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罗森伯格表示，5月份的通胀数据对加拿大央行鹰派几乎没有支持作用。

罗森伯格研究公司周二表示，加拿大5月份的通胀数据并未对加拿大央行采取更为鹰派的立场提供多少支持。数据显示，核心消费者价格指数篮子中仅有38.6%的商品和服务价格高于央行2%的目标水平。 罗森伯格研究公司的数据显示，相比之下，通胀周期峰值时这一比例接近80%，长期平均水平为49%。 罗森伯格指出，一些市场参与者对加拿大5月份剔除食品和能源价格的核心通胀率环比上涨近0.3%表示担忧，该数据创下今年以来的最高水平。然而，剔除机票和旅游服务等能源敏感型商品和服务价格后，5月份核心通胀率环比涨幅约为0.15%，年化通胀率略低于1.6%。 罗森伯格表示：“总体而言，没有迹象表明能源冲击正在蔓延至整个价格体系，因此无需过度担忧。”

法国兴业银行表示，加元走弱，收益率差扩大，加拿大央行或将维持利率不变。

法国兴业银行经济部周二在一份报告中指出，受利率差扩大的影响，加元兑美元走弱。 该行在报告中写道，两年期美国国债收益率与加拿大政府债券收益率之间的利差扩大，推动美元兑加元走强，汇率一度升至14个月高位，接近1.42美元。 法国兴业银行表示，市场对周一公布的加拿大5月份消费者价格指数（CPI）数据反应平淡。该指数显示，加拿大5月份CPI年化总体通胀率为3.2%，核心通胀率保持在1.6%的“良好水平”。 法国兴业银行预计，加拿大央行将在“可预见的未来”维持利率不变。

蒙特利尔银行表示，燃油价格走低有望提振加拿大下半年的消费支出。

蒙特利尔银行资本市场经济学家表示，能源价格在6月份大幅下跌，如果中东和平协议得以维持，价格可能继续走低，这或将支撑加拿大消费者支出在下半年出现更强劲的反弹。 该行在周一发布的一份报告中写道：“好消息是，能源价格在6月份大幅回落，并可能继续恢复正常水平。” 高级经济学家雪莉·考希克在报告中指出，加拿大4月份的零售销售数据显示，能源价格高企是挤压家庭收入的一个因素，导致非必需品支出减少。 考希克表示，加拿大4月份零售销售额环比增长0.5%，增幅“相当可观”，但这一增长主要得益于加油站支出增加，因为家庭感受到了燃油价格上涨的影响。 蒙特利尔银行指出，剔除汽油和通常波动较大的汽车消费类别后，核心销售额已连续两个月萎缩，凸显了消费者支出的持续疲软。

市场传闻：星展银行将发行三年期美元基准担保债券

据路透社周一援引一份条款清单报道，总部位于新加坡的星展集团控股（SGX:D05）旗下子公司星展银行计划发行三年期美元基准担保债券，到期日为2029年6月29日。 报道称，该债券预计将于2026年6月29日结算。 该债券将以新加坡住房抵押贷款池为抵押，并以Bayfront担保债券为担保，发行价较担保隔夜融资利率（SOFR）中间互换利率高出42个基点。 预计该债券将获得穆迪Aaa评级和惠誉AAA评级。此次发行的联席主承销商包括BMO资本市场、汇丰银行（HKG:0005）、加拿大皇家银行资本市场、渣打银行（HKG:2888）以及道明证券。 星展银行尚未回复的置评请求。 星展集团控股的股价在最近的交易中上涨近1%，渣打银行的股价上涨超过1%。 （市场动态消息来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和猜测。准确性无法保证。）

Adaptive Biotechologies发行3.45亿美元可转换债券

Adaptive Biotechnologies (ADPT) 周一晚间宣布，已发行 3.45 亿美元 0% 可转换优先票据，将于 2031 年到期，其中包括超额配售选择权的全部行使。 该公司在一份文件中表示，所得款项净额将用于上限期权交易、股票回购以及偿还 OrbiMed 收购协议款项等用途。

美国国债收盘价

周一 3:00 vs 周四 3:00 2 年 99-18 vs 99-23；4.234% vs 4.166% 5 年 99-08 vs 99-18+；4.288% vs 4.218% 10 年 98-29+ vs 99-13+；4.509% vs 4.445% 30 年 100-25+ vs 101-18+；4.946% vs 4.898% 2/10 27.241 bps vs 27.719 bps 5/30 65.701 bps vs 67.761 bps

加拿大国家银行因第一季度经济疲软，将2026年加拿大GDP增长预期下调至0.7%。

加拿大第一季度国内生产总值（GDP）数据疲软，导致加拿大国家银行资本市场将2026年经济增长预期从1.0%下调至0.7%。 该行在周五发布的一份报告中指出，新的预期是基于美墨加贸易协定（USMCA）续签的前提，但贸易不确定性仍然是经济前景的主要风险。 加拿大第一季度GDP按年率计算萎缩0.1%，此前一个季度下降了1.0%，使加拿大经济陷入技术性衰退。 经济学家马修·阿尔塞诺、亚历山德拉·杜沙姆和达伦·金指出：“我们认为不应将加拿大经济贴上衰退的标签。” 加拿大国家银行补充道，过去两个季度加拿大经济增速放缓，目前仍低于潜在水平，工资增长放缓，核心通胀保持稳定。

加拿大央行或将对能源价格引发的通胀飙升视而不见，加拿大国家银行表示

加拿大国家银行资本市场表示，油价上涨推高了整体通胀数据，但潜在趋势依然可控，这强化了市场对加拿大央行将维持利率不变的预期。 加拿大统计局周一公布的数据显示，5月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，高于4月份的2.8%。 加拿大国家银行指出，由于霍尔木兹海峡关闭导致汽油价格飙升，5月份CPI创下自2023年9月以来的最高水平，汽油价格同比上涨33%。然而，剔除能源价格后，物价同比涨幅从1.8%加速至2.1%，其中食品价格上涨约4.3%，远高于整体物价水平。 加拿大国家银行经济学家马修·阿尔塞诺和亚历山德拉·杜沙姆写道：“尽管5月份通胀率高于预期，但我们并不过度担忧加拿大的通胀形势。” 两位经济学家补充道，剔除食品和能源价格后，5月份通胀率同比仍保持在1.6%的良好水平，低于上月的1.5%，并强调核心通胀率“总体上仍处于可控范围内”。 能源驱动型通胀不太可能在经济中大幅蔓延，尤其是在石油市场担忧缓解的情况下。加拿大国家银行表示，鉴于与美国的贸易摩擦和地缘政治不确定性持续存在，几乎没有迹象表明利率过低。 两位经济学家写道：“总体而言，目前的形势仍然支持加拿大央行采取耐心的政策。”

道明银行表示，加拿大央行的抵押贷款警告侧重于再融资而非续贷。

加拿大央行发布的《金融稳定报告》家庭分析引发关注，道明经济咨询公司（TD Economics）指出，该报告预测，明年多伦多地区近10%的抵押贷款续期借款人可能难以进行再融资。 经济学家玛丽亚·索洛维耶娃（Maria Solovieva）在周一发布的一份报告中写道：“普通读者可能忽略的关键区别在于，抵押贷款续期和抵押贷款再融资并非同一概念。” 索洛维耶娃指出，抵押贷款续期通常允许借款人将现有贷款转入同一贷款机构的新期限，而无需重新通过压力测试。相比之下，再融资则需要重新进行资格审查，并且仍然受到收入和贷款价值比的限制。 她补充说，加拿大央行的分析侧重于与房屋净值降低相关的再融资限制，而不是借款人续期抵押贷款的能力。 道明经济咨询公司表示，这种区别至关重要，因为风险主要集中在2027年续期的一小部分借款人身上。这些家庭往往贷款余额相对于房屋价值较高，偿债成本也较高，而且几乎没有调整还款计划的空间。许多人是在房地产周期接近顶峰时进入多伦多和温哥华房地产市场的。 该银行指出，消费者的前景总体上仍然令人放心。加拿大大部分地区的抵押贷款续期调整已经完成，因为较低的利率正在减轻偿债成本，而严重的财务压力仅限于相对较少的家庭。

加拿大通胀加速后，债券价格保持稳定；道明银行预计央行利率将维持不变

周一加拿大通胀加速后，债券收益率保持稳定或略有上升。道明经济咨询公司（TD Economics）表示，加拿大央行可能在一段时间内继续按兵不动。 道明高级经济学家莱斯利·普雷斯顿（Leslie Preston）在一份报告中写道：“除了能源成本和一些新兴科技产品的价格压力外，加拿大的通胀依然表现良好，因为相对疲软的需求环境抑制了卖家提价。我们预计这将使加拿大央行在相当长的一段时间内保持观望态度。” 加拿大统计局数据显示，5月份总体通胀率同比攀升至3.2%，高于4月份的2.8%。道明经济咨询公司表示，年度总体通胀率超出预期，主要受汽油价格上涨的推动。 普雷斯顿表示，核心通胀率保持稳定，加拿大央行首选的核心通胀指标年均值为2.1%，与上月持平。 由于美伊达成初步协议，旨在结束两国冲突，近几周油价大幅下跌，汽油价格也随之回落。因此，道明银行预计5月份将是今年整体通胀率的峰值。 加拿大5年期国债收益率近期上涨1.4个基点至3.06%，而10年期国债收益率则略微上涨不到1个基点，至3.4%。

尽管消费者物价指数（CPI）上涨，德斯贾丁斯集团预计加拿大央行将维持利率不变。

加拿大5月份消费者价格指数(CPI)大幅上涨，但核心指标依然“温和”，因此加拿大央行得以维持今年利率不变。Desjardins Securities在周一公布CPI数据后表示。 加拿大统计局数据显示，5月份CPI同比上涨3.2%，环比上涨1.0%（未经季节性调整）。 Desjardins在报告中指出，汽油和食品价格上涨是此次涨幅的主要驱动因素。报告还补充道，剔除食品和能源价格后，5月份CPI环比上涨0.26%，年化涨幅为1.6%。 Desjardins指出，加拿大央行首选的核心通胀指标与2%的目标基本一致。5月份核心CPI中位数和剔除核心CPI均值分别上涨0.18%和0.23%，年化涨幅为2.05%。 德斯贾丁斯表示，“加拿大央行官员不必对总体通胀加速过于担忧”，因为核心通胀率仍维持在加拿大央行的目标附近。此外，油价下跌也开始抵消此前汽油和航空燃油价格的飙升。

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受汽油价格上涨影响，加拿大5月份消费者物价指数涨幅超出预期

加拿大统计局周一表示，受能源价格上涨推高通胀的影响，5月份加拿大消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，超出预期。 加拿大统计局在一份声明中写道：“汽油价格上涨继续推动5月份整体CPI的加速上涨。”声明还补充说，如果剔除汽油价格，CPI同比涨幅将为2.2%。 自2月底美国对伊朗发动军事打击以及随后对霍尔木兹海峡船只通行实施限制以来，能源和大宗商品价格飙升。 5月份的CPI涨幅高于丰业银行经济部在数据发布前给出的3.0%的同比普遍预期。 加拿大统计局指出，食品（如新鲜水果和蔬菜）、旅游和航空运输价格上涨，而住房价格仍然拖累整体通胀。 5月份住房价格通胀略有放缓，同比上涨1.7%，此前4月份上涨了1.8%。房屋重置成本指数下降2.5%，连续13个月同比下降；其他住房支出（包括房地产佣金）下降2.1%，此前4月份下降了2.7%。 然而，耐用品价格同比涨幅与去年同期持平，4月和5月均为1.9%。

加拿大5月份CPI环比上涨1.0%（未经季节调整），环比上涨0.5%（经季节调整）。

加拿大5月份剔除汽油价格后的消费者物价指数同比上涨2.2%。

加拿大5月CPI同比上涨3.2%，高于丰业银行3.0%的普遍预期。

加拿大丰业银行预计加拿大央行今年将推迟启动加息周期。

加拿大丰业银行经济部表示，他们仍然预期加拿大央行（BoC）将在今年年底开始收紧货币政策，并可能在2027年初进一步加息。 该行在周五发布的一份报告中指出，其基本预测是，2026年第四季度和2027年第一季度累计加息75个基点。 丰业银行指出，自去年11月以来，他们一直持有这一观点，当时伊朗冲突尚未爆发，大宗商品价格也未出现飙升。 该行在报告中写道：“首先，近期大宗商品价格的下跌并未改变我们对加拿大经济将逐步摆脱核心通胀疲软局面的看法。” 加拿大丰业银行表示，已观察到潜在通胀压力迹象，并指出，过去两个月，加拿大央行经季节性调整后的核心通胀指标（经截尾均值和加权中位数调整）的月度年化增长率均超过2%。 该行还表示，仍对美国和伊朗之间旨在结束冲突的谅解备忘录能否成功持怀疑态度，这可能导致大宗商品价格高于两国战争爆发前的价格水平。