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德意志银行关注特朗普对美墨加贸易协定的评论

德意志银行表示，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，他不会续签美墨加协定（USMCA，在加拿大被称为CUSMA），该协定是他第一任期内与墨西哥和加拿大签署的贸易协定。 特朗普说：“我不打算续签。”德意志银行指出，如果没有延期，该协定将在未来十年内持续有效，但每年都需要进行滚动审查。 德意志银行还指出，任何国家都可以提前六个月通知对方退出该协定，但特朗普并未说明他是否正在考虑这样做。

瑞银表示，加拿大央行长期暂停加息的趋势将会持续，风险平衡表明降息的可能性大于加息。

瑞银表示，加拿大央行在周三的政策会议上维持利率在2.25%不变，并将政策利率维持在其预估的中性区间（2.25%-3.25%）的下限。 瑞银在致客户的报告中写道，双方的沟通方式变化不大，但加拿大央行更明确地承认了经济活动疲软和通胀上升带来的“政策困境”。 鉴于前景不明朗，瑞银预测加拿大央行今年将继续维持利率不变。 瑞银预计，在7月15日举行的下次会议上，加拿大央行更新的货币政策报告将提供更多关于其预期前景的信息。 就风险平衡而言，瑞银认为，根据经济在这些不利因素下的发展情况，风险甚至可能倾向于降息而非加息。这与市场目前普遍预期的年底前加息约28个基点的情况略有出入。 该银行预测，明年经济增长势头将更加强劲，这可能会使天平重新倾向于加息，但关键因素将是美墨加贸易协定审查的最终结果。

TD银行称，温哥华公寓市场仍在寻找底部。

道明银行表示，温哥华的公寓市场持续承压，需求疲软和供应过剩预计将推动价格在2026年之前持续走低。 该行在一份致客户的报告中写道，预计到2027年年中，温哥华的公寓价格将从2023年的峰值下跌约15%，这将是自2005年以来最严重的回调。 道明银行预计，2026年第四季度至第四季度，温哥华的公寓价格将下跌约7%至8%，但2027年市场将出现一定的企稳迹象。 该行指出，温哥华的公寓市场正处于“显著回调”之中，但其幅度似乎小于多伦多。销售额下降，价格下跌，反映出需求疲软和供应过剩。 道明银行补充道，随着住房可负担性的提高和需求的逐步回升，预计2027年温哥华的公寓市场将出现更为持久的复苏，但人口增长放缓将抑制这一复苏进程。

罗森伯格研究公司称，加拿大央行完全没有鹰派立场。

加拿大央行周三维持政策利率在2.25%不变，这在意料之中。罗森伯格研究公司指出，此举传递的主要信息是，短期至中期内不太可能出现任何利率变动。 行长蒂夫·麦克勒姆在开场白中明确表示，“维持政策利率不变可以平衡这些风险”，他指的是经济增长下行风险和通胀上行风险。 罗森伯格研究公司指出，自4月下旬的会议以来，加拿大货币市场一度预期加拿大央行将在年底前加息三次，而现在这一预期已被下调至一次。“一次加息太多了。” 罗森伯格表示，尽管加拿大央行保留了加息选择权，但周三的政策声明和新闻发布会上没有任何鹰派迹象。 罗森伯格表示，加元（CAD 或 loonie）仍将保持脆弱，因为要动摇美国交易员对美联储即将加息的预期，恐怕需要更多因素。 罗森伯格补充道，周三的新闻发布会最引人注目之处在于，其基调与4月份利率决议后的新闻发布会截然不同。当时，发布会更侧重于“政策利率可能需要连续上调”。 罗森伯格指出，周三的新闻发布会开场也重复了这句话，但却显得空洞无物。

最高法院阻止维权人士就封闭式基金的管理决策提起诉讼

美国最高法院周四推翻了下级法院的裁决，阻止激进投资者就封闭式共同基金为避免被激进投资者收购而采取的措施提起诉讼。 牵头提起诉讼的萨巴资本主基金（Saba Capital Master Fund）声称，此类举措，例如在有利的司法管辖区注册成立，违反了1940年的《投资公司法》。 “《投资公司法》指定美国证券交易委员会（SEC）为其主要执法机构，并明确允许股东和证券发行人执行其中两项条款，”艾米·科尼·巴雷特大法官在判决意见中表示，“我们必须裁定，该法的另一项条款是否默示授权私人当事人就任何涉嫌违反该法的合同提起诉讼，要求撤销该合同。答案是否定的。”

最高法院阻止维权人士就封闭式基金的管理决策提起诉讼

最高法院阻止维权人士就封闭式基金的管理决策提起诉讼

加拿大国家银行称，加拿大政府10年期债券表现略优于美国国债。

加拿大国家银行表示，周四早盘，加拿大政府10年期国债兑美国10年期国债收益率下跌106个基点。 该行指出，这意味着周四开盘时，加拿大政府债券的表现略优于美国国债。 加拿大国家银行表示，这一水平与上次拍卖基本持平，但仍处于今年迄今为止收益率区间的较高位置。 该行补充道，尽管如此，跨市场表现优于其他期限债券的幅度并不像收益率曲线下沿那样显著。例如，自2月底以来，两年期加拿大政府债券的表现优于美国国债30个基点，而十年期加拿大政府债券的表现仅优于美国国债25个基点。

加拿大4月份建筑许可数量降幅超出预期，非住宅和住宅领域均出现下滑。

加拿大统计局周四表示，4月份加拿大发放的建筑许可总价值环比下降10亿加元，降幅7.6%，至125亿加元。非住宅和住宅建筑的下滑均导致了建筑意向的下降。 4月份的降幅是蒙特利尔银行（BMO）此前预估的3%降幅的两倍多。 加拿大统计局在一份声明中指出，按固定汇率（2023年=100）计算，4月份发放的建筑许可总价值环比下降7.7%，同比增长2.7%。 4月份非住宅建筑许可价值下降5.859亿加元，至50亿加元。其中，机构建筑许可的降幅最大（下降3.882亿加元至14亿加元），其次是工业建筑许可（下降3.232亿加元至12亿加元）。与此同时，商业建设（增加1.256亿美元至23亿美元）缓解了整体降幅。 4月份住宅建设意向下降4.377亿美元至75亿美元。其中，多户住宅建设（减少4.297亿美元至48亿美元）是当月降幅的主要来源，而单户住宅建设基本保持不变，为27亿美元。 该数据指的是已发放的住宅（单户和多户住宅）和非住宅（工业、商业和机构）建筑许可证的价值。该数据基于对发放许可证的市政当局的调查计算得出，并根据建筑业对季节性变化的敏感性进行了季节性调整。它是加拿大建筑业的领先指标。

简讯：加拿大4月份建筑许可数量环比下降7.6%；BMO银行建筑许可数量环比下降3%

加拿大央行仍处于观望状态，加拿大皇家银行表示。

加拿大皇家银行（RBC）表示，加拿大央行周三维持利率不变，这与市场和普遍预期相符。 该行指出，加拿大央行对经济、通胀和风险因素的评估与4月份相比基本保持不变。 加拿大央行表示，鉴于国内生产总值（GDP）低于预期，加拿大央行本有机会采取更为鸽派的立场，但并未这样做。 加拿大央行对目前的政策利率设定感到满意，只有以下两种情况才会促使加拿大央行改变其利率立场：(i) 经济增长前景需要发生实质性变化；(ii) 风险因素成为现实（例如贸易限制导致降息，或油价上涨导致普遍通胀，进而导致加息）。 政策前景呈现三峰分布——降息、维持利率不变、加息——较为复杂。然而，加拿大皇家银行仍然坚持其观点，认为下一次加息很可能是在2027年，而今年维持利率不变是“阻力最小”的选择。

加拿大蒙特利尔银行对加拿大未来一天的展望

蒙特利尔银行（BMO）表示，加拿大将于周四上午8:30（美国东部时间）公布4月份的建筑许可数据。 该行预计，继3月份飙升10.3%之后，4月份的建筑许可数量将下降约3%。

野村证券仍认为，在周三的政策决定之后，加拿大央行今年将维持利率不变。

野村证券表示，加拿大央行周三的政策会议维持利率不变，这与市场普遍预期相符。 野村证券指出，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆没有提供任何方向性前瞻性指引，并强调了政策风险的两面性。总体而言，开场白较为鸽派。 野村证券指出，加拿大央行理事会虽然没有明确提及技术性衰退，但承认经济增长放缓。与4月份的声明不同，此次声明不再将经济增长描述为高于潜在水平，而是指出经济预计将继续处于供应过剩状态。 政策制定者对通胀保持乐观，理由是核心通胀指标有所改善，且能源价格上涨带来的广泛溢出效应证据有限。 加拿大央行还重申，将忽略伊朗战争对通胀的短期影响。野村证券表示，总体而言，经济增长的下行风险仍然较高，而价格压力似乎得到控制。 野村证券继续预计加拿大央行将在2026年之前维持利率不变。

蒙特利尔银行表示，加拿大央行将维持利率不变。

加拿大央行周三维持政策利率在2.25%不变，并重申了蒙特利尔银行（BMO）的观点，即利率可能在2026年之前维持在这一水平。 加拿大央行面临的政策困境在于：“提高利率以抑制通胀可能会进一步拖累经济增长。降低利率以支持增长则会增加高通胀持续存在的风险。目前，维持政策利率不变可以平衡这些风险。” 加拿大央行指出，这里的通胀主要指的是高油价最终传导至更广泛价格体系的风险。 然而，蒙特利尔银行表示，目前核心通胀势头已经减弱。截至4月份，衡量核心通胀的传统指标（CPIX，该指标剔除了税收变化的影响）同比上涨2.1%。 蒙特利尔银行补充道，这使得实际政策利率略高于零，可能处于合适的水平。加拿大显然已经告别了深度负实际利率时代（全球金融危机和新冠疫情之后）。 然而，当前的结构性不利因素（例如贸易等）可能并不足以支撑此前持续存在的中性实际利率水平。 BMO总结道，加拿大央行仍维持利率不变。

德国商业银行在隔夜新闻中

德国商业银行周四发布的“欧洲日出”报告重点指出： 市场：美国国债在美国宣布完成对伊朗的空袭后下跌，随后在亚洲交易时段完全收复失地。在亚洲股市涨跌互现的情况下，E-mini期货合约走势与美国国债类似。主要外汇货币对横盘震荡。布伦特原油在美伊消息公布后一度上涨至每桶95美元，随后部分回落。 美联储：美联储确认主席凯文·沃什将于下周召开新闻发布会。 贸易：唐纳德·特朗普总统表示，他无意续签美墨加贸易协定（USMCA），并称美国不需要墨西哥或加拿大，两国都必须更好地对待美国。 美国：特朗普总统呼吁国会通过预算协调法案。他还表示，他有权出售房利美和房地美，并重申这两家公司的估值可能高达1万亿美元。 美国：司法部正在调查大型银行涉嫌“剥夺”客户账户的行为，并已发出传票（《华尔街日报》）。 伊朗战争：美国对伊朗南部多个目标发动空袭，德黑兰方面予以报复。伊朗伊斯兰革命卫队称在霍尔木兹海峡击中两艘船只，并宣布霍尔木兹海峡对所有船只关闭。特朗普总统告诉福克斯新闻，空袭将很快停止，但如果未能达成协议，空袭将于次日恢复。他表示美国控制着霍尔木兹海峡，并声称有超过200艘商船和超过1亿桶石油正在通过该海峡。 伊朗战争：过去两天，美国和伊朗官员在卡塔尔调解员的斡旋下于多哈举行了会谈（Axios）。以色列国防部长以色列·卡茨表示，伊朗战争远未结束，并警告称以色列军队已准备好“以强大的力量”进行打击。 ==欧洲： 德国：燃油补贴（“油罐车补贴”）将按计划于7月1日结束。 ==亚洲： 日本：内阁官房长官木原稔表示，日本央行行长上田一夫的住院治疗不会影响政策运作。

周四早盘，美国10年期国债收益率下跌1.2个基点至4.53%，2年期国债收益率持平于4.13%。

美国国债收益率盘前涨跌互现，投资者预期在美国打击伊朗的行动下，生产者价格通胀将有所降温。

法国兴业银行隔夜经济新闻摘要

法国兴业银行周四早间经济新闻摘要指出： -- 美国完成对伊朗的军事打击后，布伦特原油价格上涨0.6%，至每桶93.7美元。美国将此次打击归咎于结束战争的谈判进展缓慢。周三公布的美国消费者价格指数与预期相符，5月份核心服务业和服装价格环比涨幅放缓，导致债券收益率区间震荡。特朗普总统警告称，美国不会续签美墨加贸易协定（USMCA），暗示将进行年度审查，而7月1日的最后期限即将到来。 -- 今日展望：欧洲央行预计将加息25个基点至2.25%，并发布更新后的宏观经济预测。美国生产者价格指数和每周初请失业金人数也将公布。土耳其央行预计将维持利率不变，仍为37%。 -- 日经指数下跌0.2%，10年期欧元区国债收益率持平于3.12%，黄金价格下跌0.8%，至每盎司4088美元。