1.402-1.417加元图表阻力区域的下限所“压制”。墨菲表示：“这两个因素再次证明了它们的有效性。” 墨菲指出，美元目前处于1.375加元至1.340加元支撑区间的中部，而阻力线目前位于1.385加元，并以每周0.001加元的速度下降。“照此速度，美元在7月初之前不会挑战支撑区间的上轨，”墨菲说道。 墨菲认为，科波克指标的峰值可能在5月底前确认进入下跌趋势。但他表示，由此产生的看跌倾向可能只会持续几周，“或许到6月底或7月初”。 在这种情况下，墨菲表示，美元可能没有足够的时间进行更大的操作，最多只会测试1.375加元至1.340加元支撑区域的下轨。 他还补充说，年初至今的低点1.353加元至1.348加元区间“预计将提供一些中间支撑”。

美国成屋销售速度预计将在4月份加快

根据彭博社汇总的一项调查，美国全国房地产经纪人协会（NAR）发布的美国成屋销售量指标预计将在4月份加速回升至年化405万套，此前该指标在3月份下降了3.6%，至398万套。 2025年4月的成屋销售量为402万套，因此同比增幅将略微上升。 相关数据将于美国东部时间周一上午10:00发布。 NAR发布的待售房屋指数在3月份上涨了1.5%，但仍比去年同期下降了1.1%。该指标是在房屋合同签署时测得的，旨在预测未来一到两个月成屋成交量的走势。 抵押贷款银行家协会（MBA）近期发布的抵押贷款申请数据显示，抵押贷款利率在4月初有所下降，但在月底有所回升。

5月8日美国主要经济数据每日汇总

4月份的就业报告喜忧参半：非农就业人数增长强于预期，失业率维持不变，而小时工资增长则低于预期。 4月份非农就业人数增加11.5万人，此前3月份的增幅向上修正为18.5万人，而2月份的降幅向下修正为15.6万人。私营部门就业人数增加12.3万人，同样超出预期，此前3月份的增幅为19万人。 4月份，医疗保健和社会援助行业的就业人数增加5.39万人，运输和仓储行业的就业人数增加3.03万人，零售贸易行业的就业人数增加2.18万人。 3月份失业率维持在4.3%，但具体数据表明就业形势有所恶化。由于劳动参与率下降，劳动力人口减少了9.2万人。家庭就业人数减少了22.6万人，而失业人数增加了13.4万人。 4月份平均时薪增长0.2%，与3月份持平，但同比增速从3.4%升至3.6%。 5月份密歇根消费者信心指数初值从4月份的49.8降至48.2。 据密歇根大学称，由于持续担忧中东冲突，消费者对当前状况的评估在5月份有所恶化，但由于通胀预期下调，短期前景有所改善。 3月份批发库存增幅从初值的1.4%下调至1.3%。 与此同时，批发销售额增长2.8%，高于预期。 结合已公布的零售和工厂分销数据，预计企业库存将增长0.9%，企业销售额将增长2.1%。两项数据都将于5月14日发布，届时还将发布更新后的零售库存和销售预估值。 圣路易斯联储对第二季度GDP的初步预估值为增长1.980%。 亚特兰大联储对第二季度GDP的预测预估值为增长3.7%，与之前的预估值持平。

预计截至5月23日当周，洛杉矶港的货物吞吐量将下降

根据船舶追踪系统Port Optimizer的数据，预计截至5月23日当周，洛杉矶港的货物吞吐量将有所下降。 数据显示，预计当周将有103,650个20英尺标准箱（TEU，一种衡量货物吞吐量的标准化单位）抵达该港口。这一吞吐量较前一周下降约14%，较去年同期增长0.7%。 数据显示，截至5月23日当周，预计将有18艘货轮抵达该港口。这一数字低于本周的19艘，也低于截至5月16日当周的21艘。

多伦多证券交易所综合指数午盘上涨近190点，多数板块走高，其中基本金属和能源板块领涨。

周五午后早盘，多伦多证券交易所上涨近190点，多数板块走高。 基本金属和能源板块表现最佳，分别上涨近2.6%和1.0%。 信息技术板块跌幅最大，下跌1.25%。 经济方面，市场关注焦点是加拿大4月份的就业数据。德斯贾丁斯集团的蒂亚戈·菲格雷多表示，加拿大4月份劳动力市场依然疲软，能源价格高企可能加剧了这一压力。他指出，继3月份企稳之后，4月份加拿大经济减少了1.77万个工作岗位，失业率上升两个百分点至6.9%。所有失业岗位均为全职岗位，而兼职岗位则增加了2.9万个。 菲格雷多表示，能源价格上涨可能在其中起到了一定作用：失业主要集中在交通运输、休闲娱乐和建筑行业。从各省来看，魁北克省的就业市场表现尤为疲软，但安大略省的就业反弹在很大程度上抵消了这一影响。此外，没有确凿证据表明阿尔伯塔省能源行业新增了招聘。 菲格雷多指出，失业率升至去年10月以来的最高水平，这是关键点之一。另一方面，4月份工资增长再次加速，但加拿大统计局指出，近期的加速增长是就业结构变化的结果。采用固定权重法计算，4月份工资增长了3.4%，与2月和3月的固定权重增长率一致。 菲格雷多表示：“尽管部分地区疲软，但今天公布的数据表明，劳动力市场疲软，但并未出现断崖式下跌。鉴于政策制定者需要在疲软的劳动力市场和通胀上行风险之间取得平衡，我们仍然预计加拿大央行将在今年剩余时间内维持利率不变。” 加拿大帝国商业银行（CIBC）认为，持续的贸易不确定性和能源成本上涨可能会使企业对增加员工持谨慎态度，而且这些担忧短期内不太可能缓解。该行预计，今年大部分时间失业率将维持在当前水平附近。由于劳动力市场供应充足，未来几个月核心通胀指标不太可能大幅加速上涨，因此加拿大帝国商业银行（CIBC）认为，加拿大央行无需通过提高利率来应对当前的油价冲击。CIBC 继续预测，2026 年全年利率将保持不变。

亚特兰大联储对美国第二季度GDP的最新预测值维持不变，预计增长3.7%。

圣路易斯联储对美国第二季度GDP的初步预测为增长1.980%，预计增幅为1.980%。

午间要闻：英伟达芯片被指是走私调查的核心；TCI大幅减持其持有的价值80亿美元的微软股份。

周五上午晚些时候，受好于预期的就业报告提振，美国三大股指均上涨。 美国劳工统计局（BLS）周五公布的数据显示，4月份非农就业人数增加11.5万人，高于彭博社此前调查的6.5万人的预期。BLS还表示，3月份非农就业人数上调至增加18.5万人，而2月份非农就业人数下调至减少15.6万人。该机构称，4月份失业率维持在4.3%，与预期相符，而劳动参与率则从3月份的61.9%降至61.8%。 公司新闻方面，据彭博社周五援引知情人士报道，英伟达（NVDA）芯片卷入了一起涉嫌价值25亿美元的走私案，该案涉及Super Micro Computer（SMCI）服务器，这些服务器通过位于曼谷的OBON公司被转运至中国。报道称，阿里巴巴（BABA）是该计划的涉嫌最终客户之一。报道还称，美国检方在3月份的起诉书中概述了超微公司如何与一家被消息人士称为OBON的东南亚公司合作，以规避贸易限制。英伟达股价上涨2.1%，超微公司股价上涨4.5%，而阿里巴巴股价小幅下跌。 据《金融时报》周五报道，对冲基金TCI已将其持有的微软（MSFT）股份从去年底的10%（价值80亿美元）减持至3月底的1%。该报道援引了TCI审阅的一封投资者信函。微软股价下跌1.1%。 CoreWeave（CRWV）周四晚间公布，第一季度每股摊薄净亏损1.40美元，较去年同期的1.49美元亏损收窄，但低于FactSet此前预测的每股亏损1.18美元。第一季度营收为20.8亿美元，高于去年同期的9.82亿美元，也高于FactSet预期的19.7亿美元。CoreWeave股价下跌13%。Price: $216.03, Change: $+4.53, Percent Change: +2.14%

密歇根州5月消费者信心指数初步调查显示，跌幅超出预期

密歇根大学5月份的初步消费者信心指数从4月份的49.8降至48.2，低于彭博社汇总的调查中预期的49.5。 5月份的现状指数从4月份的52.5降至47.8，而预期值则从48.1升至48.5。 密歇根大学表示，以汽油价格飙升为首的成本压力仍然是消费者的主要担忧。 密歇根大学指出：“在供应中断问题完全解决且能源价格下降之前，中东局势的发展不太可能显著提振消费者信心。” 受访者对未来一年通胀预期为4.5%，低于4月份的4.7%；对未来五年通胀预期从3.5%降至3.4%。 密歇根大学消费者信心指数每月发布两次，衡量当月初的消费者信心（初步估计值），并在当月晚些时候进行修正（最终估计值）。该指数综合反映了当前的市场评估以及对近期市场的预期。 指数上升表明消费者信心增强，如果这种信心转化为实际消费，则对股市有利。但需求增加通常会引发通胀，对债券市场不利。

3月份批发库存数据较预估下调；销售额大幅增长

3月份批发库存增长1.3%，低于此前公布的1.4%的增幅，2月份增幅为0.9%。 彭博社汇总的一项调查显示，分析师此前预计3月份库存数据将维持不变。 耐用品批发库存增长0.2%，非耐用品库存增长3.2%。 3月份批发销售额增长2.8%，低于2月份的2.6%，其中汽车销售额增长1.6%，带动了整体增长。分析师此前预计批发销售额将增长1.8%。 结合已公布的零售和工厂层面的数据，预计企业库存将增长0.9%，企业销售额将增长2.1%。企业库存和销售额报告将于5月14日发布。

美国3月份批发销售额增长2.8%，高于预期的1.8%，前值低于2.6%。

3月份美国批发库存增长1.3%，高于此前修正后的预期增幅1.4%，前值为增长0.9%。

——5月密歇根大学消费者信心指数初值为48.2，低于预期的49.5和前值49.8。