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研究快讯：亨利·谢恩：美国牙科产品销售增长支撑第一季度每股收益超预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：亨利·谢恩公司公布第一季度调整后每股收益为1.32美元，同比增长14.8%，高于市场预期0.10美元；总净销售额同比增长6.3%至33.68亿美元。调整后营业利润率提升28个基点至7.53%，主要得益于全球分销和技术部门的业绩改善。我们认为牙科分销业务的强劲表现令人鼓舞，全球牙科销售额同比增长9.0%至17.66亿美元，设备销售额同比增长8.6%，尽管高利率环境给设备采购带来压力。考虑到买家面临的融资限制，我们认为牙科设备同比增长8.6%是一个积极的信号；而全球技术部门同比增长7.0%则反映了诊所管理解决方案的普及。管理层重申了2026年的销售额、利润率和每股收益预期。 HSIC 维持了其积极的资本回报策略，在第一季度回购了 1.25 亿美元的股票，授权范围内还剩 6.55 亿美元。

研究快讯：Wlk 第一季度业绩：成交量疲软，双双未达预期。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：WLK公布第一季度销售额为26.5亿美元，低于市场预期1.3亿美元；经调整后每股亏损0.77美元，高于预期的0.24美元；销售额环比增长5%，但同比下降7%。价格走低和销量减少反映了行业持续面临的不利因素。我们认为，WLK在石油、天然气和金属（PEM）业务方面面临结构性挑战，尽管环比有所改善，但其EBITDA利润率仍低迷至仅2%；而高铁（HIP）业务则展现出韧性，销售额稳定，EBITDA利润率高达19%。管理层预计，在霍尔木兹天然气田关闭导致全球原料成本上涨，以及北美天然气价格依然具有优势的推动下，PEM业务的利润率将在2026年夏季之前实现显著增长。该公司资产负债表稳健，拥有25亿美元现金，负债56亿美元，但受季节性营运资金周转的影响，经营现金流为负9400万美元。我们预计，基础设施和数据中心需求的持续增长将有利于HIP的发展，而高利率带来的住宅建设阻力可能仍将持续。

研究快讯：CCO第一季度业绩指引：铀销量增长13%，业绩预期维持不变

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：CCO公布了强劲的第一季度业绩，调整后净利润为2.03亿加元（每股0.47加元），而去年同期为7000万加元（每股0.16加元），超出预期。营收增长7%至8.45亿加元，调整后EBITDA飙升44%至5.09亿加元，主要得益于销量增长13%，且实际售价提高至每磅66.21美元。本季度业绩与预期一致，并无意外，运营表现也印证了我们对铀市场动态的乐观观点。管理层维持了2026年的业绩指引，包括铀产量1950万至2150万磅，燃料服务产量1300万至1400万千焦。我们认为，由于能源需求情绪和采购方面的担忧推动了投资者的兴趣，该股目前仍处于溢价交易状态。五年期合同组合支持年均交付量超过2800万磅，2026-2028年更高的订单承诺也增强了交付前景的可见性。公司拥有11亿加元现金，债务仅为10亿加元，另有10亿加元未提取信贷额度，稳健的资产负债表为各项增长计划提供了有力支撑。

研究快讯：IT：增长指标虽抗拒增速放缓但仍停滞不前；利润率表现亮眼

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：IT公司公布2026年第一季度销售额为15.1亿美元（同比下降1.5%，剔除汇率因素后下降4.3%），与市场普遍预期的15.2亿美元基本持平。其中，占总销售额87%的Insights业务同比持平，增速较第四季度的1%和第三季度的4%有所放缓。非GAAP每股收益为3.32美元（同比增长11%），高于华尔街预期的2.92美元，主要得益于Insights业务贡献毛利率环比增长110个基点至78.2%，以及5.35亿美元的强劲股票回购。全球商用车业务增长依然疲软，同比增长仅为1.0%至53亿美元，但较第四季度的0.8%有所改善，扭转了此前连续多个季度的增速放缓趋势。我们预计，在AskGartner的预测推动下，商用车业务的增长势头将持续改善。钱包留存率77.7%（环比增长20个基点，同比下降530个基点），客户留存率85.0%（环比下降30个基点，同比增长60个基点），环比基本持平。2026财年销售额预期从超过64.55亿美元下调至超过64.05亿美元（同比下降1%），其中第一季度疲软的咨询业务业绩（下降17%）是导致预期下调的主要原因，这可能会令担忧人工智能竞争的投资者感到不安。尽管如此，IT部门仍将每股收益预期从之前的超过12.30美元上调至超过13.25美元（与去年同期持平），这为市场提供了一定的支撑。

研究快讯：Ingr：运营中断持续，年初开局艰难；业绩预期下调

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：INGR第一季度业绩令人失望，调整后每股收益为2.34美元（同比下降21%），低于市场预期0.13美元；净销售额下降1%至17.92亿美元，与预期相符。调整后营业收入下降22%至2.12亿美元，其中美国/加拿大食品及工业配料业务表现尤为疲软，由于Argo工厂持续停工，营业收入暴跌63%至3400万美元。该公司下调了2026年业绩预期，目前预计调整后每股收益为10.45美元至11.15美元（此前预期为11.00美元至11.80美元），净销售额持平或略有增长。管理层表示，Argo设施在2025年热事件后的恢复时间比预期更长，预计将在2026年第二季度逐步改善，并计划在2026年下半年恢复正常运营。我们对这一结果感到失望，因为我们原本预期Argo设施的问题现在应该已经解决，不过我们预计随着下半年运营挑战的逐步缓解，情况会逐步改善。

研究快讯：CFRA

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：PYPL公布了2026年第一季度业绩，表现喜忧参半。调整后每股收益为1.34美元，高于去年同期的1.33美元，超出市场预期0.07美元；营收为84亿美元（同比增长7%），超出预期3亿美元。然而，在竞争压力下，盈利能力指标恶化，营业利润率下降了182-229个基点。我们认为，交易总额显著增长至4640亿美元（同比增长11%，高于第四季度的9%），表明尽管用户参与度持续面临挑战，但交易势头正在改善。管理层重申了全年业绩指引，表明在首席执行官Enrique Lores的领导下，公司前景谨慎。用户指标依然存在问题，活跃账户仅增长1%至4.39亿，而每个账户的交易量下降1%至58.7笔，凸显了用户参与度持续低迷的问题。我们认为，经调整后的自由现金流强劲增长至 17 亿美元，这使得公司能够回购 15 亿美元的股票并派发每股 0.14 美元的季度股息，这表明管理层对持续稳定的现金流充满信心，尽管在竞争激烈的数字支付领域存在执行风险。

研究快讯：沃特世公司：重大收购推动第一季度销售额增长，每股收益超预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：沃特世公司公布第一季度调整后每股收益为2.70美元，高于预期的2.25美元，超出市场预期0.39美元（17%）；营收为12.67亿美元，超出预期5600万美元（4.6%）。有机业务销售额增长13%（按固定汇率计算为11%），超出预期200个基点，其中分析科学业务增长14%至6.07亿美元。我们认为，在2月9日收购BDX的生物科学与诊断解决方案业务后，沃特世作为合并实体取得了成功开局，这得益于跨部门协作效益和收入协同效应的早期实现。管理层上调了2026年全年所有关键指标的预期，其中有机增长预期（按固定汇率计算）从5.5%-7.0%上调至6.5%-8.0%，调整后每股收益中值从14.40美元上调至14.50美元。收购的BDS业务自交易完成以来已创造5.2亿美元的收入，比预期高出4000万美元。从地域上看，亚洲销售额占总收入的比例从上年的33%下降至28%，而欧洲销售额占比则从28%上升至33%。

研究快讯：Iqvia：第一季度业绩令人鼓舞，每股收益预期小幅上调

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：IQVIA公布2026年第一季度营收为41.51亿美元（同比增长8.4%），主要得益于强劲的商业解决方案业务增长（同比增长11.6%）和稳定的研发解决方案业务表现（同比增长6.2%）。调整后每股收益为2.90美元（同比增长7.4%），超出预期，并高于市场普遍预期0.08美元。我们认为，研发解决方案业务的订单表现令人鼓舞，净新增订单额达25亿美元，订单出货比为1.04倍，管理层称生物制药市场正在趋于稳定。IQVIA将2026年调整后每股收益预期上调至12.65美元至12.95美元（中值上调0.10美元），同时重申了营收和EBITDA预期。 342亿美元的已签订订单储备支撑了营收的可见性，预计未来12个月内将有89亿美元转化为实际订单（同比增长7.6%），尽管EBITDA利润率从23.1%下降至22.5%。我们认为，前瞻性需求指标的中高个位数增长表明客户需求持续强劲，同时公司通过5.52亿美元的股票回购和15%的自由现金流增长（达到4.91亿美元）保持了灵活性。

研究快讯：Ldos第一季度：营收超预期，强劲现金流抵消了利润率压缩

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：LDOS第一季度业绩稳健，调整后每股收益为3.13美元，高于去年同期的2.97美元，超出市场预期0.22美元。营收同比增长4%（有机增长3%），达到44亿美元，超出预期1.1亿美元，主要得益于情报、商业能源基础设施和空中交通管理方面的需求增长。本季度最突出的表现是现金流的卓越表现，经营现金流达到3.01亿美元，高于去年同期的5800万美元；自由现金流也从3600万美元增至2.7亿美元，转化率达到67%，这主要得益于稳健的EBITDA和有效的营运资本管理。然而，由于收购相关成本，调整后EBITDA利润率下降20个基点至14.0%。净订单额达33亿美元，季度订单出货比为0.8倍，但过去12个月的比率仍保持在1.1倍的健康水平。总积压订单额达到484亿美元，其中已融资积压订单额为96亿美元，分别同比增长4%和31%，这为未来的收入提供了更清晰的预期。

研究快讯：三季度第一季度：人工智能应用推动营收超预期，但利润率扩张承压

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： 汤森路透2026年第一季度调整后每股收益为1.23美元，高于去年同期的1.12美元，超出市场预期0.02美元；营收增长10%（有机增长8%），达到20.9亿美元，超出预期5000万美元。业绩超预期主要得益于三大业务板块的强劲增长，这三大板块增长11%（有机增长9%），占总营收的85%，展现了其在关键专业工作流程领域的强大实力。我们认为，CoCounsel等“受托级人工智能”产品的日益普及，以及经常性收入8%的有机增长，都为汤森路透稳健的订阅模式提供了有力支撑。管理层维持了2026年全年有机收入增长7.5%-8.0%和调整后EBITDA利润率提升100个基点的预期，但将净利息支出预期上调至1.8亿至1.9亿美元。我们预计人工智能在法律专业人士和企业业务板块的整合将持续保持增长势头，同时，3.32亿美元的强劲自由现金流（同比增长19%）和8.67亿美元的资本回报表明公司拥有强大的现金流生成能力和对股东友好的资金分配策略。

研究快讯：三季度第一季度：人工智能应用推动营收超预期，但利润率扩张承压

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： 汤森路透2026年第一季度调整后每股收益为1.23美元，高于去年同期的1.12美元，超出市场预期0.02美元；营收增长10%（有机增长8%），达到20.9亿美元，超出预期5000万美元。业绩超预期主要得益于三大业务板块的强劲增长，这三大板块增长11%（有机增长9%），占总营收的85%，展现了其在关键专业工作流程领域的强大实力。我们认为，CoCounsel等“受托级人工智能”产品的日益普及，以及经常性收入8%的有机增长，都为汤森路透稳健的订阅模式提供了有力支撑。管理层维持了2026年全年有机收入增长7.5%-8.0%和调整后EBITDA利润率提升100个基点的预期，但将净利息支出预期上调至1.8亿至1.9亿美元。我们预计人工智能在法律专业人士和企业业务板块的整合将持续保持增长势头，同时，3.32亿美元的强劲自由现金流（同比增长19%）和8.67亿美元的资本回报表明公司拥有强大的现金流生成能力和对股东友好的资金分配策略。

研究快讯：杜克能源：第一季度业绩强劲超出预期，受电价和天气因素影响，成本压力加剧

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：杜克能源公布2026财年第一季度调整后每股收益为1.93美元，同比增长9.7%，高于市场预期0.13美元。这主要得益于基础设施投资监管复苏和有利的天气条件，但部分被运营费用上升所抵消。营收增长11.3%至91.78亿美元，其中受监管的电力收入增长7.39亿美元，但经天气因素调整后的零售电力销售额下降0.5%，表明潜在需求疲软。我们认为，该公司本季度完成的53亿美元战略交易有助于优化资产负债表，并推动其长期增长。管理层重申了2026年调整后每股收益预期为6.55美元至6.80美元，并表示有信心从2028年开始实现该预期区间上半部分的盈利目标。公司根据电力服务协议新近获得的7.6吉瓦经济发展项目，巩固了其到2030年5%至7%的长期增长率，我们认为，尽管短期需求面临不利因素，但这仍然支撑了该投资逻辑。

研究快讯：罗克韦尔自动化上调业绩展望，软件强劲表现推动2026财年第二季度业绩超预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：罗克韦尔自动化（韩国）公布的2026财年第二季度（9月）业绩远超预期，销售额达22亿美元（同比增长12%，有机增长9%），每股收益为3.30美元（同比增长32%），高于市场普遍预期的2.88美元。强劲的业绩得益于高效的运营和关键业务板块的全面需求复苏。软件与控制业务依然是增长引擎，销售额达6.84亿美元（同比增长20%），营业利润率从上年同期的30.1%大幅提升至34.9%；智能设备业务销售额达10亿美元（同比增长13%），利润率也从17.7%提升至20.9%。 ROK将2026财年每股收益预期从11.40-12.20美元上调至12.50-13.10美元，反映出增长前景趋于稳定，市场信心增强。公司认为，仓储自动化、数据中心、半导体和能源终端市场发展势头强劲，高利润率的软件业务将通过销量增长和强劲的价格实现提升盈利质量，而有利的产品组合也将支撑整体盈利能力的提升。

研究快讯：KKR & Co., Inc. 公布了稳健的2026年第一季度业绩

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： KKR公布了强劲的2026年第一季度业绩，运营收益为每股1.47美元，同比增长19%；费用相关收益为10亿美元（每股1.13美元），同比增长24%，主要得益于管理费增长30%至12亿美元。总资产管理规模达到7580亿美元，同比增长14%；其中，支付费用的资产管理规模为6150亿美元，同比增长17%。我们认为，该公司高于成本的2860亿美元合格资产管理规模提供了可持续的盈利潜力，同时，整体业绩表现良好，市盈率在过去12个月上涨了10%，实物资产和信贷业务均实现了稳健增长。对Arctos Partners的战略收购为KKR新增了160亿美元的体育资产管理规模，并确立了KKR Solutions这一新的业务线。我们认为KKR每季度220亿美元的投资活动和过去12个月累计970亿美元的资本投入，都体现了其强大的市场地位。该公司拥有稳健的资产负债表，现金及投资总额达130亿美元，同时通过将股息提高5%至每股0.195美元以及3.17亿美元的股票回购（辅以强化后的自动回购计划）来回馈大量资本。

Innovest X Securities 将 Maybank Securities Thailand 的评级从“弱于大盘”上调至“中性”，目标价为 7 泰铢。

华侨银行将丰树物流信托的评级从“持有”上调至“买入”，目标价为1.36新元。

根据FactSet调查的分析师报告，丰树物流信托（SGX:M44U）的平均评级为“增持”，平均目标价为1.39新元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

KGI证券将AP Thailand的评级从“跑赢大盘”下调至“中性”；目标价为9.20泰铢。

根据FactSet调查的分析师报告，AP Thailand（BKK:AP）的平均评级为“买入”，平均目标价为9.95泰铢。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）