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研究快讯：加拿大鹅发布喜忧参半的第四季度业绩；增长与利润率扩张指南
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：加拿大鹅公布2026财年第四季度（截至3月）营收增长17.9%，达到4.533亿加元，高于预期的3.85亿加元，超出预期4200万加元。这主要得益于整体强劲的业绩增长，其中直销渠道营收增长15.2%，批发渠道营收更是飙升54.4%。调整后摊薄每股收益从0.33加元增至0.37加元，但仍比市场预期低0.03加元。由于产品组合不利以及春夏系列产品提前上市，毛利率下降170个基点至69.6%。尽管营收增长强劲，但作为一家奢侈品牌，其毛利率仍然偏低，且2027财年的业绩指引也令人失望。管理层发布了2027财年业绩指引，预计营收将实现个位数低增长，调整后息税前利润率将提升至11%-12%。各地区业绩表现强劲，亚太地区增长22.3%，欧洲、中东和非洲地区增长33.0%，北美地区增长8.8%。我们注意到，该股目前的市盈率超过2027财年预期值的16倍，远期市盈率约为15%至10%，考虑到持续的利润率压力和未来增长前景温和，这一估值似乎偏高。
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