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简讯：加拿大央行4月份货币政策报告称，经济前景取决于美墨加协定（CUSMA）贸易谈判的结果以及伊朗战争的持续时间和严重程度。

加元兑美元下跌0.13，至72.95。

简讯：加拿大央行4月份货币政策报告预测第一季度GDP增长率为1.5%

加拿大央行4月份的预测显示，2026年GDP增长率为1.2%，2027年升至1.6%，2028年升至1.7%。

——BMO的厄尔·戴维斯在BNN电视台表示，根据加拿大央行的GDP增长预测，他现在认为加拿大央行2026年的利率将保持不变，此前他认为利率有可能下降。

简讯：加拿大央行4月份货币政策报告预测，通胀率将在4月份达到峰值，约为3%，并将于2027年初回归2%的目标水平。

加拿大央行补充说，预计在“预测期”内，通胀率将保持在2%左右。

德斯贾丁斯集团表示，加拿大更高的GDP前景将支撑其强劲的信用评级和更低的债务偿还成本。

德斯贾丁银行在周二晚间政府公布数据后表示，2025-26财年（FY26）的财政赤字仍然高达669亿加元，但低于2025年预算案中预测的783亿加元。 该银行指出，近期赤字改善的主要原因是经济表现好于预期，而这并非联邦政府所能控制，而且这种情况可能不会再次出现。 德斯贾丁银行指出，尽管起点和经济前景有所改善，但未来的赤字预测与2025年预算案相比基本保持不变。 该银行表示，上调名义国内生产总值（GDP）预期带来的主要好处之一是，即使未来赤字与2025年预算案相比基本保持不变，也降低了未来赤字占GDP的比例。 德斯贾丁银行补充道，尽管联邦债务的走势变化不大，但联邦债务占GDP比重的预测路径也将“显著”下降。 该银行表示，这将有助于加拿大保持优于许多发达经济体的财政状况，从而维持其良好的信用评级和相对较低的偿债成本。

加拿大央行表示，基于油价回落的假设，预计通胀率将于明年初降至2%的目标水平。

简讯：加拿大央行4月份货币政策报告预测，2027年GDP增长率为1.6%，高于1月份预测的1.5%；预测2028年GDP增长率为1.7%。

加拿大央行表示，4月份消费者物价指数（CPI）通胀率可能进一步上升至约3%。

简讯：加拿大央行4月份货币政策报告预测2026年GDP增长率为1.2%，高于1月份预测的1.1%。

法国兴业银行认为加拿大央行目前将维持利率不变；并表示在美墨加协定审查前，加元可能面临压力。

法国兴业银行表示，加拿大央行将于周三上午9:45（美国东部时间）召开的第四次会议上，维持政策利率在2.25%不变。 该行指出，加拿大央行最新发布的商业调查（BOS）显示，企业和家庭的通胀预期有所上升。该行表示，这可能促使央行在今年晚些时候将利率从目前的2.25%上调至接近中性利率区间中点（2.75%），从而缩小加息与联邦基金利率之间的负利差，但前提是经济形势不会恶化，且加美之间的关税战升级。 法国兴业银行表示，加元（CAD或加元）兑美元汇率在4月份已回升约2%，但即将进行的美墨加协定（USMCA）审查可能会导致投资者在5月份获利了结。 据该银行称，支撑位在 1.3600/1.3570，阻力位在 1.3733 和 1.3815。

德国商业银行称，加拿大央行周三或将维持利率不变，等待通胀影响。

德国商业银行表示，投资者不太可能在周三美东时间上午9:45看到加拿大央行调整利率。 德国商业银行指出，与除澳大利亚储备银行外的许多其他G10央行一样，政策制定者可能更倾向于等待观察中东冲突的最终影响。 该行认为，最新的加拿大通胀数据支持了这一观点：3月份的通胀数据低于预期，核心通胀率在经历了数月的波动后终于稳定在略高于2%的水平。 此外，还有其他几个原因：实体经济复苏缓慢；由于能源独立，加拿大应该能够更好地抵御价格冲击；最重要的是，加拿大与美国的关系持续紧张，以及即将举行的美墨加协定（CUSMA）谈判。 因此，该行在一份致客户的报告中写道，目前没有太多理由急于提高利率。即使伊朗战争最终导致加息成为必要，其他央行也可能率先采取行动。 德国商业银行仍然认为，市场对加拿大央行的预期远比对欧洲央行或英国央行的预期更为现实。但加拿大加息的可能性要到今年最后一个季度才会出现。 目前，货币政策不太可能对加元（CAD 或 loonie）的走势起到决定性作用，油价上涨可能成为关注的焦点。

加拿大蒙特利尔银行对加拿大未来一天的展望

市场普遍预期加拿大央行将于周三上午9:45（美国东部时间）维持利率不变。蒙特利尔银行（BMO）也认为，除非经济增长和/或通胀环境发生重大变化，否则加拿大央行将在2026年之前维持利率不变。 加拿大央行还计划于周三上午10:30（美国东部时间）举行新闻发布会。 在经济增长方面，近期数据表现良好，第一季度实际国内生产总值（GDP）年化增长率为1.5%，预计第二季度将回落至1.0%。消费者支出稳健，财政刺激措施也起到支撑作用，但就业增长停滞，企业投资和住房市场低迷。事实上，所有这些都表明加拿大经济仍低于潜在水平，并且与加拿大央行3月18日所说的“偏向下行”的风险相符。 加拿大央行在最新发布的货币政策报告（MPR）中预计第一季度经济增长率为1.8%，而BMO预计此次更新将围绕央行对第二季度的预测展开。此前的MPR报告还预测2026年经济增长率为1.1%，这与BMO目前1.0%的预测基本一致。 BMO指出，值得注意的是，近几个月来，通胀数据对央行而言较为有利，央行可能会忽略汽油价格的暂时上涨，并排除目前正在实施的几项税收改革的影响。截至3月份，核心通胀率已回落至2%左右，而去年同期水平较低。所有四项主要通胀指标（中位数、调整后通胀率、CPIX以及剔除食品和能源价格后的通胀率）的三个月年化通胀率均在2%或以下。 如果没有伊朗冲突，这将为正在考虑放松货币政策的央行打开大门。然而，市场仍在消化2026年下半年货币政策收紧的预期。加拿大央行认为这种预期可能过高，至少需要三个月的短期核心通胀走高以及通胀压力扩大的证据——截至3月份，这两个指标均已趋于有利。 蒙特利尔银行补充道，周三发布的货币政策报告还将更新潜在增长率和中性利率的预期。人口和劳动力增长大幅放缓已拉低潜在增长率，而贸易不确定性也抑制了生产率增长。这些因素应会使今年和2027年的潜在增长率维持在1%左右。 与此同时，加拿大央行不太可能调整其对中性利率区间的评估，该区间目前设定为2.25%至3.25%，这意味着目前的2.25%政策利率仍处于该区间的低端。鉴于国内因素，尤其是劳动力增长停滞，加拿大央行普遍认为该评估存在一定的下行风险。但央行指出，全球利率，尤其是美国的利率，会影响加拿大的利率中性水平——而且联邦公开市场委员会（FOMC）的长期利率中值实际上较一年前有所上调。 据蒙特利尔银行（BMO）称，纽芬兰和拉布拉多省将于周三晚些时候在高油价环境下提交其2026/2027财年预算。

加拿大经济报告显示，今年赤字有所减少，但道明银行表示，这种意外之财不会持续。

加拿大道明银行（TD）在周二发布春季经济展望报告后表示，加拿大政府2025-2026财年的财政状况好于预期，预计赤字将比预期减少114亿加元。 然而，该银行指出，这笔意外之财的大部分将在预算期内支出。 道明银行指出，此次展望报告承诺在未来六年内新增375亿加元支出，但其中大部分已包含在之前宣布的措施中，包括提高消费税退税额、汽油税假期和电动汽车退税。 新的支出措施包括60亿加元用于扩大技术行业，以及宣布设立新的主权财富基金。 该银行表示，总体而言，短期赤字略有改善将使联邦债务负担的上升趋势略有降低。然而，在整个预算期内，偿债成本仍将上升。 该银行表示，对新的“加拿大强劲基金”的更深入评估还有待许多悬而未决的问题得到解答。

三菱日联金融集团 (MUFG) 认为加拿大央行将维持利率不变，但语气将更加鹰派；预计加元兑美元表现将“温和”逊于美元。

三菱日联银行（MUFG）表示，自中东冲突爆发以来，加元（CAD 或 loonie）兑美元（USD）汇率基本保持不变，是表现第四好的货币，仅次于美元（USD），挪威克朗（NOK）、澳元（AUD）和英镑（GBO）表现更佳。 三菱日联银行指出，加拿大央行将于周三召开会议，市场普遍预期其将于美东时间上午9:45发表政策声明，维持货币政策立场不变。投资者届时还将看到货币政策报告的发布，预计报告将下调今年国内生产总值（GDP）增长预期，同时上调通胀预期。 三菱日联银行在致客户的报告中写道，加拿大央行对今年GDP预测的任何下调都可能反映出伊朗战争爆发的影响，而且下调幅度应该“不大”。鉴于与冲突相关的诸多不确定性，这些更新后的预测不太可能像以往那样对市场产生巨大影响。 对于更高的通胀预期，情况也类似，尽管三菱日联银行（MUFG）认为通胀受到的影响可能更为持久。在局势缓和的情况下，如果假设地缘政治风险溢价可能仍然存在，那么加拿大央行认为，能源价格回落到仍高于冲突前水平的程度是合理的。 这意味着通胀水平将高于冲突前的预期，这可能会变得难以忽视。加拿大央行在3月份的上次会议上表示，最初将更加关注下行增长风险，而非上行通胀风险。这部分反映了冲突开始时通胀略低于预期的事实。 然而，在周三的会议上，霍尔木兹海峡的封锁仍未结束，而风险资产依然保持韧性。因此，该行预计加拿大央行的立场将比3月份更加鹰派，并有迹象表明其关注点将转向上行通胀风险。 然而，三菱日联银行补充道，美联储周三的鹰派立场也可能更加明显，美国国债收益率或将走高，从而限制美加利差的波动。该行短期内看好美元，理由是冲突再度升级的可能性增加，以及原油价格可能进一步上涨。 IMM最新持仓数据显示，杠杆基金本周加元抛售量创下2024年7月以来的最高纪录。尽管在冲突再度升级的情况下，加元表现可能逊于美元，但三菱日联银行预计加元的波动幅度将更为“温和”，并有望跑赢其他依赖能源进口的G10货币。