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加拿大皇家银行表示，4月份的制造业、批发和零售数据显示加拿大经济正在复苏。

加拿大央行表示，周一公布的4月份制造业和批发业报告以及周五公布的零售销售报告，应该会支持加拿大央行和加拿大皇家银行（RBC）的预期，即加拿大经济将在第一季度萎缩后于第二季度恢复增长。 加拿大统计局的初步估计显示，制造业销售额环比增长4.6%，零售销售额环比增长0.6%。加拿大央行指出，部分增长反映了油价上涨。 然而，加拿大皇家银行表示，即使考虑到油价上涨的影响，制造业销售额仍将增长近3%，而且目前几乎没有证据表明高油价正在挤占其他领域的零售支出。 批发销售额（不包括石油）在3月份环比名义增长1.9%（实际增长1.7%）之后，4月份可能保持了强劲势头。 加拿大皇家银行指出，5月份的房屋二手房销售数据也应预示着房地产市场将进一步企稳，一些房价最高、最低迷的大城市——例如多伦多——在早期报告中已显现复苏迹象。 总体而言，数据应与4月份加拿大实际国内生产总值环比增长0.4%的初步估计基本一致。然而，这些月度生产预估值波动性很大，容易修正，作为季度GDP增长的指标，其可靠性低于往常。 该银行补充道，重要的是，总体GDP和就业数据仍然受到人口大幅波动的严重影响。预计周三公布的季度人口统计数据将显示，由于非永久居民数量迅速减少，第一季度人口将连续第三个季度下降。 即便如此，近期疲软的GDP数据按人均计算仍然会显得不错。

法国兴业银行隔夜经济新闻摘要

法国兴业银行周一早间经济新闻摘要指出： ——受美国和伊朗就谅解备忘录达成一致，布伦特原油价格下跌4.7%至每桶83.2美元。该备忘录承诺永久停止军事行动，并于本周五签署协议后重新开放霍尔木兹海峡，同时解除海上封锁。这项临时协议将启动为期60天的伊朗核计划谈判。美元走强，10年期德国国债收益率跌至2.95%，2年期和10年期国债收益率之比上升至38.5个基点。10年期美国国债收益率跌至4.43%。 ——法国兴业银行预测，基于6月底重新开放海峡、2027年1月石油供应恢复正常等假设，布伦特原油价格到2026年底将达到每桶80美元。技术支撑位分别为每桶82/81美元、78美元和75美元。法国兴业银行经济报告：各国央行仍保持谨慎，而非重回宽松政策。预计2026年美国经济增长率为2.3%，通胀率为4.0%；欧元区分别为0.9%和3.0%；中国分别为4.6%和1.2%。 -- 美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓情况：欧元（EUR）净多头头寸减少至未平仓合约的1.6%；日元（JPY）空头头寸跃升至28.9%；英镑（GBP）空头头寸升至22.0%；澳元（AUD）多头头寸减少至5.8%；加元（CAD或加元）空头头寸升至31.3%；墨西哥比索（MXN）多头头寸攀升至29.8%；纽约商品交易所（Nymex）多头头寸减少至6.5%。 -- 下周展望：美联储维持利率预期不变，并下调中性倾向。日本央行预测加息25个基点。英国央行、澳大利亚储备银行、挪威央行、瑞士央行和瑞典央行维持利率预测不变。美国零售销售数据。欧元区最终消费者价格指数，德国ZEW经济调查。英国消费者价格指数、零售销售和就业数据，以及梅克菲尔德补选结果。巴西央行利率预测下调25个基点，捷克和智利维持利率预测不变。日本和南非消费者价格指数。 ——日经指数上涨5.0%，欧元区10年期国债收益率下跌3.5个基点至3.00%，黄金价格上涨2.1%至每盎司4,306美元。

美国国债收盘价

周五 3:00 vs 周四 3:00 2 年 99-26 vs 99-27；4.085% vs 4.068% 5 年 99-19 vs 99-22；4.213% vs 4.188% 10 年 99-03 vs 99-09+；4.487% vs 4.461% 30 年 100-12 vs 100-24+；4.974% vs 4.949% 2/10 39.965 bps vs 39.083 bps 5/30 75.998 bps vs 75.966 bps

Morguard宣布发行2.5亿美元债券并提前赎回H系列高级无担保债券

Morguard（MRC.TO）周四收盘后宣布，已同意发行总额为2.5亿美元的J系列高级无抵押债券。 该债券年利率为4.307%，将于2029年6月18日到期。 晨星DBRS给予该债券“BBB（低）”的临时评级，评级趋势为稳定。 该公司还表示，将于2026年6月22日赎回所有将于2026年9月26日到期的9.5% H系列高级无抵押债券。 该公司补充道，此次发行的净收益将用于提前赎回2023年到期的债券以及一般公司用途。 该公司表示：“赎回价格将以现金支付，约为每1000美元本金的2023年期债券支付1014.753美元，另加截至赎回日（不含当日）的2023年期债券的应计未付利息。” 该公司股票在多伦多证券交易所的最新交易价格上涨1美元，至122美元。Price: $122.00, Change: $+1.00, Percent Change: +0.83%

日本黄金公司宣布发行100万美元可转换债券融资；股价上涨5.8%。

日本黄金公司（JG.V）周五宣布，将通过私募发行无担保可转换债券筹集100万美元，募集资金总额为100万美元，目标投资者为Equinox Partners Investment Management，该公司是日本黄金公司的战略投资者和主要股东。 该公司表示，该三年期债券年利率为10%，按日计息，但仅在到期日、发生违约事件或提前赎回时以现金支付。 该公司还表示，公司有权选择提前以现金赎回全部或部分本金，并支付任何已累积但未支付的利息。 该公司表示：“此外，公司有权选择以交付公司普通股的方式履行其向债券持有人支付现金的义务，每股价格为以下三者中的较高者：(i) 应计利息支付日，公司股票在多伦多证券交易所创业板的最新市场价格；(ii) 0.11加元；以及 (iii) 未来融资事件中债务证券的每股价格或转换价格。” 该公司表示，所得款项净额将用于一般营运资金用途。 Equinox 持有 Japan Gold 29.32% 的股份。 该公司股票在多伦多证券交易所创业板的最新交易价格为 0.09 加元，上涨 0.005 加元。

调查显示，加拿大人对卡尼政府的支持率正在下降。

安格斯·里德研究所指出，夏季对加拿大总理马克·卡尼来说是一个关键时期，因为随着美加贸易关系进入一个被迫的转折点，双方将对《美墨加协定》（CUSMA）进行联合审查。美国总统唐纳德·特朗普再次威胁要撕毁该协定。 安格斯·里德研究所还指出，卡尼总理进入这一时期之际，加拿大民众对其自由党政府的支持似乎正在减弱。 周五，非营利组织安格斯·里德研究所发布的新数据显示，卡尼的支持率已跌至55%，这是自今年2月卡尼支持率达到峰值63%以来，该研究所数据显示的连续第三个月下降。 安格斯·里德补充道，这一下滑趋势源于持续存在的国内问题——生活成本（61%的人将其列为首要问题）、医疗保健（39%）和住房负担能力（25%）——这些问题在加拿大人的优先事项中占据主导地位，这与卡尼政府近期的一些主要关注点形成鲜明对比，例如人工智能战略和国家团结。 约55%的加拿大人表示他们认可总理的表现，十分之三（31%）的人认为国家正走在正确的道路上。安格斯·里德指出，这表明，尽管许多人喜欢卡尼及其政策，但他尚未让大多数加拿大人相信他正带领国家朝着正确的方向前进。

加拿大第一季度家庭债务偿还负担略有上升，原因是家庭信贷市场债务增速超过收入增速。

加拿大统计局周五表示，经季节性调整后，加拿大家庭信贷市场债务存量在第一季度达到3.25万亿加元。 与此同时，加拿大统计局在一份声明中指出，家庭信贷市场债务占家庭可支配收入的比例连续第六个季度上升，第一季度上升0.9个百分点至179.6%。 换句话说，加拿大统计局指出，家庭每1加元的可支配收入，大约对应着1.80加元的信贷市场债务。 加拿大统计局补充说，家庭债务偿还率（以信贷市场债务本金和利息的支付总额占家庭可支配收入的比例衡量）在连续两个季度下降后有所上升。 该比率在第一季度末达到14.75%，高于2025年第四季度的14.68%，原因是债务支付总额增长1.1%，超过了收入增长。与此同时，继 2025 年第三季度和第四季度下降之后，第一季度抵押贷款利息支出增加了 0.9%。

简讯：加拿大第一季度家庭信贷市场债务连续第六个季度超过收入

加拿大蒙特利尔银行对加拿大未来一天的展望

蒙特利尔银行（BMO）表示，加拿大将于周五美国东部时间上午8:30公布第一季度国家资产负债表报告。 该行指出，报告可能显示家庭债务收入比下降，但积极的季节性调整可能会抵消这一降幅。经调整后的债务收入比已连续一年多上升，但仍比2022年创下的历史最高水平低10个百分点以上。 蒙特利尔银行指出，在经济整体低迷的情况下，加拿大央行密切关注高企的债务水平，以判断家庭财务状况是否脆弱。 该行还表示，预计4月份新车销量将比去年同期下降5%。 蒙特利尔银行指出，美元指数基本持平，而加元（CAD或加元）周五早盘小幅走弱，报1.398美元（0.715美元）。

世界银行预计，2026年全球经济增长将放缓至2.5%。

世界银行在其最新发布的《全球经济展望》报告中预计，受中东冲突的影响，2026年全球经济增长将放缓至2.5%，为新冠疫情爆发以来的最低水平，低于前一年的2.9%。 报告指出，能源价格上涨、通胀加剧以及借贷成本上升都可能导致经济增长放缓。 世界银行表示，霍尔木兹海峡的关闭严重扰乱了能源市场，推高了化肥价格，进而导致食品价格上涨，并推高了全球通胀。 报告指出，预计2027年全球经济增长将回升至2.8%，但仍比2010年代的平均水平低0.4个百分点。 世界银行预测，2026年东亚和太平洋地区经济增长率为4.2%，欧洲和中亚为2.1%，拉丁美洲和加勒比地区为2.2%，中东、北非、阿富汗和巴基斯坦为1.6%，南亚为6.3%，撒哈拉以南非洲为4%。 世界银行表示，如果冲突及其经济影响持续下去，它准备在15个月内向受影响国家提供高达1000亿美元的援助。

加拿大国家银行称，加拿大政府占长期债务净供应的大部分。

加拿大国家银行表示，作为更广泛的国民账户体系的一部分，加拿大统计局每季度都会发布一批新的“证券统计”数据。 该银行指出，这项数据发布往往容易被忽视，就像本周早些时候发布的第一季度数据一样。 加拿大国家银行表示，这些数据中包含一些“重要信息”。 该银行指出，加拿大所有实体的债券净发行量，无论从绝对值、相对值还是经季节性调整后来看，仍然“居高不下”。加拿大的边际借款主要来自政府方面，尤其是在单独统计加元（CAD 或“加元”）债券发行时。 该银行补充说，国内债券市场越来越以政府为中心，政府债券的未偿付份额创下历史新高。在政府内部，联邦政府的债务积累速度更快。 各省的融资需求“不容忽视”。然而，各省已将创纪录的净供应量转向国际市场，以利用强劲的国际投资者需求。 据加拿大国家银行称，这导致加元在未偿省级债券中所占份额下降。目前加元债券的供应平衡（省级债券与联邦债券）与信贷利差收窄的预期相符。 在其他条件不变的情况下，该行对2027年债券供应的展望在技术上仍将有利于省级政府债券的利差。

德国商业银行在隔夜新闻中

德国商业银行周五发布的“欧洲日出”报告重点指出： 市场：美国总统特朗普取消对伊朗的袭击后，美国国债和股票大幅上涨，布伦特原油价格跌破每桶90美元。隔夜美国国债价格盘整，股市获得支撑，日经指数上涨超过3%。美元下跌，随后在亚洲交易时段区间震荡。 伊朗战争：特朗普总统在取消原定于周四晚间进行的“非常强硬”的打击行动后坚称，协议即将达成。数小时前，他曾承诺该行动可能在周末签署。法尔斯通讯社报道称，德黑兰批准该协议的可能性“相对较高”，而伊朗学生通讯社（ISNA）则报道称，伊朗尚未达成最终协议。Axios新闻网证实，该谅解备忘录将把停火期限延长60天，包括在黎巴嫩的停火，并包含伊朗铀矿的框架协议，还将包括立即重新开放霍尔木兹海峡且不收取通行费。 SpaceX公司融资750亿美元。该公司IPO发行价为每股135美元，估值达1.77万亿美元。 ==欧洲： 欧洲央行消息人士：欧洲央行管理委员会（GC）成员不排除最早在7月再次加息的可能性（彭博社）。政策制定者认为7月维持利率不变的可能性更大，而油价高于每桶100美元则可能触发加息，并指出预测中已包含两次加息（路透社）。 管理委员会成员约阿希姆·纳格尔表示，欧洲央行“已准备好再次应对”，下次会议将于7月举行。管理委员会成员普里莫兹·多伦茨认为，加息将使欧洲央行能够在下次会议上“考虑更广泛的经济环境”。国际货币基金组织表示，欧洲央行可能需要继续加息。意大利副总理安东尼奥·塔亚尼表示，加息“对任何人都没有好处”。 欧盟将讨论将长期预算提案削减2%以上。

蒙特利尔银行指出加拿大预期负出生率的影响

蒙特利尔银行（BMO）指出，在加拿大，人口统计的关注点理所当然地集中在大量涌入的非永久居民以及随后的限制上。 然而，该银行指出，自然人口增长的崩溃正在悄然发生。 BMO表示，预计到2028年，净出生人数将首次出现负值。也就是说，届时加拿大的死亡人数将超过新生儿的出生人数。 该银行认为，造成这种情况的原因有很多，并且会产生许多长期影响。其中包括： -- 劳动力和潜在经济增长放缓。 -- 盈亏平衡就业增长率降低。 -- 人工智能在提高生产力方面发挥着重要作用。 -- 社会保障资金面临越来越大的压力。 -- 不断变化的住房需求曲线。

法国兴业银行隔夜经济新闻摘要

法国兴业银行在周五早间发布的经济新闻摘要中指出： ——受特朗普总统取消对伊朗的打击计划并暗示可能最早于周末达成协议的影响，布伦特原油价格下跌2%至每桶88.5美元。伊朗方面则予以反驳，称尚未达成最终协议，并指出美国提出了新的要求且立场有所转变。韩国综合股价指数（KOSPI）领涨亚洲风险资产上涨行情。10年期美国国债收益率在周四下跌9个基点后，稳定在4.46%。 ——英国4月份国内生产总值（GDP）环比下降0.1%，环比增长0.7%，与上月持平。其中，服务业环比下降0.2%，制造业环比增长0.4%，建筑业环比增长0.1%。4月份贸易逆差收窄幅度小于预期，从96.5亿英镑降至84.3亿英镑，出口增长1.1%，进口下降0.4%。 今日要闻：欧洲央行行长科赫尔、纳格尔和雷恩将发表讲话。密歇根大学初步民意调查结果。巴西和印度消费者价格指数公布。 日经指数上涨3.8%，欧元区10年期国债收益率下跌6个基点至3.02%，黄金价格下跌0.7%至每盎司4180美元。

周五早盘，美国10年期国债收益率下跌2个基点至4.45%，2年期国债收益率下跌2.3个基点至4.05%。

伊朗国家媒体报道德黑兰与美国达成和平协议，将重新开放霍尔木兹海峡后，多数美国国债收益率在盘前交易中下跌。

Ciena完成28.75亿美元可转换债券发行

Ciena（CIEN）周四宣布，已完成28.75亿美元的2031年到期0.00%可转换优先票据私募发行。 该公司表示，所得款项净额将用于对冲和认股权证交易、股票回购以及偿还债务。