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研究快讯：Bldr：第一季度盈利不及预期；下调2026年业绩指引

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：Builders FirstSource (BLDR)公布的第一季度调整后每股收益为0.27美元，低于市场预期的1.51美元（下降82%），远低于市场普遍预期的0.37美元。BLDR第一季度销售额下降11%至32.9亿美元（比市场预期高出1.3亿美元），但毛利率下降220个基点至28.3%。BLDR目前预计2026年净销售额为146亿至156亿美元，调整后EBITDA为11亿至15亿美元，而此前的预期分别为148亿至158亿美元和13亿至17亿美元。目前市场普遍预期BLDR 2026年的销售额为149.1亿美元，EBITDA为13.9亿美元。管理层表示，公司仍专注于自身可控因素，包括服务客户、拓展差异化增值解决方案组合以及利用技术加速增长。积极的一面是，BLDR预计到2026年将实现5000万至7000万美元的生产力提升。BLDR第一季度的业绩凸显了其面临的根本性挑战。公司正处于周期性低谷，并在疲软的房地产市场中持续挣扎。BLDR较高的杠杆率（3.2倍）和利润率压力令人担忧。

$BLDR

Research60天前

B. Riley 将 Peabody Energy 的评级从“买入”下调至“中性”，并将目标价从 42 美元下调至 30 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，博地能源（BTU）的平均评级为“增持”，平均目标价为37.79美元。（报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $26.59, Change: $-0.85, Percent Change: -3.10%

$BTU

Research60天前

研究快讯：好时第一季度定价能力超预期，但利润率下降

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： HSY第一季度业绩超出预期。调整后每股收益(EPS)从2.09美元增长12.4%至2.35美元，展现出稳健的运营表现。各业务板块业绩喜忧参半。北美糖果业务板块收入强劲增长13.8%至7.92亿美元，咸味零食业务销售额飙升26%至3.5亿美元，而国际业务板块则面临利润率压力。我们认为，HSY重申的2026年展望（预计净销售额增长4%-5%，内生增长2.5%-3.5%，每股收益增长30%-35%，尽管成本持续上涨）支撑了我们的投资逻辑，并表明管理层对应对这些压力充满信心。然而，由于大宗商品和关税方面的不利因素超过了价格上涨和运营效率提升带来的收益，调整后的毛利率下降了80个基点至40.4%。我们预计，尽管供应链效率的提高应能在一定程度上抵消利润压力，但HSY短期内仍将面临可可成本和关税带来的利润压力。

$HSY

Research60天前

Barrington 将 ExlService Holdings 的评级从“与市场表现一致”上调至“跑赢大盘”，目标价设定为 40 美元。

根据FactSet调查的分析师数据，ExlService Holdings (EXLS) 的平均评级为“买入”，平均目标价为41.75美元。（报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $31.29, Change: $+0.09, Percent Change: +0.30%

$EXLS

Research60天前

研究快讯：泰尼特医疗：尽管医院业务量面临逆风，第一季度盈利仍超预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：Tenet Healthcare第一季度调整后每股收益为4.82美元（同比增长10.6%），超出市场预期0.65美元；净营业收入为53.68亿美元（同比增长2.8%），低于市场预期0.5%。合并调整后EBITDA为11.62亿美元，与去年同期持平，利润率为21.6%。门诊护理业务表现强劲，收入增长10.6%至13.2亿美元，调整后EBITDA增长6.1%至4.84亿美元，但利润率下降150个基点至36.7%。医院业务板块受到《平价医疗法案》(ACA)增强型保费税收抵免到期带来的不利影响，营收仅增长0.5%至40.48亿美元，调整后EBITDA下降4.1%至6.78亿美元，利润率压缩80个基点至16.7%。我们认为，强劲的每股收益超出预期并维持利润率预期，表明尽管业务量面临挑战，但公司对基本运营趋势仍充满信心。THC维持其2026财年调整后EBITDA预期为44.85亿美元至47.85亿美元，同时将调整后每股收益中值上调1.2%至17.53美元，这主要得益于股票回购。

$THC

Research60天前

Tudor Pickering Holt 将 Phillips 66 的评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从 170 美元上调至 190 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，Phillips 66 (PSX) 的平均评级为“增持”，平均目标价为187美元。（报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $175.03, Change: $+1.54, Percent Change: +0.89%

$PSX

Research60天前

研究快讯：Alny第一季度销售额创历史新高，主要得益于TTR特许经营和稳健的销售渠道进展

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：Alnylam公司公布了2026年第一季度的卓越业绩，季度产品收入首次突破10亿美元大关，创下公司23年发展历程中的历史新高。公司公布的非GAAP每股收益为2.05美元，高于去年同期的0.29美元，远超市场普遍预期的1.47美元。总收入达到11.67亿美元（同比增长96%），主要得益于净产品收入的强劲表现，达到10.36亿美元（同比增长121%）。TTR产品线继续保持强劲增长势头，收入达9.1亿美元（同比增长153%），其中AMVUTTRA贡献了8.9亿美元（同比增长187%），该疗法在美国上市一年后，依然保持着强劲的商业势头。该公司重申了其 2026 年财务预期，预计总净产品收入为 49 亿美元至 53 亿美元，TTR 净产品收入为 44 亿美元至 47 亿美元。管理层强调了研发管线取得的重大进展，包括 nucresiran 的 TRITON-CM III 期研究的患者招募速度快于预期，预计将在 2026 年下半年公布多项临床结果。

$ALNY

Research60天前

研究快讯：Ati公司2026年第一季度业绩：每股收益超预期，利润率扩张支撑2026年业绩指引上调

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：ATI第一季度调整后每股收益为1.00美元，超出市场预期0.12美元，同比增长39%。营收为11.5亿美元，同比增长0.6%，但由于计划内维护，低于市场预期3%。调整后EBITDA利润率同比增长310个基点至20.1%，主要得益于定价策略和有利的航空航天业务组合。航空航天转型仍在继续，航空航天与国防业务占比已达69%。喷气发动机销售额同比增长12%至4.72亿美元。管理层将全年调整后EBITDA预期上调至10.35亿美元（同比增长16%），调整后每股收益预期上调至4.34美元（同比增长27%），理由是航空航天需求加速增长。 1.28亿美元的经营现金流较上年同期增长2.21亿美元。这支持了7500万美元的股票回购以及一项新的5亿美元回购授权。我们认为利润率的提升反映了长期航空航天合同带来的运营杠杆效应，其中60%-65%的收入具有通胀保护作用。喷气发动机订单已排至2027年中期，新增产能的80%已签订合同。因此，我们预计公司业绩将继续优于预期，2026年下半年利润率将接近21%。

$ATI

Research60天前

研究快讯：L3harris发布第一季度财报：全面增长加速推动每股收益和销售额均超出预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：LHX公布了强劲的2026财年第一季度业绩：营收达57.44亿美元（同比增长12%，其中有机增长15%），超出市场预期6%；GAAP每股收益为2.72美元（同比增长33%），超出预期0.19美元。营业利润率提升120个基点至11.4%，所有业务板块均延续了连续多个季度的改善势头。业绩的优异表现反映了项目启动和国际扩张带来的全面强劲增长，验证了产品组合转型以及与优先国防任务的契合度。尽管受到第一季度业绩时间的影响，管理层仍维持全年30亿美元的现金流预期。创纪录的78亿美元订单和1.4倍的订单出货比推动积压订单达到407亿美元，确保了公司2027年之前的收入可见性。我们相信，随着客户加快采购步伐和盟国增加国防开支，持续的增长势头将使LHX占据有利地位。即将于2026年下半年进行的导弹解决方案IPO有望创造更多价值，但关键的不确定因素在于，随着2027财年预算的逐步确定，高订单出货比能否持续。

$LHX

Research60天前

研究快讯：L3harris发布第一季度财报：全面增长加速推动每股收益和销售额均超出预期

$LHX

Research60天前

研究快讯：ITGR第一季度业绩喜忧参半，运营面临逆境，宣布战略评估

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：Integer Holdings公布了2026年第一季度业绩，略超预期，销售额达4.4亿美元，同比增长0.5%，超出预期1400万美元。GAAP每股收益从上年同期的-0.66美元增至0.48美元，但调整后每股收益下降8.4%至1.20美元，调整后EBITDA下降7%，反映出潜在的运营压力。我们认为，最重要的进展是Integer宣布启动战略评估流程，董事会正在探索包括潜在出售、合并或战略业务合并在内的各种方案。管理层经风险调整后的2026年销售预期为18.05亿美元至18.35亿美元，这意味着同比下降3%至1%，调整后每股收益为5.83美元至6.40美元（同比下降9%至0%）。各业务板块表现依然不均衡，其中客户关系管理与神经调控业务板块展现出较强的韧性，同比增长5%，而临床与视觉业务板块仅增长1%。我们认为，此次战略评估表明，董事会正在评估在面临诸多执行挑战的情况下，独立运营能否为股东创造最佳价值。

$ITGR

Research60天前

B. Riley首次对Montana Technologies进行评级，给予“买入”评级，目标价为6美元。

根据FactSet调查的分析师报告，Montana Technologies (AIRJ) 的平均评级为“买入”，平均目标价为7.44美元。（报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $3.08, Change: $+0.07, Percent Change: +2.33%

$AIRJ

Research60天前

研究快讯：德事隆第一季度销售额和每股收益均超预期；宣布推出工业分离技术

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：TXT公布第一季度营收为37亿美元（同比增长12%，超出市场预期5.4%），调整后每股收益为1.45美元（同比增长13%，超出预期0.15美元）。航空业务表现突出，营收增长22%至15亿美元，利润增长26%至1.54亿美元，主要得益于喷气式飞机交付量（37架对比31架）和商用涡轮螺旋桨飞机交付量（35架对比30架）的增加。我们认为利润率的提升表明，随着销量恢复正常和运营效率的提高，航空业务的利润率正朝着12%-13%的目标稳步迈进。管理层维持全年航空业务营收增长9%至65亿美元的预期，80亿美元的积压订单为2026年的业绩提供了保障。计划在12-18个月内完成工业部门的拆分，将打造一个纯粹的航空航天和国防业务架构，从而解决投资者长期以来对集团估值折让的反馈。关键催化剂仍然是MV-75从2027年的EMD交付阶段过渡到2028年的LRIP交付阶段，这将推动贝尔公司利润率的提升，因为随着产量在本十年后期达到每年40-60架的交付量。

$TXT

Research60天前

研究快讯：Lkq：第一季度盈利符合预期；2026年业绩指引维持不变

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：LKQ公司（LKQ）公布第一季度调整后每股收益为0.67美元，低于去年同期的0.74美元（同比下降10%），与市场预期一致。本季度销售额强于预期，但毛利率低于预期。净销售额增长4.3%至34.7亿美元（比市场预期高出7000万美元），但毛利率下降110个基点至38.4%（比市场预期低10个基点）。LKQ维持2026年调整后每股收益预期为2.90美元至3.20美元，低于市场普遍预期的3.02美元。管理层指出，一些早期迹象表明公司可能出现复苏，包括保险费压力缓解、二手车价格上涨以及汽车市场整体企稳，但他们对在展望中反映实质性复苏仍持谨慎态度。我们认为，业绩和指引反映了分销商面临的艰难环境，由于LKQ在全球业务中持续面临需求疲软，短期前景依然充满挑战。值得注意的是，继2021年调整后每股收益达到3.96美元的峰值后，2025年将是LKQ每股收益连续第四年下降。

$LKQ

Research60天前

研究快讯：IP 2026年第一季度：战略性欧洲、中东和非洲地区分离计划背景下，运营进展喜忧参半

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： IP公司2026年第一季度业绩喜忧参半。经调整后的营业利润为8100万美元，较上年同期略有增长；但净销售额为59.7亿美元，环比下降0.6%；经调整后的EBITDA为6.77亿美元，环比和同比均有所下降。各业务板块的业绩呈现分化趋势：北美产品销售业务（PS NA）的营业利润为2.48亿美元，同比增长74.6%，但环比下降22.3%；而欧洲、中东和非洲产品销售业务（PS EMEA）尽管销量增长，但仍持续亏损5100万美元。我们认为，管理层计划在12-15个月内剥离EMEA业务，这代表着一项重大的战略转型。全年经调整后的EBITDA预期为32亿至35亿美元，反映了持续的转型成本和运营挑战。首席执行官西尔弗内尔承认可靠性问题持续存在，并强调成本和现金流管理是改进工作的关键，相关改进工作仍在进行中。我们认为，随着公司建立两个独立实体，转型过程中的执行风险可能会继续影响业绩。

$IP

Research60天前

研究快讯：Vlo：又一个季度，又一个每股收益大幅增长

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：VLO第一季度业绩轻松超出预期，调整后每股收益为4.22美元，而去年同期为0.89美元，连续第二个季度超出市场预期1.06美元。炼油业务是业绩增长的主要驱动力，调整后营业收入为18亿美元，而去年同期为6.05亿美元，利润率也从9.78美元/桶扩大至14.90美元/桶，这反映了市场基本面的改善以及290万桶/日的稳健加工能力，从而有效吸收了固定成本。两个可再生能源业务板块均显著改善，其中可再生柴油业务扭亏为盈，实现营业收入1.39亿美元，而去年同期亏损1.41亿美元；乙醇业务贡献了9000万美元的利润，而去年同期为2000万美元。 VLO位于圣查尔斯的2.3亿美元FCC优化项目仍按计划于第三季度完工，该项目预计将通过提高高价值产品的收率来提升炼油利润率。我们注意到，加州的情况依然严峻，西海岸地区目前处于运营亏损状态，但随着贝尼西亚工厂的关闭，加州炼油产能目前仅占VLO总产能的不到5%。

$VLO

Research60天前

研究快讯：金科房地产公司第一季度业绩：租赁收入超预期，租赁量环比增长63%。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： KIM公布第一季度营收为5.58亿美元（同比增长4.0%），其中租赁收入为5.53亿美元，超出市场预期1100万美元。同店收入增长2.9%至5.69亿美元，同店净营业收入增长1.7%至4.02亿美元，但运营和维护费用（增长6.3%）以及一般和行政费用（增长8.1%）对净营业收入的进一步增长构成了显著阻力。公司租赁业务表现强劲，共签署576份租赁合同，总面积达440万平方英尺（环比增长63%，上一季度为270万平方英尺），可比空间的租金差价上涨11.3%，其中新租约租金差价上涨23.8%，续租租金差价上涨12.0%。管理层将2026财年同店净营业收入增长预期上调至2.8%-3.5%，下限值较预期值提高30个基点。已出租物业与实际经济入住率之间的差额扩大至410个基点，这意味着已签署但尚未生效的租赁合同每年可带来7700万美元的基本租金收入，随着这些已承诺的租赁合同在未来几个季度陆续生效，近期租金收入增长前景十分明朗。

$KIM

Research60天前

研究快讯：Aos 第一季度：中国市场疲软导致业绩指引下调

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： A. O. Smith公布了令人失望的2026年第一季度业绩，销售额下降2%至9.456亿美元，每股收益下降11%至0.85美元，低于市场普遍预期的0.94美元。该季度业绩反映出中国市场持续疲软（按当地货币计算下降17%）以及北美住宅需求疲软，尽管销售额增长了1%，但北美业务的利润率仍下降了140个基点至23.3%。运营方面的挑战包括田纳西州工厂因天气原因造成的业务中断，以及中国市场持续疲软的消费需求，导致全球其他地区的销售额下降了11%。管理层下调了2026年全年业绩预期，将每股收益预期从3.85-4.15美元下调至3.70-4.00美元，销售增长率预期从2%-5%下调至2%-4%。尽管收入面临不利因素，但该公司展现出强劲的现金流，经营现金流飙升 234% 至 1.294 亿美元，自由现金流跃升 583% 至 1.189 亿美元，从而实现了 5130 万美元的股票回购，同时支持了针对北美水处理业务的有针对性的重组计划，并在第二季度计入了 2000 万美元的税前费用。

$AOS

Research60天前

研究快讯：Br Mar-q 业绩双喜临门：经常性收入增长部分被利润率压力抵消

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：BR公司公布的3月季度业绩超出预期，营收达19.5亿美元（同比增长8%），超出市场预期5000万美元。调整后每股收益为2.72美元，高于去年同期的2.44美元，超出预期0.12美元。经常性收入增长7%至12.9亿美元，主要得益于监管服务业务的强劲表现（增长9%）以及共同基金代理交易活动增加带来的事件驱动型收入激增38%至7300万美元。利润率压力和成交量下降对公司近期盈利能力构成不利影响。管理层指出，分销收入和浮动收入的增加使利润率下降了80个基点，这反映出收入结构方面持续存在的挑战。尽管营业收入增长4%至4.21亿美元，但调整后营业利润率从22.4%下降至21.5%。已完成销售额下降 19% 至 5800 万美元。投资者沟通解决方案部门实现收入 14.7 亿美元（+9%）；然而，全球技术和运营部门的增长较为温和，经常性收入增长 5% 至 4.88 亿美元。

$BR

Research60天前

研究快讯：Bax 第一季度业绩：运营挑战与转型努力交织，喜忧参半

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：百特公司公布了2026年第一季度业绩，喜忧参半。销售额为27亿美元（报告增长3%，有机下降1%），超出市场预期8000万美元，但有机增长下滑凸显了执行方面的问题。调整后每股收益为0.36美元，超出预期0.05美元，但同比下降35%，主要原因是费用支出时间安排不利以及制造成本上升。尽管管理层已做出转型努力，但我们认为各关键部门持续存在的运营挑战令人担忧。管理层重申了2026年全年业绩指引，预计销售额将持平或增长1%，调整后每股收益为1.85美元至2.05美元，并强调了百特增长与绩效体系的进展，第一季度已推出230多项举措。各业务板块表现依然喜忧参半。医疗产品及疗法板块营收13亿美元（报告增长2%，有机下降2%），受输液泵问题影响；而制药板块表现强劲，营收达6.21亿美元（报告增长7%）。我们认为，尽管自由现金流从上年的-2.21亿美元改善至7600万美元，但持续存在的执行挑战凸显了稳定运营的复杂性。

$BAX

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