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研究快讯：PBH第一季度：营收增长25%至21亿加元，主要得益于Stampede收购案；维持2026年业绩预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： 第一季度持续经营业务收入增长24.6%至21亿加元，其中收购贡献了70%的增长，内生增长贡献了23%。调整后每股收益增长36.1%至0.83加元（去年同期为0.70加元），调整后EBITDA增长26.7%至1.712亿加元，利润率提升10个基点至8.3%。尽管通胀环境严峻，但美国市场的销量持续增长，EBITDA利润率也实现了提升。我们认为，PBH正开始进行资本回收，以变现约10亿加元的非核心资产。管理层维持全年营收预期为92.5亿至95.5亿加元，调整后EBITDA预期为8.7亿至9.1亿加元，并重申了2027年营收100亿加元、EBITDA 10亿加元的目标。公司已完成对Shaw Bakers的剥离，净收益为1.6亿加元。消费者行为正从高价牛肉产品转向其他产品，这仍然是值得关注的重点。我们相信，以增值方式执行资产变现战略将为盈利能力带来显著提升。

晨星将瑞士再保险公司评级上调至“买入”

晨星公司周四将瑞士再保险公司瑞士再保险公司（SREN.SW）的评级从“持有”上调至“买入”，并维持目标价143.00瑞士法郎不变。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

Keefe Bruyette & Woods 将法国农业信贷银行评级下调至表现不佳，并调整 PT

Keefe Bruyette & Woods周四将法国农业信贷银行（Crédit Agricole，ACA.PA）的评级从“与市场表现一致”下调至“逊于市场表现”，并将目标股价从18.50欧元下调至18欧元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

AlphaMena升级Al-Babtain电力和电信公司，增加并提升PT

AlphaMena周四将电力和电信产品公司Al-Babtain Power and Telecommunication（SASE:2320）的评级从“减持”上调至“增持”，并将目标价从66.30沙特里亚尔上调至75.60沙特里亚尔。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

更新：KeyBanc 将 Angi 评级从“增持”下调至“中性”，并取消了 11 美元的目标价。

（更新说明：已移除目标价。） 根据FactSet调查的分析师数据，Angi Inc (ANGI) 的平均评级为“持有”，平均目标价为10.50美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

研究快讯：Ddog 业绩远超预期，增长持续加速

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：DDOG第一季度营收达10.06亿美元（同比增长32%），远超预期，超出预期和市场普遍预期约5000万美元；非GAAP每股收益为0.60美元，超出华尔街预期0.09美元。大型客户增长显著加速，年经常性收入超过10万美元的客户数量同比增长21%，达到约4550家，高于第四季度的19%，这验证了平台整合的趋势，因为企业正在不断整合可观测性和安全工作负载。管理层大幅上调了2026财年营收预期，目前预计营收为43亿至43.4亿美元（此前预期为40.6亿至41亿美元，市场普遍预期为41.2亿美元），中值计算增长25%。我们认为，尽管在人工智能领域投入巨资，但非GAAP营业利润率仍增长30个基点至22%，这充分体现了公司强大的运营杠杆作用。公司拥有48亿美元的充裕现金储备，为在快速发展的人工智能基础设施领域进行战略投资提供了充足的资金支持，而29%的自由现金流利润率则展现了其高效的规模化能力。

道明银行上调了永明金融和加拿大宏利金融的目标股价。

周四，道明证券将永明金融（Sun Life Financial Inc.，股票代码：SLF.TO）的目标股价从102加元上调至107加元，并将加拿大宏利金融（Great-West Lifeco Inc.，股票代码：GWO.TO）的目标股价从73加元上调至80加元。 分析师马里奥·门多萨（Mario Mendonca）在两家加拿大金融服务和保险公司公布季度业绩后，维持了对它们的“买入”评级。 门多萨在给客户的报告中表示：“永明金融的业绩超出了我们的预期，这主要得益于其在美国和亚洲市场的强劲表现。定价策略和准备金计提预示着该公司2026年在美国市场的业绩将有所改善。” 这位分析师表示：“尽管移动金融服务（MFS）的利润率依然健康，但资金流出仍然较高。亚洲市场的销售额和盈利状况依然良好。” 门多萨表示：“我们认为宏利金融2026年第一季度的业绩是迄今为止大型保险公司中最强劲的。” “美国退休和财富管理业务的收益（利润率）稳步增长，退休业务资金流入增加（财富管理业务净流入略有放缓），资本解决方案业务增长加速，以及本季度近 20% 的净资产收益率，都支持了这一描述。”

DA Davidson 将 Clear Secure 的评级从“买入”下调至“中性”，并将目标价从 65 美元下调至 60 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，Clear Secure (YOU) 的平均评级为“增持”，平均目标价为63.29美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

杰富瑞将肯纳金属的评级从“买入”下调至“持有”，目标价为47.50美元。

根据FactSet调查的分析师数据，肯纳金属（KMT）的平均评级为“持有”，平均目标价为38美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

研究快讯：Celh：第一季度业绩远超预期；股价上涨5%

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：Celsius Holdings (CELH)公布的第一季度调整后每股收益为0.41美元，高于此前预期的0.18美元（增长128%），远超市场普遍预期的0.29美元。CELH的净销售额增长138%至7.826亿美元（比市场预期高出2200万美元），但由于收购组合和整合成本的影响，毛利率下降400个基点至48.3%（比市场预期低40个基点）。营收增长主要得益于对Alani Nu和Rockstar Energy的收购，这两项收购分别贡献了3.68亿美元和6700万美元的销售额。CELH旗下各品牌的零售业绩表现不一，Alani Nu实现了强劲的100%同比增长，而原CELSIUS品牌增长了6%，Rockstar Energy则下降了13%。第一季度，CELH回购了价值2400万美元的股票。受强劲的盈利业绩提振，CELH股价在盘前交易中上涨6%。尽管我们对该公司2025年收购Rockstar Energy以及其旗下传统品牌CELSIUS增长大幅放缓并不感到兴奋，但收购Alani Nu却是一项具有变革意义的交易，并且持续带来收益，推动公司增长。

研究快讯：Nutrien：价格优势抵消销量下滑影响，第一季度每股收益超出预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：Nutrien第一季度业绩强劲，调整后每股收益为0.51美元，显著高于去年同期的0.11美元；调整后EBITDA增长30%至11.1亿美元。销售额增长19%至60.5亿美元，这主要得益于钾肥销量创纪录的351万吨以及所有业务板块化肥基准的提升。钾肥业务表现尤为出色，销量创历史新高，定价能力增强，在净售价提高至每吨264美元的情况下，调整后EBITDA达到5.78亿美元。管理层重申了2026年的所有业绩指引，包括零售调整后EBITDA为17.5亿至19.5亿美元，钾肥销量为1410万至1480万吨。尽管农业部门持续面临财务压力，零售业务仍展现出韧性，调整后 EBITDA 飙升 135% 至 1.08 亿美元；氮肥业务则受益于全球基准指数走强，尽管由于工厂停产导致产量下降。公司通过派发股息和股票回购向股东返还了 4.09 亿美元。

研究快讯：Epam小幅下调2026财年营收预期，但每股收益预期上调抵消了这一影响。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：EPAM公布第一季度销售额为14亿美元（同比增长8%），超出市场预期（13.94亿美元）。有机增长率为3.7%，低于第四季度的5.6%和第三季度的7.1%，但高于2025年第一季度的1.4%。增长主要由金融服务（+12%）和软件及高科技（+11%）业务带动，而商业信息及媒体业务（-0.7%）表现不佳。非GAAP每股收益为2.86美元（同比增长19%），高于预期（2.75美元），这得益于营业利润率同比增长80个基点（至14.3%）以及3.24亿美元的股票回购。令人失望的是，管理层将2026年营收预期从之前的6.0%下调至5.25%的中值（有机增长率为3.75%，此前为4.5%），但由于盈利能力改善和流通股数量减少，每股收益预期从12.59美元上调至13.13美元的中值。尽管较低的销售额预期可能会加剧空头对人工智能竞争的担忧，但我们认为此次下滑更多与宏观经济不确定性的上升有关，并且我们对持续的效率提升感到鼓舞。固定价格合同持续增长（占销售额的21.7%，同比增长260个基点），为利润率超额完成创造了机会。

杰富瑞将 QuidelOrtho 的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从 35 美元下调至 12.50 美元。

根据FactSet调查的分析师数据，QuidelOrtho (QDEL) 的平均评级为“持有”，平均目标价为18.10美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

研究快讯：ZTS第一季度业绩喜忧参半，受美国市场不利因素影响，国际市场增长强劲，公司下调业绩预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： ZTS公布了2026年第一季度业绩，调整后每股收益为1.53美元（同比增长9%），低于市场普遍预期的1.62美元，而营收为22.62亿美元（同比增长3%），符合预期。业绩反映了区域间的差异，国际业务同比增长17%（营收11.49亿美元），抵消了美国业务同比下降8%（营收10.9亿美元）的影响。该公司在关键皮肤科产品领域面临日益激烈的竞争压力，同时美国宠物主人也受到宏观经济不利因素的影响，导致宠物就诊次数减少，高端产品需求疲软。管理层将2026财年全年营收预期调整为96.8亿美元至99.6亿美元（2%至5%的有机运营增长），调整后每股收益预期为6.85美元至7.00美元，此举反映了当前市场压力。我们认为，如果ZTS能够成功应对近期不利因素，凭借其广泛的产品组合、强大的潜在重磅产品研发管线以及成熟的创新能力等关键竞争优势，该公司有望实现长期增长。

加拿大国家银行将Vermilion Energy的目标股价从30加元下调至27加元，维持“跑赢大盘”评级，并指出“旗下所有油井的持续稳定表现支撑了增长势头”。

加拿大皇家银行将 Sprott 的目标股价上调至 230 美元。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周四将 Sprott Inc.（SII.TO，SII）的目标股价从 218 美元上调至 230 美元。 分析师 Bart Dziarski 在 Sprott Inc. 周三公布季度业绩后，维持了对这家总部位于多伦多的另类资产管理公司股票的“跑赢大盘”评级。 该股在多伦多证券交易所上涨 34.27 美元，涨幅约 20%，收于 207.65 美元。 Dziarski 在给客户的报告中表示：“Sprott 的各项业务持续增长，这主要得益于其运营杠杆效应，以及大宗商品价格的积极上涨、净资金流入，以及调整后 EBITDA 利润率达到 72% 等因素的共同作用。”

奥本海默公司首次将Aprea Therapeutics的评级定为“跑赢大盘”，目标价为5美元。