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加拿大皇家银行资本市场分析师周一在一份报告中指出，淡水河谷（Vale）位于纽芬兰和拉布拉多省的沃伊西湾（Voisey's Bay）和长港（Long Harbour）矿区是该公司极具吸引力的增长选择。 分析师表示，运营转型已初见成效，地下化改造基本完成，产能已达标。 加拿大皇家银行指出，沃伊西湾和长港矿区增强了淡水河谷的投资价值，并强调随着中期内其对集团EBITDA贡献的增加，其股价有望实现长期重估。 分析师表示，在西方国家对具有韧性的非中国供应链需求不断增长的背景下，这两个矿区具有战略优势。 加拿大皇家银行维持对淡水河谷股票的“与行业持平”评级，目标价为15美元。Price: $16.29, Change: $+0.57, Percent Change: +3.66%
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持12个月目标价18美元不变，主要依据是2027年EBITDA预期值对应的企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）为5.0倍，高于淡水河谷过去三年平均预期EV/EBITDA 3.9倍，但低于同行平均水平6.5倍。我们将2026年每股美国存托凭证（ADS）收益预期下调0.49巴西雷亚尔至10.28巴西雷亚尔，并将2027年预期下调0.45巴西雷亚尔至10.52巴西雷亚尔。淡水河谷在2026年第一季度展现了强劲的运营业绩，多个资产的产量均创历史新高，推动铁矿石产量增长3%，铜和镍产量实现两位数增长。然而，巴西雷亚尔升值和油价上涨带来的成本压力将C1成本推高至每吨23.6美元（同比增长12%），促使管理层将2026年成本预期调整至预期上限。淡水河谷基本金属业务创造了显著价值，其EBITDA同比增长超过一倍。净债务扩大至178亿美元，并正朝着100亿至200亿美元目标区间的中点迈进，管理层表示有信心在当前大宗商品价格水平下，派发可观股息并持续回购股票至2026年。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：淡水河谷第一季度业绩喜忧参半，调整后EBITDA为39亿美元（同比增长21%），营收为93亿美元（同比增长14%），但销售额低于市场预期2.37亿美元，调整后每股收益为0.44美元，低于预期0.06美元。尽管季节性支出对营运资金造成了不利影响，但自由现金流仍达到8.13亿美元（同比增长61%）。基本金属表现突出，EBITDA飙升至12亿美元（同比增长116%），这主要得益于铜EBITDA达到9.49亿美元（同比增长74%），而铜的EBITDA增长则得益于市场供应紧张和价格上涨。管理层表示，鉴于巴西雷亚尔兑美元升值，2026年的成本指引将趋向区间上限。铁矿石利润率面临压力，C1成本上涨至23.60美元/吨（同比上涨12%），主要受汇率不利因素影响，但销量依然保持坚挺，达到5940万吨（同比增长5%）。资产负债表依然稳健，净债务为136亿美元，杠杆率控制在过去12个月调整后EBITDA的0.8倍。我们认为，淡水河谷多元化的业务组合能够提供韧性，其基本金属业务的优势将在短期内抵消铁矿石利润率的压缩。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们上调12个月目标价至18美元，假设2027年企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）为5.0倍（基于我们对2027年EBITDA的预期），高于淡水河谷（VALE）过去三年的平均预期EV/EBITDA 3.9倍，但低于同行平均水平6.8倍。由于巴西雷亚尔汇率波动，我们将2026年每股美国存托凭证（ADS）收益预期下调0.46雷亚尔至10.77雷亚尔，并将2027年预期下调0.78雷亚尔至10.97雷亚尔。淡水河谷的基本面前景依然平衡，但面临显著的不利因素。受中国房地产市场需求疲软和几内亚西芒杜铁矿项目供应增加的影响，铁矿石价格可能在2027年从当前水平回落。然而，淡水河谷的高端产品组合——尤其是利润率较高的低氧化铝细矿和球团矿——在一定程度上起到了缓冲作用。基本金属业务也蕴藏着增长潜力，预计到2026年，铜和镍的产量将分别增长13%和12%。公司保持着稳健的资本配置，2025年的资本支出为55亿美元，并凭借强劲的自由现金流，维持着约6%的诱人股息收益率。
根据FactSet调查的分析师报告，淡水河谷（VALE）的平均评级为“增持”，平均目标价为17.43美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：淡水河谷公布了2026年第一季度（运营）业绩，表现稳健。铁矿石产量达6970万吨（同比增长3.0%），能源转型金属产量实现两位数增长，其中铜产量达10.23万吨（同比增长12.5%），镍产量达4.93万吨（同比增长12.3%）。核心资产的业绩均创下多年来的新高，其中S11D矿再创佳绩，东南系统产量在Capanema矿产能提升的推动下飙升19.2%。我们认为，这一运营势头验证了淡水河谷的资本战略，以及其在能源转型金属领域创造长期价值的战略布局。管理层维持了2026年的业绩指引，预计随着Capanema矿达到满负荷运转，铁矿石产量将达到3.35亿吨至3.45亿吨目标的上限。铜价同比飙升47.8%至每吨13,143美元，铁矿石溢价也上涨了29.2%，这体现了投资组合优化带来的效益。我们认为，随着Novo Carajas项目的推进，基本金属正日益成为重要的价值驱动因素，但项目执行情况和铁矿石溢价的可持续性仍是需要重点关注的方面。