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研究快讯：CFRA维持对贝克休斯股票的强力买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价上调14美元至82美元，该目标价综合考虑了我们的分部估值法（SOTP）和现金流折现法（DCF）。在我们的分部估值法模型中，我们假设油田服务业务（约占BKR业务的50%）的估值约为2027年预期EBITDA的10倍（与主要同行一致），而工业能源技术业务（占剩余50%）的估值约为2027年预期EBITDA的14倍（与同行中位数一致）。这种综合估值方法得出的12倍市盈率意味着每股价值73美元。同时，我们的现金流折现模型（DCF）采用中期自由现金流年增长率5%、终期增长率2.5%，并以6.3%的加权平均资本成本（WACC）进行折现，得出每股内在价值为91美元。我们将2026年每股收益预期下调0.47美元至2.48美元，但将2027年每股收益预期上调0.07美元至3.24美元。我们承认，由于美伊冲突，油田服务业务在2026年可能面临困境，但IET业务表现强劲，有望成为收入增长和利润率提升的动力。

$BKR

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对Wab股票的持有评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：在WAB公布第一季度财报后，我们将WAB的12个月目标股价从275美元上调至285美元，市盈率为24.2倍，基于我们2027年每股收益预期11.76美元（此前预期为11.46美元；2026年每股收益预期从10.50美元上调至10.57美元）。鉴于盈利质量的结构性改善，这一估值略高于WAB的长期历史平均市盈率。尽管我们对货运市场产能过剩的迹象持谨慎态度，但我们认为，WAB目前较高的订单积压（12个月订单积压超过90亿美元）、内部提升利润率的举措以及并购活动带来的潜在协同效应，使其能够在2026-2027年继续保持两位数的盈利增长。尽管面临关税相关的成本压力，WAB 通过价格策略、精益生产以及精简低利润业务等一系列措施，在维持利润率方面做得相当出色。我们认为，第一季度业绩喜忧参半，但总体而言是积极的。我们维持对该股的“持有”评级。

$WAB

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对Centerpoint Energy, Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将CNP未来12个月的目标股价上调1美元至47美元，相当于未来12个月每股收益预期值的24.1倍，高于CNP五年平均水平19.7倍。我们维持2026年每股收益预期不变，仍为1.91美元，并首次将2027年每股收益预期设定为2.08美元。第一季度财报中，公司维持了每股收益预期，并重申了655亿美元的十年资本投资计划。值得注意的是，这是近两年来首次没有增加十年资本投资计划的规模。然而，管理层正在评估超过100亿美元的新增机遇，并预计将在2026年下半年完成输电规划更新后提供最新进展。公司预计到2030年，其费率基础增长潜力将达到11%或更高，我们认为这将是综合公用事业子行业中最快的增长速度之一。从长远来看，我们看好CNP到2035年调整后每股收益复合年增长率（EPS CAGR）目标为7%-9%，并预计在2026-2028年间达到8%-9%，我们认为这两个目标都可能领先于大多数同行公用事业公司。

$CNP

Research62天前

研究警示：CFRA维持对Charter Communications, Inc.股票的强烈卖出评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将CHTR未来12个月的目标股价下调5美元至160美元，并采用5.3倍的EV/EBITDA倍数对2026年的业绩进行估值。我们将2026年的每股收益预期下调1.96美元至41.25美元，并将2027年的每股收益预期上调1.00美元至50.19美元。CHTR报告称，其住宅业务收入下降，主要原因是视频收入减少以及流媒体应用成本分摊增加。即使剔除这些分摊成本，住宅业务板块的表现依然疲软，每客户关系收入几乎持平，表明其核心业务领域持续面临压力。该公司第一季度互联网用户净减少12万，反映出来自固定无线运营商的竞争加剧、移动网络替代率上升以及光纤覆盖范围扩大。这一趋势表明，CHTR的互联网用户基础正在萎缩。视频用户流失的趋势依然持续，尽管下降速度较前期有所放缓。然而，总体趋势依然是负面的，视频订阅用户数量持续下降。

$CHTR

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对W.R. Berkley公司股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将WRB的12个月目标价下调3美元至72美元，基于2026年每股运营收益4.65美元的预测，其估值相当于15.5倍市盈率；基于2027年每股运营收益5.05美元的预测，其估值相当于14.3倍市盈率，均高于三年平均水平（14倍）和同业平均水平（12倍）。WRB第一季度每股运营收益（不计投资损益）为1.30美元，高于去年同期的1.05美元，也高于我们此前1.09美元的预期和市场普遍预期的1.14美元。我们赞赏WRB 2025年净保费收入增长6.2%，这一增速可能超过许多同业公司，但WRB的保费收入增速已大幅放缓（第一季度同比增长1.3%）。 WRB的承保模式非常简便，公司可以将承保资本分配到承保状况最佳的领域。管理层曾乐观地认为公司能够保持这一竞争优势，但第一季度的保费收入趋势表明，WRB实现高于同行的营收增长率可能面临巨大挑战。这可能会对股价构成压力，并可能危及其相对于同行的保费估值。

$WRB

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对陶氏化学股票的卖出评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们根据13.2倍的远期市盈率、2027年每股收益预期1.67美元（目标价22美元）以及我们的现金流折现模型预测值（目标价28美元），将12个月目标价上调7美元至25美元。由于预计2027年利润率和需求将低于历史水平，我们的远期市盈率低于约16倍的历史平均水平。我们将2026年每股收益预期从-0.28美元上调至2.72美元，并将2027年每股收益预期从0.53美元上调至1.67美元。我们预测陶氏化学2026年的销售额为446亿美元，2027年为453亿美元。我们认为，陶氏化学的股票在2026年迄今已上涨59%之后，其风险回报比并不理想。尽管中东冲突通过供应短缺和物流中断暂时提振了陶氏化学的业绩，使其产品价格上涨、利润率提高，并在北美市场拥有更强的竞争力，但我们预计这些利好因素将会消退。更重要的是，持续的能源价格波动可能会从两个方面损害利润率：(1) 原料成本上涨将挤压盈利能力；(2) 工业和消费需求疲软将导致销量下降。

$DOW

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对礼来公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA的分析师总结如下：受GLP-1口服药物Foundayo在4月上市的前两周销量低于预期的影响，礼来公司(LLY)股价今日下跌3.60%。我们认为这一消息不会改变我们的观点，因为我们预期Foundayo将从2027年开始对礼来公司的业绩做出显著贡献。虽然我们承认目前的初步数据低于预期，但我们认为现在下结论还为时过早，Foundayo的销量可能会在未来几个月内赶上预期。周二，亚马逊推出了一项综合体重管理计划，该计划整合了初级保健、药房服务和GLP-1治疗的远程医疗服务，我们认为这将提高Foundayo的可及性。该计划使得口服GLP-1药物（Foundayo和Wegovy）的医保报销价格为每月25美元，现金支付价格为每月149美元。根据美国疾病控制与预防中心（CDC）的数据，美国成年人口中约有40%患有肥胖症。因此，市场潜力巨大，而Foundayo凭借其易用性（每日一次）和良好的耐受性，在我们看来是一款极具竞争力的产品。

$LLY

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对HCA Healthcare股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将HCA未来12个月的目标股价从565美元下调至515美元，对应的2026年市盈率为17倍。鉴于我们认为HCA历来利润率较高，且近期盈利增长前景良好，因此该市盈率高于其他医院运营商，也高于HCA过去三年的平均市盈率15.3倍。我们将2026年每股收益预期下调0.03美元至30.30美元，并将2027年每股收益预期上调0.04美元至33.31美元。HCA预计，由于《平价医疗法案》（ACA）的增强型保费税收抵免政策将于2025年底到期，导致医保覆盖范围大幅缩水，并推高了无偿医疗服务成本，因此其2026年第一季度的EBITDA将比2025年第一季度减少1.5亿美元。然而，该公司维持了全年6亿至9亿美元的预期影响，我们对此表示赞同，尽管我们认为未来几个季度《平价医疗法案》的覆盖范围可能会出现波动。

$HCA

Research62天前

研究报告：CFRA维持对Edwards Lifesciences股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对EW公司12个月的目标股价为96美元，相当于2026年每股收益预测的32倍，略高于该公司过去三年30.2倍的平均市盈率。我们认为，EW公司在结构性心脏病市场占据有利地位，其每股收益增长潜力以及其净负债为负，都支撑了我们的目标股价。我们将2026年每股收益预期上调0.04美元至3.00美元，并将2027年每股收益预期上调0.05美元至3.36美元。我们预计2026年销售额将增长近11.0%，延续2025年11.6%的增长势头，这主要得益于美国及海外手术量的增长。 EW预计将于第四季度在美国推出用于治疗三尖瓣疾病患者的PASCAL（经导管瓣膜修复术）（属于TMTT业务板块）。该公司还计划于2026年下半年推出TRIFORMIS外科三尖瓣（属于外科业务板块）。

$EW

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对联合太平洋公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将UNP的12个月目标价上调19美元至321美元，相当于2027年每股收益预期值的23.3倍，与同行平均预期市盈率23.3倍的水平一致，但高于UNP过去三年19.8倍的平均预期市盈率。我们将2026年每股收益预期上调0.06美元至12.66美元，2027年每股收益预期上调0.23美元至13.77美元。UNP重申其致力于在2027年前实现高个位数至低两位数的每股收益复合年增长率，并保持行业领先的运营比率和投资资本回报率。该公司第一季度运营和生产力指标均创历史新高，包括最佳的终端停留时间（19.7小时）和机车生产力。尽管面临燃油价格上涨的不利因素，管理层仍重申了2026年的业绩指引，预计定价收益将超过通货膨胀率。诺福克南方铁路公司（Norfolk Southern）的合并案预计将于2027年第二季度获得美国地面运输委员会（STB）的批准，该合并案将打造美国首条横贯大陆的铁路，减少每日2400次交接班，并将1万条线路改为单线运营。

$UNP

Research62天前

研究快讯：CFRA 下调对 Park Hotels & Resorts Inc. 股票的评级。

独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：自今日起，CFRA将停止对Park Hotels & Resorts Inc. (PK)的股票研究。此举反映出机构投资者对该股兴趣有限，且该公司市值相对较小（约23亿美元），与我们目前的研究重点不符。我们最近一次对PK的评级为三星（持有），目标价为12美元，发布日期为2026年2月23日。截至停止研究之时，该股股价为11.20美元，远期市盈率约为我们2026年FFO（营运资金）预测值1.81美元的6.2倍。如有任何疑问，客户可联系其CFRA代表。

$PK

Research62天前

研究报告：CFRA 将 Digital Realty Trust, Inc. 的股票评级从“持有”上调至“买入”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将DLR未来12个月的目标股价上调40美元至230美元，预期市盈率（P/FFO）为28.0倍，高于三年平均预期市盈率21.9倍。我们将2026年的FFO预期上调0.24美元至8.20美元，并将2027年的FFO预期上调0.17美元至9.06美元。我们认为，鉴于人工智能支出加速增长，以及管理层在数据中心开发方面过往业绩（收益率超过10%），再加上创纪录的积压订单，DLR的溢价是合理的。DLR持续受益于人工智能增长带来的数据中心需求加速增长，其0-1MW数据中心季度新签约额高达9800万美元，创历史新高。已签署但尚未开工的租赁合同总额达到创纪录的18亿美元，为2027-2028年的增长提供了清晰的前景。在建项目环比增长50%，达到1.2GW，其中61%已预租，收益率高达11.4%。我们认为，DLR有望继续受益于互联互通和低延迟数据中心的需求，其核心运营资产组合的续租将获得有利的价差。

$DLR

Research62天前

研究警示：CFRA维持对Verisign公司的“卖出”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将VRSN的目标股价从199美元上调至222美元，基于2027年每股收益预期，市盈率为22倍，低于VRSN过去三年和五年的平均市盈率26倍至29倍，这反映了我们对结构性利润率压力和定价灵活性有限的预期。由于域名基数增长势头好于预期以及价格上涨，我们将2026年每股收益预期从9.48美元上调至9.62美元，并将2027年每股收益预期从9.91美元上调至10.10美元。我们预计，VRSN的域名基数将受益于人工智能驱动的网站创建工具使在线业务更加普及，以及该公司注册局垄断地位的持续巩固。然而，鉴于人工智能引发的服务器和内存组件价格上涨导致资本支出大幅增加，我们对该股票仍持谨慎态度。同时，ICANN的年度价格上限限制了该公司完全抵消成本上涨的能力。这种结构性错配，加上2026年下半年将迎来大量首次续约用户，而这些用户的续约率约为重复续约用户的一半，因此我们维持对该股票的“卖出”评级。

$VRSN

Research62天前

研究报告：CFRA 将 West Pharmaceutical Services, Inc. 的评级从“持有”上调至“买入”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为350美元，高于此前的267美元，相当于我们2026年每股收益预期的41倍（上调0.63美元至8.53美元；2027年每股收益预期上调0.61美元至9.42美元），接近WST五年远期平均市盈率42倍。我们的估值反映了我们对高价值产品（HVP）业务强劲表现、GLP-1弹性体销售市场增长以及公司稳健的资产负债表（净负债为负）的预期。我们预计新药研发将支撑HVP业务，因为生物制剂在2026年第一季度约占销售额的42%。此外，GLP-1药物的需求可能成为注射器销售的新催化剂。 WST与诺和诺德签订了一份多年期合同，为其所有GLP-1初级包装弹性体需求提供供应。GLP-1弹性体占2026年第一季度销售额的10%。加上West Vantage业务板块的销售额，GLP-1相关业务在该季度占总净销售额的18%。我们认为，医疗器械制造领域附件1法规的更新也为HVP带来了利好，这得益于WST现有组件的质量升级项目。

$WST

Research62天前

研究快讯：CFRA 将 Vertiv Holdings Co. 的股票评级从“强烈买入”下调至“买入”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：尽管我们依然看好VRT的股票，但鉴于其年初至今约86%的涨幅，我们调整了评级。鉴于其强劲的业绩，我们认为上涨空间有限，但我们仍然看好该股未来12个月的上涨潜力，并相信VRT有望凭借不断改善的盈利质量和数据中心基础设施的有利投资趋势，取得优异表现。在第一季度财报发布后，我们将12个月目标价从325美元上调至375美元，市盈率为42倍，基于我们2027年每股收益预期8.93美元（此前预期为8.37美元；2026年每股收益预期从6.18美元上调至6.50美元）。考虑到市场对先进数据中心热力及电力设备的空前需求，我们认为这一高于趋势水平的市盈率是合理的。由于需求和产能扩张推动出货量增长，VRT上调了2026年营收预期（中值为137.5亿美元）和利润率预期（中值为23.3%）。我们对VRT的新产品线充满信心，其中计划于2026年下半年推出的800伏架构预计将迎来强劲的需求。

$VRT

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对TE Connectivity Plc股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价下调28美元至260美元，市盈率为23.1倍（基于2026财年9月公布的每股收益预期），高于其三年历史平均市盈率19.2倍，这反映了我们对该公司长期前景的积极展望。我们将2026财年每股收益预期上调0.27美元至11.24美元，并将2027财年每股收益预期上调0.57美元至12.60美元。东京电子（TEL）的投资和收购，尤其是在光技术领域，正在强化其未来的产品路线图，并为其在铜缆和光缆解决方案领域的持续增长奠定基础。该公司预计第三季度业绩将继续保持强劲增长，同比增长和环比增长都将得到支撑，这得益于其稳健的全球制造和供应链战略。东京电子今年迄今已将近100%的自由现金流返还给股东，同时还支持未来增长的投资，这凸显了其强大的资本配置能力和对股东利益的关注。第二季度订单额创历史新高，超过 50 亿美元，所有业务部门和所有业务板块均实现增长，订单出货比为 1.12，表明需求持续旺盛。

$TEL

Research62天前

研究报告：CFRA 将 West Pharmaceutical Services, Inc. 的评级从“持有”上调至“买入”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为350美元，高于此前的267美元，相当于我们2026年每股收益预期的41倍（上调0.63美元至8.53美元；2027年每股收益预期上调0.61美元至9.42美元），接近WST五年远期平均市盈率42倍。我们的估值反映了我们对高价值产品（HVP）业务强劲表现、GLP-1弹性体销售市场增长以及公司稳健的资产负债表（净负债为负）的预期。我们预计新药研发将支撑HVP业务，因为生物制剂在2026年第一季度约占销售额的42%。此外，GLP-1药物的需求可能成为注射器销售的新催化剂。 WST与诺和诺德签订了一份多年期合同，为其所有GLP-1初级包装弹性体需求提供产品，该合同占2026年第一季度销售额的10%。加上West Vantage业务的销售额，GLP-1业务在该季度占总净销售额的18%。我们认为，医疗器械制造领域附件1法规的更新也为HVP带来了利好，这得益于WST现有组件的质量升级项目。

$WST

Research62天前

研究报告提醒：CFRA 将 Metro Inc. 股票评级从“持有”下调至“卖出”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将MRU未来12个月的目标股价从102加元下调至79加元，相当于2026财年（截至9月）每股收益4.92加元的约16倍（此前预期为5.12加元；2027财年预期为5.61加元，此前预期为5.63加元）。这一市盈率低于该公司17倍的长期平均水平。尽管MRU在2026财年第二季度业绩表现稳健，但主要隐患在于魁北克省的配送罢工已持续四周，导致销售损失和成本增加。管理层拒绝在问题解决前量化罢工的影响，但投资者应预计2026财年第三季度将受到罢工的全面冲击。此外，高企的燃油价格构成额外风险，同时，随着所有食品杂货商都在努力提升其产品价值，竞争日益激烈的经营环境也加剧了这一风险。总体而言，我们认为前景不明朗且充满不确定性，因此我们将评级从“持有”下调至“卖出”。

$MRU

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对SLB N.V.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为58美元，上调7美元，该目标价综合考虑了相对估值和现金流折现模型。相对估值方面，我们对2027年预计EBITDA采用9倍企业价值倍数，与SLB的历史平均水平大致一致。这种方法得出的每股价值为52美元。我们的现金流折现模型采用中期自由现金流年增长率6%，之后为2.5%，并以7.3%的加权平均资本成本（WACC）进行折现，得出的每股价值为64美元。中东持续不断的战争是SLB近期面临的不利因素，预计第二季度每股收益将受到0.06美元的影响（我们的预测：管理层给出的区间为每股0.06美元至0.08美元）。从长远来看，我们预计中东地区对油田服务的需求将会反弹，而SLB仍然是该地区首屈一指的油田服务公司。我们将SLB 2026年的每股收益预期下调0.58美元至2.21美元，但将2027年的预期上调0.05美元至3.05美元。SLB还指出，市场对深水作业的兴趣日益浓厚，我们认为这对2027年及以后的发展来说是一个好兆头。

$SLB

Research62天前

研究快讯：CFRA维持对Globe Life Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将GL公司12个月的目标股价上调12美元至177美元，对应的市盈率分别为：2027年每股收益预期16.55美元（今日上调0.35美元）的10.7倍，以及2026年每股收益预期15.65美元（今日上调0.65美元）的11.3倍。我们的目标市盈率与GL公司过去五年的平均远期市盈率10.3倍以及同业平均市盈率11倍相比，均有所提高。GL公司第一季度每股收益为3.43美元，高于去年同期的3.07美元，高于我们此前3.35美元的预期。营收增长5.4%，与我们此前预测的3%至8%的增长相符。第一季度保费上涨6%，其中人寿保险保费上涨3%（符合我们3%至6%的增长预期），健康保险保费上涨13%（高于我们5%至9%的增长预期）。我们预计2026年保费将保持类似的增长趋势。此外，第一季度的新销售趋势也令人鼓舞，包括人寿保险销售额增长6%和健康保险销售额激增58%。我们认为，这一积极的销售势头将为公司股价提供催化剂，目前该公司股价低于同行，市盈率为9.8倍（基于我们2026年每股收益预期）。

$GL

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