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周二盘前，消费类股票涨跌互现，道富消费必需品精选行业SPDR ETF (XLP) 下跌0.5%，道富非必需消费品精选行业SPDR ETF (XLY) 上涨0.4%。 迪克体育用品公司 (DKS) 股价下跌近20%，此前该公司公布第二财季非GAAP盈利下滑，并下调了2026财年业绩预期。 唯品会控股 (VIPS) 股价下跌近3%，此前该公司公布第二财季非GAAP盈利和净收入均有所下降。 马泽蒂公司 (MZTI) 股价上涨超过5%，此前该公司公布第四财季调整后盈利增长。
根据FactSet调查的分析师报告，唯品会控股有限公司（VIPS）的平均评级为“增持”，平均目标价为18.90美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）
独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将唯品会12个月的目标价从21美元下调至18美元，基于我们2026年每股收益预期（EPADS）的6.6倍市盈率。该市盈率与公司过去三年6.5倍的历史平均水平基本一致，我们认为这一估值合理，原因在于：(i) 在高价值SVIP客户群体中的战略增长；(ii) 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司仍展现出良好的盈利韧性；以及(iii) 严格的成本控制。我们维持对唯品会2026年每股收益预期为18.50元人民币不变，并将2027年每股收益预期从20.32元人民币下调至20.30元人民币。尽管受宏观经济不利因素和2026年第二季度谨慎预期影响，短期营收可见性仍然有限，但我们预计随着季节性因素恢复正常以及人工智能驱动的商品推广举措逐步奏效，2026年下半年业绩将环比改善。我们认为，市场低估了唯品会防御型商业模式的韧性，尽管管理层已通过分红和股票回购展现了对股东回报的承诺。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：唯品会公布2026年第一季度营收为266亿元人民币（同比增长1.2%），与市场预期的265亿元人民币基本一致；商品交易总额（GMV）增长势头强劲，达到569亿元人民币（同比增长8.6%）。毛利率从23.2%提升至24.4%，营业利润率从8.7%提升至9.4%，这主要得益于高利润率品类组合的优化和运营效率的提升。鉴于管理层的运营效率和高利润率品类带来的结构性优势，我们认为短期利润率的持续增长势头是可持续的。管理层预计2026年第二季度净营收为245亿元人民币至258亿元人民币（同比下降5%至持平），并指出春节消费需求提前释放是主要原因。活跃客户数量小幅增长0.9%至4170万，但SVIP客户群在数量和贡献方面均实现了稳健增长。我们认为，SVIP客户质量高于数量的策略有助于实现可持续盈利，但由于缺乏具体的SVIP指标，目前尚无法完全验证这一观点。我们认为，第二季度业绩指引有望实现，但也凸显了除正常季节性因素外，市场需求面临的重大阻力。
