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研究快讯：CFRA维持对Cenovus Energy的“卖出”评级，理由是其债务削减幅度极小，自由资金流动增长125%。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持2星（卖出）评级，并将12个月目标价从25美元下调至22美元。我们的目标价相当于2027年EBITDA预估值的5.5倍。鉴于原油价格波动以及WTI/WCS价差的影响，我们调整了营收增长预期。因此，我们将2026年每股收益预期下调0.51加元至3.38加元，并将2027年每股收益预期下调0.43加元至2.37加元。第一季度净债务环比下降至80.6亿加元，低于上一季度的82.9亿加元。这是一个正确的方向，但我们对此的信心低于预期，因为60亿加元的净债务将增加可返还给股东的自由资金流。我们仍然认为原油价格的下行风险过高，目前主要原油生产商正经历短期现金流激增，但这种情况将会缓解。

$CVE

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对Uber Technologies, Inc.股票的强力买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：基于2027年每股收益24倍的预期，我们将目标股价上调8美元至108美元，低于Uber过去三年约30倍的平均市盈率，原因是监管风险和自动驾驶汽车的竞争。我们将2026年每股收益预期上调0.10美元至3.41美元，2027年上调0.31美元至4.49美元。第一季度业绩接近预期，考虑到第四季度每股收益表现不佳，这是一个令人鼓舞的结果。我们看好外卖（3.7%）和出行（7.7%）业务板块创纪录的利润率，以及这两个板块持续超过20%的毛订单量增长。Uber One会员数量（增长50%至5000万）目前约占公司总订单量的一半，并且有望继续增长，从而支撑其持续增长势头。我们对管理层持续致力于轻资产自动驾驶汽车战略以及逐步引入更多第三方融资伙伴的计划感到鼓舞（例如昨天与欧洲桑坦德银行达成的10亿欧元协议），我们认为这在风险有限的情况下，能够带来可观的增长潜力（更高的利润率和更长的正常运行时间）。优步的自动驾驶出行服务同比增长超过10倍，我们对此印象深刻。

$UBER

Research4天前

研究快讯：AES第一季度盈利因可再生能源业务强劲增长而飙升；净利润增长10倍至4.87亿美元

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：净利润从4600万美元飙升至4.87亿美元，稀释后每股收益达到0.68美元，而上年同期为0.07美元。营收增长9%至31.8亿美元，调整后EBITDA增长40%至8.27亿美元，所有四个业务部门均实现增长。可再生能源业务部门表现最为突出，调整后EBITDA达到2.69亿美元（增长67%），这得益于美国开发服务、新投产项目以及智利和哥伦比亚更高的合同利润率。该公司提交了第一季度10-Q报告，但未发布新闻稿或召开财报电话会议。经营现金流翻了一番多，从5.45亿美元增至12亿美元，这反映了调整后净利润的增长和有利的营运资本变动。资本支出增长41%至17.7亿美元，其中5.04亿美元的增长性资本支出用于美国和智利的可再生能源项目以及公用事业基础设施的改进。公用事业事业部从AES俄亥俄公司2024年直接监管委员会（DRC）和解协议中获得了强劲的业绩，提高了零售价格和输电收入。

$AES

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对Arista Networks, Inc.股票的强烈买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对ANET未来12个月的目标价为175美元，基于48.2倍的2026年每股收益预期。我们将2026年每股收益预期上调0.10美元至3.63美元，并将2027年每股收益预期上调0.17美元至4.42美元。尽管ANET上调了全年业绩指引，但由于一些显著的挑战，其业绩指引仍低于我们的预期。该公司遭遇了行业范围内的供应短缺，尤其是在晶圆、硅芯片、CPU、光学器件和存储器方面。这些短缺增加了采购成本，并限制了其充分满足强劲客户需求的能力。由于供应链成本上升（尤其是存储器和硅芯片的成本）以及客户结构向利润率较低的大型客户转移，毛利率承压。此外，该公司还需支付更多费用以确保供应的连续性，这进一步影响了其利润率。关键部件（尤其是人工智能平台中使用的高端芯片）的交货周期非常长，有时甚至长达 52 周或更久，这要求 ANET 做出多年采购承诺，并增加了库存失衡的风险。

$ANET

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对江森自控国际有限公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价从153美元上调至160美元。这一上调基于我们对2027财年每股收益5.60美元（目标价152美元）的预期，并计算出平均27.1倍的预期市盈率。该预期市盈率高于过去五年平均水平18倍，主要得益于有利的需求趋势和强劲的息税前利润增长带来的可观销售增长。此外，我们还采用了现金流折现模型，假设终端增长率为2.5%，加权平均资本成本为7.9%，未来十年自由现金流复合年增长率为12.0%（目标价168美元）。我们将2026财年调整后每股收益预期从4.64美元上调至4.85美元，并将2027财年调整后每股收益预期从5.51美元上调至5.60美元。财报发布后，江森自控(JCI)股价小幅下跌。考虑到该公司此前已连续九个财年盈利超出预期，我们认为其对第三财季盈利预期与预期相符的预测力度不够。然而，我们注意到江森自控历来奉行保守的业绩指引，并认为数据中心支出和客户对冷却基础设施的投资将带来显著的长期增长潜力。我们认为，这仍然是关键的增长驱动力。因此，我们将利用任何股价下跌的机会买入。我们认为，江森自控目前的股价水平仍具有极具吸引力的风险回报比。

$JCI

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对Neurocrine Biosciences Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从167美元上调至175美元，基于16.0倍的2027年每股收益预期，该市盈率低于NBIX过去五年21.1倍的平均预期市盈率。我们将2026年每股收益预期从8.86美元上调至8.94美元，并将2027年每股收益预期从9.42美元上调至10.92美元。在NBIX公布了强劲的2026年第一季度业绩后，我们继续看好其股票。该季度净产品销售额首次突破8亿美元，同比增长44%。这一业绩主要得益于Ingrezza的持续增长和Crenessity的成功上市。我们对NBIX拟以29亿美元收购Soleno Therapeutics的交易也感到鼓舞，该交易预计将于2026年第二季度完成，届时Vykat XR将加入NBIX的商业产品组合，并增强其增长前景。我们认为，该公司正在成功推进其丰富的产品线，计划在年内启动六项新的I期临床试验和四项新的II期临床试验。

$NBIX

Research4天前

研究快讯：CFRA重申对万豪国际集团股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价上调13美元至383美元，基于2026年EV/EBITDA倍数20倍（高于之前的19倍），高于其三年平均预期倍数17倍。我们将2026年每股收益预期从11.55美元上调至11.83美元，并将2027年每股收益预期从12.69美元上调至12.98美元。第一季度业绩显示，国内每间可供出租客房收入(RevPAR)增长4%，主要得益于平均房价(ADR)和入住率的提升。令人鼓舞的是，业绩增长不再局限于奢侈品领域，而奢侈品领域曾是2025年国内每间可供出租客房收入（RevPAR）增长的主要驱动力。尽管受到中东地区经济动荡的影响，MAR仍将2026年RevPAR预期从1.5%-2.5%上调至2%-3%，并强调了世界杯赛事和中国市场份额的增长。然而，我们维持“持有”评级。目前股价较三年均价溢价12%，表明RevPAR的增长势头已被市场消化。世界杯带来的利好因素虽然有利于2026年的增长，但却使2027年RevPAR的增长面临更大的基数效应。我们认为，MAR对潜在宏观经济动荡的预期较为保守，但我们认为其上调幅度有限。

$MAR

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对EOG Resources股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为153美元，上调16美元，该目标价综合考虑了相对估值和现金流折现模型。相对估值方面，我们对2027年预计EBITDA采用5.2倍的企业价值倍数，与EOG的历史预期平均水平基本一致，得出每股价值125美元。同时，我们的现金流折现模型假设中期自由现金流增长率为5.0%，终端增长率为2.5%，并以7.1%的加权平均资本成本（WACC）进行折现，得出每股内在价值181美元。我们将2026年每股收益（EPS）预期上调6.25美元至15.75美元，并将2027年每股收益预期上调1.54美元至13.17美元。 EOG的生产结构仍然以液体产品为主（占2026年预期产量的63%），但在完成对Encino的收购后，这一比例已显著下降。EOG在第一季度确实面临一些成本压力，我们认为这与消化Encino的收购有关（该收购将于2025年第三季度完成），但我们注意到该公司在提高成本效益方面有着长期良好的记录，并预计其将在不久的将来重回正轨。

$EOG

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对亨利·谢恩公司股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结了他们的观点如下：我们下调了HSIC未来12个月的目标股价至81美元（此前为82美元），相当于我们2027年每股收益预期的13.7倍，介于HSIC过去三年和五年的平均预期市盈率13.4倍和14.4倍之间。我们认为，这一目标价平衡了运营挑战和近期增长阻力，同时预期市场环境稳定，并通过重组计划逐步改善盈利能力。尽管受美国医疗业务增长温和（主要由于流感季症状较轻）的影响，HSIC第一季度业绩超出市场预期，但公司仍维持了2026年的业绩指引。HSIC正朝着其目标迈进，即高增长、高利润业务贡献50%的总营业收入，这是其BOLD+1战略的关键组成部分。此外，HSIC预计将于2026年8月底前完成其henryschein.com平台在美国的上线。然而，管理层指出，油价上涨可能影响货运成本和产品定价，构成风险。我们将2026年每股收益预期从5.32美元上调至5.34美元，并维持2027年每股收益预期在5.91美元不变。

$HSIC

Research4天前

富国银行将Criteo评级从“增持”下调至“中性”，目标价为18美元。

Price: $15.79, Change: $-4.34, Percent Change: -21.55%

$CRTO

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对IA Financial的“持有”评级，原因是其财富与保险板块的核心每股收益业绩喜忧参半。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对IAG的三星评级（持有），并将12个月目标价从176加元上调至184加元。该目标价基于我们对2027财年调整后每股收益16.00加元的11.5倍市盈率预期。我们将2026财年每股收益预期上调至14.87加元（上调0.48加元），并将2027财年每股收益预期上调至16.00加元（上调0.74加元）。收购RF后，财富管理业务在增长和业绩方面占据了主导地位。 2026年第一季度，财富管理业务的核心收益约为46%，而2025年第一季度约为38%。尽管资产管理公司受益于资产增值的市场环境，但保险业务近期表现疲软，第一季度核心收益出现下滑。财富管理业务核心收益同比增长24%，加拿大保险业务核心收益下降4%，美国业务核心收益下降13%，投资业务同比增长9%。正常市场发行人回购计划（NCIB）的回购比例从之前的5%提高至8%，股息也提高了11%。

$IAG

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对Strategy股票的持有评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们假设2026年比特币收益率为10%（年底持有99.7万枚比特币），目标比特币价格为8.5万美元，市净率（比特币/企业价值溢价）为1.20倍，则将12个月目标价上调26美元至198美元。我们认为传统的估值倍数并不适用，因此将重点放在融资活动和市净率预估上，以确定目标价。基于新增资金、比特币平均价格和市净率假设，我们预计MSTR将在2026年收购28万至35万枚比特币。管理层已宣布计划从被动持有型投资模式转向主动管理型投资模式。MSTR目前持有价值22亿美元的比特币，即使亏本出售也能支付优先股股息，与新筹集的资金相比，股权稀释程度更低。如果mNAV跌破1.2倍，管理层愿意出售BTC，并将所得款项用于回购股票。管理层今年迄今已筹集117亿美元资金，超出我们的预期。我们预计，除非mNAV增长至1.4倍-1.6倍，否则STRC仍将是新筹集资金的主要渠道。我们预测2026年每股收益为20美元（低于此前预测的30美元），2027年每股收益为40美元（与此前预测持平）。

$MSTR

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对IPG光子学公司股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从156美元下调至137美元，基于我们对2027年每股收益（EPS）60倍的预期，高于IPGP历史平均预期市盈率约45倍，这反映了该公司向高价值应用领域的转型。由于管理层给出的EPS预期中值低于市场普遍预期，且利润率持续面临挑战，我们将2026年EPS预期从1.67美元下调至1.59美元，2027年EPS预期从2.40美元下调至2.29美元。我们预计，IPGP的战略转型将受益于新兴增长产品（占总收入的53%）、强大的地域多元化以及高于1.0的订单出货比。然而，鉴于关税带来的结构性利润率压力（毛利率下降150-200个基点）、先进解决方案业务疲软（同比下降5%）以及运营费用高企，我们仍保持谨慎态度。利润率的压缩，加上电池制造的周期性风险以及新兴国防机遇需要较长的开发周期，使得我们维持“持有”评级，直到我们看到利润率持续回升，以及各个解决方案类别实现更稳定的增长。

$IPGP

Research4天前

研究报告：CFRA 将博格华纳公司股票评级从“持有”上调至“强力买入”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对BWA未来12个月的目标价为75美元，基于2027年13.0倍的市盈率，这一估值较BWA过去10年的平均预期市盈率10.7倍具有合理的溢价，主要得益于新产品和终端市场带来的增长机遇。鉴于BWA第一季度业绩远超预期，我们将对该股的盈利预期和评级从“持有”上调至“强力买入”。我们将2026年调整后每股收益预期从5.15美元上调至5.25美元，并将2027年调整后每股收益预期从5.60美元上调至5.75美元。BWA持续成功应对汽车行业的艰难周期。虽然该公司只是维持了之前的 2026 年业绩指引，但我们认为 BWA 可能会在接下来的几个季度提高业绩指引，并且从长远来看，其产品组合的多元化将带来显著的盈利增长，例如，该公司进军人工智能驱动的数据中心市场，并在今年早些时候与 TurboCell 签署了一个涡轮发电机系统项目（预计将于 2027 年初开始生产，预计第一年的销售额将超过 3 亿美元）。

$BWA

Research4天前

研究快讯：CFRA 将路易斯安那太平洋公司股票评级从“卖出”上调至“持有”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们采用经调整的股权风险溢价和29.2倍的预期市盈率（基于运营收益的三年历史平均市盈率为30.4倍），将目标股价上调18美元至73美元。我们将2026年每股收益预期下调0.32美元至2.50美元，并将2027年每股收益预期下调0.67美元至4.00美元，略低于市场普遍预期。我们预测2026年和2027年营收分别为26.6亿美元和29.4亿美元。LPX在2026年第一季度受原油价格波动的影响甚微。这既反映了该公司供应链和运营团队的短期灵活性，也体现了其众多战略供应合同的长期算法结构。我们预计货运价格将小幅上涨，考虑到柴油价格对原油供应中断的反应速度之快，这并不令人意外。总体而言，管理层表示，2026年第一季度通胀影响甚微。LPX在2026年与美国一些最大的住宅建筑商达成了两项新的合作协议，我们预计未来还将有更多合作达成。

$LPX

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对Restaurant Brands International Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价下调2加元至112加元，基于2026年每股收益预期为20倍（此前为21倍），低于该股过去10年平均预期市盈率22倍。我们将2026年每股收益预期从4.05美元上调至4.06美元（5.60加元），并将2027年每股收益预期从4.29美元上调至4.32美元（5.96加元）。鉴于第一季度财报显示汉堡王同店销售增长势头良好（+5.8%），但牛肉成本（供应链销售成本+13.7%）和Popeyes同店销售持续下滑（-6.5%）也构成压力，我们重申“持有”评级。该公司2026年初的同店销售额增长3.2%，营业收入增长13%，有望超过其3%和8%的长期增长目标。我们对汉堡王同店销售额的增长势头感到鼓舞，这表明其业绩正在好转。然而，牛肉价格上涨带来的成本压力抵消了这一增长势头。此外，第一季度餐厅增长率环比下降56%，表明仍有许多工作要做，尽管管理层预计全年增长速度将加快。尽管如此，我们认为今天的股价反应表明投资者意识到执行风险较高。

$QSR

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对Lucid Group Inc.的“持有”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将LCID的12个月目标价从10美元下调至6美元。鉴于LCID第一季度财报表现弱于预期，我们维持对LCID股票的“持有”评级。我们将2026年调整后每股收益预期从-12.70美元下调至-12.00美元，并将2027年调整后每股收益预期从-11.45美元下调至-11.10美元。LCID第一季度调整后每股收益为-2.82美元，低于市场预期的-2.04美元，远低于市场普遍预期的-2.30美元。受价格上涨的推动，LCID第一季度营收增长20%至2.825亿美元（比市场普遍预期低7600万美元），但汽车总销量下降1%至3093辆。在本次公告中，LCID并未更新此前发布的2026年2.5万至2.7万辆的产量预期（该预期较2025年的1.784万辆有所增长）。我们认为，LCID加速消耗现金和不断攀升的库存表明其仍面临持续风险。该公司在竞争激烈的豪华电动汽车市场中寻求站稳脚跟，其能否在满足巨额现金需求的同时实现可持续增长，仍是其面临的关键挑战；不过，上个月完成的15亿美元融资有助于其延长流动性支持期。

$LCID

Research4天前

研究警示：CFRA维持对塞拉尼斯公司股票的卖出评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结了他们的观点如下：在审阅了第一季度财报后，我们将12个月目标价上调2美元至43美元，预期市盈率为7.4倍，基于我们2027年每股收益预期5.78美元。这一估值较过去三年平均市盈率10.4倍有所折让，原因是CE公司债务水平较高且需求疲软。我们将2026年每股收益预期上调1.35美元至6.14美元，并将2027年每股收益预期下调0.09美元至5.78美元。我们预计2026年销售额为97亿美元，2027年为101亿美元。积极的一面是，CE旗下乙酰链业务2026年第二季度调整后息税前利润预期为3亿至3.25亿美元，表现稳健，主要得益于预期销量和价格的上涨。然而，醋酸纤维丝束业务依然疲软，原料成本大幅上涨。与此同时，由于库存减少以及POM工厂检修带来的额外成本，工程材料公司（Engineered Materials）2026年第二季度调整后息税前利润预期为1.9亿美元至2.1亿美元，这一预期更为保守。总体而言，我们认为工程材料公司今年迄今为止48%的股价涨幅过高，并预计随着中东冲突带来的暂时性利润增长消退，其盈利将在2027年再次下滑。

$CE

Research4天前

研究快讯：CFRA维持对Revvity股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将RVTY的12个月目标股价从102美元上调至108美元，基于18.3倍的2027年每股收益预期。该市盈率低于公司过去五年21.4倍的历史平均市盈率。我们预测RVTY 2026年的每股收益为5.30美元（低于此前的5.41美元），2027年的每股收益为5.89美元（低于此前的6.00美元）。我们认为RVTY对医药和生物技术终端市场的评论比前几个季度更为乐观，管理层指出该板块的业绩是自2023年初以来最强劲的。此外，美国学术界和政府客户的业务自2023年第二季度以来首次实现正增长，这也预示着潜在的转折点。鉴于近期宣布剥离中国免疫诊断业务，我们预计2026年销售额将下降近1%。按内生增长计算，我们预计全年增长率接近3.5%。调整后每股收益中值为5.275美元，这意味着年每股收益增长率为4.2%，但我们预计2027年盈利增长将加速至11%以上。

$RVTY

Research4天前

Stifel Canada在DPM Metals公布第一季度业绩后维持“买入”评级；目标价维持在61.00加元。

Stifel Canada周三重申对DPM Metals（DPM.TO）股票的“买入”评级，目标价为61.00加元，此前该公司公布了第一季度业绩。在提前公布8.4万盎司金当量产量后，DPM公布的现金流（扣除营运资本后的每股现金流为0.94美元，高于市场预期的0.91美元）和自由现金流（超出预期13%）略微超出预期，这主要得益于Vares矿区维持成本为892美元/盎司，比市场预期的1048美元/盎司低15%。公司维持此前的产量指引，预计2026年第一季度产量将达到30.5万至36.5万盎司金当量目标中值的25%。本季度，市场关注的焦点在于Vares矿区能否按计划逐步提高产量，以达到DPM将于2025年发布的最新可行性研究报告的要求。为此，我们看到DPM运营价值正按计划逐步实现，贵金属的品位和回收率均高于2025年的研究预期，这支持了DPM的策略，并降低了运营风险，为2027年启动（取决于许可证审批情况）的Coka Rakita项目建设奠定了基础。DPM目前的交易价格为……分析师科尔·麦吉尔写道：“该公司市净率为0.68倍，高于同业的0.52倍，并拥有令人瞩目的内生增长前景，预计到2030年，其黄金当量产量将达到每年50万盎司。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $47.25, Change: $+3.39, Percent Change: +7.73%

$DPM.TO

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