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BMO指出，加拿大和美国零排放汽车的销售额存在差异。

蒙特利尔银行（BMO）表示，加拿大零排放汽车（ZEV）销量在4月份依然稳健，同比增长21%，但增长势头已开始放缓。 该银行指出，市场份额已回落至10%以下，表明此前激励政策实施后的强劲反弹势头正在减弱。 BMO指出，从区域来看，魁北克省、安大略省和不列颠哥伦比亚省继续引领增长，但增速已较年初的激增有所放缓。 相比之下，该银行表示，由于联邦税收抵免的取消持续抑制需求，美国零排放汽车销量仍面临巨大压力，同比下降约35%。 BMO认为，这种差异凸显了政策支持的关键作用：加拿大在恢复激励政策后销量趋于稳定，而美国的需求则持续萎缩。 展望未来，燃油价格的下降可能会抑制短期内对零排放汽车的需求，但政策支持仍将是推动零排放汽车普及的主要因素。

TD预测，继5月份“健康”的销售数据之后，2026年下半年加拿大平均房价将出现“温和”上涨。

加拿大房地产协会（CREA）周二公布数据显示，加拿大5月份成屋销售环比增长5.5%，道明银行（TD）表示。 各省份均出现增长，其中新斯科舍省（环比增长20.4%）、曼尼托巴省（环比增长10.1%）、安大略省（环比增长8.8%）和不列颠哥伦比亚省（环比增长5.8%）表现最为突出。 加拿大平均房价涨幅低于销售涨幅，环比增长0.7%。 道明银行指出，5月份加拿大房屋销售实现了“稳健”增长，原因是买卖双方的价格预期可能趋于一致，从而促进了交易。这不仅使销售有望在第二季度保持强劲增长，也为国内生产总值（GDP）中的住宅部分增长注入了动力。 然而，道明银行表示，考虑到这只是在受天气影响极其疲软的第一季度之后的部分反弹，因此其增长势头略显黯淡。 加拿大平均房价增速高于基准房价，表明构成因素（例如，高价房产销售表现更佳）正在发挥作用。该银行指出，展望未来，这种趋势可能会在温哥华等公寓市场承压的地区持续。 5月份的数据与道明银行的观点一致，即在被压抑的需求释放和债券收益率下降的支撑下，加拿大房屋销售将在下半年稳步增长。 该银行还预测，在安大略省以外市场（供需平衡仍然有利于买方）的强劲增长推动下，加拿大平均房价将在2026年下半年出现“温和”上涨。

罗森伯格研究公司表示，加拿大第二季度GDP修正值可能小幅上调，这将对加元构成一定支撑。

罗森伯格研究公司指出，尽管加拿大经济在5月份就业市场出现了罕见的激增——尽管尚未完全弥补此前的就业损失——但房地产市场依然低迷。 5月份新屋开工量环比下降6.1%，至年化26.1万套，同比降幅略高于此。 然而，罗森伯格研究公司指出，情况并非全是坏消息，连续两个季度负增长的实际国内生产总值(GDP)有望结束。本季度前两个月的新屋开工量(27万套)目前高于第一季度平均水平(24.2万套)，因此加拿大住宅房地产市场有望为第二季度实际GDP增长做出可观贡献。 同样的情况也发生在4月份制造业销售额上，环比增长4.2%，此前3月份的增幅为3.4%——按实际值计算，4月份环比增长1.8%，并已连续三个月保持增长势头。 罗森伯格指出，需要注意的是，制造业新订单（一项领先指标）在经历了两个月的良好复苏后，4月份回落了3.8%，经通胀调整后为2.3%。 罗森伯格补充道，总而言之，数据喜忧参半，但好消息是，第二季度GDP修正值可能略微偏高，这将对目前徘徊在1.40美元关口附近的加元（CAD或loonie）起到一定的支撑作用。

蒙特利尔银行指出加拿大房地产市场正处于“美好的平静期”。

蒙特利尔银行（BMO）表示，加拿大受冲击最严重的房地产市场底部可能正在收紧，尽管该国不太可能出现强劲反弹。 该行继续认为，本轮房地产周期将持续很长时间，至少就独栋住宅而言，价格暴跌阶段似乎已经结束。加拿大现在可能正进入一个阶段，被压抑的需求与较低的价格相结合，从而带动销量回升。 独栋住宅市场必然会率先出现这种情况，而BMO的一些早期迹象表明，加拿大已经达到了这一关键节点。价格恢复稳步增长仍需时日，而公寓市场则完全不同，其发展势头更为疲软。 5月份成屋销售同比下降5.1%，但经季节性调整后，环比增长5.5%，表现稳健。该银行表示，被压抑的需求和卖家逐渐降低价格的共同作用，应该会开始使市场成交量回升，5月份的业绩或许就印证了这一点。 该银行指出，当月新增房源数量下降了1%，同比下降了7.9%，这有助于市场整体保持平衡。全国销售与新增房源的比率从上月的46.2%改善至49.2%，而过去一年大部分时间持续增长的房屋库存月数也出现回落。 全国基准房价同比下降了3.9%，但跌幅正在放缓。按月计算，基准房价环比下降0.1%，经季节性调整后的年化跌幅为1.3%；而三个月的年化跌幅已从年初的近7%收窄至2.6%。

议会预算监督机构关注加拿大政府降低医用大麻最高报销率所带来的节省

议会预算办公室 (PBO) 表示，一位议员要求其审查 2025 年预算案中一项措施的成本构成，该措施拟将“医用大麻计划”下医用大麻的最高报销额从每克 8.50 加元降至每克 6 加元——这是加拿大退伍军人事务部全面削减开支计划的一部分。 PBO 在审查后指出，该措施将影响加拿大武装部队退伍军人和加拿大皇家骑警 (RCMP) 成员，因为大多数符合条件的退伍军人或成员每年可申领的最高金额将减少 2,737.50 加元，从 9,307.50 加元降至 6,570 加元。 PBO 表示，根据该计划的最新使用统计数据，由于报销额降低，一名每天使用平均剂量并获得平均报销额的退伍军人每年将额外支出 2,668 加元。 议会预算办公室（PBO）指出，政府预计该措施将在2026-27至2029-30四年期间节省44亿美元。“虽然与该政策措施相关的年度现金减少额在9000万美元至1.2亿美元之间，但政府在预算编制中采用权责发生制，并使用加速摊销处理方法来记录财政节省，以反映相关项目内应计福利义务的减少。”

加拿大国家银行表示，受美伊临时和平协议影响，市场对加拿大加息的预期“大幅缓和”。

加拿大国家银行周二表示，受美国与伊朗达成临时和平协议的影响，近期市场对加拿大央行加息的预期已大幅降低。该行同时指出，加拿大央行上周在利率决策方面保持了耐心。 加拿大国家银行表示：“尽管政策制定者保留了‘加息方案’，但该方案可能涉及高油价或油价上涨，这将增加通胀压力扩大的风险。” “当然，油价已大幅回落，这大大降低了加息的风险。我们此前已预期加拿大央行将在年底前保持不加息，而近期的事态发展进一步强化了我们的预期。最终，加拿大央行将重回紧缩政策轨道，但我们预计这将在2027年才会发生。”该行补充道。

加拿大4月份国际证券交易产生的资金流入量创下2025年10月以来的最高纪录。

加拿大统计局周二表示，4月份国际证券交易为加拿大经济带来了583亿美元的净资金流入，这是自2025年10月以来最大的资金流入。 加拿大统计局在一份声明中指出，这主要得益于国际投资者在4月份购入了价值469亿美元的加拿大证券，其中联邦政府债券的投资额创下历史新高。声明还补充道，与此同时，加拿大投资者抛售了价值114亿美元的国际证券，此前连续五个月累计投资额达到703亿美元。 加拿大统计局指出，非居民投资者在4月份购入了价值385亿美元的加拿大政府债券，创下“史无前例”的纪录。联邦政府债券的国际投资额达到创纪录的277亿美元，2026年迄今为止累计投资额已达478亿美元。虽然美国投资者是4月份联邦债券投资活动的主要贡献者，但亚洲和欧洲投资者的购买量增加也做出了贡献。 此外，加拿大统计局指出，国际投资者在4月份购入了106亿加元的省级政府债券，这是自2025年1月以来最大的一笔投资。2026年4月，他们还增持了102亿加元的公司债券，其中以金融机构发行的债券为主。 加拿大统计局表示，加拿大投资者在4月份减持了114亿加元的外国证券，这是自2025年10月以来的首次减持。减持的标的包括债券和股票。 加拿大统计局补充说，4月份加拿大投资者减持的国际债券总额为84亿加元，其中59亿加元为非美国外国债券，30亿加元为美国政府债券。 最后，加拿大统计局指出，加拿大投资者在4月份减持了30亿加元的外国股票。尽管标普500指数显示美国股市上涨，但投资者仍抛售了价值16亿美元的美国股票，主要集中在市值较大的科技公司。同样，他们也抛售了价值14亿美元的非美国股票，主要集中在欧洲股票。

简讯：4月份国际证券交易为加拿大经济带来583亿美元的资金净流入

市场动态：养老基金在国内投入100亿加元，推动“购买加拿大产品”

据彭博社周二报道，加拿大公共部门养老金投资委员会（PSPIB）表示，过去12个月里，该机构在加拿大投资了100亿加元（约合72亿美元），以推进其在国内部署更多资本的计划。 根据周二发布的年度报告，截至3月31日的12个月内，该养老金管理机构的回报率为6.5%，低于其基准收益率。其管理的净资产增长了7%，达到3206亿加元。此次新增的100亿加元投资使PSPIB在加拿大的总投资额超过750亿加元。 首席执行官黛博拉·奥里达（Deborah Orida）在接受采访时表示：“我们正在跨资产类别进行投资，以充分发挥我们所谓的‘主场优势’。”她借用了冰球比赛的比喻。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话和/或其他媒体渠道。这些信息被认为是可靠的，但可能包含传闻和猜测。准确性无法保证。）

蒙特利尔银行表示，加拿大房地产市场保持平衡，5月房屋销售有望反弹。

蒙特利尔银行（BMO）周二早些时候表示，加拿大获得了5月份全国二手房市场的完整数据。 当月成屋销售量同比下降5.1%，但经季节性调整后，环比增长5.5%，表现稳健。 该银行指出，目前全国整体房市依然平衡，但部分地区（例如大多伦多地区、安大略省西南部和不列颠哥伦比亚省）以及细分市场（例如小型公寓）仍存在疲软迹象。 全国基准房价仍比去年同期下跌3.9%，但随着加拿大春季结束，部分市场开始呈现好转趋势。BMO表示，当月新挂牌房源数量下降1%，同比下降7.9%，这有助于维持整体市场平衡。 加拿大央行目前仍维持利率不变，这意味着在浮动利率抵押贷款领域不会提供任何优惠。不过，央行指出，随着油价和加拿大政府债券收益率的下降，固定利率抵押贷款的部分上涨风险已迅速消失。 然而，目前的购房能力和投资考量尚未达到足以引发经济活动和价格出现实质性反弹的程度。但央行补充道，加拿大房价维持在当前水平的时间越长，抵押贷款利率稳定在4%以下，收入稳步增长，就越接近于那些受冲击较大的市场触底反弹。对于价格合适的优质独立式住宅而言，加拿大或许已经看到了这种复苏的迹象。 4月份的国际证券交易数据将于美国东部时间周二上午8:30公布。

加拿大房地产协会称，5月份房屋销售数据显示市场活动正在回暖。

加拿大房地产协会（CREA）周二发布了5月份全国房屋销售统计数据。 简而言之：全国房屋销售量环比增长5.5%；实际（未经季节调整）月度销售量比2025年5月下降5.1%；新上市房源数量环比小幅下降1%；MLS房屋价格指数（HPI）环比下降0.1%，同比下降4.1%；实际（未经季节调整）全国平均售价比2026年5月同比上涨1.5%。 CREA表示，截至5月底，全国房屋库存量为4.8个月，低于2月、3月和4月的5.1个月。报告补充道，这一数据与五个月的长期平均水平非常接近。报告指出，根据该长期平均水平上下一个标准差的范围，卖方市场持续时间将低于3.6个月，买方市场持续时间将高于6.4个月。 加拿大房地产协会（CREA）表示，5月份未经季节性调整的全国平均房价为702,079加元，较去年同期上涨1.5%。报告还指出，这是两年来全国平均房价的最高月度水平，也是23个月以来该指标首次突破70万加元大关。 CREA主席加里·鲍拉在一份声明中表示：“与今年加拿大许多地区的天气一样，春季市场似乎推迟了一个月左右，但5月份的数据清楚地表明，市场活动正在回暖。”

蒙特利尔银行表示，加拿大居民家庭拥有充裕的流动金融资产，支撑着经济不至于陷入困境。

蒙特利尔银行（BMO）表示，加拿大居民家庭持有超过8万亿加元的股票、债券和现金存款，自2024年年中以来，这些流动资产的年增长率超过10%。 BMO指出，关于家庭财务的讨论通常围绕债务展开，并提到经季节性调整后，第一季度债务与可支配收入之比略有上升，偿债比率仍然居高不下。 然而，资产价值的飙升在很大程度上抵消了这一影响。 BMO指出，流动金融资产占总金融负债的比例目前约为260%，创下自20世纪90年代以来的历史新高。“稳健但略有放缓的可支配收入增长和储蓄率起到了一定作用，但强劲的牛市显然才是主要驱动力，”BMO补充道。 BMO表示，这种积极的财富/流动性效应有助于应对汽油价格上涨和抵押贷款利率上调的时期。但报告补充说，股市牛市来得快去得也快，而且往往集中在高收入人群中。 “不过，就目前而言，这仍然是支撑加拿大经济不至于陷入困境的因素之一，”蒙特利尔银行表示。

Commezbank 隔夜新闻

德国商业银行周二发布的《欧洲日出》报告重点指出： 市场：美国国债在纽约交易时段下跌，亚洲交易时段横盘整理。德国国债期货走势与美国国债一致。标普500指数收高，迷你期货横盘整理，亚洲股市涨跌互现。欧元兑美元汇率跌至1.16。布伦特原油价格维持在每桶83美元以下。 据《法兰克福汇报》消息，美国立即撤回其在北约的关键兵力部署承诺，包括航母打击群、远程轰炸机部队和超过50架战斗机。 美国：战略石油储备跌至43年来的最低点。 伊朗战争：美国副总统万斯表示，将允许核查人员进入伊朗，并明确同意开放霍尔木兹海峡。美国官员称，霍尔木兹海峡将于周五全面重新开放，预计未来一到两周内每天可通行40至50艘船只，海峡至少60天内免收费用。谅解备忘录中包含一项可能高达3000亿美元的重建基金（彭博社消息）。以色列总理内塔尼亚胡表示，无论是否达成协议，伊朗都不会获得核武器。 ==欧洲： 意大利：意大利铁路公司（BTP Italia Si）首日订单总额达31.77亿欧元。 ==亚洲： 日本：日本央行以7比1的投票结果将隔夜利率上调至1.00%，并表示将继续加息，加息速度取决于中东局势的影响和经济前景。 日本：日本央行提前公布第三季度债券购买计划，并下调了购买频率。日本政府计划从2027年4月起每月购债规模达到2万亿日元。日本央行表示，如果长期利率大幅上升，将采取“灵活”应对措施，包括增加购债规模。

蒙特利尔银行表示，租赁住房在加拿大住房供应市场中所占份额越来越大。

蒙特利尔银行（BMO）表示，加拿大房屋开工量持续保持良好势头，5月份年化开工量达到26.1万套。 该银行指出，今年迄今为止的平均开工量为25.3万套，与过去12个月的26.1万套基本持平。 然而，BMO指出，市场仍在不断调整以适应当前形势，因此表面之下仍存在诸多波动。尤其值得注意的是，公寓和独立屋的开工量总和自1999年以来首次跌破10万套（不包括大衰退时期）。 该银行表示，过去几年，专用租赁房屋的开工量大幅增长，达到11.6万套，填补了这一缺口。 值得注意的是，在加拿大人口普查覆盖的近20万个大都市区中，在建出租房的数量首次超过了在建产权房/公寓单元的总和。 随着多伦多等一些主要城市新建公寓数量的锐减，未来几年这一差距只会进一步扩大。 BMO 仍然坚持两大观点：租金，尤其是小户型的租金，在未来一段时间内仍将面临下行压力。此外，优质独立屋二手房市场将率先收紧，原因在于其相对稀缺性日益增强。

法国兴业银行隔夜经济新闻摘要

法国兴业银行周二早间经济新闻摘要指出： -- 布伦特原油下跌0.5%至每桶82.8美元，VIX指数降至16.2，美国国债和德国国债收益率趋于稳定，美联储2026年12月利率定价维持在20个基点不变，欧洲央行利率定价稳定在31.5个基点。卡塔尔、阿联酋和埃及将于周二出席七国集团（G7）会议，美国可能在周五前公布伊朗核协议的细节。 -- 日本央行将利率上调25个基点至1.00%，为1995年以来的最高水平，并重申如果10月份提出的经济展望得以实现，将继续提高政策利率并调整货币宽松程度。美元兑日元汇率持平于160.29。10年期日本国债收益率上涨6个基点至2.645%。 -- 澳大利亚储备银行维持利率不变，维持在4.35%，并未考虑加息，通胀仍面临上行风险。该行将采取一切必要措施实现物价稳定，包括在必要时进一步提高利率。澳元兑美元下跌0.45%至0.7050。三年期澳大利亚国债收益率持平于4.43%。 -- 中国5月经济活动数据再次令人失望：零售销售同比下降0.6%，为2022年12月以来首次下降。工业生产同比增长加速至4.5%。年初至今（YTD）的FAI降幅扩大至-4.1%。房地产投资跌幅进一步扩大至-16.2%。 -- 今日要闻：欧洲央行官员埃斯西瓦、莱恩和斯莱彭将发表讲话。德国ZEW经济景气指数。美国进出口价格。英国基准利率拍卖。智利央行预计将维持利率不变，维持在4.50%。波兰核心消费者价格指数。 日经指数上涨0.1%，欧元10年期利率不变，报3.01%，黄金下跌0.6%，报每盎司4315美元。

美国10年期国债收益率下跌2.4个基点至4.45%，2年期国债收益率下跌1.2个基点至4.05%（盘前）

盘前交易中，多数美国国债收益率下跌，投资者等待G7峰会期间公布的住房数据、ADP就业数据以及伊朗核协议的细节。