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研究快讯：Awi 第一季度业绩：尽管第一季度业绩不及预期，但每股收益预期上调

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：AWI第一季度销售额增长7.1%至4.099亿美元，主要得益于销量增长和两大业务板块的定价策略优势，但建筑特种产品业务的盈利能力受到不利因素的影响。综合调整后EBITDA利润率下降190个基点至31.7%，其中矿物纤维业务尽管因制造成本上升导致利润率下降60个基点至42.4%，但仍保持强劲的业绩表现；而建筑特种产品业务的营业收入下降37.2%，主要原因是600万美元的非经常性成本，包括收购费用和关税调整。公司运营势头良好，销量贡献1700万美元，平均单价（AUV）优势贡献1000万美元，建筑特种产品业务则通过内生增长和收购实现了11%的增长。管理层指出，强劲的订单量支撑了下半年的内生增长预期。 AWI 调整后自由现金流为 4700 万美元，同时以每股 176 美元的价格斥资 6000 万美元回购股票，体现了持续的资本配置纪律。

研究快讯：Spotify Technology 第一季度财报盈利超预期，营收符合预期

独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：Spotify公布了强劲的2026财年第一季度业绩，每股收益（EPS）为3.45欧元，高于市场普遍预期的2.92欧元。尽管受到600个基点的汇率波动影响，Spotify的总营收仍达到45.3亿欧元（同比增长8%），符合预期。该平台新增月活跃用户（MAU）1000万，高于此前预期的800万，月活跃用户总数达到7.61亿（同比增长12%）。同时，付费用户增长至2.93亿（同比增长9%），所有指标的利润率均有所提升。我们认为，Spotify持续的业绩表现彰显了其在全球音乐流媒体领域的领先地位。其毛利率创下第一季度新高，达到33.0%（同比增长133个基点），营业利润率也从去年同期的12.1%提升至15.8%。公司预计2026年第二季度营收为48亿欧元，毛利率为33.1%，主要得益于高端业务的良好增长。自由现金流超出市场预期，达到8.24亿欧元，高于此前预期的6.91亿欧元，使得过去12个月的自由现金流达到32亿欧元。公司资产负债表依然稳健，拥有53亿欧元现金，用于支持3.06亿欧元的股票回购、在特定市场开展人工智能驱动的个性化服务以及在美国和英国市场推出升级版有声书排行榜。

研究快讯：SPGI：评级收入飙升，第一季度盈利超预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：SPGI公布了2026年第一季度稳健的业绩，运营每股收益为4.97美元，高于去年同期的4.37美元，较上一季度不及预期高出0.15美元。营收为41.7亿美元，同比增长10%，超出市场预期2%，连续第三个季度实现加速增长。我们认为这一业绩表现良好，因为伊朗冲突对业绩的影响微乎其微。这印证了管理层对市场情绪改善和关税不确定性降低的信心。评级业务表现尤为突出，营收飙升13%至13.02亿美元，这主要得益于交易债券（增长15%至7.12亿美元）和非交易债券（增长11%至5.9亿美元）发行量的强劲增长。市场情报显示，公司业绩持续企稳，增长8%至12.96亿美元，但我们认为人工智能带来的颠覆性影响仍是一个长期隐患。运营杠杆效应显著，调整后营业利润率提升100个基点至51.8%。公司通过股票回购返还了10亿美元，并预计2026年将实现超过100%的调整后自由现金流返还。

加拿大皇家银行将TFI International的目标股价上调至158美元。

加拿大皇家银行资本市场将TFI International（TFII.TO，TFII）的目标股价从137美元上调至158美元。 分析师沃尔特·斯普拉克林(Walter Spracklin)在周一公布第一季度业绩后，维持了对这家加拿大运输和物流公司股票的“跑赢大盘”评级。 斯普拉克林在给客户的报告中表示：“TFI International连续两个季度业绩超出预期（尽管有所下调）（第一季度每股收益0.69美元，而市场预期为0.61美元），此次发布的季度业绩指引（首次）也高于预期（指引为1.50美元至1.60美元，而市场预期为1.31美元）。” “虽然该股已经上涨（较 3 月份的低点上涨了 40%），但我们认为市场对保守的业绩指引仍存在一些疑虑——而且相对于同行而言，该股仍然很便宜（2027 年的市盈率为 20.2 倍，而 LTL 和 TL 的市盈率分别为 31 倍和 24 倍），”分析师表示。

研究快讯：通用汽车第一季度财报：大幅超出预期并因关税退款而上调

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：通用汽车（GM）公布的第一季度调整后每股收益为3.70美元，高于预期的2.78美元（增长33%），远超市场普遍预期的2.62美元。营收和利润率均超出预期，支撑了业绩增长。营收下降0.9%至436.2亿美元（比市场普遍预期高出8000万美元），反映出全球汽车销量下降10.6%，但部分被价格上涨所抵消。若不计入第一季度因《国际经济权力法案》（IEEPA）而产生的5亿美元关税调整，通用汽车调整后的息税前利润（EBIT）为42.5亿美元，较去年同期的34.9亿美元增长22%。第一季度，通用汽车在美国的市场份额从去年同期的17.2%下降至16.5%；在中国，市场份额从7.6%下降至6.9%。通用汽车将2026年调整后每股收益预期从11.00-13.00美元上调至11.50-13.50美元，其中值高于目前市场普遍预期的12.24美元，这意味着较2025年的10.60美元同比增长18%。管理层表示，此次上调预期是由于最高法院就《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）作出的裁决带来的关税退款。该季度是通用汽车连续第15个季度实现盈利超预期。受业绩超出预期提振，通用汽车股价目前上涨5%。

研究快讯：美国铁塔公司第一季度：营收和FFO均超预期，拉丁美洲业务增长加速

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：AMT公布第一季度总营收同比增长7.5%至27.4亿美元，超出市场预期8700万美元。其中，物业营收为26.7亿美元，同比增长7.3%；服务营收则下降9.4%至6800万美元。租户总账单增长2.3%，有机增长1.7%，反映出潜在需求趋势较为温和。国际市场继续推动增长，其中非洲和亚太地区以13.5%的营收增长和10.5%的租户有机账单增长领跑，欧洲市场紧随其后，营收增长22.4%，有机账单增长3.9%。拉丁美洲市场表现喜忧参半，营收增长20.3%，但有机账单额下降2.0%抵消了这一增长；美国和加拿大市场则面临不利因素，尽管租户账单额实现了0.6%的有机增长，但营收仍下降2.8%至12.6亿美元。本季度，国际业务的贡献显著，为租户账单额贡献了约7400万美元，为其他营收组成部分贡献了约3600万美元，凸显了AMT在当前外汇环境下的国际业务优势。

TD将TELUS评级上调至“买入”。

周二，道明证券将加拿大电信公司TELUS Corp. (T.TO)的股票评级从“持有”上调至“买入”。 分析师Vince Valentini将这家加拿大电信公司的目标股价从19加元上调至20加元。 Valentini在给客户的报告中表示：“鉴于近期股价疲软，我们原本打算等到5月8日第一季度财报发布后再考虑是否上调评级，但我们认为目前在三个方面都存在诸多利好因素，因此决定立即上调评级。” “我们今天不会调整预测或目标市盈率（回顾一下，我们在4月2日的下调报告中已经下调了这两项指标），但由于定价纪律的改善，我们对预测的信心增强，因此取消了基于2027年预期目标的5%风险/不确定性折价。”这位分析师表示。 “行业定价纪律近期有所改善，我们预计未来几个月在资本支出和非核心资产出售方面将有利好消息。”

Zephirin 将 SLB 的目标股价从 41 美元上调至 43 美元，维持“卖出”评级，风险等级为“中等”。

根据FactSet调查的分析师报告，SLB (SLB) 的平均评级为“增持”，平均目标价为59.78美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

研究快讯：景顺集团第一季度每股收益强劲增长，得益于稳健的内生增长

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：景顺(Invesco)公布2026年第一季度调整后每股收益为0.57美元，低于我们此前0.62美元的预期，但接近0.58美元的市场普遍预期。同时，景顺连续第11个季度实现内生性增长，长期净流入资金达218亿美元。由于QQQ转换带来的收益以及平均资产管理规模(AUM)的提高，投资管理费同比增长25.6%至13.8亿美元；但由于QQQ的结构性调整，服务费下降了18.6%。我们认为QQQ转换正按预期推进，对收入增长做出了显著贡献，同时也展现了景顺(IVZ)从其旗舰产品中获取更多费用收入的能力。管理层将季度股息提高至每股0.215美元，并批准了一项新的10亿美元股票回购计划。 4.4% 的年化有机增长率和 300 个基点的同比营业利润率增长至 34.5%，反映了公司多元化的全球平台实力，我们相信，继续执行 QQQ 转换优惠政策应该能够进一步提高运营杠杆和股东回报。

研究快讯：Alle：第一季度业绩不及预期，但维持2026年业绩指引

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：Allegion（ALLE）公布第一季度调整后每股收益为1.80美元，低于预期的1.86美元（下降3%），比市场预期低0.10美元。净销售额同比增长9.7%（有机增长2.6%），达到10.3亿美元（比市场预期高出1000万美元）。有机收入增长主要得益于价格上涨，但部分被销量下滑所抵消。报告的收入增长还反映了收购和剥离带来的4.8%的净正向影响，以及外汇带来的2.3%的利好。由于销量下滑以及扣除通胀和投资后的价格和生产率下降（PPII），调整后的营业利润率下降150个基点至21.2%。第一季度，ALLE斥资4000万美元回购了30万股股票，并派发了4700万美元的股息（每股0.55美元的季度股息）。管理层维持了此前发布的2026财年全年业绩指引，包括调整后每股收益在8.70美元至8.90美元之间。受盈利不及预期影响，ALLE股价在盘前交易中下跌4%，这是该公司连续第二年盈利不及预期。此前，自2019年以来，ALLE的盈利一直与市场预期保持一致。

研究快讯：Centene：氢溴酸盐改善助力第一季度每股收益超预期，并上调全年业绩指引

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：Centene公布第一季度调整后每股收益为3.37美元（同比增长16.2%），超出市场预期1.24美元。尽管受《平价医疗法案》（ACA）增强型保费税收抵免到期影响，市场会员数量有所下降，但其哈佛商业评论（HBR）仍提升20个基点至87.3%。营收增长5.1%至447亿美元，主要得益于保费收益率的提高和Medicare PDP会员数量的增长（增长11.6%至878万），而商业保险会员数量下降33%至406万。我们认为，销售、管理及行政费用率（SG&A）降低30个基点至7.6%，以及债务减少10亿美元，表明该公司有效控制了费用，并采取了审慎的资本配置策略，优先偿还债务而非回购股票。管理层将2026年调整后每股收益预期从3.00美元上调至至少3.40美元，主要得益于医疗补助计划（Medicaid）业务的成功表现，同时维持哈佛商业评论（HBR）预期中值91.3%不变。我们期待更多关于《俄克拉荷马州预算优化法案》（OBBBA）可能对医疗补助计划（Medicaid）带来的不利影响以及管理层对下半年展望的细节。此前，该公司股价自3月份低点以来持续上涨，盘前交易上涨约3%。

Baird将Rambus的评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价为120美元。

根据FactSet调查的分析师报告，Rambus (RMBS) 的平均评级为“增持”，平均目标价为138美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

Raymond James 将 Compass Therapeutics 的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”。

根据FactSet调查的分析师报告，Compass Therapeutics (CMPX) 的平均评级为“买入”，平均目标价为11.08美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

Loop Capital首次对WEX进行评级，给予“买入”评级，目标价为195美元。

根据FactSet调查的分析师数据，WEX (WEX) 的平均评级为“持有”，平均目标价为176.64美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

Canaccord Genuity首次对Lineage Cell Therapeutics进行评级，给予“买入”评级，目标价为9美元（目标价待定）。

古根海姆首次给予Satellos Bioscience“买入”评级，目标价为31.43加元。

法国巴黎银行首次对Versigent PLC进行评级，给予“跑赢大盘”评级，目标价为41美元。