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德意志银行将艺康（Ecolab）的股票评级从“持有”上调至“买入”，目标价为325美元。

根据FactSet调查的分析师报告，艺康集团（ECL）的平均评级为“增持”，平均目标价为322.11美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

贝伦贝格银行将空气产品公司（Air Products and Chemicals）的评级从“持有”上调至“买入”，目标价从275美元上调至350美元。

根据FactSet调查的分析师报告，空气产品公司（APD）的平均评级为“增持”，平均目标价为321.53美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

研究快讯：CFRA维持对ICICI银行股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持35美元的目标价不变，相当于我们2027财年（截至3月）每股美国存托凭证（ADS）预期收益的20.2倍，而同业公司HDFC和SBI的ADS预期收益分别为15倍和11.7倍。我们认为，这一目标价较为合理地反映了ICICI稳健的盈利能力，以及我们预测的2027财年/2028财年15.5%-16%的净资产收益率（ROE），而HDFC和SBI的ROE分别为14%-15%和15%-15.5%。我们预计ICICI的国内贷款增速在2027财年/2028财年将有所放缓，但仍将保持在10%左右的水平（2026财年：+15%）。企业贷款将继续引领增长，但受商品及服务税（GST）改革和强劲的房地产市场带来的积极影响，零售贷款增长在2027财年也将有所加速。我们预计，12月份回购利率下调25个基点以及市场竞争将对净息差（NIM）构成一定压力，但高收益企业贷款的快速增长以及ICICI银行相对较高的活期存款和储蓄存款（CASA）比例将使其净息差保持在行业平均水平以上，同时资产质量的提升也将降低拨备成本。我们将2027财年的每股收益预期（EPADS）从158.12印度卢比上调至160.78印度卢比，并新增2028财年的每股收益预期（EPADS）为175.40印度卢比。

Phillip Securities 将 PTG Energy 的评级从“持有”上调至“买入”；目标价为 10.20 泰铢

Emkay Global给予WPIL“买入”评级，目标价为650印度卢比。

JM Financial 将 Angel One 的评级从“买入”下调至“增持”；目标价为 350 印度卢比

Avendus Spark给予Radico Khaitan“买入”评级，目标价为4,177印度卢比。

Krungsri Securities 将 Delta Electronics Thailand 的评级从“中性”下调至“减持”，目标价为 232 泰铢。

野村证券将安吉微电子科技的评级从“中性”上调至“买入”，目标价从175元上调至320元。

研究快讯：HDFC银行2026财年业绩：合并协同效应开始显现

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下： 2026财年（截至3月）净利润增长7.4%至7603亿印度卢比，符合我们的预期，这主要得益于贷款增长、其他收入增强以及成本效益的提高。贷款增长加速（+12%），存款基础进一步巩固（+14.3%）。尽管存贷比仍高达98.4%，且存款增长主要由定期存款推动，但这反映出HDFC在巩固存款基础、改善流动性状况和减少对批发融资的依赖方面取得了稳步进展。我们认为，在企业和中小微企业的推动下，HDFC的贷款增长势头将得以维持。定期存款占比增加以及2025年12月基准回购利率下调25个基点的影响，将对净息差构成一定压力。但HDFC融资基础的结构性转变将使其净息差在2027财年保持稳定。我们预计，成本效率的提高（得益于技术/数字化转型）和稳定的资产质量（这将使信贷成本保持在较低水平）将支撑盈利能力，HDFC预计其资产回报率将在2027财年维持在2026财年约1.9%的水平。

研究快讯：ICICI银行：2026财年业绩总体好于预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：2026财年（3月）每股收益（EPADS）增长5.1%至149.54印度卢比，超出我们此前较为平稳的预期，主要得益于贷款增长（+15.8%；其中，商业银行贷款增长24.4%；零售和企业贷款增长9%至10%）、净息差（稳定在4.32%）以及非银行收入的增长。我们认为，中小企业强劲的需求、2025年9月0%消费税改革对消费支出的积极影响以及强劲的房地产市场将维持贷款增长势头至2027财年。我们预计，2025年12月基准回购利率下调25个基点将对净息差构成一定压力，但预计ICICI银行的净息差将保持在一定范围内，并保持行业领先地位，这得益于高收益商业贷款的快速增长以及ICICI银行较高的活期存款和储蓄存款（CASA）占比（截至2026财年末约占总存款的41.4%）。资产质量稳健。2026财年拨备费用上升14.9%，原因是为农业优先领域信贷额外计提了标准资产拨备，但投资组合的资产质量并未发生变化。我们预计拨备费用将在2027财年有所下降。

研究快讯：CFRA维持对Regions Financial Corporation股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：在消化了2026年第一季度的收益后，鉴于监管环境的改善和令人振奋的增长前景，我们将RF的12个月目标股价上调1美元至37美元，相当于我们2027年每股收益预期值的12.5倍，高于RF五年平均远期市盈率9.7倍。我们将2026年每股收益预期上调0.02美元至2.67美元，并将2027年每股收益预期上调0.07美元至2.95美元。我们对第一季度的业绩略感失望，因为净利息收入和非利息收入均出现下滑。然而，RF是一家运营良好的银行，成功降低了成本，尽管业绩疲软，但仍实现了正向经营杠杆。信贷质量显示出令人鼓舞的迹象，该行18.3%的资本回报率(ROTCE)仍然优于同行，许多同行预计至少三年内无法达到这一水平。仍有显著的上涨空间。我们认为，RF目前的CET1比率为10.7%，远高于疫情前的水平，这一估值较为保守。鉴于巴塞尔协议III拟议的修订预计将使风险加权资产减少10%，RF有望加快向股东返还资本的速度。

研究快讯：CFRA维持对Autoliv Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对ALV的12个月目标价为145美元，基于2027年11.3倍的市盈率，该市盈率较ALV五年预期市盈率14.0倍存在合理的折让。鉴于ALV第一季度业绩远超预期，我们重申对ALV的“买入”评级和145美元的目标价。我们将2026年调整后每股收益预期下调0.20美元至11.00美元，但维持2027年预期不变，仍为12.80美元。我们认为，此次财报发布在很大程度上缓解了市场对ALV及整个汽车零部件供应商行业的需求担忧。 ALV依然是我们汽车供应商领域的首选之一，这得益于其强劲的业绩记录（这是其连续第六年盈利超预期）、持续大幅超越全球轻型车市场增速的有机净销售增长（这主要得益于其在高增长制造商和国家（例如印度）的业务布局）以及慷慨的股东回报。尽管我们对ALV能否实现全年营业利润率目标仍存有疑虑，但其有机净销售增长已超出预期。

研究快讯：CFRA维持对Ally Financial Inc.股票的“持有”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：在消化了第一季度财报并考虑了近期地缘政治环境的改善后，我们将ALLY的12个月目标价上调11美元至51美元，相当于我们2027年每股收益预期值的7.8倍，考虑到ALLY盈利波动性较大，这一估值较同业平均水平10.1倍有所折让。我们将2026年每股收益预期上调0.24美元至5.46美元，并将2027年每股收益预期上调0.36美元至6.55美元。我们预测ALLY 2026年营收为90亿美元，2027年为96亿美元。ALLY第一季度业绩令人鼓舞，信贷质量持续改善。在经历了数年的疲软之后，贷款增长已连续三个季度加速，这是一个我们一直密切关注的积极进展。第一季度表现尤为强劲，消费者贷款申请量达到创纪录的440万笔。尽管如此，利率环境依然构成不利因素，因为降息不太可能在2026年底或2027年之前出现。利好消息是，ALLY及其银行业同行有望从新提出的巴塞尔协议III资本规则中受益。股票收益率为2.7%。

研究快讯：CFRA维持对康宁公司股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将康宁公司12个月目标股价上调67美元至190美元，相当于2026年每股收益预期值的60.7倍，较其三年历史平均市盈率22.5倍（此前为65.7倍）有显著溢价。鉴于人工智能需求可能带来的增长潜力，我们认为这一溢价是合理的，与竞争对手LITE的情况类似。我们将2026年每股收益预期上调0.02美元至3.13美元，并将2027年每股收益预期上调0.06美元至3.91美元。自推出Springboard计划以来，康宁公司实现了显著增长，包括销售额增长约40%和盈利增长近90%，以及营业利润率和投资回报率（ROIC）均提升至15%以上。光通信领域需求强劲，尤其是在人工智能驱动的数据中心扩张方面，康宁的新型光纤产品表现出色，超出市场预期。康宁认为，数据中心从铜缆向光纤的转换蕴藏着巨大的机遇，而且这一转换速度比最初预期的要快，这将进一步推动增长。

研究快讯：CFRA维持对Truist Financial Corporation股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对TFC未来12个月的目标价为56美元，基于10.8倍的2027年每股收益预期，该估值高于TFC五年平均远期市盈率10.5倍，这主要得益于监管环境的改善、资本回报的提升以及效率的提高。我们将2026年每股收益预期上调0.02美元至4.59美元，并维持2027年5.18美元的预期不变。我们维持对该股的“持有”评级，因为该银行的股价走势往往是三步前进两步后退。本季度，我们欣喜地看到其手续费收入表现强劲，其中投资银行和交易业务的季度收入创下2021年以来的最高水平。随着地缘政治冲突的缓和，我们预计这一趋势将持续下去。然而，第一季度的净利息收入令人失望，资产负债表的增长依然不稳定。令人欣慰的是，TFC 的前景更加乐观，并设定了新的长期有形普通股股东权益回报率 (ROTCE) 目标，为 16%-18%。尽管这令人鼓舞，但 TFC 仍需付出巨大努力，因为其 ROTCE 已连续八个季度未超过 14%。

研究快讯：CFRA维持对五三银行股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：在审阅了第一季度财报后，我们将FITB未来12个月的目标股价下调1美元至56美元，相当于2027年每股收益预期值的11.2倍，考虑到FITB稳健的手续费收入预期和不断改善的监管环境，这一风险溢价高于其五年平均市盈率10.3倍。我们将2026年每股收益预期下调0.07美元至4.09美元，但将2027年每股收益预期上调0.10美元至5.02美元。对于FITB而言，这是一个具有变革意义的季度，该公司完成了其历史上规模最大的收购，资产规模使其在美国银行排名中从第19位跃升至第13位。尽管我们仍然认为此次收购将对内生增长构成阻力，但它也带来了立竿见影的益处：信贷质量显著改善，净息差扩大至3.30%，为2022年以来的最高水平。但代价是资本水平有所下降，CET1比率环比下降80个基点至10.0%，处于同业最低水平之列。然而，考虑到新提出的巴塞尔协议III资本规则可能带来的缓解，我们认为这种较为温和的资本状况是可以接受的。