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研究警示：CFRA维持对Sirius Xm Holdings Inc.股票的卖出评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结了他们的观点如下：我们将12个月目标价上调5美元至22美元，并采用2.0倍的企业价值/营收倍数（EV/Revenue）对2026年业绩进行估值，该倍数低于其三年历史平均水平2.5倍。我们将2026年每股收益（EPS）预期下调0.01美元至3.09美元，并将2027年每股收益预期上调0.14美元至3.45美元。报告指出，汽车销售环境疲软，导致试用用户数量减少，并影响了用户获取，尤其是在去年受资费政策推动的汽车销售提前之后。自费用户的转化率略有下降，尤其是在年轻购车者开始试用时，二手车用户的转化率仍然低于新车用户。预计订阅用户数量将同比略有下降，管理层警告称，由于汽车销售和配套订阅率的不确定性，持续存在压力，因此拒绝改变今年的订阅用户数量预期。

$SIRI

Research56天前

研究警示：CFRA维持对帕卡公司股票的卖出评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将PCAR未来12个月的目标股价从110美元下调至105美元，市盈率为15.6倍，基于我们2027年每股收益预期6.75美元（此前预期为7.05美元；2026年每股收益预期从5.57美元调整为5.62美元）。尽管PCAR公布的盈利业绩符合预期，但其第一季度仍面临诸多不利因素。管理层明确指出，高利润率的零部件市场“疲软”，并将疲软归因于运营成本波动和高油价，导致客户推迟购买可选零部件。预计这种疲软态势将延续至第二季度，公司预计零部件业务仅增长3%。此外，北美8级卡车出货量持续下降（从2.22万辆降至1.78万辆），PCAR指出，当前定价环境竞争激烈，并表示其客户的财务状况才刚刚开始好转。原材料和能源成本持续上涨加剧了这些市场挑战。

$PCAR

Research56天前

研究快讯：CFRA重申对李尔公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将LEA的12个月目标价上调5美元至165美元，基于2027年9.4倍的市盈率，该市盈率较LEA五年平均预期市盈率11.8倍存在合理的折让。我们将2026年调整后每股收益预期从14.40美元上调至15.10美元，并将2027年调整后每股收益预期从16.60美元上调至17.50美元。鉴于LEA第一季度业绩远超预期，我们上调了盈利预期和目标价，并重申对该股的“买入”评级。我们认为，在强劲的第一季度业绩之后，LEA今年晚些时候上调全年盈利预期的可能性越来越大。我们认为，LEA目前的估值和风险/回报状况颇具吸引力，因为其股价仍远低于2021年超过200美元/股的高点，并且拥有业内最强劲的盈利记录之一（过去18个季度中仅有一次未达预期）。我们对其在欧洲和非洲（近年来落后于北美的地区）的单车安全配置水平有所提升感到鼓舞。我们认为，LEA长期以来持续的股票回购使其在汽车供应商同行中脱颖而出。

$LEA

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对PPG工业公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将PPG未来12个月的目标股价下调12美元至127美元，相当于2027年每股收益预期值的15.1倍，与PPG过去三年的平均预期市盈率持平。我们将2026年每股收益预期下调0.17美元至7.95美元，并将2027年每股收益预期下调0.56美元至8.41美元。PPG实现了连续第五个季度的有机销售增长，表明其差异化产品组合的商业执行力不断提升。航空航天业务仍然是关键的增长驱动力，目前积压订单达3.15亿美元，鉴于强劲的OEM和售后市场需求，预计该业务将继续保持两位数的增长。我们看好PPG能够通过价格调整来抵消中等个位数的销售成本通胀，其规模和分销模式为其提供了有力支撑，其速度将比以往周期更快。尽管上半年修补漆销量面临严峻的同比基数压力，但理赔数据显示市场正在逐步恢复正常。尽管宏观经济形势不利，管理层仍重申了2026年每股收益预期为7.70美元至8.10美元。我们认为PPG均衡的产品组合、在汽车OEM和包装领域持续增长的市场份额以及包括关闭欧洲工厂在内的结构性成本控制措施都具有价值。

$PPG

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对Mohawk Industries, Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标股价从132美元下调至109美元，相当于我们2026年每股收益预期8.71美元的12.5倍。我们认为，这一溢价倍数是合理的，因为该公司拥有长期的潜在需求，并且具备应对近期能源成本压力的财务灵活性。我们预计，由于能源成本的影响，2026年营业利润率将下降30个基点，这将抵消杠杆效应带来的好处，尽管营收增长较为温和。根据我们的假设，2026年每股收益为8.71美元（此前为9.54美元），2027年每股收益为9.85美元（此前为10.89美元）。我们的主要风险在于，当前的能源冲击可能会持续到2027年，这将进一步削弱消费者需求，并可能导致未来盈利预期下调。目前，我们预计富裕消费者的持续支出以及波动但稳定的商业需求将为企业提供支撑。这种短期风险与长期复苏潜力之间的平衡使我们保持观望，等待宏观经济环境更加明朗化。

$MHK

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对Nnn Reit, Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对NNN未来12个月的目标价不变，仍为47美元，相当于2026年FFO（营运资金）预估值的13.1倍，高于三年平均水平（12.7倍），这主要得益于NNN近期收购的物业表现良好。我们维持对NNN 2026年和2027年FFO预估值不变，分别为3.58美元和3.77美元。管理层持续表示，日益激烈的市场竞争导致资本化率下降15-25个基点，我们认为这将是一个长期的不利因素。NNN的收购项目储备依然强劲，但我们不确定第一季度1.45亿美元、7.5%的资本化率是否可持续，并认为今年的初始资本化率可能会下降。管理层指出，随着企业寻求替代融资和资产负债表管理方案，售后回租交易日益增多，这为 NNN 提供了大量基于关系的交易机会。我们认为，与 2024 年和 2025 年相比，租户信用风险正在降低，因为管理层近年来积极寻找更具韧性、不易受电子商务增长影响的租户。

$NNN

Research56天前

研究快讯：CFRA重申对Amrize AG股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将Amrize未来12个月的目标股价下调7美元至64美元，基于2026年EBITDA预期，EV/EBITDA倍数为12.3倍，低于同业平均水平12.4倍。我们维持2026年每股收益2.75美元的预期不变，但将2027年每股收益预期下调0.02美元至3.15美元。Amrize公布的2026年第一季度业绩喜忧参半，建筑材料业务的强劲增长被建筑围护结构业务的疲软所抵消。水泥和骨料销量的强劲增长反映了数据中心和商业建筑的潜在需求强劲，管理层预计这一需求将在全年持续。然而，由于需求疲软、价格压力和运营中断，建筑围护结构业务表现不佳，凸显了4月份实施并宣布将于5月至6月实施的激进定价措施在短期内可能面临的执行风险。我们认为重申的 2026 年业绩指引是可以实现的，但这需要建材领域的销量在价格上涨后保持稳定，而建筑围护结构必须成功应对成本上涨。

$AMRZ

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对Lazard, Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价上调2美元至48美元，基于我们对2027年盈利的预期，采用10.8倍的预期市盈率，而同业平均市盈率为11.5倍。我们将2026年每股收益预期下调0.58美元至3.02美元，并维持2027年每股收益预期为4.45美元。我们预测2026年营收为33.3亿美元（同比增长10%），2027年为39.3亿美元（同比增长18%）。尽管由于几笔大额交易的时间安排，财务咨询业务的营收略有下降，但资产管理部门的季度净流入额创下近二十年来的最高纪录。从战略角度来看，LAZ宣布收购全球领先的私募市场顾问公司Campbell Lutyens，此次收购将成立“Lazard CL”，并使公司成为高增长的一级和二级市场咨询业务领域的领导者。然而，我们注意到，根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据和分析，LAZ在全球已公布的并购交易中排名第七，其市场份额在2026年第一季度下降了2.2%。这延续了市场份额下滑的趋势，我们认为LAZ必须展现出扭转这一趋势的能力，才能把握并购周期好转的机遇。

$LAZ

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对IR股票的持有评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：在IR发布第一季度财报后，我们将12个月目标价从100美元下调至90美元，该目标价基于我们对2027年每股收益3.93美元的预期（此前预期为3.97美元，2026年每股收益预期保持不变），市盈率为23倍，接近IR的长期历史平均市盈率和同业水平。尽管IR调整后的每股收益为0.77美元（同比增长7%），超出预期，但其基本业绩显示，本季度有机销售和订单增长面临挑战。总收入增长8%，主要得益于收购和汇率波动，但有机收入下降了0.3%，反映出公司两大业务板块之间的显著差异。精密与科学技术板块表现强劲，实现了4%的内生增长和利润率提升；而规模更大的工业技术板块则因销量和关税的双重压力，销售额下降2%，利润率压缩210个基点。2026年的盈利预期侧重于下半年，我们认为这存在执行风险，因为容错空间有限。展望未来，第三季度对IR而言至关重要，因为预计整体复苏势头将逐渐增强。

$IR

Research56天前

研究快讯：CFRA重申对Autonation, Inc.股票的强烈买入意见。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将AN的12个月目标价下调15美元至250美元，基于2027年10.4倍的市盈率，这一溢价高于历史平均水平，我们认为目前市场仍处于周期早期。我们将2026年的调整后每股收益预期从22.30美元下调至21.65美元，2027年的调整后每股收益预期从24.20美元下调至24.00美元。鉴于AN第一季度盈利超出预期，我们重申对该公司“强烈买入”的评级，但下调了对AN的预期和目标价。该公司业绩持续强劲，本季度是AN连续第六个季度盈利超出预期。我们欣喜地看到，AN公司股票回购规模显著扩大。该公司在第一季度回购了价值3亿美元的股票，相当于已发行股份总数的4%（高于其2025年平均每季度约1.96亿美元的回购规模）。AN仍然是我们汽车零售领域的首选股之一，其提升每股收益的股票回购以及增值收购有望使其增长速度超过同行业其他公司。尽管基本面依然充满挑战，但我们预计未来几年该公司仍有巨大的上涨空间。

$AN

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对环球显示公司股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将目标股价下调18美元至106美元，市盈率为19倍（基于2027年预期每股收益），低于OLED三年平均市盈率（约27倍），原因是关税和存储器供应问题导致近期设备市场前景不明朗。我们将2026年每股收益预期下调0.90美元至4.36美元，并将2027年预期下调0.28美元至5.58美元。第一季度业绩令人失望（销售额下降14%），消费电子设备销量明显面临挑战，反映出去年同期受关税影响的销量下滑更为严重。我们预计存储器供应限制将持续影响2027年的整体设备销量，鉴于OLED设备目前在智能手机市场的渗透率约为65%，我们注意到，在相对安全的高端市场之外，OLED市场存在不利风险。尽管供应环境不确定且第一季度业绩疲软，但管理层仅将 2026 年的业绩预期下调了 4%（至约 6.5 亿美元的销售额），我们认为这反映了其对增长的信心，以及主要客户即将开设/提高 OLED 工厂的计划，这些计划似乎都在顺利进行。

$OLED

Research56天前

研究警示：CFRA维持对威好公司股票的卖出评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对WY的12个月目标价为21美元，相当于2027年每股收益预期值的39.6倍，较WY过去三年平均预期市盈率59.7倍有所折让，这是基于2026年上半年盈利能力低迷的预期。我们将2026年调整后每股收益预期上调0.05美元至0.16美元，并将2027年调整后每股收益预期下调0.17美元至0.53美元。我们注意到，木材价格上涨势头良好，这主要得益于过去两年多家工厂的关闭，导致库存空置，等待价格上涨。管理层指出，由于缺乏明确的增长催化剂，房屋维修和翻新活动目前仍处于低迷状态。由于日本库存高企以及能源价格上涨导致出口成本增加，出口市场面临的挑战比去年更大。我们认为 WY 的杠杆率仍然过高，盈利能力下降影响了今年的现金流，而木材价格上涨可能会增加供应，从长远来看会降低 WY 的潜在每股收益增长。

$WY

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对GoDaddy的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将GDDY的目标股价从110美元上调至123美元，市盈率为15倍，基于我们对2027年每股收益的预期。这一市盈率低于GDDY过去三年和五年的平均市盈率24-25倍，反映出我们对订单增速放缓和业务结构性压力的谨慎态度。我们将2026年每股收益预期从7.08美元上调至7.12美元，并将2027年每股收益预期从8.10美元上调至8.20美元，原因是利润率表现好于预期，且人工智能驱动的效率提升前景良好。我们认为，GDDY凭借其在该领域的领先地位，大力进军人工智能产品和业务，是一项恰逢其时的战略举措。尽管我们对人工智能项目规模扩大带来的执行风险仍持谨慎态度，但我们看到了一些令人鼓舞的早期迹象，例如Airo的强劲增长（几周内年化订单量超过1000万美元）、Airo Care的故障解决率提升超过50%，以及稳健的国际增长（同比增长7%）。我们认为，本季度订单量的疲软部分反映了管理层有意采取的质量优先于数量的策略，随着人工智能分销渠道的扩大和市场营销投入的增加，订单量有望趋于稳定。

$GDDY

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对杜比实验室公司股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将DLB的目标股价下调9美元至64美元，采用15倍市盈率，该市盈率基于我们对2026财年（9月）每股收益的预期，低于DLB过去三年的平均市盈率（约20倍），原因是内存短缺给消费电子产品带来风险。我们将2026财年的每股收益预期下调0.06美元至4.22美元，并将2027财年的每股收益预期下调0.02美元至4.29美元。DLB基本维持了其2026财年各终端市场的业绩展望范围和预期增长率，鉴于内存短缺状况较年初有所恶化，我们认为这一预期过于乐观。我们预计DLB的所有终端市场都将因此受到负面影响，并且这种影响可能会迅速显现。然而，我们仍然认为这些风险已反映在股价的估值下调中，而移动业务（占第二季度销售额的25%）由于最低销量承诺而受到一定程度的影响。DLB仍然预计移动和广播终端市场在2026财年将实现个位数低增长。汽车领域的长期增长潜力（合作活动持续增长，目标合作厂商约40家）也为估值提供了一定的支撑。

$DLB

Research57天前

研究报告：CFRA维持对西部数据公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将目标股价从313美元上调至532美元，市盈率26倍，基于我们对2027财年每股收益（EPS）的预期（20.45美元），高于WDC三年平均水平（约15倍）。人工智能需求持续从结构上改善硬盘驱动器（HDD）行业的增长前景和可见性。我们将2026财年（截至6月）的每股收益预期上调1.29美元至9.93美元，将2027财年的预期上调4.52美元至16.80美元，并首次将2028财年的预期上调至23.80美元。第三季度销售增长加速（同比增长45%，高于上季度的25%），长期协议（LTA）进一步延长，部分客户协议已延期至2029财年，这为公司提供了前所未有的可见性，有助于支撑估值倍数的提升。西部数据（WDC）最新推出的32TB硬盘在第三季度占总出货量的53%；持续增长的势头以及下半年即将推出的40TB硬盘，有望推动价格的强劲上涨。WDC的产品路线图也进展顺利，目前已有四家客户正在对其新款44TB HAMR硬盘进行认证，另有三家客户正在对其40TB ePMR硬盘进行认证（预计将于2026年下半年实现量产）。

$WDC

Research57天前

研究快讯：CFRA维持对Vici Properties Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：基于2026年预期市盈率（P/FFO）为11.8倍，我们将目标价下调1美元至34美元，该市盈率与VICI过去三年的平均市盈率（11.8倍）一致。我们将2026年FFO预期上调0.06美元至2.89美元，并将2027年FFO预期上调0.03美元至2.96美元。VICI在过去两个季度保持了强劲的投资势头，首次连续两个季度宣布超过10亿美元的新资本承诺。目前总额达15亿美元的One Beverly Hills项目贷款，使公司得以涉足非博彩领域的超高端消费市场。管理层已对2027年之前的大部分利率风险进行了对冲，以降低资产负债表的风险。经历了2025年拉斯维加斯旅游业的低迷之后，我们预计今年的旅游业将有所复苏。此外，我们也注意到目前有两个重要的长期增长动力：一是奥克兰运动家队的新球场将于2028年在拉斯维加斯落成；二是NBA总裁亚当·萧华表示，2029-2030赛季NBA扩军的可能性更大。

$VICI

Research57天前

研究快讯：CFRA维持对珠峰集团有限公司股票的“持有”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将EG的12个月目标价上调15美元至365美元，基于我们2026年每股收益预期53.16美元（今日下调0.99美元）的7倍市盈率，以及2027年每股收益预期60.65美元的6倍市盈率，低于过去一年的平均远期市盈率6倍和同业平均市盈率8.6倍。我们承认EG的估值相对于同业存在折价，这反映了其重组情况。因此，我们预计2026年营收将持平或下降5%。第一季度每股收益为16.08美元，高于去年同期的6.45美元，也高于我们此前15.27美元的预期和13.96美元的市场普遍预期。营业收入下降4.4%，其中已赚保费下降7.2%，投资收益增长15%，而综合比率则从102.7%大幅改善至91.2%。我们赞赏EG的重组，包括出售其零售商业保险业务的续保权，以专注于其核心再保险业务。EG预计2025年至2026年将产生2.5亿至3.5亿美元的税前费用。鉴于EG承保业绩喜忧参半，我们担心转型为纯粹的再保险公司可能不会提升其估值倍数。

$EG

Research57天前

研究快讯：CFRA维持对赛莱默公司股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：根据第一季度业绩，我们将12个月目标价从160美元下调至140美元，采用的市盈率更符合工业机械子行业的整体水平。我们基于2027年每股收益预期6.02美元（与之前的预测一致；2026年每股收益预期从5.50美元上调至5.52美元）对股票进行估值，市盈率为23.2倍。XYL的有机收入和订单量与去年同期持平，调整后EBITDA利润率增长20个基点，调整后每股收益增长9%。受智能计量需求的推动，测量与控制业务的订单量增长了15%，而应用水处理业务则受益于数据中心相关订单的激增。这些增长被水利基础设施和水务解决方案及服务业务的下滑所抵消，后者受到战略性“撤资”、中国市场疲软以及资本项目时机的影响。我们重申对该股的“买入”评级，但我们也意识到，由于盈利预期更多地侧重于下半年，第三季度和第四季度的预期更高，因此存在更高的风险。

$XYL

Research57天前

研究快讯：CFRA维持对波士顿啤酒公司股票的持有评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：基于2027年21.9倍的市盈率，我们将SAM的12个月目标价下调5美元至230美元。该市盈率较SAM历史平均预期市盈率大幅折让，原因是增长预期疲软。我们将2026年调整后每股收益预期从9.30美元下调至8.80美元，2027年调整后每股收益预期从10.75美元下调至10.50美元。在SAM发布第一季度财报后，我们下调了预期和目标价，并维持对该股的“持有”评级。SAM第一季度盈利低于市场预期，该公司下调了2026年销量预期，但维持了2026年调整后每股收益预期不变。我们认为，SAM可能难以达到盈利预期，并且鉴于需求疲软，该公司在销量方面将继续面临挑战。一线希望在于世界杯和美国250英里耐力赛预计将带动消费增长。我们也看好SAM的资产负债表（第一季度末净现金1.29亿美元）和强劲的毛利率（第一季度为49.3%），但我们认为，在目前的价位上，饮料行业存在更具吸引力的投资机会。

$SAM

Research57天前

在加拿大帝国商业银行(CIBC)发布第一季度业绩前，加拿大自然资源公司(Canadian Natural Resources)维持“跑赢大盘”评级；目标价为70加元。

在加拿大自然资源公司（CNQ.TO，CNQ）5月7日发布第一季度业绩之前，加拿大帝国商业银行资本市场重申了对其股票的“跑赢大盘”评级。 “我们预计2026年第一季度产量为163.5万桶油当量/日，每股现金流为2.07美元，而市场普遍预期分别为164.2万桶油当量/日和2.00美元。我们预计随着Pike 1号机组的投产，公司火力发电产量将强劲增长，同时传统能源业务也将实现环比增长，这主要得益于本季度有机增长和无机增长的推动。公司在2026年第一季度回购了价值4.7亿美元的股票。我们预计公司将在2026年第一季度末或2026年4月达到160亿美元的净债务目标，届时股东回报率将从60%提高到75%。我们预计股票回购仍将是股东回报的主要方式。”该投资银行写道。（报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $64.35, Change: $+0.47, Percent Change: +0.74%

$CNQ$CNQ.TO

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