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研究快讯：CFRA维持对Kinaxis Inc.股票的强力买入评级，原因是其EBITDA利润率表现良好。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对KXS的“强力买入”（五星）评级，并将目标价从165加元上调至180加元。我们维持对2027财年盈利预测的28倍市盈率和18倍EBITDA市盈率。我们将2026财年目标价从4.55美元上调至4.85美元，并将2027财年目标价从4.77美元上调至5.02美元。经调整的EBITDA利润率从上年同期的25%增长至32%，增幅达700个基点，主要得益于毛利率提升至69%以及运营费用杠杆效应。年度经常性收入增长20%至4.47亿美元，高于去年同期的14%，这主要得益于公司在第一季度创纪录的新业务订单，这些订单来自大型客户的签约和现有客户的业务拓展。营收增长加速和利润率提升推动利润达到 2940 万美元（同比增长 85%），稀释后每股收益为 1.04 美元，而 2025 年第一季度为 0.55 美元。现金流方面，随着股票回购规模开始显著缩小，第一季度用于股票回购的现金流占 2025 财年总额的 63%。

$KXS

Research1天前

研究快讯：CFRA维持对泰森食品公司股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对TSN未来12个月的目标价为76美元，相当于2027财年预期每股收益5.09美元（上调0.02美元）的15倍市盈率。同时，我们将2026财年（9月）的每股收益预期上调0.09美元至4.11美元。该市盈率略高于TSN的长期平均水平14倍，反映了有利的长期发展趋势，包括消费者对蛋白质的偏好持续增长，以及随着牛肉业务的复苏（预计在2027财年）而带来的盈利增长潜力提升。在运营方面，TSN表现良好，尤其是在鸡肉业务方面，利润率持续扩大，第二财季同比增长290个基点。牛肉市场仍受历史性牛源供应紧张的制约，美国牛群数量已降至1951年以来的最低水平。不过，我们预计，随着近期一系列重组措施的实施，包括调整生产规模以提高产能利用率，利润率将有所改善。TSN的资产负债表稳健，其杠杆率（净债务/调整后EBITDA）已从两年前的3.9倍降至目前的2.2倍。我们认为，这为其提供了相当不错的财务灵活性。

$TSN

Research1天前

研究快讯：CFRA维持对Doordash, Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：基于我们对DASH 2027年每股收益30倍的预期，我们将目标股价上调2美元至240美元，略低于DASH三年平均市盈率（约32倍）。我们上调目标股价的原因是人工智能和Uber Eats带来的竞争威胁，但DASH的市场主导地位和积极的网络效应抵消了这一影响。我们将2026年调整后每股收益预期上调0.10美元至5.63美元，2027年上调0.06美元至7.99美元。DASH第二季度市场GOV业务的业绩指引（同比增长36%）令人鼓舞，尤其是在消费者需求疲软的担忧加剧的情况下，这一结果令人振奋。国际销售额持续稳步增长，Deliveroo第一季度同比增长14%，高于第四季度的7%（我们预计全年将持续改善）。利润率压力依然存在（调整后 EBITDA 利润率同比下降 20 个基点至 2.4%），但随着平台整合活动于明年初完成，压力有望缓解。尽管公司预计还将产生 5000 万美元的天然气减排费用（该费用预计将在霍尔木兹海峡关闭期间持续存在），但调整后 EBITDA 指引（中值为 8.2 亿美元）仍高于预期（7.42 亿美元）。

$DASH

Research1天前

研究报告：CFRA 将 Zoetis Inc. 股票评级从“买入”下调至“持有”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将ZTS的目标股价从150美元下调至96美元，相当于2027年每股收益预期值的12.9倍，低于ZTS过去10年的平均预期市盈率。我们将2026年每股收益预期从7.03美元下调至6.92美元。我们维持2027年每股收益预测7.43美元不变。ZTS股价今日下跌超过21%，此前该公司业绩不及预期，有机增长率同比持平。此外，该公司还下调了2026年全年营收预期（96.8亿美元至99.6亿美元，有机运营增长率2%至5%）和调整后每股收益预期（6.85美元至7.00美元），高于预期。我们认为，这表明充满挑战的第一季度环境可能会持续。第一季度业绩显示出各业务板块的显著分化：国际业务实现了10%的有机增长，而美国业务则下降了8%。畜牧业务板块实现了12%的强劲有机增长，与宠物业务板块4%的运营下滑形成鲜明对比。美国业务板块营收下降了8%，其中宠物业务板块下降了11%，主要原因是宠物主人对价格敏感、竞争对手的激进定价策略以及市场扩张乏力。

$ZTS

Research1天前

研究报告：CFRA 将棒约翰国际 (Papa John's International) 股票评级从“买入”下调至“持有”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价下调4美元至35美元，市盈率为19倍（此前为20倍），低于其五年平均市盈率26倍，这主要是由于披萨快餐（QSR）行业面临激烈的竞争。我们将2026年每股收益预期从1.94美元下调至1.83美元，并将2027年每股收益预期从2.37美元下调至2.35美元。鉴于第一季度北美同店销售增长令人失望（-6.4%），我们将评级从“买入”下调至“持有”。我们之前的投资逻辑是基于PZZA能够将其会员计划、菜单和销售渠道的改进转化为更可持续的同店销售增长。然而，2025年上半年的增长势头已经减弱。我们认为，该公司计划关闭北美300家门店，凸显了来自披萨快餐同行的激烈竞争压力。因此，PZZA的利润率和自由现金流状况恶化程度超出预期。我们新的“持有”评级是基于国际市场的同店销售增长势头，这在一定程度上抵消了北美市场的业绩不佳。

$PZZA

Research1天前

研究快讯：CFRA维持对Applovin Corporation股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价从595美元上调至627美元，基于30倍的EV/EBITDA倍数，以及我们对2026年调整后EBITDA 70.5亿美元的预期（高于三年平均水平）。我们将2026年每股收益预期从15.69美元上调至16.04美元，并将2027年每股收益预期从20.24美元上调至21.49美元。APP公布了稳健的2026年第一季度业绩，营收达18.4亿美元，同比增长59%，环比增长11%，超出预期；调整后EBITDA达15.6亿美元，同比增长66%，利润率提升400个基点至85%。第二季度营收预期为19.15亿美元至19.45亿美元，同比增长52%至55%，管理层维持84%至85%的EBITDA利润率。新机型发布及功能升级、Gen AI视频创作工具以及消费者业务的早期营收增长，都支撑了我们对今年持续50%以上增长的预期。3月份消费者业务的销售额环比增长25%，4月份更是创下历史新高。游戏业务依然强劲，混合盈利模式正在逐步获得市场认可。

$APP

Research1天前

研究警示：CFRA维持对Solaredge Technologies, Inc.的卖出评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持32美元的目标价，基于2027年每股收益33倍的市盈率，该倍数与过去三年和五年的历史平均水平持平。我们权衡了SEDG持续扭亏为盈的趋势和人工智能数据中心的可选性，以及住宅市场结构性不利因素和利润率上限风险。由于第一季度业绩弱于预期以及25D条款税收抵免取消带来的压力，我们将2026年每股亏损预期从-0.45美元上调至-0.67美元，同时维持2027年每股收益0.97美元的预期不变。我们预计SEDG将受益于欧洲市场的持续复苏（Nexis平台推广）、电池安装率的提高以及45-X条款制造业税收抵免的支持。鉴于欧洲的价格压力，我们仍然保持谨慎，因为 SEDG 无法在不冒着渠道库存积压风险的情况下提高平均售价，持续的关税逆风对不断增长的电池销售造成了利润率拖累，以及向利润率较低的 TPO 和 C&I 渠道的结构性转变。

$SEDG

Research1天前

研究快讯：CFRA维持对Qiagen股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持36美元的目标价，这意味着2026年的市盈率为14.7倍。这一估值低于其历史平均水平（20-22倍），反映了其主要增长动力产品QuantiFERON面临的不利因素，以及地缘政治和管理方面不确定性的增加。其他主要产品的增长机会和股东回报的提高在一定程度上缓解了这些不利因素。Qiagen公布了2026年第一季度的完整业绩，与4月份发布的初步业绩一致。受QuantiFERON销售额因美国和中东地区移民检测需求下降而同比下降5%的影响，2026年第一季度净销售额同比下降1%。今年4月，凯杰公司将2026年销售额增长预期从至少5%下调至1%-2%（按固定汇率计算），并将调整后每股收益预期从2.50美元下调至至少2.43美元（按固定汇率计算）。凯杰公司预计，在收购收益和QuantiFERON产品性能持续提升的推动下，下半年业绩将呈现更强劲的增长势头。鉴于第一季度完整业绩与初步数据一致，我们维持了对每股收益的预期不变。

$QGEN

Research2天前

研究快讯：CFRA重申对安姆科公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对AMCR的12个月目标价为50美元，按2026财年EBITDA预估计算，其EV/EBITDA为9.3倍。我们对2026财年和2027财年的每股收益（EPS）预估分别维持在4.05美元和4.45美元不变。Amcor公布了2026财年第三季度稳健的业绩，展现了其在充满挑战的宏观经济环境下，高效执行并加速实现对Berry Global收购的协同效应。公司调整后每股收益为0.96美元，同比增长6%，并重申了全年调整后每股收益3.98美元至4.03美元的预期。我们认为，本季度业绩的关键在于公司积极应对中东冲突导致的供应链中断和成本上涨。尽管管理层表示预计不会对第四季度盈利产生重大影响，但公司已战略性地提高了库存水平，以确保客户的供应连续性。然而，这一决定导致全年自由现金流预期从之前的18亿至19亿美元下调至15亿至16亿美元。

$AMCR

Research2天前

研究快讯：CFRA维持对Atco Ltd.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持76加元的目标股价。该目标股价仍基于14.5倍的市盈率，并基于我们对2027财年的预期。我们将2026财年调整后每股收益下调至4.54加元（-0.27），并维持2027财年5.24加元的预期不变。尽管本季度缺乏任何实质性亮点，且调整后每股收益仅增长3%（个位数），但Structures公司赢得了超过3亿美元的新合同，涵盖从数据中心到采矿作业等多个终端市场。预计耗资29亿美元的Yellowhead管道项目正在推进监管审批流程，AUC听证会定于2026年5月举行，预计将在第三季度做出设施申请决定。目前公司估值合理，与同行和历史平均水平相比，其交易价格接近长期平均水平。

$ACO.X

Research2天前

——国家银行将Cascades的目标股价从14加元下调至13加元，维持该板块“与大盘持平”的评级，并指出第一季度业绩与下调后的预期一致，第二季度预期疲软，之后将出现复苏，资产出售工作将在第三季度完成。国家银行表示，第一季度业绩预计与下调后的预期相符，第二季度预期疲软，之后将出现复苏，资产出售工作将在第三季度完成。

Price: $10.72, Change: $-0.23, Percent Change: -2.10%

$CAS.TO

Research2天前

研究快讯：CFRA维持对加拿大公用事业有限公司股票的卖出评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持45加元的目标价。该目标价基于17.0倍的市盈率，并基于我们对2027财年每股收益（EPS）的预期。我们将2026财年调整后每股收益从2.45加元略微下调至2.36加元，并维持对2027财年每股收益2.65加元的预期。无论从相对价值还是绝对价值来看，目前的估值仍然偏高，均高于长期估值上限。阿尔伯塔省的电力基础设施无疑是一个优质的地域和主题细分市场，但历史经验表明，这种估值水平不会持续太久，我们认为每股收益的增长不太可能大幅拉低估值。过去的业绩并不一定预示着未来的表现，但我们认为没有理由进一步提高市盈率。

$CU

Research2天前

研究快讯：CFRA 将凯雷集团股票评级从“买入”下调至“卖出”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价下调25美元至45美元，基于2026年预期市盈率为10.7倍，低于五年历史平均市盈率11.5倍及同业平均水平。我们分别将2026年和2027年的每股收益预期下调0.50美元至4.20美元，营收预期分别为42亿美元和50亿美元。我们认为CG的业绩和前景未能跟上另类资产管理（ALT）行业中规模更大的同行。我们对CG 2026年第一季度的业绩感到失望，包括可分配收益在内的多项指标均未达标。该季度投资损失高达6.17亿美元，主要反映了未实现收益分配的逆转。这主要归因于该公司第七支美国收购基金的贬值，原因是某些公开投资的市场价格下跌，尽管国际能源基金的增值部分抵消了这一影响。净应计业绩收入从2025年第四季度的29亿美元降至26亿美元，环比下降9%，主要原因是本季度收益分成逆转。

$CG

Research2天前

研究警示：CFRA维持对Silicon Laboratories, Inc.的“持有”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持231美元的目标价，与德州仪器于2026年2月3日同意支付的全现金收购价格一致。我们维持2026年每股收益2.60美元和2027年每股收益4.02美元的预期。我们预计该交易将于2027年上半年完成，届时股价可能向231美元的收购价靠拢。第一季度业绩展现了良好的运营势头，营收达2.14亿美元（同比增长20%），工业和商业业务同比增长33%，主要得益于电子货架标签和智能计量业务的增长。设计订单量超过了内部目标和2025年的历史最高水平，订单出货比也达到了多年来的最高点，巩固了公司在低功耗无线连接领域的市场地位。然而，鉴于即将进行的收购，公司的基本面数据在很大程度上意义不大。我们注意到，尽管近期政策有所调整，但关税不确定性依然较高，且对华业务构成地缘政治风险。我们认为交易完成的风险有限，预计股价将稳步接近231美元的收购价，因此维持“持有”评级。

$SLAB

Research2天前

研究快讯：CFRA维持对Church & Dwight Co., Inc.股票的“持有”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为101美元，较上年下调1美元，相当于2026年预期每股收益的27倍市盈率，低于过去10年的平均市盈率28倍。我们认为，需求疲软和国内销售占比增加是造成这一折让的原因。我们将2026年每股收益预期下调0.04美元至3.74美元，但维持2027年每股收益预期不变，仍为3.99美元。尽管我们对公司投资组合的合理化和强劲的资产负债表持积极态度，但我们认为这些调整仅仅是维持了现有的增长模式，而非对其进行强化。公司重申了其2026年业绩指引，预计有机销售额将增长3%-4%，调整后每股收益将增长5%-8%，并预期销量将继续推动增长。然而，我们认为该指引也承认了持续存在的挑战，包括大宗商品和运输成本压力、竞争对手的促销活动，以及需要持续进行市场营销投资以维持品牌发展势头。第一季度销量增长被0.3%的负面价格和产品组合影响部分抵消，凸显了充满挑战的定价环境。

$CHD

Research2天前

研究警示：CFRA维持对科慕公司股票的卖出评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持目标价12美元不变，基于6.0倍的预期市盈率，以及对2027年每股收益1.99美元的预期，该预期较五年平均水平有所折让，主要原因是短期基本面担忧和持续存在的诉讼问题。我们维持对2026年每股收益1.33美元和2027年每股收益1.99美元的预期不变。在科慕公司发布第一季度财报后，我们维持对该公司股票的“卖出”评级，因为我们认为该公司面临诸多诉讼问题带来的高风险，尤其是其卷入的PFAS诉讼，并且可能受到化学品监管加强的负面影响。科慕公司公布的净销售额为13.81亿美元（同比增长1%），各业务板块表现不一。尽管TSS业务板块表现强劲（同比增长22%），但仍不足以抵消TT业务板块（同比下降6%）和APM业务板块（同比下降17%）的下滑。华盛顿工厂的停产也限制了第一季度的产量，造成约2500万美元的负面影响，我们认为，这凸显了公司在整个生产布局中存在的运营执行风险。

$CC

Research2天前

加拿大国家银行将Tidewater Renewables的目标股价从8加元上调至13.25加元，并维持该板块“表现强劲”的评级，理由是“该公司本季度业绩非常稳健”。

Price: $10.76, Change: $+1.11, Percent Change: +11.50%

$LCFS.TO

Research2天前

研究报告：CFRA维持对欧文斯科宁的“持有”评级，目标价为136美元。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持136美元的目标价。我们的目标价是基于8.5倍的预期市盈率，基于我们对2027年每股收益12.72美元（108美元）的预测，并采用2.5%的终端增长率、7.1%的加权平均资本成本（WACC）和7.7%的10年自由现金流复合年增长率（FCFF CAGR）（164美元）。第一季度所有业务板块表现均疲软，营收下降10%，EBITDA下降35%。利润率也下降了600个基点，但考虑到第一季度的疲软态势，预计第二季度利润率将回升至20-22%区间（26亿至27亿美元）。此外，玻璃纤维增强材料销售（2.8亿美元现金）的完成可能是股价在盘前交易中表现积极的原因。

$OC

Research2天前

研究快讯：CFRA维持对Antero Resources Corporation股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对AR未来12个月的目标价为48美元，相当于我们2027年EBITDA预期值的6倍，与AR的历史预期均值一致。我们将2026年每股收益预期上调1.11美元至4.37美元，并将2027年每股收益预期上调0.76美元至4.90美元。我们认为AR是领先的低成本天然气供应商，同时在液化天然气（NGL）领域也拥有相当规模的业务。管理层在2026年对冲了45%的天然气价格，对冲价格区间为3.90美元/百万英热单位（MMBtu），但到2027年，这一对冲保护将降至30%左右。随着待完成的俄亥俄尤蒂卡天然气田剥离以及现已完成的HG交易，AR在马塞勒斯页岩气田的业务敞口只会进一步增加。我们认为马塞勒斯页岩气田是一个成本相对较低的天然气开发项目。AR公司2025年底的净债务与EBITDA比率仅为2.1倍，低于2024年底的4.9倍，我们认为这将显著提升其财务灵活性。尽管我们认为AR公司的盈利能力将提升至接近2022年的水平，但我们估计其股价目前较历史远期均价存在较大折让。

$AR

Research2天前

研究快讯：CFRA维持对Solventum Corporation股票的持有评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将SOLV未来12个月的目标股价下调6美元至76美元，相当于2026年每股收益预期的11.6倍，与自2024年从3M分拆以来11.6倍的历史平均预期市盈率一致。我们将2026年每股收益预期从6.46美元上调至6.57美元，并将2027年每股收益预期下调0.03美元至7.03美元。我们认为SOLV在与3M分拆方面持续取得进展，已完成超过50%的过渡服务协议终止，目标是在年底前完成超过90%的终止。此外，根据第一季度财报，超过75%的系统应用程序已完成迁移。公司维持此前对2026年关税不利因素的1亿至1.2亿美元预期。然而，这一估计是基于美国最高法院最近对 IIEPA 关税作出裁决之前的关税动态做出的，我们认为，这给 SOLV 的近期财务前景带来了一些不确定性，因为该公司正在等待有关潜在退款动态的更多信息。

$SOLV

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